開放平衡ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-26 01:24 本頁面
【文章內容簡介】 析28v 1．貨幣政策分析l右圖：l中央銀行執(zhí)行擴張性貨幣政策，這同樣帶來 LM曲線右移至 LM39。曲線。 LM39。曲線與 IS曲線的交點 E39。，就是經濟的短期平衡點，在這一點上，收入增加了，利率則較原有水平下降。 E39。點位于 BP曲線的右方，這意味著此時國際收支為赤字狀態(tài)，造成這一赤字的原因一方面是收入增加引起的進口增加惡化了經常賬戶收支，另一方面是因為利率下降導致資本與金融賬戶收支惡化。 29l 在長期內，國際收支的赤字會通過減少外匯儲備而使 LM39。曲線左移。與前面分析相同，這一過程持續(xù)到 LM39。曲線恢復原狀為止，此時除基礎貨幣的內部構成發(fā)生變化外，貨幣供應量、利率、收入、國際收支等變量均恢復原狀。l 我們可小結為：在固定匯率制下，當資金不完全流動時，貨幣供給的一次性擴張會帶來：w 在短期內，利率下降，收入上升，國際收支惡化。w 在長期內，利率、收入、國際收支均恢復期初水平，但基礎貨幣的內部結構發(fā)生變化。l 同樣，此時的貨幣政策在長期內是無效的。30v 2．財政政策分析l固定匯率制下，資金不完全流動：31w 政府財政支出的上升，會使 IS曲線右移，與 LM曲線形成的交點 E‘，就是新的短期平衡點。w 在這一點上，利率上升了，國民收入增加了。w這一短期平衡點的國際收支狀況是需要分不同情況討論的，因為在利率上升導致資本與金融賬戶改善的同時，收入的增加卻使進口上升，經常賬戶惡化。32w1） BP曲線斜率小于 LM曲線的斜率時w如左圖所示，此時， E‘點位于 BP曲線的上方，這意味著較高的資金流動性使得利率上升帶來的資本與金融賬戶改善效應超過收入上升帶來的經常賬戶惡化效應，國際收支處于順差。w顯然，在長期內，國際收支順差會使 LM曲線右移，直至三條曲線重新交于一點。經濟處于長期平衡時，國民收入進一步增加，利率較短期平衡水平下降但高于期初水平，國際收支平衡。33w2） BP曲線斜率等于 LM曲線斜率時w如右圖所示，此時， BP曲線與 LM曲線重合， E‘點自然也位于 BP曲線之上，這意味著利率上升與收入增加對國際收支的影響正好正相抵消，國際收支處于平衡狀態(tài)。 w 顯然，這一短期平衡點也是經濟的長期平衡點，經濟不會進一步調整。34w3） BP曲線斜率大于 LM曲線斜率時wE”點位于 BP曲線的下方，這意味著利率上升帶來的資金流入不足以彌補收入增加帶來的經常賬戶赤字，國際收支處于赤字狀態(tài)。w顯然， LM曲線會左移直至三條曲線相交于一點。經濟處于長期平衡時，國民收入較短期平衡時下降，但高于期初水平，利率進一步上升，國際收支平衡。 35v結論：l在固定匯率制下，當政府財政支出增加時：w① 在短期時，利率上升，收入增加，國際收支狀況依資金流動性高低的差異而存在多種可能。w② 在長期內，利率和國民收入依資金流動性高低的差異而存在多種可能，但同期初相比，利率與收入都有提高。l也就是說，此時的財政政策在長期內是有效的。36v（四）資金完全流動的財政、貨幣政策分析37v 左圖：資金完全流動時，開放經濟平衡狀態(tài)v 右圖：資金完全流動時，貨幣政策效應。v1．貨幣政策分析l如右圖：擴張性的貨幣政策將會引起利率的下降，但在資金完全流動的情況下，本國利率的微小的、不引入注意的下降都會導致資金的迅速流出，這立即降低了外匯儲備，抵消了擴張性貨幣政策的影響。也就是說，此時的貨幣政策甚至在短期也難以發(fā)揮效應，政府完全無法控制貨幣供應量。 38小結：在固定匯率制下，當資金完全流動時，貨幣擴張在短期內也無法對經濟產生影響。也就是說，此時的貨幣政策是無效的。39 2．財政政策分析40v 如圖：l擴張性財政政策將會引起利率的上升，而利率的微小的上升都會增加貨幣供應量，使 LM曲線右移直至利率恢復期初水平。也就是說，在 IS右移過程中，始終伴隨
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