【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 方證券有限公司總裁劉波主持。 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行作為四大國(guó)有商業(yè)銀行之一，目前總資產(chǎn)已超過(guò)１．５萬(wàn)億元，各類(lèi)營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)６萬(wàn)多個(gè)，從業(yè)人員５０多萬(wàn)。南方證券是國(guó)內(nèi)最具實(shí)力的證券公司之一，其資產(chǎn)總額、Ａ股承銷(xiāo)和交易總額等重要指標(biāo)在國(guó)內(nèi)十大券商中名列前茅。 長(zhǎng)期以來(lái)，農(nóng)業(yè)銀行與南方證券有著良好的合作關(guān)系。這次根據(jù)上交所、深交所關(guān)于推行證券法人資金結(jié)算的要求，南方證券委托農(nóng)業(yè)銀行為資金結(jié)算的主辦銀行，農(nóng)業(yè)銀行將運(yùn)用其全國(guó)電子匯兌系統(tǒng)，為南方證券及其所屬營(yíng)業(yè)部提供快捷、安全的資金結(jié)算服務(wù)。同時(shí)，雙方承諾，在全國(guó)范圍內(nèi)共同培植優(yōu)良客戶(hù)。南方證券為農(nóng)業(yè)銀行盤(pán)活貸款企業(yè)不良資產(chǎn)，提供咨詢(xún)報(bào)告或企業(yè)并、購(gòu)（改造）方案；農(nóng)業(yè)銀行協(xié)助南方證券對(duì)企業(yè)進(jìn)行股份制改造和上市發(fā)行指導(dǎo)。另外，雙方將在開(kāi)發(fā)客戶(hù)理財(cái)服務(wù)，開(kāi)發(fā)基金托管業(yè)務(wù)，開(kāi)發(fā)、享用信息資源等方面開(kāi)展全方位合作。 深交所總經(jīng)理桂敏杰參加了此次簽字儀式并發(fā)表了談話。【數(shù) 據(jù) 庫(kù)】 中國(guó)經(jīng)濟(jì)新聞庫(kù) 在線詞典【行業(yè)分類(lèi)】 房產(chǎn)/地產(chǎn)/證券【地區(qū)分類(lèi)】 中國(guó)【時(shí)間分類(lèi)】 19980917【文獻(xiàn)出處】 上海證券報(bào)【標(biāo)　　題】 中國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需房地產(chǎn)證券化(1088)【正　　文】 為了順利實(shí)現(xiàn)今年ＧＤＰ增長(zhǎng)８％的目標(biāo)，擴(kuò)大內(nèi)需 已是我國(guó)各界普遍達(dá)成的共識(shí)?？紤]到房地產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分之一，其景氣與否對(duì)一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響巨大，因此，本文擬就房地產(chǎn)證券化對(duì)啟動(dòng)房市進(jìn)而對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需的影響作一初步探討。 房地產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)系數(shù)達(dá)１．７６，因此發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)將極大地帶動(dòng)消費(fèi)需求與投資需求。綜合考慮到我國(guó)目前的消費(fèi)需求和出口需求增長(zhǎng)情況，要想實(shí)現(xiàn)中央提出的今年ＧＤＰ增長(zhǎng)８％的目標(biāo)，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)應(yīng)在１５％左右，投資總額將達(dá)２９０００億元，按投資結(jié)構(gòu)計(jì)劃比例推算，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資總額將達(dá)３７２４．２億元，占固定資產(chǎn)投資的比重將達(dá)１２．８％。據(jù)此測(cè)算，３７２４．２億元的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資將帶動(dòng)１０２７８．８億元的社會(huì)總產(chǎn)出，其數(shù)額將占１９９８年ＧＤＰ預(yù)計(jì)值的１２．４６５％。 啟動(dòng)房地產(chǎn)與擴(kuò)大內(nèi)需都需要巨額資金，資金從何而來(lái)呢？我國(guó)有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，目前有５００００億元人民幣的居民儲(chǔ)蓄額可資利用，所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的金融支持是有保證的。其實(shí)未必盡然，雖然５００００億的居民儲(chǔ)蓄近乎天文數(shù)字，但在１２億人口平均之后，人均儲(chǔ)蓄只有４０００多元的水平。這個(gè)水平就是在發(fā)展中國(guó)家也是較低的。就這么５００００個(gè)億，股市希望從中分流一塊，國(guó)債、企業(yè)債券、住房建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等等，各個(gè)投資領(lǐng)域都希望從儲(chǔ)蓄這塊“蛋糕”中切取一塊，而事實(shí)上儲(chǔ)蓄能夠分流出多少投資，似乎誰(shuí)也沒(méi)有明細(xì)地算過(guò)這筆帳。 另外，隨著我國(guó)各大國(guó)有銀行商業(yè)化進(jìn)程的加速，其發(fā)放貸款越來(lái)越謹(jǐn)慎。 因受東南亞金融危機(jī)的沖擊，要想大規(guī)模引進(jìn)外資也不現(xiàn)實(shí)。因此，我們認(rèn)為解決巨額資金缺口的一個(gè)行之有效的辦法就是實(shí)行證券化融資，具體到房地產(chǎn)業(yè)則就是推動(dòng)房地產(chǎn)證券化。 海外實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)證明，房地產(chǎn)證券化不僅能夠拓寬從事房地產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)金融機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源，而且能夠極大地增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的房地產(chǎn)抵押貸款的流動(dòng)性。房地產(chǎn)融資市場(chǎng)上的根本問(wèn)題之一正是流動(dòng)性不足，因?yàn)榱鲃?dòng)性不足，導(dǎo)致住宅抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)很大，因此，提高抵押貸款的流動(dòng)性，就成為發(fā)展房地產(chǎn)融資的關(guān)鍵。而房地產(chǎn)證券化則可以使流動(dòng)性問(wèn)題迎刃而解。 綜上所述，通過(guò)房地產(chǎn)證券化，將會(huì)極大地促進(jìn)商品住宅市場(chǎng)的發(fā)展，從而為擴(kuò)大內(nèi)需作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。同時(shí)，我們也應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，我國(guó)房地產(chǎn)證券化的進(jìn)程中，尚有諸多問(wèn)題需要解決。從宏觀面講，房地產(chǎn)證券作為一種創(chuàng)新的證券品種，與其相關(guān)的政策法規(guī)還遠(yuǎn)不配套；從微觀面講，房地產(chǎn)證券化作為一項(xiàng)復(fù)雜的金融工程，它不但需要高度發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)體系，而且對(duì)證券技術(shù)、工程技術(shù)和電腦技術(shù)的綜合運(yùn)用提出了較高的要求?！緮?shù) 據(jù) 庫(kù)】 中國(guó)經(jīng)濟(jì)新聞庫(kù) 在線詞典【行業(yè)分類(lèi)】 證券【地區(qū)分類(lèi)】 中國(guó)【時(shí)間分類(lèi)】 19981007【文獻(xiàn)出處】 新華社【標(biāo)　　題】 高新技術(shù)企業(yè)是中國(guó)證券市場(chǎng)的興奮板塊(603)【正　　文】 從有關(guān)部門(mén)獲悉，近些年開(kāi)始進(jìn)入資本市場(chǎng)的高新技術(shù)企業(yè)，已 成為中國(guó)證券市場(chǎng)的“興奮板塊”。 中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)資本至今仍處于孕育階段，相對(duì)來(lái)講證券市場(chǎng)發(fā)育較好，這為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)籌資發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。自１９９３年中國(guó)第一家含高科技概念的上市公司復(fù)華實(shí)業(yè)掛牌后，高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)入資產(chǎn)市場(chǎng)的節(jié)奏不斷加快。截至目前，深圳和上海兩個(gè)證券市場(chǎng)共有經(jīng)過(guò)國(guó)家認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)１２０家，其流通股本占市場(chǎng)流通總股本的１４％，流通市值占市場(chǎng)總量的２０％，已初具規(guī)模。 從總體看，進(jìn)入資本市場(chǎng)的高新技術(shù)企業(yè)中既有四川長(zhǎng)虹、青島海爾、江蘇春蘭、長(zhǎng)城電子等國(guó)有大型企業(yè)，也有清華同方、東大阿派、中興通信等新興企業(yè)。這些企業(yè)的共同特點(diǎn)是通過(guò)證券市場(chǎng)籌集了擴(kuò)大規(guī)模的資金，實(shí)現(xiàn)了跳躍性的發(fā)展。據(jù)對(duì)１７家１９９３年上市公司的統(tǒng)計(jì)，其企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)平均年增長(zhǎng)速度高達(dá)４４％和６６％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其它行業(yè)。被譽(yù)為高科技板塊“領(lǐng)頭羊”的清華同方去年上市募集資金３．３億元，相當(dāng)于清華大學(xué)校辦企業(yè)１８年的資產(chǎn)積累總和。 資料表明，中國(guó)證券市場(chǎng)為高新技術(shù)企業(yè)提供的資金總額上升幅度很大，已由１９９２年的８萬(wàn)多元上升到１９９７年的８６億多元，增長(zhǎng)了１００多倍。５年來(lái)，證券市場(chǎng)共為高新技術(shù)企業(yè)發(fā)行股票提供資金１７０億元，超過(guò)國(guó)家預(yù)算內(nèi)更新改造投資的總額。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年深滬兩地證券市場(chǎng)高新技術(shù)企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率比所有上市公司平均數(shù)高出１％，已被投資者普遍看好?！緮?shù) 據(jù) 庫(kù)】 中國(guó)經(jīng)濟(jì)新聞庫(kù) 在線詞典【行業(yè)分類(lèi)】 證券【地區(qū)分類(lèi)】 中國(guó)【時(shí)間分類(lèi)】 19980930【文獻(xiàn)出處】 中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)【標(biāo)　　題】 中國(guó)券商重組 勢(shì)在必然(1267)【正　　文】 我國(guó)券商規(guī)模普遍偏小，資產(chǎn)規(guī)模最大的也不過(guò)１５ ０多億，小的只有幾億，９７家證券公司的總資產(chǎn)加起來(lái)不到２０００億元。而幾大國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)均在萬(wàn)億元以上，如中行約為２１０００億元；海外同行美林集團(tuán)１９９６年的資產(chǎn)額已達(dá)２１３０億美元。 中小券商岌岌可危 君安證券與國(guó)泰證券合并之后，總資產(chǎn)將達(dá)２３０億，超過(guò)申銀萬(wàn)國(guó)成為國(guó)內(nèi)最大的券商。君安證券研發(fā)部有關(guān)人士認(rèn)為，中國(guó)的證券市場(chǎng)已從超速發(fā)展時(shí)期走向穩(wěn)定發(fā)展階段，券商之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，業(yè)務(wù)規(guī)模將成為一個(gè)衡量實(shí)力的重要指標(biāo)。這對(duì)南方、華夏等老牌的券商不能不說(shuō)是一個(gè)威脅。所以有人預(yù)計(jì)它們會(huì)成為這次購(gòu)并活動(dòng)的主體。 當(dāng)前，國(guó)有企業(yè)改革亟需資金，而發(fā)行Ａ股可謂杯水車(chē)薪。寶鋼發(fā)行Ａ股僅僅籌集到２０億元，而中國(guó)電信在香港發(fā)行Ｈ股融資達(dá)２００億人民幣。隨著企業(yè)融資需求規(guī)模的增大，券商的服務(wù)能力也要相應(yīng)提高，其規(guī)模也必須相應(yīng)擴(kuò)大。 中小券商在目前的競(jìng)爭(zhēng)中處于越來(lái)越不利的地位。在傳統(tǒng)的投行業(yè)務(wù)中，大券商的占有率很高，并且還在積極開(kāi)拓新業(yè)