【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 比如 MAD 和 standard derivative 比較什么的。當(dāng)時(shí)一看就有點(diǎn)懵。 time value 部分應(yīng)該說算是送分的，因?yàn)楫吘谷绻@個(gè)做不熟練后面的 asset valuation 也沒法做， 算是考用 financial calculator 的基本功吧?；旧线@個(gè)部分中國(guó)的同學(xué)都可以拿到70%以上。 economics 我沒有仔細(xì)看，純粹是因?yàn)樽詈鬀]有時(shí)間了，因?yàn)?microeconomics 以前學(xué)過我整個(gè)跳過了， foreign exchange 那些我也沒有看，因?yàn)樽鲱}的時(shí)候感覺比較 mon sense。大部分時(shí)間花在了 macroeconomics 上面，尤其是 fiscal policy 和 money policy 以及幾種情況的影響上面，后來體會(huì)到雖然 micro 上面丟了一些分，但是策略基本還是正確的。 學(xué)過 economics 的同學(xué)問題都不大。 portfolio 部分，一共只有六道題目。這個(gè)屬于比較容易拿分的題目。重點(diǎn)是 CML 和 SML，尤其是 SML，還有 total error 和 beta 的概念。里面用到一些 standard derivative 的概念都是前面學(xué)過的。 alternative investment 部分，不好考，知識(shí)點(diǎn)不少， real estate 考，但是考得很刁?；旧弦彩且坏李}目?jī)蓚€(gè)知識(shí)點(diǎn)那種。 其他 兩周集中學(xué)習(xí)后，進(jìn)入了學(xué)校考試周，所以最后的幾天沒有時(shí)間和心情再看 notes，索性開始做第六本 的模擬題，并且總結(jié)錯(cuò)題。最后只來得及做了六套里面的五套題目。不過做的比較認(rèn)真，之后花不少時(shí)間訂正。另外我做的時(shí)候掐表很嚴(yán)，基本都要求兩小時(shí)四十分鐘做完，因?yàn)檎娇荚嚨臅r(shí)候聽說上下午的難度不同，有一場(chǎng)會(huì)比較難，所以要平時(shí)做題速度要求高一些，保證兩場(chǎng)都能按時(shí)做完，不會(huì)自亂陣腳。后來證明是對(duì)的，我正式考試早上的時(shí)候很不順利，做的很慢，幾乎到最后一分鐘才做完的，下午就好了，提前快一個(gè)小時(shí)做完。還有就是做那六套 sample test 的時(shí)候，最好模擬著做一次上下午六個(gè)小時(shí)的，這樣可以感受一下，不然考試當(dāng)天下午那三個(gè)小時(shí) 估計(jì)心理挑戰(zhàn)蠻大的。 總體來講，我的體會(huì)是 CFA 雖然是選擇題，要比 ACCA level 1 和 level 2 的考試都難，最重要最重要最重要是看得時(shí)候千萬不能以為自己能做對(duì)幾個(gè)題目就可以把這個(gè)知識(shí)點(diǎn)翻過去，一定要弄得非常清楚才行。如果時(shí)間不夠，寧可有策略地放棄一些部分，也絕對(duì)不可以囫圇吞棗，這樣會(huì)一點(diǎn)分也拿不到！簡(jiǎn)單講就是要么不看，要看就要吃透。 總體來講，我的體會(huì)是 CFA 雖然是選擇題，要比 ACCA level 1 和 level 2 的考試都難，最重要最重要最重要是看得時(shí)候千萬不能以為自己能做對(duì)幾個(gè)題目就可 以把這個(gè)知識(shí)點(diǎn)翻過去，一定要弄得非常清楚才行。如果時(shí)間不夠，寧可有策略地放棄一些部分，也絕對(duì)不可以囫圇吞棗，這樣會(huì)一點(diǎn)分也拿不到！簡(jiǎn)單講就是要么不看，要看就要吃透。 希望能給這里要考 CFA level 1 的同學(xué)一點(diǎn)幫助。攢攢 rp ^_* !! 分享一下過 CFA 的經(jīng)驗(yàn) 分享一下經(jīng)驗(yàn)好了。我是金融學(xué)本科出身，工作第一年開始考 CFA,連續(xù)三年直到今年完畢CFA 考試征程。覺得一路走來，雖然辛苦，但是畢竟因?yàn)?CFA 逼著自己自律，沒有浪費(fèi)這三年，很是欣慰。下文供參考。 首先 Notes 很重要，真的很重要，因?yàn)槲抑豢?Notes。其它的資料不是因?yàn)椴辉富清X就是沒時(shí)間看（因?yàn)槲以诳家磺皫缀踬I了所有原版書，結(jié)果都沒看）。而且，我真的覺得如果能把 Notes 完全弄懂就絕對(duì)夠了。 我的復(fù)習(xí)時(shí)間一般安排得比較充裕，總是從 1 月底開始，看第一遍 Notes（不包括習(xí)題）結(jié)束大概到 4 月初，然后作習(xí)題的第一篇，結(jié)果汗如雨下，發(fā)現(xiàn)什么都不會(huì)，給自己敲一下警鐘，重回去看第二遍，大概到 5 月初，然后作習(xí)題第二篇，感覺稍好，再回去看 Notes 第三篇，把要背的東西放一邊，能理解的盡量理解。到 6 月前我總是請(qǐng)考前兩個(gè)星期的長(zhǎng)假。做第三篇練習(xí)，然后去看 Notes 需要背的地方，所以或許可以稱為第四遍，而這第四遍基本就是背誦了。 I, II 因?yàn)槎际沁x擇題，只需要背公式就可以了；只要 III 要連概念都背，才覺得很累。 心態(tài)方面：考試考沒碰過的領(lǐng)域那是肯定的，誰都沒碰過，我錯(cuò)別人也錯(cuò)，所以不用擔(dān)心。考試時(shí)間很重要，不管怎樣，也要把題作完，我考一級(jí)到三級(jí)都是碰到上午很多題都是先放棄然后回頭再看，到最后一分鐘隨便亂選；下午就往往太簡(jiǎn)單作完剩一個(gè)小時(shí)無聊。所以上午感覺很差的千萬不要灰心。還有就是上午出來跟大家討論的時(shí)候如果情況完全不一樣，也不要太緊張的。我考二級(jí)的去年，所有人都說上 午簡(jiǎn)單，我當(dāng)時(shí)上午幾乎就沒做完，所以中午吃飯的心情很不好，還好下午題目我覺得簡(jiǎn)單，所以心情就調(diào)整回去了。之后聽到別人說下午怎么怎么難，我又郁悶了很久，結(jié)果成績(jī)出來才放下心來。而一級(jí)和三級(jí)我因?yàn)橄挛缬X得簡(jiǎn)單，考試考完就覺得肯定是過了。二級(jí)害我白白擔(dān)心了兩個(gè)月，起始本來情況也是一樣的。 時(shí)間安排方面：每一級(jí)都有一個(gè)重點(diǎn)，比如一二級(jí)只要 accounting 過 70%就能過，三級(jí) potfolio management 過 70%就可以了。所以沒有時(shí)間的放棄什么都不要放棄重點(diǎn)部分。 另外， Notes 畢竟是綱要，里面會(huì)有一些 簡(jiǎn)略到不明白的地方，三級(jí)我就有幾處不明白的，問過一兩個(gè)考友都不明白，但想到這是細(xì)節(jié)部分不需要研究的太細(xì)了，沒想到考試全都考了，所以不明白的千萬不要保僥幸心態(tài)，在考前千萬要弄懂。 剛剛背批準(zhǔn)加入了 CFA membership, 雖然要交錢覺得很心痛，但是發(fā)現(xiàn) CFA 有很多雜志和講座一并給你，對(duì)自己的學(xué)習(xí)還是很有幫助，也就沒有之前被搶劫的感覺了。 On The Road－紀(jì)念過去一年得戰(zhàn)斗 寫這個(gè)東西是為了紀(jì)念過去得一年。去年一年算是我一生中考試最多得一年，粗略一算，去年考過得試包括 CFA LEVEL 3， CMA 4 門， CFM， FRM 和 GMAT。運(yùn)氣不壞，這八場(chǎng)考試都順利得過來了。今年大概也不用考這么多東西了，現(xiàn)在要作得事是把這些證書一個(gè)一個(gè)握到手中來，而且今年可能還要申請(qǐng)一把，估計(jì)也沒什么時(shí)間再去考試。雖然 FSA 是我一直還有點(diǎn)興趣得東西， 但是也不是那么著急， 除非將來真得想去 INSURANCE COMPANY。 現(xiàn)在來說說這幾個(gè)考試，因?yàn)楹孟袷裁纯荚嚞F(xiàn)在在國(guó)內(nèi)都熱門得很了，尤其 CFA 都炒作得有點(diǎn)過分了。我考了這么多試，總算對(duì)這些東西有了點(diǎn)了解，可以說說我得經(jīng)驗(yàn)了。我覺得，大家如果就想在國(guó)內(nèi)發(fā)展，考 這些證書完全是浪費(fèi)時(shí)間，國(guó)內(nèi)什么 CFA， CMA 還有 FRM 用途基本為 0， 如果不算反向影響得話。 如果大家以后想讀 MBA 之類得去美國(guó)呢，這些證書以后會(huì)很有用得，美國(guó)人的確很認(rèn)這些證書。不過，最重要得一點(diǎn)，大家一定是要拿到證書，而不是只是通過考試。如果只是通過考試，就算跑到美國(guó)用途還是為 0。 先來說說 CFA，這個(gè)東西自從 2020 年引入中國(guó)以來，就一直被神話得一塌糊涂，什么“金融第一證“，”金領(lǐng)得保證“之類。實(shí)際上，說白了， CFA 考試重點(diǎn)主要是針對(duì)投資管理得，因此它得職業(yè)范圍窄得很，一般也就 ASSET MANAGEMENT 這行需要這個(gè)證書，不是所有金融機(jī)構(gòu)都有用。 CFA 考試從難度上來說，也實(shí)在很一般。我覺得它主要是 *每一年考一次這種無聊的限制來控制人數(shù)，從而提高證書的含金量。否則憑借中國(guó)人考試的能量，一年之內(nèi)全部考完絕對(duì)小 CASE。 考 LEVEL 1 的那時(shí)候主要是因?yàn)橄道锩嬗腥嗽诳迹? 就跟著一起考了。 本來就想用往年的 NOTES，后來還是咬牙花了 300 美元買 NOTES。學(xué)生考 CFA 的缺點(diǎn)在考試費(fèi)用中體現(xiàn)的最明顯。國(guó)內(nèi)的情況我不是很了解，但在美國(guó)只要是在職考的，一般公司會(huì)補(bǔ)貼所有資料和考試費(fèi)用的。所 以我在公司里面的同學(xué)們考試的時(shí)候都是 NOTES＋ FLASHCARDS＋ VIDEO＋ AUDIo 之類的一起上，不過說實(shí)話， SCHW ESER 的精華全在 NOTES 里面，其他東西全是浪費(fèi)，包括那個(gè)名字很可怕的 SECRET SOURCE 說實(shí)話， LEVEL 1 的確是個(gè)很 EASY的考試， 我那時(shí)候期末考試是五月 1 號(hào)，然后又 TAKE 了一門暑假的 COURSE，搞的都沒什么時(shí)間看書。最后三周開始工作，最后一周又正好碰上 MID－ TERm， 搞的有點(diǎn)焦頭爛額， 結(jié)果書都沒看完， SCHWESER 的 BOOK 6 作了兩套就沒 時(shí)間了。 不過就和我同學(xué)說的一樣， LEVEL 1 實(shí)際上主要就是 FINANCIAl ACCOUNTING的東西麻煩一點(diǎn)，剩下的 EQUITY INVESTMENT 和 FIXED INCOME 都差不多是最基本的概念。所以我主要時(shí)間也就花在 FINANCIAL ACCOUTING 上面了。 不過那時(shí)候真是菜鳥啊， CASH FLOW 經(jīng)常算不明白， LEASE整章覺得太麻煩了沒看，結(jié)果考試的時(shí)候這些內(nèi)容基本全黑。最搞笑的是最后兩天趕著看 ETHICS，結(jié)果把 BOOK 1 的 GIPS 整個(gè)漏了，上陣的時(shí)候還在納悶?zāi)睦锍鰜淼倪@些 題目呢。不過最后結(jié)果出來，除了 ETHICS 基本全部 70％ 以上，所以 LEVEL 1 的確是 EASY 的很。我覺得大家搞個(gè) 20 天也就差不多了， FOCUS ON FINANCIAL ACCOUNTING?？荚嚨臅r(shí)候記住作快點(diǎn)，把題目盡量完成，絕對(duì) OK收工。 LEVEL 2 就比 LEVEL 1 要麻煩許多了，我考的時(shí)候還正好趕上最后一年一半 MULTI CHOICe，一半 WRITING的時(shí)候，結(jié)果很多東西還非得背，比如 DERIVATIVE 得很多東西。 相對(duì)于 LEVEL 1， LEVEL 2 主要是加深了 LEVEL 1 得一些東西，如 FINANCIAL ACCOUNTING，有些可能讓人覺得頭疼得 PENSION， TAX， BUSINESS COMBINATIOn 之類得 TRICK（不過后來考 CMA 得時(shí)候，才發(fā)現(xiàn) CFA 這些東西簡(jiǎn)直是皮毛）。不過 FINANCIAL ACCOUNTIGN 對(duì)于國(guó)人來說，只要花時(shí)間，絕對(duì)是拿分大項(xiàng)。 LEVEl 2 開始加入 DERIVATIVE 了，估計(jì)很多人對(duì)此很不適應(yīng)，但是 LEVEL 2 得 DERIVATIVE 真得是極大簡(jiǎn)化，稍微難點(diǎn)得東西，就統(tǒng)統(tǒng)帶過，因此這部分其實(shí)也不用太擔(dān)心。真正有點(diǎn)麻煩得是 EQUITY INVESTMENT 部分， FCFE和 FCFF 之類得股票估值法還是很有點(diǎn)難算得。 此外 LEVEl 2 得內(nèi)容的確不少，看 NOTES 得厚度可以深刻得感覺到，由于有一半是 WRITING，不背還不行，結(jié)果也只能硬著頭皮上場(chǎng)。 考試上午寫得大家最后都快累死了，題目超多， 17道，據(jù)說比以前任何一次都多，想全部做完根本是 MISSIOn IMPOSSIBLE。結(jié)果上午出來大家個(gè)個(gè)面如土色，中午吃飯得時(shí)候我和我朋友兩個(gè)在那里談起來就嘆氣，覺得這次希望渺茫。不過下午拿道選擇題部分，把我們可樂壞樂， FINANCIAl ACCOUNTING部門簡(jiǎn)直大送分嗎。結(jié)果大家統(tǒng)統(tǒng)提前作完，后來結(jié)果出來果然也是統(tǒng)統(tǒng) PASS。 Level 3 實(shí)在是個(gè)很搞笑得考試，由于想到是最后一個(gè) LEVEL 樂，大家都干勁十足得早早開始工作，我是提前樂 40 天開始，把 SCHW ESER NOTES 從頭到尾背得滾瓜爛熟，以前各次真題也反復(fù)做。 根絕二級(jí)得經(jīng)驗(yàn)，我估計(jì)又是上午奇難，下午放人，所以滿腦子得上午如何快速寫完。結(jié)果真考得時(shí)候，發(fā)現(xiàn)上午出奇得簡(jiǎn)單，大家個(gè)個(gè)出來面帶笑容，覺得下午三小時(shí)很容易過了。結(jié)果下午三小時(shí)簡(jiǎn)直如同惡夢(mèng)一般， CFA 不知道從哪里搞 了一大堆大家從未見過得 FIXED INCOME和DERIVATIVE，估計(jì)至少一半題目完全 *猜，根本無從下手。下午考完之后，我們考 LEVEl 3 得這片一片寂靜，大家個(gè)個(gè)鴉雀無聲，相對(duì)苦笑。跑回家在異地考試得同學(xué)得電話打來，不是罵 CFA 混蛋得，就是商量明年再考得計(jì)劃。 ANALYST FORUM 就更熱鬧了，簡(jiǎn)直是鬼物狼嚎， 還有人要寫信去 CFA 抗議。不過看了大家這樣得反應(yīng)，我反而安心了一點(diǎn)，要么 CFA 狠點(diǎn)，大家一起不過。否則得話， CFA 肯定是要放水得。結(jié)果到了八月，果然當(dāng)天和我哀叫得朋友們都喜滋滋得過了關(guān)。 我雖然過了，但一點(diǎn)也不覺得高興，大家分明是被 CFA 耍了嗎。題目搞得莫名其妙，結(jié)果最后只能放水，這么做真是沒意思透了。 總而言之， CFA 得難度是有限得很得。大家只要有時(shí)間看完 NOTES，我覺得基本都能過。至于遇到 NOTES 里面沒 COVER 得內(nèi)容嗎，沒關(guān)系，其他人肯定也沒見過，因?yàn)榛舅腥硕荚诳?NOTES，誰也沒時(shí)間去把 CFA 得所有制定教材搞完，所以最后 CFA 還是得放過。 我覺得 CFA 得通過分?jǐn)?shù)完全是按照通過比率來得，不過怎么樣，每次考試總得有 40％得通過率（現(xiàn)在好像低了點(diǎn)）。而中國(guó)人一般考試能力很強(qiáng)，尤 其是對(duì)于 LEVEL 1 和 LEVEl 2 得全選擇題。所以，只要大家愿意去考，估計(jì) CFA 對(duì)于任何大學(xué)本科，英語六級(jí)以上得人來說都是 PIECE OF CAKE,只要你有耐心把 SCHW ESER 做完， 其他得復(fù)習(xí)資料？ 完全是浪費(fèi)時(shí)間和金錢。 CFA 二級(jí)通過，發(fā)貼慶賀 呵呵，謝謝大家捧場(chǎng)。如果說到經(jīng)驗(yàn)有很多前輩都寫