齊魯證券-20xx年下半年畜禽鏈投資機會梳理：豬價實質(zhì)性上漲迎接畜禽鏈第二波普漲行情(編輯修改稿)
2025-06-07 18:59 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 注淘汰母豬量和價格 ； 202215年畜禽養(yǎng)殖疫情狀況惡化 。19核心觀點核心觀點167。 2022年豬價： 呈 “?”形狀， 當前進入實質(zhì)性上漲階段167。 中期豬價思考： 2022年景氣回升可期，但 V型 反轉(zhuǎn) 暫 難覓167。 禽鏈： Q2禽鏈 迎來反轉(zhuǎn) 拐點， 將 出現(xiàn)跨年度行情167。 飼料 +獸藥： 78月景氣逐季回升 ， 布局獸藥飼料龍頭167。 投資策略：果斷把握 Q3畜禽鏈 第二波 普漲機會2022年禽業(yè)全面深度虧損， 產(chǎn)能大幅削減167。 2022年國內(nèi)禽鏈先后遭遇速生雞、 H7N9禽流感等重大利空的連番沖擊，行業(yè)深度虧損逾 1200億元，產(chǎn)能開始劇烈收縮。167。 2022年 4月起 ， 祖代種雞 聯(lián)盟限產(chǎn)銷售， 同時 2022年祖代雞引種量有望下滑至 100多萬套左右 ， 2022年 上半年 引種量創(chuàng) 5年最低（ 不足 40萬套）。2021齊魯農(nóng)業(yè)齊魯農(nóng)業(yè) ———— 三薦禽業(yè)股！養(yǎng)殖股中首選標的三薦禽業(yè)股！養(yǎng)殖股中首選標的167。 正如之前報告闡述觀點， 2022年 24季度 我們 繼續(xù) 推薦 禽產(chǎn)業(yè)鏈， 首重 高彈性 的益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、新希望、 ST*民和等禽業(yè)股，以收獲 “戴維斯雙升 ”。167。 詳見 《 畜禽產(chǎn)業(yè)鏈思考之八： 三薦禽業(yè)股！三薦禽業(yè)股！ 》22核心觀點核心觀點167。 2022年豬價： 呈 “?”形狀， 當前進入實質(zhì)性上漲階段167。 中期豬價思考： 2022年景氣回升可期，但 V型 反轉(zhuǎn) 暫 難覓167。 禽鏈： Q2禽鏈 迎來反轉(zhuǎn) 拐點， 將 出現(xiàn)跨年度行情167。 飼料 +獸藥： 78月景氣逐季回升 ， 布局獸藥飼料龍頭167。 投資策略：果斷把握 Q3畜禽鏈 第二波 普漲機會劉易斯拐點后的飼料企業(yè)開始快速整合167。 劉易斯拐點下養(yǎng)殖成本高企驅(qū)動養(yǎng)殖規(guī)?；厔?，規(guī)模養(yǎng)殖戶由使用商品飼料升級至使用精細化的分階段飼料、由購買飼料產(chǎn)品升級至購買養(yǎng)殖綜合配套服務的趨勢是白銀時代飼料企業(yè)的最大機會。 白銀時代的關(guān)鍵詞為 ――“ 強者恒強、成長為王 ”。23飼料 ，平臺型公司崛起167。 飼料 （ 20222022年） —— 差異化競爭初始階段。167。 飼料 （ 20222020？年） —— 平臺型公司崛起。24飼料企業(yè)平臺化趨勢實際上是差異化競爭的升級版25167。 飼料龍頭通過平臺化進一步提升競爭壁壘，提供專業(yè)化的技術(shù)、管理、信息、金融等養(yǎng)豬綜合服務，盡可能提升養(yǎng)殖收益，從而分享行業(yè)蛋糕做大的果實 。大北農(nóng)養(yǎng)殖服務平臺案例分析167。 大北農(nóng) 客戶服務平臺就是平臺化的一個典型案例，它是一個面向客戶和市場的開放式互動平臺，經(jīng)銷商、養(yǎng)殖戶、業(yè)務員、管理員都可以不斷向這一平臺添加信息內(nèi)容。2627Q3起生豬存欄和盈利雙升，起生豬存欄和盈利雙升， 2022年飼料景氣將逐季復蘇年飼料景氣將逐季復蘇167。 對于短中期豬價預判和畜禽鏈產(chǎn)業(yè)變遷來看，目前獸藥和飼料龍頭處于中周期底部向上階段。 2022Q2開始，國內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)將迎來 存欄增 長 +盈利好轉(zhuǎn) 并存的階段性
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