【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 二期：建筑類費(fèi)用門(mén)崗（2個(gè)）12%公共設(shè)施：建筑類費(fèi)用高架車(chē)道548%公共設(shè)施：建筑類費(fèi)用辦公樓350%公共設(shè)施：建筑類費(fèi)用食堂及職工宿舍618%公共設(shè)施：建筑類費(fèi)用3環(huán)境及道路工程2464%公共設(shè)施：建筑類費(fèi)用場(chǎng)地平整1200%公共設(shè)施：建筑類費(fèi)用道路763%公共設(shè)施：建筑類費(fèi)用圍墻116%公共設(shè)施：建筑類費(fèi)用截洪溝163%公共設(shè)施：建筑類費(fèi)用綠化222%公共設(shè)施：建筑類費(fèi)用二工程其他費(fèi)用3293%項(xiàng)目前期咨詢費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)、監(jiān)理費(fèi)、環(huán)境咨詢和監(jiān)測(cè)費(fèi)、招標(biāo)代理費(fèi)、設(shè)備檢測(cè)和技術(shù)服務(wù)費(fèi)、建設(shè)管理費(fèi)等三預(yù)備費(fèi)2507%（工程費(fèi)+工程其他費(fèi)）*5%四建設(shè)期利息2101%五流動(dòng)資金260%季度流動(dòng)資金工程總投資55000%（2）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度本項(xiàng)目從項(xiàng)目公司成立，并開(kāi)始項(xiàng)目前期勘測(cè)、設(shè)計(jì)工作，到試運(yùn)行需要18個(gè)月。項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度安排表如下：表43 項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度安排表序號(hào)施工內(nèi)容開(kāi)工完工時(shí)間1前期準(zhǔn)備工作、成立項(xiàng)目公司2項(xiàng)目勘察設(shè)計(jì)及設(shè)備采購(gòu)等準(zhǔn)備工作3土建工程4設(shè)備安裝5調(diào)試并網(wǎng)、試運(yùn)營(yíng)及驗(yàn)收6進(jìn)入商業(yè)運(yùn)營(yíng)（3）項(xiàng)目建設(shè)資金籌措及安排項(xiàng)目資金來(lái)源于兩部分：項(xiàng)目資本金、外部融資。按照資金使用成本由低至高安排項(xiàng)目建設(shè)資金。根據(jù)施工進(jìn)度安排，建設(shè)期第一年計(jì)劃建設(shè)資金70%，第二年年計(jì)劃建設(shè)資金30%。表44 項(xiàng)目建設(shè)資金安排表（單位：萬(wàn)元）序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)建設(shè)期（70%）建設(shè)期（30%）1總投資2資金籌措項(xiàng)目資本金外部融資：建設(shè)投資借款328611722815633流動(dòng)資金融資797797建設(shè)期利息209242216702． 運(yùn)營(yíng)費(fèi)用測(cè)算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本包括外購(gòu)原料和動(dòng)力費(fèi)、檢修費(fèi)用、人員工資福利和其他費(fèi)用等。（1）外購(gòu)原材料：是指在一定時(shí)期內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電過(guò)程中耗費(fèi)的主要材料、輔助材料、外購(gòu)半成品、備品備件、包裝材料、物料消耗等，主要包含Ca(OH)2純度、活性炭、氨水、飛灰固化穩(wěn)定化用藥劑費(fèi)(含水泥、螯合劑等)、鍋爐系統(tǒng)藥劑費(fèi)（含磷酸三鈉等）等。經(jīng)測(cè)算，項(xiàng)目正常年份外購(gòu)原材1212萬(wàn)元/年。表45 項(xiàng)目外購(gòu)原材料一覽表序號(hào)項(xiàng)目單價(jià)（元）滿負(fù)荷用量總額（萬(wàn)元）費(fèi)用性質(zhì)1外購(gòu)原材料磷酸三鈉3846變動(dòng)費(fèi)用鹽酸30%85524變動(dòng)費(fèi)用30%NaOH1000變動(dòng)費(fèi)用螯合劑14103變動(dòng)費(fèi)用阻垢緩蝕劑56413變動(dòng)費(fèi)用生石灰5564800變動(dòng)費(fèi)用活性炭6838192變動(dòng)費(fèi)用飛灰固化水泥5003756變動(dòng)費(fèi)用附：以上價(jià)格均為不含稅價(jià)格（2）外購(gòu)動(dòng)力費(fèi)：外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)是指項(xiàng)目公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、管理過(guò)程中耗用的從外部購(gòu)進(jìn)的各種燃料及動(dòng)力的費(fèi)用，主要包含助燃用油(0＃柴油）、生產(chǎn)用水費(fèi)。經(jīng)測(cè)算，項(xiàng)目正常年份外購(gòu)動(dòng)力費(fèi)379萬(wàn)元。表46 項(xiàng)目外購(gòu)動(dòng)力費(fèi)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單價(jià)（元）滿負(fù)荷用量總額（萬(wàn)元）費(fèi)用性質(zhì)2外購(gòu)燃料動(dòng)力工業(yè)水1105920變動(dòng)費(fèi)用生活水固定費(fèi)用輕柴油5844216變動(dòng)費(fèi)用透平油、潤(rùn)滑油85478變動(dòng)費(fèi)用附：以上價(jià)格均為不含稅價(jià)格（3）工資福利費(fèi)：勞動(dòng)定員依據(jù)《城市生活垃圾焚燒處理工程項(xiàng)目建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)》（建城[2001]213號(hào)）進(jìn)行設(shè)置。勞動(dòng)定員70人，技術(shù)型員工占員工總?cè)藬?shù)的90％以上，年工資總額448萬(wàn)元。結(jié)合某市當(dāng)?shù)貏趧?dòng)力市場(chǎng)指數(shù)變動(dòng)情況進(jìn)行調(diào)整，工資福利費(fèi)按照3%比例調(diào)整。（4）修理費(fèi)用：是指設(shè)備資產(chǎn)在使用過(guò)程中，維持設(shè)備的原有性能或?yàn)楦纳?、提高設(shè)備功能所發(fā)生的費(fèi)用，主要包括一般修理費(fèi)、大修費(fèi)等。按照按項(xiàng)目固定資產(chǎn)原值（不包括建設(shè)期利息）%估算，為948萬(wàn)元/年（經(jīng)營(yíng)期第一年）。隨著年限的增加，設(shè)施設(shè)備的磨損程度增加，修理費(fèi)用隨之增加，在測(cè)算中按照2%的比例逐年增加。（5）其他費(fèi)用：根據(jù)《方法與參數(shù)》（第三版）和項(xiàng)目具體情況，項(xiàng)目其他費(fèi)用包括環(huán)境監(jiān)測(cè)費(fèi)、飛灰處理費(fèi)、滲濾液處理費(fèi)、爐渣處理費(fèi)、土地繳納稅費(fèi)、工程保險(xiǎn)費(fèi)、日常管理費(fèi)等。年其它費(fèi)用按927萬(wàn)元計(jì)入估算。表 47 項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)其他費(fèi)用構(gòu)成（單位：萬(wàn)元）其他費(fèi)用類目參數(shù)值取值依據(jù)土地使用稅56按照6元/平方米/年計(jì)算環(huán)境檢測(cè)費(fèi)30行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)灰飛處理88項(xiàng)目情況：垃圾處理量5%滲濾液處理費(fèi)263項(xiàng)目情況：垃圾處理量15%爐渣處理費(fèi)350垃圾處理量20%工程保險(xiǎn)費(fèi)80行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：%管理費(fèi)60行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)合計(jì)927附：以上價(jià)格均為不含稅價(jià)格運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)費(fèi)用總計(jì)123753萬(wàn)元，年均4420萬(wàn)元/年。3． 折舊攤銷費(fèi)用折舊攤銷費(fèi)用原始成本為項(xiàng)目總投資扣除鋪底流動(dòng)資金，即54740萬(wàn)元，每年折舊攤銷費(fèi)為1955萬(wàn)元/年。4． 財(cái)務(wù)費(fèi)用測(cè)算項(xiàng)目外部融資35750萬(wàn)元，其中建設(shè)投資融資33389萬(wàn)元，建設(shè)期利息融資2101萬(wàn)元，流動(dòng)資金融資260。整個(gè)運(yùn)營(yíng)年利息總支出30711萬(wàn)元，平均年利息支出費(fèi)用為1097萬(wàn)元/年。5． 運(yùn)營(yíng)收入測(cè)算本項(xiàng)目收入主要是上網(wǎng)電費(fèi)和垃圾處理服務(wù)費(fèi)收入。（1）垃圾處理服務(wù)費(fèi)：垃圾處理服務(wù)費(fèi)為政府支付給項(xiàng)目公司提供垃圾處理服務(wù)的勞務(wù)費(fèi)用，與建設(shè)投資費(fèi)用、垃圾熱值、自由資金內(nèi)部收益率有關(guān)。（2）上網(wǎng)電費(fèi)：根據(jù)《關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價(jià)格政策的通知》發(fā)改價(jià)格[2012]801號(hào)規(guī)定，以生活垃圾為原料的垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目，均先按其入廠垃圾處理量折算成上網(wǎng)電量進(jìn)行結(jié)算，每噸生活垃圾折算上網(wǎng)電量暫定為280千瓦時(shí)，（含稅）。項(xiàng)目正常年上網(wǎng)售電10950104kWh/a，項(xiàng)目投產(chǎn)后，正常年上網(wǎng)售電收入6083萬(wàn)元/年（不含稅）。運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收入總計(jì)227395萬(wàn)元，年均運(yùn)營(yíng)收入8121萬(wàn)元/年。垃圾處理服務(wù)收入2190萬(wàn)元/年，占比27%；上網(wǎng)電費(fèi)收入5931萬(wàn)元/年，占比73%。6． 稅費(fèi)和增值稅返還收入項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間，平均每年繳納城建稅教育費(fèi)附加稅135萬(wàn)元，平均每年繳納所得稅364萬(wàn)，平均每年繳納增值稅1126萬(wàn)元。根據(jù)《資源綜合利用產(chǎn)品和勞務(wù)增值稅優(yōu)惠目錄》財(cái)稅〔2015〕78號(hào)，垃圾處理勞務(wù)費(fèi)按照70%比率即征即退，生活垃圾處理過(guò)程中產(chǎn)生的售電收入100%即征即返增值稅，本項(xiàng)目年均返還增值稅1025萬(wàn)元。（3） 項(xiàng)目財(cái)務(wù)結(jié)果1． 垃圾處理服務(wù)價(jià)格本次測(cè)算選用現(xiàn)金流量法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析來(lái)確定初始垃圾處理服務(wù)費(fèi)單價(jià)，以自有資金內(nèi)部報(bào)酬率作為項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的主要評(píng)價(jià)指標(biāo)。即在滿足投資人自有資金8%左右的內(nèi)部收益率情況下，政府每年每噸垃圾需要支付的垃圾處理服務(wù)費(fèi)。垃圾處理服務(wù)費(fèi)與建設(shè)投資費(fèi)用、垃圾熱值、自由資金內(nèi)部收益率有關(guān)。項(xiàng)目建設(shè)投資估算55000萬(wàn)元，垃圾焚燒低位熱值設(shè)置為55006000kJ/kg之間，每噸生活垃圾上網(wǎng)售電250度。在滿足投資人自有資金8%左右內(nèi)部收益率下，政府需要每年支付給項(xiàng)目公司垃圾處理服務(wù)費(fèi)60元/噸（含稅）。項(xiàng)目日處理城市生活垃圾12000 噸/日， 萬(wàn)噸計(jì)算，正常年 正常年：焚燒爐運(yùn)轉(zhuǎn)負(fù)荷量為100%。垃圾處理服務(wù)費(fèi)收入為2246 萬(wàn)元（不含稅）。2． 財(cái)務(wù)測(cè)算結(jié)果分析綜合上述項(xiàng)目收入及成本支出，計(jì)算得到項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)歸屬于投資人的自由現(xiàn)金流和各項(xiàng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)見(jiàn)下表。（具體測(cè)算過(guò)程見(jiàn)附表1：項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)測(cè)算表）表48財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)表指標(biāo)單位財(cái)務(wù)指標(biāo)垃圾處理服務(wù)費(fèi)元/噸60內(nèi)部收益率%%平均回收期年12在對(duì)經(jīng)營(yíng)收入、成本和參數(shù)合理預(yù)期下，%，能夠吸引社會(huì)資本參與到本項(xiàng)目中來(lái)。62 風(fēng)險(xiǎn)分配基本框架（1） 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別與分析投資估算風(fēng)險(xiǎn)投資估算風(fēng)險(xiǎn)是指因投資匡算不準(zhǔn)確，或沒(méi)能完全覆蓋項(xiàng)目初期的投資成本，導(dǎo)致項(xiàng)目實(shí)際建設(shè)投資成本超預(yù)算，項(xiàng)目被擱置或是需要追加資本金。本項(xiàng)目建設(shè)不涉及到前期征拆工程，投資估算風(fēng)險(xiǎn)較小。項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中，按照每半年進(jìn)行一次投資匡算，合理對(duì)資金需要作出安排和規(guī)劃，如因投資各方或雙方因素導(dǎo)致投資估算增加的，由各投資方或雙方增加投資金額。資金風(fēng)險(xiǎn)擬建項(xiàng)目投資規(guī)模較大，資金供應(yīng)不足或者資金來(lái)源中斷導(dǎo)致項(xiàng)目施工工期拉長(zhǎng)。擬建項(xiàng)目中，社會(huì)資本出資2888萬(wàn)元，外部融資35750萬(wàn)元。本項(xiàng)目對(duì)社會(huì)資本的資金實(shí)力和融資能力考察較大，社會(huì)資本資金不雄厚，或融資能力太弱，會(huì)在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中面臨資金鏈中斷、融資等風(fēng)險(xiǎn)。為避免資金風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，建議在資格審查中重點(diǎn)考察社會(huì)資本的資金實(shí)力和融資能力，設(shè)置較高的門(mén)檻，同時(shí)提高本項(xiàng)目的履約保證金金，規(guī)避因投資人不按照合同規(guī)定期限出資或融資。施工技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)施工技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要指因施工圖未按照最新建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)《城市生活垃圾焚燒處理工程項(xiàng)目建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)》（建標(biāo)［2001］213號(hào)）建設(shè)，未參考《城市生活垃圾處理及污染防治技術(shù)政策》中技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施，或施工單位未按照施工圖操作所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。本項(xiàng)目涉及到了焚燒、機(jī)械傳動(dòng)、尾氣處理、滲濾液處理、發(fā)電等多個(gè)學(xué)科，技術(shù)指導(dǎo)人員綜合素質(zhì)要求較高。建議采用公開(kāi)招標(biāo)方式采購(gòu)施工方、設(shè)備供應(yīng)商和設(shè)備安裝方，最大程度減少施工技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目公司來(lái)說(shuō)，在工程建設(shè)獲得批準(zhǔn)并進(jìn)入營(yíng)建階段所面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)便是工程能否順利完工。工程能否順利完工，決定著項(xiàng)目能否按期投入運(yùn)營(yíng)。因此識(shí)別這類風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行有效管理也顯得相當(dāng)重要。完工風(fēng)險(xiǎn)包括工程不能完工風(fēng)險(xiǎn)、成本超支風(fēng)險(xiǎn)和完工遲延風(fēng)險(xiǎn)。（1）不能完工風(fēng)險(xiǎn)由于項(xiàng)目選址不當(dāng)，施工條件不夠滿足，使用了復(fù)雜的技術(shù)工藝，工程設(shè)計(jì)不合理，工程施工過(guò)程中變更設(shè)計(jì)方案，項(xiàng)目發(fā)起人和工程總承包商技術(shù)能力和經(jīng)驗(yàn)不足以及其它一些原因，項(xiàng)目到交付時(shí)間無(wú)法完工，達(dá)不到預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)甚至根本無(wú)法投運(yùn)，其后果可能導(dǎo)致發(fā)起人和債權(quán)人不得不放棄該項(xiàng)目。（2）完工遲延風(fēng)險(xiǎn)由于通貨膨脹、建筑和設(shè)計(jì)等承包商技術(shù)不過(guò)關(guān)、經(jīng)驗(yàn)不足、建筑材料和設(shè)備不能及時(shí)取得或者勞動(dòng)力來(lái)源得不到保障，以及其它一些原因，導(dǎo)致項(xiàng)目不能按照預(yù)計(jì)的時(shí)間完成從而使項(xiàng)目發(fā)起人和債權(quán)人遭受完工遲延風(fēng)險(xiǎn)。工程遲延使建設(shè)期融資本息以及其它費(fèi)用增加。同時(shí)，由于項(xiàng)目不能按時(shí)投入運(yùn)營(yíng)，預(yù)期的項(xiàng)目利潤(rùn)也不能按計(jì)劃取得。延期過(guò)久，勞動(dòng)力和原材料因通貨膨脹其成本也會(huì)大大提高，這將會(huì)嚴(yán)重影響項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)效益，造成超支。（3）成本超支風(fēng)險(xiǎn)成本超支風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目工程在建設(shè)期間的費(fèi)用超過(guò)了預(yù)計(jì)。遲延完工、通貨膨脹、匯率波動(dòng)、利率變化以及環(huán)境和技術(shù)方面產(chǎn)生的問(wèn)題都可能造成此風(fēng)險(xiǎn)。由于項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)費(fèi)用和還貸資金的來(lái)源基于預(yù)計(jì)的項(xiàng)目收益，成本超支便給項(xiàng)目帶來(lái)嚴(yán)重后果，除非超支費(fèi)用有資金來(lái)源，否則這個(gè)項(xiàng)目很可能半途而廢或不能按期產(chǎn)生償還項(xiàng)目債務(wù)的資金流量。原材料采購(gòu)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)原材料包括項(xiàng)目在工程建設(shè)期使用的建筑材料和運(yùn)營(yíng)后需要的原料，如水、氣、電、油、煤、化學(xué)品、鋼材、水泥、石灰石、活性炭、除塵器濾袋、固化飛灰用鰲合劑等。由于本項(xiàng)目投資大、回收期長(zhǎng)，項(xiàng)目預(yù)算時(shí)的預(yù)計(jì)的原材料價(jià)格，可能受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等因素造成成本增加，使得實(shí)際收益低于預(yù)期。組織結(jié)構(gòu)及內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目公司由于內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)不合理、分工不明確、工作人員業(yè)務(wù)操作能力低和管理協(xié)調(diào)機(jī)制缺乏導(dǎo)致項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過(guò)程中管理成本高，嚴(yán)重影響到項(xiàng)目正常運(yùn)營(yíng)。本項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本除了外購(gòu)原材料和動(dòng)力燃料外，還有工資福利、設(shè)備維修、日常管理、廢棄物處理費(fèi)等。運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)考察的是投資人的成本控制能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，建議本項(xiàng)目采購(gòu)環(huán)節(jié)中重點(diǎn)考察投資人的運(yùn)營(yíng)水平和管理能力。運(yùn)營(yíng)維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，由于運(yùn)營(yíng)商的疏忽，發(fā)生重大經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，如燃料（垃圾）供給不上、設(shè)備安裝和使用不當(dāng)、產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量低劣、發(fā)生重大工傷事故以及職工隊(duì)伍混亂等等，將致使項(xiàng)目達(dá)不到預(yù)期運(yùn)營(yíng)指標(biāo)。這些問(wèn)題如不妥善處理，可能使項(xiàng)目無(wú)法按計(jì)劃運(yùn)營(yíng)，最終影響債權(quán)人和項(xiàng)目發(fā)起人的利益。運(yùn)營(yíng)指標(biāo)一般由政府或有關(guān)主管部門(mén)具體規(guī)定，通常包括如下內(nèi)容：采用的工藝、技術(shù)設(shè)備是否先進(jìn)、適用，價(jià)格是否合理，是否符合國(guó)家的技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè)政策；引進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備是否符合國(guó)情，引進(jìn)技術(shù)后有無(wú)消化吸收的能力；資源利用是否節(jié)能、高效，是否符合政府的能源政策；技術(shù)引進(jìn)和設(shè)備進(jìn)口，是否屬于重復(fù)引進(jìn)；人員培訓(xùn)和教育是否充分、到位。垃圾供應(yīng)不足垃圾量是保證綜合處理廠正常運(yùn)營(yíng)和達(dá)到預(yù)期財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)鍵，直接影響項(xiàng)目公司的上網(wǎng)售電收入和垃圾處理服務(wù)費(fèi)收入，垃圾處