貨幣供求ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-30 18:22 本頁面
【文章內容簡介】 系的總量分析入手，從宏觀經濟的角度來考察總就業(yè)量、國民收入、總供給、總需求、投資和消費等宏觀變量。 在總量分析的基礎上，提出了“有效需求不足理論”。這一理論體系是以解決就業(yè)問題為中心的。其基本觀點是：社會的就業(yè)量取決于有效需求。 有效需求由消費需求和投資需求構成。消費需求取決于消費傾向，即消費在收入中所占有比例，這個比例有遞減的趨勢，也就是邊際消費傾向遞減，從而使消費需求不足。 投資需求由資本邊際效率和利率的影響。資本邊際效率是資本預期收益率，隨著資本有機構成的提高，它呈現(xiàn)下降的趨勢。利率取決于流動性偏好和貨幣數(shù)量。 中南財經政法大學金融學院 曹永華 19 凱恩斯的貨幣需求函數(shù) 基本公式 (r)L(Y)L 2121 MMM????M：貨幣總需求； M1：交易性貨幣需求； M2：投機性的貨幣需求； Y：收入； r： 市場利率； L1：M1與 Y的函數(shù)關系； L2： M2與 r的函數(shù)關系。 貨幣總需求包括交易性貨幣需求與投機性貨幣需求，它是收入的遞增函數(shù)，是利率的遞減函數(shù)。 中南財經政法大學金融學院 曹永華 20 凱恩斯的流動性偏好理論 分析 結論 假設市場只有兩種資產：貨幣與債券。當投資者預期未來市場利率上升時，存錢會更獲利，因此債券價格將下降；而未來市場利率將下降時，投資債券更獲利，因此債券價格將上升。市場利率與債券價格呈反比。 因此，當利率高時，人們預期利率在未來會下降，即預期債券價格將上升，會拋出貨幣購進債券，即人們的投機性貨幣需求減少；當利率低時，人們預期利率在未來會上升，會拋出債券獲得貨幣，即人們的投機性貨幣需求增加。投機性貨幣需求是利率的遞減函數(shù)。 中南財經政法大學金融學院 曹永華 21 凱恩斯的流動性偏好理論 流動性陷阱 在極端情形下，當利率低到一定程度時，所有經濟主體都預期利率將上升，從而所有的人都希望持有貨幣而不愿持有債券。在這種情況下，投機動機的貨幣需求將趨于無窮大，此時，若繼續(xù)增加貨幣供給，將被無窮大的投機動機貨幣需求全部吸收，從而利率不再下降。這種極端的情形，就是所謂的 “ 流動性陷阱 ” 。 中南財經政法大學金融學院 曹永華 22 凱恩斯貨幣需求理論的貢獻 凱恩斯的貨幣需求理論在二十世紀四十年代后被西方資本主義國家廣泛采用，并在五六十年代取得了無比巨大的成就，在以后近三十年的時間里成為幾乎唯一的主流經濟學思想。 其主要貢獻在于：提出了貨幣需求的利率彈性問題。因此，管理當局可以通過改變利率來影響貨幣需求量。 直到二十世紀七十年代滯脹的出現(xiàn)，才使其退出政策領域，但其干預經濟的策略措施和宏觀分析的研究思路已經成為現(xiàn)代經濟學的典范。 中南財經政法大學金融學院 曹永華 23 （三）弗里德曼的貨幣需求函數(shù) 1956年，米爾頓 〃 弗里德曼發(fā)表了 《 貨幣數(shù)量說的重新表述 》 一文，以貨幣需求理論的形式，提出新貨幣數(shù)量說。其貨幣需求理論受凱恩斯影響，包含了不同于傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的內容。提倡經濟自由和貨幣杠桿作用的發(fā)揮。 貨幣需求的決定因素 （ 1）總財富（包括人力財富與非人力財富）是制約人們貨幣需求量的規(guī)模變量。 （ 2）人力財富與非人力財富的比例 （ 3）貨幣及其他資產的收益。其他資產的收益是人們持有貨幣的機會成本。 （ 4）影響貨幣需求的其他因素 中南財經政法大學金融學院 曹永華 24 u)Y,w,dtdpp1,r,rf( P ,M eb ??弗里德曼的貨幣需求函數(shù) 貨幣需求函數(shù) 式中： M：名義貨幣需求量； P：物價水平； rb：債券的預期收益率； re：股票的預期收益率 。1/P: 物價水平的預期變動率 ,實物資產的預期收益率； W： 非人力財富占總財富的比例，Y：名義恒久性收入； u：影響貨幣需求的其他因素 中南財經政法大學金融學院 曹永華 25 弗里德曼的貨幣需求函數(shù) 結 論 與凱恩斯的 貨幣需求 完全不同 （ 1）貨幣需求是穩(wěn)定的，這與恒久收入的穩(wěn)定相關；對利率變動不敏感。 （ 2）貨幣需求通過貨幣數(shù)量影響總支出，從而轉到貨幣供給量的變動影響價格與產量上，因此，他認為，要穩(wěn)定經濟，就必須穩(wěn)定貨幣供應。 中南財經政法大學金融學院 曹永華 26 （四）價值論貨幣需求說 價值論貨幣需求理論是由馬克思和恩格斯吸收前人有關價值論的有益成分，以勞動價值論為基礎建立起來的貨幣需求理論。 基 本 公 式 Md=PQ/V Md表示貨幣需求量； P
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