ouzikejian第三章ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-01 18:21 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 受風(fēng)險(xiǎn) （ 2）促進(jìn)市場(chǎng)的流動(dòng)性 （ 3）緩和價(jià)格波動(dòng)幅度 ４、套期保值者和投機(jī)者的關(guān)系 （ 1）參加交易的目的不同 （ 2）對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不同 （ 3）變換 “ 部位 ” 的頻率不同 ５、共同交易的原因 （ 1）對(duì)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期 （ 2）期貨市場(chǎng)的杠桿作用和對(duì)沖機(jī)制 三、利率期貨和股票價(jià)格指數(shù)期貨 （一）利率期貨 利率期貨的產(chǎn)生 利率期貨交易的特點(diǎn) （ 1）報(bào)價(jià)方式 （ 2）交割與轉(zhuǎn)換系數(shù) 利率期貨的主要品種 （二）股票價(jià)格指數(shù)期貨 股票價(jià)格指數(shù)期貨的產(chǎn)生 （ 1）股票價(jià)格指數(shù)期貨 以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約 （ 2）產(chǎn)生原因：回避股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) （ 3）保值原理 股票價(jià)格指數(shù)代表大多數(shù)股票價(jià)格的 變動(dòng)趨勢(shì) ２、股價(jià)指數(shù)期貨交易的特點(diǎn) ３、股價(jià)指數(shù)期貨的主要品種 ４、股價(jià)指數(shù)期貨分析 有利因素：杠桿作用強(qiáng)、交易易操作、 不受股市漲跌限制、交易靈活方便 不利因素：合約持有者不能獲得股東權(quán)益、 要有較強(qiáng)的后備資金、到期必須結(jié) 清 ５、交易規(guī)則 （ 1）股價(jià)指數(shù)期貨合約的價(jià)值：指數(shù)的點(diǎn)數(shù) 乘以固定乘數(shù) （ 2）交割辦法：對(duì)沖后以現(xiàn)金交割 （ 3）合同月：每年的 3月， 6月， 9月， 12月 （三）股指期貨套期保值實(shí)例 １、空頭套期保值 (1) 現(xiàn)貨市場(chǎng) 6月 1日持有 10種股票，市值為 129, 10月底，持有 10種股票的市值為 116, 現(xiàn)貨股票貶值： 129, = 12,325 美元 (2)期貨市場(chǎng) 6月 1日標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù)為 ，出售 2手 12 月期貨合約，價(jià)值為： 500 2=154200美元 10月底，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500種指數(shù)為 ，買(mǎi)入 2 手期貨合約，價(jià)值為： 500 2=133050美元 期貨交易盈利： 154,200美元 133,050美元 =21,150美元 凈收益： 21,150美元 12,325美元 =8,825美元 多頭套期保值 (1) 現(xiàn)貨市場(chǎng) 1月 25日 預(yù)計(jì) 3月份可收到 20萬(wàn)元資金，計(jì)劃買(mǎi) 通用汽車(chē)和 IBM公司股票 通用汽車(chē)： 50美元 3000股 =150,000美元 IBM： 25美元 2022股 =50,000美元 3月 31日， 20萬(wàn)元資金到位，股價(jià)上漲。 通用汽車(chē)： 3000 IBM： 2022 共 229,500美元 現(xiàn)貨多支出 229,500美元 200,000美元 =29,500美元 (2)期貨市場(chǎng) 1月 25日，標(biāo)準(zhǔn)普爾 100種股票價(jià)格指數(shù) ，買(mǎi)進(jìn) 10手 6月份期貨合約，價(jià)值為： 200 10=277,500美元 3月 31日標(biāo)準(zhǔn) 普爾 100種股票價(jià)格指數(shù) ，賣(mài)出 10手 6月份期貨合約，價(jià)值為： 200 10=308,500美元 期貨盈利： 308,500美元 277,500美元 =31,000美元 凈盈利： 31,000美元 29,500美元 =1,500美元 標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的漲幅 : % 通用汽車(chē)股價(jià)的漲幅 : % IBM股價(jià)的漲幅 : % 組合的 β 系數(shù) : 計(jì)算期貨合約數(shù) : 2萬(wàn) / 200= 考慮 β 系數(shù) : = 期貨收益 31000 套期保值率 = 100%= 100%=105% 現(xiàn)貨損失 29500 第四節(jié) 期權(quán)交易 一、期權(quán)交易概述 （一）定義 １、期權(quán) 又稱選擇權(quán)，指它的持有者（購(gòu)買(mǎi)者） 在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價(jià)格 購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利 ２、期權(quán)交易 以期權(quán)為交易對(duì)象的交易方式 （二）期權(quán)交易制度 １、期權(quán)交易的當(dāng)事人 （１）買(mǎi)方：以付出期權(quán)費(fèi)為代 價(jià)， 單方面取得選擇權(quán)的一方 （２）賣(mài)方：以收取期權(quán)費(fèi)為條件， 出售選擇權(quán)的一方 （３）經(jīng)紀(jì)商：代理期權(quán)買(mǎi)賣(mài)，收取
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