【文章內(nèi)容簡介】 恒瑞醫(yī)藥0709年營業(yè)收入與營業(yè)成本趨勢圖由以上圖3和表13可以看出，20082009年恒瑞醫(yī)藥實現(xiàn)營業(yè)收入與凈利潤雙增。2009年，%，%；，%，%。2009年創(chuàng)造的利潤中，%由營業(yè)利潤構(gòu)成。（1）收入項目分析表14 0709年收益構(gòu)成本項 目2007年2008年2009年營業(yè)收入%%%投資收益%%%營業(yè)外收入%%%收益合計：%%%由表14，公司的收益主要來自于主營業(yè)務收入，其構(gòu)成三年均在97%以上，%。公司已實現(xiàn)連續(xù)兩年主營業(yè)務收入的增長，且增長幅度較大。2009年，公司投資收益呈現(xiàn)負增長，在對外投資活動中遭受損失。公司的營業(yè)外收入均有小幅增加。（2）成本費用項目分析表15 0809成本費用構(gòu)成及水平變動表 金額單位：元主要項目2008年2009年構(gòu)成變動值變動率構(gòu)成變動值變動率營業(yè)成本%%%%營業(yè)稅金及附加%%%%銷售費用%%%%管理費用%%%%財務費用%%%%資產(chǎn)減值損失%%%%營業(yè)外支出%%%%成本費用合計100%%100%%（以2007年為基期）由表15，公司產(chǎn)生的成本費用主要來自于營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、銷售費用和管理費用。營業(yè)成本與銷售費用在20082009年兩年中飛速增長，%，銷售費用增長超過基期的30%，；，2009年實現(xiàn)正增長，%；營業(yè)稅金及附加在2008和2009兩個年度均有小幅增長。這使得公司利潤總額大大減少。公司財務費用在2009年呈現(xiàn)負數(shù)金額，顯示出公司當下存在較多的貨幣資金，內(nèi)部資金力量較為雄厚；營業(yè)外支出大幅減少，但與基期相比變化不大?，F(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析表16 恒瑞醫(yī)藥0709現(xiàn)金流量表 單位：元項 目2007年2008年2009年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金收到的稅費返還收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金　經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計購買商品接受勞務支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項稅費支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金　經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計　　經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金處置固資無形資產(chǎn)其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金　投資活動現(xiàn)金流入小計購建固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金　投資活動現(xiàn)金流出小計　投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金　籌資活動現(xiàn)金流入小計償還債務支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利利潤支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金　籌資活動現(xiàn)金流出小計　籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 　加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額表17 現(xiàn)金流量表主要項目構(gòu)成表項 目2007年2008年2009年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量%%%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量%%%二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：投資活動現(xiàn)金流入量%%%投資活動現(xiàn)金流出量%%%三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：籌資活動現(xiàn)金流入量%%%籌資活動現(xiàn)金流出量%%%公司現(xiàn)金流入及現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)中，均以經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為主，其中90%以上的流入來自于經(jīng)營活動，80%以上的流出產(chǎn)生于經(jīng)營活動。在2009年，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流入、投資活動現(xiàn)金流入、%、%、%；，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流入出、投資活動現(xiàn)金流出、%、%、%。投資活動連續(xù)三年現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)，公司在投資活動中表現(xiàn)不佳；而在20072009年度，公司籌資活動現(xiàn)金流出均超過現(xiàn)金流入。（1）凈現(xiàn)金流量分析表18 凈現(xiàn)金流量構(gòu)成及水平變動表 金額單位：元 主 要項 目2008年2009年構(gòu)成變動值變動率構(gòu)成變動值變動率經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額%%%%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額%%%%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額%%%%（以2007年為基期） 2009年經(jīng)營、投資、。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額在2008年呈現(xiàn)負增長，%，2009年實現(xiàn)大幅回升，上漲幅度為11%；投資和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額連續(xù)三年呈現(xiàn)負數(shù)額，應進一步分析。（2）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析表19 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量構(gòu)成表項 目2007年2008年2009年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金%%%收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金%%%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量%%%購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金%%%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金%%%支付的各項稅費%%%支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金%%%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量%%%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額%%%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入幾乎全部來自與銷售商品、提供勞務所得，現(xiàn)金流出中絕大部分由其他與經(jīng)營活動有關(guān)的項目構(gòu)成，購買商品、接受勞務所支付的現(xiàn)金和各項稅費占到較大的比重，其余部分用于應付職工薪酬。①經(jīng)營活動主要項目分析表20 經(jīng)營活動主要項目水平分析表 金額單位。元主 要項 目2008年2009年變動值變動率變動值變動率銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金%%購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金%%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金%%支付的各項稅費%%（以2007年為基期） 銷售商品與提供勞務所得在20082009年中連續(xù)攀升，%%，而由利潤表分析，營業(yè)收入在近兩年實現(xiàn)雙增，這與該項目的增長是相適應的。%，在2009年得到一定控制，%；支付的職工薪酬與各項稅費也均逐年不同程度增加。②支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動中，“支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”反映企業(yè)支付的罰款支出。支付的差旅費、業(yè)務招待費、保險費，經(jīng)營租賃支付的現(xiàn)金等其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流出，此項目具有不穩(wěn)定性，數(shù)額不應過多。而在20072009年三年的現(xiàn)金流量表中，該項目所占份額相對很大，%、%、%，應單獨列出，進一步分析。表21 “支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”水平分析表 金額單位：元2008年2009年構(gòu)成變動值變動率構(gòu)成變動值變動率%%%%（以2007年為基期）“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”，%，在20082009年度，該比例占現(xiàn)今總流入量份額有所下降，但仍維持較高水平增長。，%%。該項目的表現(xiàn)應引起重視。（3）投資活動現(xiàn)金流量分析 2009年，%，%來自于收回投資收到的現(xiàn)金。，上漲幅度超過上年4倍。投資活動的現(xiàn)金流出量逐年增加，，%%，其主要產(chǎn)生于購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)以及投資所支付的現(xiàn)金，該兩項的現(xiàn)金支出總額連續(xù)三年超過現(xiàn)金流入總額，使得投資活動的現(xiàn)金流量凈額為負。購建固定資產(chǎn)、這表明企業(yè)在擴大其再生產(chǎn)能力方面做出努力。而投資所支付的現(xiàn)金逐年有所降低。（4）籌資活動現(xiàn)金流量分析 由于2009年取得長期借款，使得籌資活動的現(xiàn)金流入增加10000000元，本年度分配股利、。（二）財務效率分析盈利能力分析（1）總資產(chǎn)報酬率表22 總資產(chǎn)報酬率分析表 金額單位：元指標名稱2007年2008年2009年平均總資產(chǎn)利潤總額利息支出息稅前利潤總資產(chǎn)報酬率%%% 2008年，由于受金融危機影響，利潤總額下降，使得息稅前利潤減少，%；2009年，公司利潤飛速增長，增幅超過上兩年的50%，總資產(chǎn)報酬率大幅增加。（2）凈資產(chǎn)收益率 表23 凈資產(chǎn)收益率分析表 金額單位：元指標名