余額寶產品推廣方案(編輯修改稿)
2025-05-23 13:21 本頁面
【文章內容簡介】 . Markowitz）均值方差模型 模型的假設馬科維茨的均值方差模型通過兩個假設來簡化研究的問題：①投資者以期望收益率來衡量未來的實際收益水平，以收益率的方差來衡量未來收益的不確定性。②投資者總是期望收益率越高越好，方差（風險）越小越好。收益率（%）=（收入—支出）/支出100%收益率r1r2r3…rn概率p1p2p3…pn 投資者有效證券組合設由證券A和B構造證券組合P，已知證券A和B如下表，且證券組合P的收益率為：rP= XA?rA+XB?rB證券AB投資比例XAXB收益率rArB方差推導證券組合P的期望收益與風險，可得： 將上式放入Eδ坐標軸中，得其一般性情形：上圖中的每一條線，描述不同相關系數下，A證券與B證券的有效投資組合。線上的點是持有不同比例A、B兩證券的有效組合。線上每一點都是可行的組合。，只有上半部分的線是最優(yōu)組合，滿足在等風險情況下收益最高。因此最優(yōu)的投資組合應根據投資者風險偏好，在曲線上部分找到對應的點。 市場靜態(tài)分析，再利用無差異曲線，我們可以對市場進行一個一般性的描述。首先我們引入某一投資者的無差異曲線族，該曲線上的任何一點對于該投資者都是無差異的，因為風險的增加有對應的收益提高作為補償。投資者對風險的偏好程度由無差異曲線的邊際（一階導數方程）描述。將證券結合線置于無差異曲線族中，找到一個無差異曲線與證券結合線的切點，我們可確定一般最優(yōu)集合點，如下圖中C點：如圖可知，C點是一個包含一定比例A證券與一定比例B證券的最優(yōu)組合點。當B證券的風險下降、收益下降，開始向無風險證券接近時，曲線會如下圖般移動：此時對于風險厭惡的保守投資者（無差異曲線陡峭），他們的最優(yōu)組合點會偏向左方，即對于B的投資比例會增加。這點可以通過數學證明，假設A、B兩證券完全不相關（相關系數為零）：為得到風險最小的證券組合，對組合風險取一階導數為零：由此可見，當B證券的風險δB下降時，XA趨近0而XB趨近1。也就是，在一般市場的條件下，當某種證券具有低風險、收益率趨近無風險收益率的特征時，對風險厭惡的投資者會增加這種證券的持有比例；相反，有某種證券風險與收益都非常高時，風險偏好投資者才會增持這種證券。以上是對簡化后的收益性金融產品市場，在不失一般性前提下，做出的一個靜態(tài)市場的分析 余額寶市場定位馬云曾放出豪言：“銀行不作出改變，我們就讓他改變”。能逼迫傳統(tǒng)銀行業(yè)必須做出改變的武器，就是余額寶。，我們可以得出結論：余額寶旨在提供一種高流動性，低風險，但卻能獲得相對高收益的理財產品。其目的是吸引大量年輕時尚的消費者以及較為厭惡風險的散戶投資者。在不斷的宣傳攻勢中，余額寶致力把自身打造成無風險高收益的形象，以接近無風險證券，并提供高于無風險收益的利率。在金融市場上搶占低風險金融產品的市場。，當其風險被證明很低時，許多風險厭惡型的投資者會增持余額寶。同時，余額寶也致力于吸引許多原本不打算投資的青年，說服他們進入市場，將資金存入余額寶。在支付寶原有海量用戶基礎上開發(fā)潛在客戶，擴大市場范圍。將整個金融產品市場進行細分，余額寶處于個人金融理財產品市場，面對有一定資金的投資者、消費者。擁有大量資金的投資者或機構并不是其目標客戶。 市場中競爭者分析余額寶在其市場中的競爭者主要有三類：傳統(tǒng)存款業(yè)務、傳統(tǒng)金融產品、其他新興網絡金融產品。傳統(tǒng)存款業(yè)務：傳統(tǒng)存款業(yè)務包括銀行活期存款、定期存款、教育儲備存款等。這些業(yè)務包括零存整取、整存整取等不同方式。傳統(tǒng)存款業(yè)務的特點是低風險、收益穩(wěn)定但相對較低，定期存款流動性差，活期存款收益可以忽略。傳統(tǒng)金融產品：包括債券、股票、保險、期貨等。這些業(yè)務風險較高，相對收益也很高。除此以外，這些業(yè)務通常需要大量的資金，并且要求投資者具有較高的專業(yè)素質。并且受宏觀經濟狀況影響較大，波動性強。其他新興網絡金融產品：百度理財、人人貸、天天基金等。這些金融產品具有和余額寶相似的特征，尤其是百度理財，號稱收益率能達到8%，著實打動了不少投資者。但是這些金
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