【文章內(nèi)容簡介】 獲利?？缡刑桌诓僮髦袘貏e注意幾方面因素：運輸費用交割品級的差異交易單位與匯率波動保證金和傭金成本電子盤與現(xiàn)貨套利：指某種電子交易合約的價格與現(xiàn)貨市場的價格出現(xiàn)差距，交易者就可利用兩個市場買低賣高從而縮小現(xiàn)貨價格與電子交易價格之間的差距。其本質(zhì)上是跨期套利和跨市場套利的結合。現(xiàn)在的大宗商品電子交易提供了很多這樣的機會。套利要點下單報價時明確指出價格差套利必須堅持同進同出不能因為低風險而超額套利注意套利的傭金支出不要用套利來保護已虧損的單盤交易 套利一般不接實盤套利分類總結：套利交易舉例跨期賣出套利：在正向市場中，當前11月份的電子合同價格為8000元/噸，而明年1月份的電子合同為9000元/噸。此時投資者以當前的價格買入11月電子合同的同時賣出1月的電子合同。此時價差為1000元，隨著交割期限的臨近，兩者之間的價差會逐步縮小。如果到了11月份，價差縮小了700元。那么投資者同時平倉就可以獲利700元/噸。電子盤現(xiàn)貨套利：這種套利主要關注的是現(xiàn)貨的升貼水，如果電子市場出現(xiàn)價格異常波動，導致現(xiàn)貨升貼水過大，就會出現(xiàn)套利的機會。例如，當前11月的電子盤價格為9000元/噸，而此時現(xiàn)貨為8300元/噸，現(xiàn)貨貼水為700元/噸，投資者就可以買進現(xiàn)貨的同時賣出11月的電子盤。等待11月份電子盤價格被現(xiàn)貨糾正之后，同時把手中的現(xiàn)貨出手，并把電子合同對沖平倉。投資者可以獲利700元/噸投機交易含義：通過對價格預期走勢的判斷利用價格波動進行買賣和反向?qū)_交易獲取價格波動差額收益并不以最終占有所交易標的物為目的的行為方式成為投機交易。投機者的目的就是價差收益而不進行實物所有權的轉(zhuǎn)移。投機交易是一種重要的交易方式也是正常的投資手段。表現(xiàn)形式：從交易對象看：以中遠期合約為對象，不做現(xiàn)貨，不交割；從交易目的看：風險價差收益，不是為規(guī)避現(xiàn)貨風險；從交易方式看：買賣中遠期合約，不是相對于現(xiàn)貨的反向操作；從交易風險看：投機者是風險承擔者，套保者是風險轉(zhuǎn)移者。作用意義：承擔套期保值者轉(zhuǎn)移的風險各交易運作的實踐證明，只有套期保值的市場是根本無法達到轉(zhuǎn)移風險的目的，多頭和空頭保值者是不平衡的，僅有套期保值者的市場套期保值很難實現(xiàn)，而投機者的參加正好能彌補這種不平衡。促進市場流動性，保障了價格發(fā)現(xiàn)功能的實現(xiàn)一般說來，市場流動性的強弱取決于投機成分的多少，如果只有套期保值者，即使集中了大量的供求信息，也難以找到交易對手，少量的成交就可對價格產(chǎn)生巨大的影響，在交易不活躍市場形成的價格很可能是扭曲的。投機商的介入，增加了參與交易人數(shù)，擴大了市場規(guī)模和深度，使得套期保值者較容易找到交易對手，自由地進出市場，從而使市場具有充分的流動性。形成合理的價格水平市場價格低于均衡價格，投機商低價買進合約，從而增加了需求，使市場價格上漲，供求重新趨于平衡，反之亦然。保持價格體系穩(wěn)定市場商品間價格和不同種商品間價格具有高度相關性。投機者的參與，促進了相關市場和相關商品的價格調(diào)整，有利于改善不同地區(qū)價格的不合理狀況，有利于改善商品不同時期的供求結構，使商品價格趨于合理化，從而保持價格體系的穩(wěn)定。投機交易分類按原理：常規(guī)型投機利用單一交易合約不同時間內(nèi)價格的波動賺取波動差價套利型投機利用不同合約之間的價差隨著時間的變化而波動賺取差價波動收益按方式：直覺型根據(jù)交易者對價格走勢的直覺經(jīng)驗而采取買賣行動機械型根據(jù)經(jīng)過歷史數(shù)據(jù)測試過的有效指標體系發(fā)出的交易指令采取行動系統(tǒng)型在機械交易基礎上按照更宏觀的策略結合資金管理原則采取行動按策略：趨勢跟蹤型認為趨勢確立以后才去建倉認為趨勢結束后進行平倉的交易方式區(qū)間交易型認為價格走勢在一定范圍內(nèi)波動，在價格運行到范圍邊界時采取逆向建倉、在價格按預期運行到波動范圍另一側時平倉的交易方式按時間：長期持有一般持有時間會在一個月以上波段操作以日交易單位計算一般在5天以上幾個月之內(nèi)短期交易一般不超過5交易日即日交易一般不會持倉過夜，當日開倉及當日轉(zhuǎn)讓搶帽子也成刮頭皮，利用價格頻繁波動來賺取微利，一般不會持倉過夜投機交易要素資金管理：明確收益目標；衡量風險水平；控制交易倉位價格預測：確認趨勢；明確目標；厘清位置制定計劃：確認交易趨勢方向；明確收益止損目標；評估風險收益比例；核算初始、追加倉位；決定進場加倉位置心態(tài)控制：心若止水；鐵血紀律；虛懷若谷如何走出交易誤區(qū)一、誤認為捂著總有一天能解套.二、誤認為滿倉操作能賺大錢三、誤認為交易損失的只是保證金四、誤認為新合約推出時可以炒新五、誤認為開倉后不需要及時盯盤止損原則：“不怕錯、最怕拖”是投資最重要的原則，沒有止損的交易本身就是一個不成功的交易。套期保值也要制定止損原則的，套期保值在合約發(fā)生虧損到一定程度時說明該筆套期保值的預測是錯誤的，不能堅持錯誤，及時了結合約，沒有止損的交易是自殺性交易。（虧損的時候一般不要加倉）八、大宗商品電子交易投資分析基礎投資分析方法種類基本分析：依據(jù)商品的產(chǎn)量，消費量和庫存量（或者供需缺口），即根據(jù)商品的供給和需求關系以影響供求關系變化的種種因素來預測商品價格走勢的分析方法。認為價格趨勢是由基本面因素決定的。優(yōu)點：為大規(guī)模資金的進場提供良好的分析依據(jù)，適合于長線及超長線操作。缺點：對短線和進出場的時機作用不大技術分析：通過對市場行為本身的分析來預測市場價格的變動方向即主要是對市場的日常交易形態(tài)，包括價格變動, 交易量，持倉量的變化等資料，按照時間順序繪制成圖表，然后針對這些圖表進行分析研究，以預測價格走勢的方法。技術分析一般運用價格，交易量和持倉量三組數(shù)字構成的三度空間作為分析手段。其中價格和交易量使用于所有金融市場，而持倉量的分析只適用于中遠期市場。特點是量化指標、趨勢追逐、直觀現(xiàn)實，適合于進出場點位的把握。行為金融學：通過對投資者的心理、理性投資行為以及非理性投資行為的研究揭示金融市場價格變動的經(jīng)驗分析。金融市場的價格并不僅僅決定于基本面的供求關系和投資人的理性分析，更多的決定于投資人的或者居于信息不對稱因素的影響或者有限理性而做出的非理性決策。（初級階段，定量成果不足，不論）玄學：通過占星術或者東方的一些神秘哲學采取決定論的方式企圖對價格做出準確無誤的預測。（非主流，不再闡述）基本分析特點：分析價格變動的中長期趨勢研究的是價格變動的根本原因主要分析的宏觀因素關鍵：供求平衡；成本分析；關聯(lián)行業(yè)；經(jīng)濟背景內(nèi)容：供求關系。遠期合約交易是市場經(jīng)濟的產(chǎn)物，因此，它的價格變化受市場供求關系的影響。當供大于求時，合約價格下跌；反之，合約價格就上升。所以應關注交易商品的結轉(zhuǎn)庫存量、產(chǎn)量、產(chǎn)情報告、氣候、經(jīng)濟狀況、其它如替代品的供求狀況、全球性競爭因素等。經(jīng)濟周期。在電子交易市場上，價格變動還受經(jīng)濟周期的影響，在經(jīng)濟周期的各個階段，都會出現(xiàn)隨之波動的價格上漲和下降現(xiàn)象。政府政策。各國政府制定的某些政策和措施會對電子交易市場價格帶來不同程度的影響。政治因素。電子交易市場對政治氣候的變化非常敏感，各種政治性事件的發(fā)生常常對價格造成不同程度的影響。社會因素。社會因素指公眾的觀念、社會心理趨勢、傳播媒介的信息影響。季節(jié)性因素。許多商品，尤其是農(nóng)產(chǎn)品有明顯的季節(jié)性，價格亦隨季節(jié)變化而波動。心理因素。所謂心理因素，就是交易者對市場的信心程度，人稱“人氣”。如對某商品看好時，即使無任何利好因素，該商品價格也會上漲；而當看淡時，無任何利淡消息，價格也會下跌。又如一些大投機商品們還經(jīng)常利用人們的心理因素，散布某些消息，并人為地進行投機性的大量拋售或補進，謀取投機利潤。金融貨幣變動因素。在世界經(jīng)濟發(fā)展過程，各國的通貨膨脹，貨幣匯價以及利率的上下波動，已成為經(jīng)濟生活中的普遍現(xiàn)象，這對電子交易市場帶來了日益明顯的影響。技術分析理論基礎：市場行為反應一切（是進行技術分析的基礎）價格呈趨勢變動（是進行技術分析最根本、最核心的因素）歷史會重演（是從人的心理因素方面考慮的）分析要素：價格最根本的要素，也是交易商交易盈虧的決定要素時間形成價格空間結構的另一要素成交量（含持倉量）交易行為分析的輔助，因素價格關鍵位置的輔助性確認著眼點：趨勢；位置；結構著手點：形態(tài)；指標；K線；周期技術分析經(jīng)典理論道氏理論：道氏理論是現(xiàn)代投資技術的理論基礎，總結性書籍為漢密爾頓所寫的《股市晴雨表》，幾乎所有的技術分析都是以道氏理論為哲學基礎，技術分析理論的立論依據(jù)來自于道氏的原則性闡述。道氏理論的基本原則如下：平均指數(shù)反應一切，市場主要趨勢不能被操控；市場有重要趨勢、次級折返和日常微小波動三重運動，這也是道氏理論的核心；主要趨勢分為三個階段；各平均指數(shù)必須相互印證；成交量必須印證價格趨勢；趨勢在給出明確反轉(zhuǎn)信號之前被假定一直有效。艾略特波浪理論：。經(jīng)典著作為《自然法則—宇宙的奧秘》和《波浪理論》、《市場行為的關鍵—艾略特波浪理論》。波浪理論是對道氏理論的進一步延伸，勾畫了價格運行的“自然法則”，艾略特自稱波浪理論是對“道氏理論極為必要的補充”。波浪理論的基本內(nèi)容包括：價格運動按照趨勢運行并具有規(guī)律性；價格運動呈漲跌交替循環(huán)，以此構成波浪；每次循環(huán)結束進入更高一級循環(huán)，由此往復直至無窮；完整的循環(huán)浪由8浪組成，主要趨勢運行5浪，次級趨勢運行3浪；一個趨勢在下一個更長趨勢的方向上可以在細分為五浪；各種波浪可以擴展為更長的浪也可以細分為更小的浪；斐波那契數(shù)字系列是波浪理論的數(shù)學基礎，波浪數(shù)服從斐波那契數(shù)字系列；斐波那契數(shù)字和黃金分割可以預測價格的行進和回撤目標；波浪理論按重要性高低由形態(tài)、比例和時間要素構成；波浪理論不把量作為重點進行研究；波浪形態(tài)上遵守波浪基本本規(guī)則。江恩理論：江恩運用天文學、數(shù)學、幾何學等方面的知識創(chuàng)立了獨特的技術分析理論。其中包括波動法則、周期理論、江恩角度線、江恩四方形、江恩六角形等等。江恩堅信股市期市存在著宇宙中的自然法則。股價運動方式不是雜亂無章的，而是可以預測的。每一種股票都擁有一個獨特的波動率，它主宰著市場價位的升跌。他還認為，時間是決定市場走勢的最重要因素，歷史確實重復發(fā)生，你了解過去，便可以預測將來。正如圣經(jīng)所說：“陽光之下沒有新的東西”。江恩對技術理論的主要貢獻是：對時間循環(huán)周期做了深入的研究，揭示了股市是按照某種數(shù)學比例關系與時間循環(huán)周期運作的，并闡明了價格與時間之間的關系，還把測市系統(tǒng)與操作系統(tǒng)區(qū)別對待。在江恩理論中，時間周期是第一位的，其次是比例關系，再次才是形態(tài)。其實對于江恩理論而言，他的操作理論才是最重要的。其價格預測理論盡管被人津津樂道稱其準確性后人難于企及，不過用現(xiàn)代理論來看玄學在他的理論中占有很重要的地位，但其理論上的數(shù)學美學還是值得稱道的。江恩十二條買賣法則：一：決定趨勢；二：在單底，雙底或三底買入；三：根據(jù)百分比買賣；四：調(diào)整三周后入市；五：市場分段運行；六：利用五至七點波動買賣；七：市場成交量；八：時間因素；九：當出現(xiàn)新低或新高時賣出或買入；十：趨勢逆轉(zhuǎn)；十一：最安全入貨點；十二：快速市場的價位動。二十一條守則：每次入市買賣，損失不應超過買賣資本的十分之一。永遠設下止蝕位。永不過量買賣。永不讓所持倉盤轉(zhuǎn)盈為虧。不逆市而為。有懷疑，即平倉離場。只在活躍的市場買賣。永不限價出入市，要在市場中買賣。如無適當理由，勿將所持倉盤平倉，可用止賺位保障所得利潤。在市場連戰(zhàn)皆勝后，可將部分利潤提取，以備急時之需。1買股票切忌只望收息。1買賣招損失時，切忌加碼。1不要因為不耐煩而入市，也不要因為不耐煩而平倉。1肯輸不肯贏，切戒。1入市時落下的止蝕盤，不宜胡亂取消。1做多錯多，入市要等候機會，不宜炒賣過密。1揸沽自如，不應只做單邊。1不要因為價位太低而吸納，也不要因為價位太高而沽空。1避免在不適當?shù)臅r候金字塔式加碼。永不對沖。2如無適當理由，避免胡亂更改所持倉盤的買賣策略現(xiàn)代技術分析的要點