cha國際儲備ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 05:01 本頁面
【文章內容簡介】 。 19cha7 一、適度規(guī)模管理 影響外匯儲備供給的因素： 國際收支順差 干預外匯市場 國際借貸 收購黃金 在 IMF的儲備頭寸和特別提款權的分配 儲備資產的收益 20cha7 影響外匯儲備需求的因素： 彌補國際收支赤字 外匯市場需要 國際信貸保證 應付突發(fā)事件 21cha7 Optimal International Reserve 最適度國際儲備量 :一國政府為實現(xiàn)國內經濟目標而持有的用于平衡國際收支和維持匯率穩(wěn)定所需要的 最低限度 的黃金和外匯儲備量。 過多 ： 1. 機會成本上升，利息損失。 2. 本幣有升值的壓力。 3. 易遭受匯率風險。 (uncovered risk) 過少 ：易引起國際支付危機，難 對付突發(fā)事件。 22cha7 Analysis Approaches to Optimal… 確定最適度國際儲備量的分析方法 I. 比率分析法 (Ratio Approach) Triffin (1947) 外匯儲備＝ 3個月的進口額 經驗性強，便于操作，被國際貨幣基金組織和多數發(fā)展中國家所采納。 23cha7 根據對一些國家國際儲備和進口狀況的長期觀察，形成了所謂的 經驗法則（ rule of thumb） ，即當一國的國際儲備與進口的比率在 40%以上時就具有充分的能維持其貨幣的可兌性，當這一比率低于 30%時，一國政府就很可能采取管制措施。 后來，有些學者又在此基礎上稍作推廣，將國際儲備的最優(yōu)水平引申為能否滿足 3~4個月的進口支付，即以 25~30%的儲備與進口比率為標準，若過度偏離這一標準，就可認為國際儲備短缺或過剩 24cha7 II. 成本 — 收益分析法 (Costbenefit approach) 理論核心： 儲備邊際機會 成本 =儲備邊際 收益 這時的儲備量便是“最適度儲備量”。 機會成本 ：若將外匯用于進口生產資料和要素所能創(chuàng)造的國內總產值 。 儲備收益 ：擁有儲備的最低限度可以避免在國際收支逆差時過度緊縮而 造成的國內總產值損失 。 25cha7 Optimal Reserve Level T C T B T C T B 0 Qo Qc QTB=效益總量 TC=成本總量 Qc=國際儲備需求的臨界點 26cha7 最大的進口額的儲備需要 最小的進口額的儲備需要 歷年經濟發(fā)展周期 適度儲備區(qū) III. 臨界點分析法 (Critical Points) 27c
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