【文章內(nèi)容簡介】 品質(zhì)提高，所以我們不應該動用那些我們不該動用的錢，例如：每個月的生活費，養(yǎng)老儲蓄，以及不要借錢來進行期貨交易。因為如果你這樣做，你的心態(tài)就與一般賭徒無異，最終的結(jié)果通常是輸?shù)煤軕K期貨投資資金管理要領和交易策要 以下，我們開出了一張清單，其中列舉了資金管理的要領和交易策略較重要的方面。 1．順應中等趨勢的方向交易。 2．在上升趨勢中，乘跌買入；在下降趨勢中，逢漲賣出。 3．讓利潤充分增長，把虧損限于小額。 4．始終為頭寸設置保護性止損指令，以限制虧損。 5．不要心血來潮地做交易，打有計劃之戰(zhàn)。 6．先制訂好計劃，然后貫徹到底。 7．奉行資金管理的各項要領。 8．分散投資，但須注意，“過猶不及”。 9．報償風險比至少要達到3比1，方可動作。 10．當采取金字塔法增加頭寸時，應遵循以下原則： a. 后來的每一層頭寸必須小于前一層。 b. 只能在盈利的頭寸上加碼。 c. 不可以在虧損頭寸上再增加頭寸。 d．把保護性止損指令設置在盈虧平衡點。 11．絕不要追加保證金，別把活錢扔進死頭寸里去。 12．為了防止出現(xiàn)追加保證金的要求，應確保至少擁有總的保證金要求的75％的凈資金。 13．在平回盈利頭寸前，優(yōu)先平倉了結(jié)虧損的頭寸。 14．除非是從事極短線的交易，否則總應當在市場之外，最好是在市場閉市期間，做好決策。 15．研究工作應由長期逐步過渡到短期。 16．利用日內(nèi)圖表找準入市、出市點。 17，在從事當日交易之前，先掌握隔日交易的技巧。 18．盡量別理會常識；不要對傳播媒介的任何說法過于信以為真。 19．學會踏踏實實地當少數(shù)派。如果你對市場的判斷正確，那么，大多數(shù)人的意見會與你相左。 20．技術分析這門技巧靠日積月累的學習和實踐才能提高。永遠保持謙遜的態(tài)度，不斷地學習探索。 21．力求簡明。復雜的并不一定是優(yōu)越的。期貨資金管理lzgxwg 投機市場要想長期存活，不是憑借臨場快速反應能夠解決的，必須具備智慧采用系統(tǒng)性的方法回避所有致命的風險。 設計交易策略必須考慮到長期的效應，也就是說一個交易行為的好壞不能在短期內(nèi)以勝敗論優(yōu)劣。必須站在大時間尺度的角度上看問題，你才能理解為什么發(fā)生概率1%甚至更低的風險，你碰到他的概率卻是100%，對于一個瞬間概率1%的致命事件，在1，2，5，10年這個角度上，遭遇概率是100%甚至1000%，因此設計交易原則的時候必須站在系統(tǒng)的角度上加以回避，使得這種風險在長期尺度上與你無關，而絕不是靠你的聰明、你的臨場反映能夠次次加以回避的。 從歷史的統(tǒng)計狀況來看，對于成功（長期盈利豐厚，從不遭遇過量風險）的投機大師，短線占1%，中長占99%，這從另外一個側(cè)面反映出，短線要求的人才千中取一，中長是百中取一，難易程度顯而易見。對于止損策略，個人認為止損事件發(fā)生時，必須第一時間離開市場，而不是討價還價爭取損失最小，因為發(fā)生了這個事件，已經(jīng)說明你的判斷失誤，你已經(jīng)喪失討價還價的權利。 止損紀律的原則是立即止住損失，而不是設法減小損失。設法減小損失是交易策略系統(tǒng)里面關于如何選擇止損和如何分派資金的問題。 期貨操作即不要膽大也不要膽小，只追求一個合理，決不能憑感覺。 下單數(shù)量= 操作系統(tǒng)允許的單筆最大損失/止損空間 下單依據(jù)：預期獲利空間/止損空間操作系統(tǒng)要求的最小盈虧比率 系統(tǒng)風險控制目標其實只有2個 1 單筆最大虧損 2 連續(xù)最大虧損連著幾次虧損發(fā)生時確保不可傷及資金元氣（一般連續(xù)最大虧損不能損失資金的20%25%） 建立操作系統(tǒng)首先要找到盈利/虧損的平衡點，對于你自己的操作方法作一個評估，評估自己的操作判斷的正確率，連續(xù)出錯的最高次數(shù)，這個是因人而異的。 止損點也不是固定的點數(shù)，完全是依據(jù)你自身的操作方法而確定的技術點位而確定，當下單位置越接近止損位時，可下單的數(shù)量可以越多（越近止損越快，相對于越遠止損越慢來比較損失較?。黄浦箵p的時候仍然不會超過系統(tǒng)限定的單筆最大虧損限制。 掌握著幾個人原則，很容易找到操作勝率1：3仍可長期獲利的方式。當然還有一個問題必須慎重考慮，那就是在突發(fā)性風險（天災，人禍）發(fā)生時，最大資金損失不能超過50% 很多人總是單一的追求判斷的正誤率，根本不知風險來自何方，企圖通過學習達到判斷正誤率達到100%，開始按照神的標準要求自己，這是不可能的目標。熟不知己便你判斷正誤率99%，離開了風險控制手段依然是死路一條。正誤率的提高只能使你獲取更大的利潤，但是并不能讓你遠離死亡。 本人限定的單筆最大損失為2%，連續(xù)最大虧損7次15%，已經(jīng)經(jīng)歷8年，本人曾經(jīng)遭遇的最大連續(xù)虧損為5次，盈利潛力/止損空間限定為6:1 市場是有序和無序的結(jié)合體(初始條件導致的結(jié)果是發(fā)散的)，市場的行為有其主導的因素，同時也伴隨著隨機因素。失敗虧損是必然存在的，這不是錯誤，不可因此擅自改變交易原則。個人認為你能找到一個允許你經(jīng)常失敗，但是長期仍能穩(wěn)定盈利的方法才是比較明智的策略,我們很難改變盈虧的次數(shù)比率，但是我們可以改變盈虧額度的比例，并且適合每一個人。因此控制資金曲線的下降才是最根本的，也就是我們所說的控制風險的種種方法。為什么90的人虧損？因為他們大部分限制交易曲線的上升部分(套牢就持有，盈利快速了結(jié))，還一部分人不控制曲線，而長期穩(wěn)定盈利的交易者都是想法設法限制曲線的下降部分(有限虧損，不限制盈利)。 分析交易結(jié)果，最好的辦法是把足夠大的交易周期里一連串的交易當作一個交易序列來看待。對于交易者來說，誰都希望在這個交易序列里沒有虧損的紀錄，完全是盈利的累加。但是很不幸，由市場的本質(zhì)特性決定了，這是完全不可能的。如果朝著這個目標去努力，注定會迷失正確的研究方向，混淆交易中各種因素的作用。其常見的表現(xiàn)之一是：無休止的不得要領的修正現(xiàn)有的方法和原則（包括修正正確的方法原則），直至完全喪失信心，認為這個市場根本就不具備科學的原理，不可能存在正確的方法（注：正確的方法不但存在，而且不止一個）。 任何一個盈利對策都包含虧損，任何一個虧損的交易系統(tǒng)同樣也包含盈利（如果你能夠保證次次虧損，反過來即意味著你能保證次次盈利），盈利和虧損是不可分割的，他們都是交易結(jié)果序列的必要組成部分。 清楚了這個不可改變的事實，有助于幫助改善心理狀態(tài)，坦然面對合理的虧損，因為沒有合理的虧損，盈利也無從談起。 切忌之一：不可因為虧損就認為一定是方法問題，不分青紅皂白的去急于修正，應該正確區(qū)分，到底是交易方法問題，還是合理應有的虧損，如果是后者，應該欣然接受。 切忌之二：不可應為盈利的交易結(jié)果，過度膨脹信心，違背原則致使風險失控，無數(shù)先烈的經(jīng)驗表明，當你認為最有把握的時刻，往往死神就在你的身邊。 好用的交易方法一種就可以了，不要太頻繁的去修改原來的方法~期貨資金管理系列一期貨開倉資金管理 20070122　15:08:55 大中小 由于期貨的保證金制度，使得謹慎投資者望之卻步；而也正是它那誘人的杠桿作用，使得許多希望一夜暴富的投機者紛紛涌入?！　　　∵@里，我希望在我國期貨業(yè)怔怔發(fā)展的今天，在期貨日益受到普通投資者關注的時候，期貨的風險能夠被投資者真正的認識，無論是謹慎的投資者還是勇于冒險的投資者都能正視期貨的風險，不需要談之變色也不能掉以輕心，只有正確的認識和對待期貨的風險，投資者才能在期貨的交易中感受到真正的樂趣。　　　　眾所周知，期貨的風險是由保證金制度引起的，由于它的杠桿作用，在期貨價格輕微波動的時候，對投資者收益情況就會產(chǎn)生強烈的影響，例如：目前我國上海期貨交易所銅期貨合約的保證金比例為5%，如果一個投資者在25000元/噸買入2手銅（每手5噸），交易保證金總額為12500元（25000*5*2*5%），當價格波動到24000元/噸時，該投資者將會損失10000元，（1000/25000）時，投資者損失保證金總額的80%（10000/12500），從表面上看投資者可謂是損失慘重，但是我們這里沒有考慮該投資者的投資權益的總額，如果該投資者的保證金總額為125，000元時，該損失僅為總資金的8%，在正常的投資損失范之內(nèi)；當然，如果該投資者的保證金僅僅為12，500元時，就真正的損失慘重了，也就是投資失敗?！　　　纳厦娴睦又?，我們可以總結(jié)出以下2點：　　　　1．） 期貨交易中由于它的杠桿作用，風險很大；　　　　2．）如果合理的進行開倉比例設置，就可以有效的減小期貨杠桿的作用；　　　　當然，期貨的資金管理決不是僅僅只有期貨的開倉管理，它還包括其他許多方面，在本篇文章中，我將針對期貨的開倉管理提供一些方法指導大家如何合理的使用開倉保證金，減少我們交易中的風險?！　　　≡谠O計下面的方法前，我們都要考慮以下因素：　　　　1.）收益的潛力在每次交易前，在時間和資金要求上確定目標收益　　　　2.）相關的風險相對于收益的風險　　　　3.）可執(zhí)行（實用）的方法一種最理想的方法是指能夠在被確定的風險水平下的最大收益，并且容易執(zhí)行?！　　　≈挥性谏鲜龅?點被投資者認真考慮之后，我們才會涉及到如何合理的設計開倉去獲得我們想得到的收益。針對上述三點的分析，我將另文祥解?！　　　》椒ㄒ?。均衡交易—固定金額交易（equal dollar exposure per trade）　　　　從名字上看就是投資者在每次交易時，開倉的金額保持在同一的水平，該方法最好的地方是在操作上簡單實用?！　　　∧敲?，在實際的操作中，我們?nèi)绾蝸泶_定這個固定金額呢？　　　　我在止損篇中介紹了一些方法，在這里我建議普通的交易者可以根據(jù)以下兩個方面來確定固定的交易金額：　　　　1．） 心理承受的最大損失　　　　2．） 所交易品種的止損價位計算　　　　以下，我以上海期貨交易所期貨銅合約舉例，簡單的闡述一下該方法如何應用：　　　　一個投資者在其期貨保證金賬戶上有保證金200，000萬元，他每次交易的最大心理損失額為10，000元（該投資者的交易周期為5天），假設銅的5天的波動范圍（求其方差）有68%的可能在2%，那么該投資者的開倉率是多少呢？　　　　首先計算出在投資周期內(nèi)可能損失額：假設目前銅價為25000元/噸，那么在68%可能性波動在2%左右，則損失額為500元，那么，該交易者的交易比例為：　　　　F = （10000/500）* 25000*5% / 200000= 20 * 25000* 5%/200000= OR %　　　　該方法較簡單適用的，尤其對一般的投資者來說，易于理解和操作，更重要的是該方法考慮了投資者的心理承受能力，使用該方法使得投資者在整個交易過程中能夠保持一種養(yǎng)好的交易心態(tài)，對行情的分析和把握上更加準確合理。　　　　方法二。固定比例交易法（fixed fraction exposure）　　　　該方法是指，在每次交易的時候使自己的資金維持在同樣的比例。　　　　如何設置比例呢？　　　　舉例如下：根據(jù)過去的交易，10次交易中你獲利的次數(shù)是6次；　　　　固定比例法的公式如下：（F為比例值）　　　　F = （ P—（ 1 —P） ）= — = or 20%　　　　那么，你開倉的比例為20%?！　　　∵@里要注意的是，則在該公式下，F(xiàn) 0?！　　　∮捎谠谏鲜龉嚼飪H僅只考慮了成功比例，沒有考慮盈利的情況，這是不完善的，因此，我們加入盈利的情況后改善的公式如下：　　　　F = ( (A + 1) * P – 1 ) / A　　　　注：A 為盈利比例　　　　假設 A =5 P =　　　　則 F = 　　　　以上的方法，我們稱為KELLY法，它是根據(jù)歷史的數(shù)據(jù)通過一定的公式來推測未來的走勢，但是在實際的交易中收益情況不大可能與歷史的平均水平一致的?！　　　》椒ㄈＷ罴驯壤╧elly 的修正法　　　　本方法將會利用特定的交易方法代替歷史數(shù)據(jù)方法，以得到最佳交易比例?！　　　≡趉elly的修正法里假設收益比和成功比在每次交易中是變化的，這是符合日場交易的情景的?！　　　∷慕Y(jié)論是：每次交易的比例都是獨特的?！　　　≡谟嬎阒?，Kelly修正法有兩種方法：　　　　1.）估計計劃的風險和收益　　　　2.）歷史收益數(shù)據(jù)　　　　以下，我將分別對這兩種方法進行闡述：　　　　一、） 估計計劃的風險和收益　　　　該方法假設交易者在交易前就估計可能的風險和收益。　　　　Case：一個交易者買入一份大豆合約，可能有20元的利益和8元的風險損失，則：　　　　收益比為： A1 = 20/8=　　　　我們根據(jù)成功比再計算收益比　　　　A = 成功比 * 收益比 — 失敗比 * 1　　　　= * — * 1　　　　= 　　　　則：　　　　f = ((+1)* —1)/=　　　　二、） 歷史收益法（historic—returns approach）　　　　該方法是通過對一系列的歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計歸納出一個最佳方法?！　　　PR (holding –period return)是指在所選數(shù)據(jù)期間的收益?！　　　PR (I) = 1 + F *( 收益/數(shù)據(jù)段內(nèi)的最大損失)　　　　TWR （terminal wealth relative）：最后收益相關值　　　　TWR= (HPR1)*(HPR2)*(HPR3)……