超實(shí)用的股權(quán)設(shè)計(jì)方案創(chuàng)業(yè)公司如何分配股份(編輯修改稿)
2025-05-20 06:06 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 程度來(lái)說(shuō)，這是公平的，尤其在創(chuàng)業(yè)所需資金大幅降低的今天，團(tuán)隊(duì)初期需要的幾百萬(wàn)或千萬(wàn)，很多有錢(qián)的個(gè)人就出得起了，更不用說(shuō)創(chuàng)投，但是能夠有能力真正幫公司的投資人卻不多。如果優(yōu)秀而又肯花時(shí)間的投資人，跟一般的煤老板，拿的是一樣的股價(jià)，那就不公平了。問(wèn)題是，假設(shè)第一輪我們找到了天使，而愿意用極低的股價(jià)讓他進(jìn)來(lái)，那么第二輪時(shí)，新的投資人勢(shì)必質(zhì)疑，為何一年內(nèi)股價(jià)翻了三十倍？第二輪的投資人，只愿意用五倍的價(jià)格入股，此時(shí)解釋起來(lái)，就耗時(shí)間了。所以比較好的做法，是讓股價(jià)盡量反映公司目前合理的估值，而對(duì)于某些特別優(yōu)秀，或特別肯幫忙的投資人，我們另外給予“B類(lèi)股票”，而就如同薪水一樣，對(duì)方有持續(xù)幫忙公司做好“執(zhí)行”，我們就按月給，如果幫忙中斷了，例如對(duì)方找到他覺(jué)得更值得花時(shí)間的公司去幫忙了，那我們也可以合理地終止合約，這對(duì)雙方都公平。即使對(duì)于同一輪增資進(jìn)來(lái)的投資人，我們也可以針對(duì)其中某幾位，依其對(duì)于“執(zhí)行”面的時(shí)間投入、價(jià)值產(chǎn)生的不同，而給予不同數(shù)量的“B類(lèi)股票”。今天的科技市場(chǎng)，很明顯是一個(gè)資金過(guò)多而人才不足的情況。創(chuàng)業(yè)公司切分出不同類(lèi)型的股票，可以分清楚“資源的付出”與“執(zhí)行的付出”。這兩種，哪一種價(jià)值比較高呢？我個(gè)人覺(jué)得對(duì)于高科技創(chuàng)業(yè)來(lái)說(shuō)，是后者。點(diǎn)子只是執(zhí)行力的放大系數(shù)，而執(zhí)行力價(jià)值連城。資源可以幫助放大執(zhí)行效果，但資源的多寡，只是個(gè)放大系數(shù)，價(jià)值本身仍來(lái)自于執(zhí)行成果。因此，在設(shè)計(jì)公司高科技創(chuàng)業(yè)公司之股權(quán)結(jié)構(gòu)時(shí)，設(shè)計(jì)有不同類(lèi)股，并讓主要負(fù)責(zé)執(zhí)行的“人才”，不論是否拿得出錢(qián)投資，都能夠獲得相當(dāng)?shù)墓蓴?shù)。鹽科技作者覺(jué)得一家高科技創(chuàng)業(yè)公司，尤其是軟件相關(guān)的公司，若留給團(tuán)隊(duì)的股數(shù)不夠多，其實(shí)是很危險(xiǎn)的。因?yàn)槿绻麍F(tuán)隊(duì)股數(shù)不夠，一但公司做出成績(jī)，則必多挖角。如果兩千萬(wàn)可以挖一位人才，挖十位也才兩億，誰(shuí)又愿意用幾十億，甚至百億來(lái)并一家公司？此外，就人才的角度，既然公司沒(méi)有提供足夠的股票，這種挖角也只是提供人才另外的選擇，不一定算惡性。真正的高科技創(chuàng)業(yè)公司，其主要資產(chǎn)并非其資金、資源或甚至點(diǎn)子，而是其負(fù)責(zé)執(zhí)行之人才，故設(shè)計(jì)分類(lèi)股，可以讓合理的股份，落在公司主要的資產(chǎn)：“人才”身上。補(bǔ)充說(shuō)明根據(jù)各國(guó)法律不同，多類(lèi)股的實(shí)現(xiàn)方式很多，常見(jiàn)的做法如“A類(lèi)股票”設(shè)計(jì)成“可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股（Convertible Preferred Stock），簡(jiǎn)稱(chēng)preferred”、“B類(lèi)股票”設(shè)計(jì)成“普通股（Common Stock），簡(jiǎn)稱(chēng)mon”，就是一種做法。當(dāng)然，文中的“A類(lèi)股票”也常被再細(xì)分，例如每輪的投資者會(huì)拿不同的
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