【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 恒瑞醫(yī)藥0709年?duì)I業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本趨勢(shì)圖由以上圖3和表13可以看出，20082009年恒瑞醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)雙增。2009年，%，%；，%，%。2009年創(chuàng)造的利潤(rùn)中，%由營(yíng)業(yè)利潤(rùn)構(gòu)成。（1）收入項(xiàng)目分析表14 0709年收益構(gòu)成本項(xiàng) 目2007年2008年2009年?duì)I業(yè)收入%%%投資收益%%%營(yíng)業(yè)外收入%%%收益合計(jì)：%%%由表14，公司的收益主要來(lái)自于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，其構(gòu)成三年均在97%以上，%。公司已實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，且增長(zhǎng)幅度較大。2009年，公司投資收益呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，在對(duì)外投資活動(dòng)中遭受損失。公司的營(yíng)業(yè)外收入均有小幅增加。（2）成本費(fèi)用項(xiàng)目分析表15 0809成本費(fèi)用構(gòu)成及水平變動(dòng)表 金額單位：元主要項(xiàng)目2008年2009年構(gòu)成變動(dòng)值變動(dòng)率構(gòu)成變動(dòng)值變動(dòng)率營(yíng)業(yè)成本%%%%營(yíng)業(yè)稅金及附加%%%%銷售費(fèi)用%%%%管理費(fèi)用%%%%財(cái)務(wù)費(fèi)用%%%%資產(chǎn)減值損失%%%%營(yíng)業(yè)外支出%%%%成本費(fèi)用合計(jì)100%%100%%（以2007年為基期）由表15，公司產(chǎn)生的成本費(fèi)用主要來(lái)自于營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用。營(yíng)業(yè)成本與銷售費(fèi)用在20082009年兩年中飛速增長(zhǎng)，%，銷售費(fèi)用增長(zhǎng)超過(guò)基期的30%，；，2009年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，%；營(yíng)業(yè)稅金及附加在2008和2009兩個(gè)年度均有小幅增長(zhǎng)。這使得公司利潤(rùn)總額大大減少。公司財(cái)務(wù)費(fèi)用在2009年呈現(xiàn)負(fù)數(shù)金額，顯示出公司當(dāng)下存在較多的貨幣資金，內(nèi)部資金力量較為雄厚；營(yíng)業(yè)外支出大幅減少，但與基期相比變化不大?，F(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析表16 恒瑞醫(yī)藥0709現(xiàn)金流量表 單位：元項(xiàng) 目2007年2008年2009年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費(fèi)返還收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)購(gòu)買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項(xiàng)稅費(fèi)支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)　　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金處置固資無(wú)形資產(chǎn)其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金　投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)購(gòu)建固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金　投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)　投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金　籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利利潤(rùn)支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金　籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)　籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 　加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額表17 現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目構(gòu)成表項(xiàng) 目2007年2008年2009年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量%%%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量%%%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量%%%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量%%%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量%%%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量%%%公司現(xiàn)金流入及現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)中，均以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為主，其中90%以上的流入來(lái)自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，80%以上的流出產(chǎn)生于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在2009年，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入、%、%、%；，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入出、投資活動(dòng)現(xiàn)金流出、%、%、%。投資活動(dòng)連續(xù)三年現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)，公司在投資活動(dòng)中表現(xiàn)不佳；而在20072009年度，公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出均超過(guò)現(xiàn)金流入。（1）凈現(xiàn)金流量分析表18 凈現(xiàn)金流量構(gòu)成及水平變動(dòng)表 金額單位：元 主 要項(xiàng) 目2008年2009年構(gòu)成變動(dòng)值變動(dòng)率構(gòu)成變動(dòng)值變動(dòng)率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~%%%%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~%%%%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~%%%%（以2007年為基期） 2009年經(jīng)營(yíng)、投資、。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~在2008年呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，%，2009年實(shí)現(xiàn)大幅回升，上漲幅度為11%；投資和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~連續(xù)三年呈現(xiàn)負(fù)數(shù)額，應(yīng)進(jìn)一步分析。（2）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析表19 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量構(gòu)成表項(xiàng) 目2007年2008年2009年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金%%%收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金%%%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量%%%購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金%%%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金%%%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)%%%支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金%%%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量%%%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~%%%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入幾乎全部來(lái)自與銷售商品、提供勞務(wù)所得，現(xiàn)金流出中絕大部分由其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的項(xiàng)目構(gòu)成，購(gòu)買商品、接受勞務(wù)所支付的現(xiàn)金和各項(xiàng)稅費(fèi)占到較大的比重，其余部分用于應(yīng)付職工薪酬。①經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要項(xiàng)目分析表20 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要項(xiàng)目水平分析表 金額單位。元主 要項(xiàng) 目2008年2009年變動(dòng)值變動(dòng)率變動(dòng)值變動(dòng)率銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金%%購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金%%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金%%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)%%（以2007年為基期） 銷售商品與提供勞務(wù)所得在20082009年中連續(xù)攀升，%%，而由利潤(rùn)表分析，營(yíng)業(yè)收入在近兩年實(shí)現(xiàn)雙增，這與該項(xiàng)目的增長(zhǎng)是相適應(yīng)的。%，在2009年得到一定控制，%；支付的職工薪酬與各項(xiàng)稅費(fèi)也均逐年不同程度增加。②支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，“支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”反映企業(yè)支付的罰款支出。支付的差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)，經(jīng)營(yíng)租賃支付的現(xiàn)金等其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流出，此項(xiàng)目具有不穩(wěn)定性，數(shù)額不應(yīng)過(guò)多。而在20072009年三年的現(xiàn)金流量表中，該項(xiàng)目所占份額相對(duì)很大，%、%、%，應(yīng)單獨(dú)列出，進(jìn)一步分析。表21 “支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”水平分析表 金額單位：元2008年2009年構(gòu)成變動(dòng)值變動(dòng)率構(gòu)成變動(dòng)值變動(dòng)率%%%%（以2007年為基期）“支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”，%，在20082009年度，該比例占現(xiàn)今總流入量份額有所下降，但仍維持較高水平增長(zhǎng)。，%%。該項(xiàng)目的表現(xiàn)應(yīng)引起重視。（3）投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析 2009年，%，%來(lái)自于收回投資收到的現(xiàn)金。，上漲幅度超過(guò)上年4倍。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量逐年增加，，%%，其主要產(chǎn)生于購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)以及投資所支付的現(xiàn)金，該兩項(xiàng)的現(xiàn)金支出總額連續(xù)三年超過(guò)現(xiàn)金流入總額，使得投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)。購(gòu)建固定資產(chǎn)、這表明企業(yè)在擴(kuò)大其再生產(chǎn)能力方面做出努力。而投資所支付的現(xiàn)金逐年有所降低。（4）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析 由于2009年取得長(zhǎng)期借款，使得籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入增加10000000元，本年度分配股利、。（二）財(cái)務(wù)效率分析盈利能力分析（1）總資產(chǎn)報(bào)酬率表22 總資產(chǎn)報(bào)酬率分析表 金額單位：元指標(biāo)名稱2007年2008年2009年平均總資產(chǎn)利潤(rùn)總額利息支出息稅前利潤(rùn)總資產(chǎn)報(bào)酬率%%% 2008年，由于受金融危機(jī)影響，利潤(rùn)總額下降，使得息稅前利潤(rùn)減少，%；2009年，公司利潤(rùn)飛速增長(zhǎng)，增幅超過(guò)上兩年的50%，總資產(chǎn)報(bào)酬率大幅增加。（2）凈資產(chǎn)收益率 表23 凈資產(chǎn)收益率分析表 金額單位：元指標(biāo)名