【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 價(jià)格開始頻繁波動(dòng)的一年，全年有6次黃金價(jià)格調(diào)整。第四階段是2001年到現(xiàn)在，黃金價(jià)格開始與世界黃金價(jià)格接軌，私人買賣黃金逐步完全開放，黃金投資方興未艾。2001年4月，中國(guó)人民銀行宣布取消黃金“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷”的計(jì)劃體制，在上海組建黃金交易所。2001年6月11日，中國(guó)人民銀行正式啟動(dòng)黃金價(jià)格周報(bào)價(jià)制度。2001年8月1日，金飾品價(jià)格放開。2001年11月28日，上海黃金交易所開始模擬運(yùn)行。2002年10月30日，上海黃金交易所正式營(yíng)業(yè)，此時(shí)中國(guó)人民銀行停止黃金配售業(yè)務(wù)，并在較短時(shí)期內(nèi)停止黃金收購(gòu)，此后中國(guó)黃金價(jià)格完全由市場(chǎng)決定，黃金市場(chǎng)化改革初步完成。2003年3月31日，中國(guó)人民銀行發(fā)出通知取消黃金收購(gòu)許可，世界各地公司只需要在中國(guó)市場(chǎng)購(gòu)買黃金，就可以自由地在中國(guó)進(jìn)行黃金首飾的生產(chǎn)、批發(fā)和零售，而不需要得到中國(guó)政府的批準(zhǔn)，但是黃金的進(jìn)出口仍需要申請(qǐng)。2004年9月，倫敦金銀協(xié)會(huì)年會(huì)在上海舉行，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在會(huì)上提出了中國(guó)黃金市場(chǎng)未來要完成的三個(gè)轉(zhuǎn)變：第一是實(shí)現(xiàn)中國(guó)黃金市場(chǎng)從以商品交易為主向以金融交易為主的轉(zhuǎn)變，第二是實(shí)現(xiàn)中國(guó)黃金市場(chǎng)從以現(xiàn)貨交易為主向以期貨交易為主的轉(zhuǎn)變，第三是實(shí)現(xiàn)中國(guó)黃金市場(chǎng)由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)向國(guó)際市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變。具體措施包括發(fā)展各種類型的個(gè)人黃金投資業(yè)務(wù)。二、黃金投資優(yōu)勢(shì)普通商品隨著時(shí)間變化，一般都會(huì)出現(xiàn)物理性老化和破壞的現(xiàn)象，其價(jià)值會(huì)隨著使用的年限增加而逐漸降低直至消失。而黃金作為一種貴金屬材料，其質(zhì)地不會(huì)發(fā)生根本性變化，其基本價(jià)值依舊存在。，能有效對(duì)抗通脹、避險(xiǎn)保值黃金在歷史上一直充當(dāng)貨幣，因?yàn)槠浔旧砭途哂斜容^穩(wěn)定的價(jià)值。而一般的貨幣屬于信用貨幣，很容易受到持有人信心的影響導(dǎo)致貶值等現(xiàn)象。而黃金則會(huì)隨通貨膨脹相應(yīng)地上漲，所以投資黃金，是避免財(cái)富在通貨膨脹中被不斷蠶食的有效辦法。另外，國(guó)際地緣政治局勢(shì)動(dòng)蕩不安，中東戰(zhàn)爭(zhēng)、國(guó)際恐怖主義造成一些國(guó)家貨幣信用崩潰，黃金已成為了人們財(cái)產(chǎn)最好的避險(xiǎn)工具。，抵押饋贈(zèng)轉(zhuǎn)讓便利黃金市場(chǎng)十分龐大，隨時(shí)都有任何形式的黃金買賣。在遇到需要資金周轉(zhuǎn)的情況，由于黃金具有較高的認(rèn)同度，是一種國(guó)際公認(rèn)的物品，是一種世界性的絕對(duì)財(cái)富，不愁沒有買家承接。黃金可以像禮物一樣進(jìn)行自由地轉(zhuǎn)讓，沒有任何類似于登記制度的阻礙，使得黃金饋贈(zèng)轉(zhuǎn)讓更為便利。 黃金投資可以說是世界上稅負(fù)最輕的投資項(xiàng)目。在我國(guó)，購(gòu)買投資性金條、金幣比購(gòu)買黃金消費(fèi)品，在稅收方面要少增值稅、特別消費(fèi)稅等稅負(fù)。在進(jìn)行股票投資時(shí)，如果需要進(jìn)行股票的轉(zhuǎn)手交易，還要向國(guó)家交納一定比例的印花稅（有些國(guó)家還需要繳納資本利得稅）。進(jìn)行房產(chǎn)投資，除了在購(gòu)買時(shí)需要交納相應(yīng)的契稅以外，在獲得房產(chǎn)以后，還要交納土地使用稅。當(dāng)進(jìn)行房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓出售時(shí)，政府為抑制對(duì)房產(chǎn)的炒作，還可能會(huì)征收一定比例的增值稅。在遺產(chǎn)繼承中，諸如證券與房產(chǎn)等投資，不僅需要證明合法繼承人的身份，并且可能繳納遺產(chǎn)稅。相比這些，在黃金投資及轉(zhuǎn)讓過程中通常沒有稅收的發(fā)生。，交易便利有保障全球黃金市場(chǎng)的交易時(shí)間首尾相連，從時(shí)間上看，倫敦、紐約、香港等全球黃金市場(chǎng)交易時(shí)間連成一體，構(gòu)成了一個(gè)二十四小時(shí)無間斷的投資交易系統(tǒng)，另一方面，黃金的世界性公開市場(chǎng)不設(shè)停板和停市，令黃金市場(chǎng)投資起來更有保障，不用擔(dān)心在非常時(shí)期不能重入市以平倉(cāng)止損。而在國(guó)內(nèi)，上海黃金交易所現(xiàn)有交易時(shí)段基本涵蓋全球主要市場(chǎng)的交易時(shí)間，也為投資者提供了極大的交易便利。，被操縱的可能性比較小區(qū)域性的股票市場(chǎng)容易被人為操縱，而黃金市場(chǎng)是屬于全球性的投資市場(chǎng)，做市存在相當(dāng)大的難度，因而為黃金投資者提供了較大的保障。三、黃金市場(chǎng)知識(shí)黃金市場(chǎng)的含義是廣義的，因?yàn)辄S金具有商品、貨幣和投資等功能。黃金市場(chǎng)要體現(xiàn)黃金的屬性，必須構(gòu)建多元化黃金交易市場(chǎng)。完整的黃金市場(chǎng)應(yīng)該包括黃金商品市場(chǎng)、黃金投資市場(chǎng)和黃金信貸市場(chǎng)。黃金商品市場(chǎng)有金飾品、金條買賣；黃金投資市場(chǎng)有標(biāo)準(zhǔn)金塊和金條交易、黃金期貨交易、紙黃金買賣；黃金信貸市場(chǎng)有黃金抵押貸款、借金還金等業(yè)務(wù)。世界各大黃金市場(chǎng)經(jīng)過幾百年的發(fā)展，已形成了較為完善的交易方式和交易系統(tǒng)。其構(gòu)成要素，從作用和功能上來考慮，可分為：歐式黃金交易：這類黃金市場(chǎng)里的黃金交易沒有一個(gè)固定的場(chǎng)所。比如倫敦黃金市場(chǎng)，整個(gè)市場(chǎng)是由各大金商、下屬公司相互聯(lián)系組成，通過金商與客戶之間的電話、電傳等進(jìn)行交易；蘇黎世黃金市場(chǎng)，則由三大銀行為客戶代為買賣并負(fù)責(zé)結(jié)賬清算。倫敦和蘇黎世市場(chǎng)上的買價(jià)和賣價(jià)都是較為保密的，交易量也都難于真實(shí)估計(jì)。美式黃金交易：這類黃金交易市場(chǎng)實(shí)際上建立在典型的期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)上，其交易類似于在該市場(chǎng)上進(jìn)行交易的其它商品。期貨交易所作為一個(gè)非贏利機(jī)構(gòu)本身不參加交易，只是提供場(chǎng)地、設(shè)備，同時(shí)制定有關(guān)法規(guī)，確保交易公平、公正地進(jìn)行，對(duì)交易進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控。亞式黃金交易：這類黃金交易一般有專門的黃金交易場(chǎng)所，同時(shí)進(jìn)行黃金的期貨和現(xiàn)貨交易，交易實(shí)行會(huì)員制，只有達(dá)到一定要求的公司和銀行才可能成為會(huì)員，并對(duì)會(huì)員的數(shù)量配額有極為嚴(yán)格的控制。雖然進(jìn)入交易場(chǎng)內(nèi)的會(huì)員數(shù)量較少，但是信譽(yù)極高。以香港金銀業(yè)貿(mào)易為例，其場(chǎng)內(nèi)會(huì)員交易采用公開叫價(jià)，口頭拍板的形式來交易，由于場(chǎng)內(nèi)的金商嚴(yán)守信用，鮮有違規(guī)之事發(fā)生。因?yàn)辄S金交易及其類型上的差異，黃金市場(chǎng)又呈現(xiàn)出國(guó)際化的趨勢(shì)，因而世界上就出現(xiàn)了兩大黃金集團(tuán)：一個(gè)是倫敦—蘇黎世集團(tuán)，另一個(gè)是紐約—香港集團(tuán)（包括芝加哥）。這兩大集團(tuán)之間的合作十分密切，共同操縱著世界黃金市場(chǎng)。其中，倫敦黃金市場(chǎng)的作用尤為突出，至今該市場(chǎng)的黃金交易和報(bào)價(jià)仍然是反映世界黃金市場(chǎng)的“晴雨表”。黃金市場(chǎng)的參與主體大致可以分為三方面，即參與黃金買賣的交易主體、金融機(jī)構(gòu)（主要包括商業(yè)銀行、中央銀行和對(duì)沖基金等金融機(jī)構(gòu)投資者），以及公眾法人團(tuán)體和個(gè)人投資者。黃金買賣的交易主體主要指采金企業(yè)和用金單位，它們?cè)谑袌?chǎng)中主要以供需者的身份出現(xiàn)，為了規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)往往采取鎖定價(jià)格的策略。商業(yè)銀行在黃金市場(chǎng)中經(jīng)營(yíng)自營(yíng)業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和做市商業(yè)務(wù)。中央銀行在出售黃金時(shí)，是作為黃金市場(chǎng)的供給者，但當(dāng)它回購(gòu)市場(chǎng)的黃金時(shí)，便又成了黃金市場(chǎng)的需求者。另外，在很多情況下，中央銀行也會(huì)通過向市場(chǎng)借貸黃金的方式扮演供需雙方的角色，獲取利息收入。對(duì)于對(duì)沖基金而言，它們主要在黃金市場(chǎng)上從事投機(jī)活動(dòng)，比如借入短期黃金在即期市場(chǎng)拋售，擅長(zhǎng)捕捉政治、經(jīng)濟(jì)微妙的基本面變動(dòng)機(jī)會(huì)，從而獲利。由于它們往往采取杠桿動(dòng)作，所以會(huì)對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生較大影響。公眾法人團(tuán)體和個(gè)人投資者，在市場(chǎng)中主要扮演投機(jī)者的角色從中獲利。在眾多的黃金市場(chǎng)參與者中，活躍著一些最積極的分子，那就是國(guó)際黃金商。他們?cè)诒緡?guó)銀行或海外分行，以當(dāng)?shù)胤ㄈ说拿x參加到相關(guān)國(guó)家的黃金市場(chǎng)進(jìn)行交易活動(dòng)，如專營(yíng)代理業(yè)務(wù)、中間商業(yè)務(wù)、期貨買賣、套購(gòu)等黃金市場(chǎng)的交易業(yè)務(wù)。他們雖然人數(shù)不多，但處于交易活動(dòng)的中心地位，為黃金的買進(jìn)賣出提供迅速便捷的服務(wù)。黃金市場(chǎng)由各類交易成員構(gòu)成，這些成員在交易運(yùn)作中所起的作用各不相同，由此推動(dòng)交易規(guī)模的擴(kuò)大和市場(chǎng)發(fā)展。（1）中央銀行行使間接調(diào)控市場(chǎng)職能中央銀行作為黃金市場(chǎng)運(yùn)作的重要參與者，其主要職能有以下幾點(diǎn)：一是通過在市場(chǎng)上買賣黃金，調(diào)整本國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和數(shù)量。二是增加儲(chǔ)備黃金的流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備資產(chǎn)的增值。三是通過拋售、購(gòu)買黃金適當(dāng)干預(yù)黃金價(jià)格，防止市場(chǎng)波動(dòng)可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。央行從黃金儲(chǔ)備中劃出一部分黃金，設(shè)立平準(zhǔn)基金（指國(guó)家建立的專門用于維持黃金市場(chǎng)穩(wěn)定的基金），在交易所開立黃金賬戶，通過有交易資格的機(jī)構(gòu)適時(shí)入市干預(yù)。當(dāng)市場(chǎng)黃金價(jià)格過高時(shí)，央行在市場(chǎng)上拋售黃金，以平抑黃金價(jià)格；當(dāng)市場(chǎng)黃金價(jià)格偏低時(shí)，央行在市場(chǎng)上購(gòu)入黃金，以支持市場(chǎng)供需平衡。通過平準(zhǔn)基金，央行可以主動(dòng)、連續(xù)地對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行合理和適度的干預(yù)。目前我國(guó)的黃金市場(chǎng)由中國(guó)人民銀行監(jiān)管，而黃金的特殊屬性使黃金市場(chǎng)能夠成為央行對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控的手段，成為央行執(zhí)行貨幣政策的輔助工具，使央行能夠更加靈活地進(jìn)行貨幣政策調(diào)節(jié)。（2）商業(yè)銀行提供信貸交易和綜合服務(wù)商業(yè)銀行是黃金市場(chǎng)的主要參與者。商業(yè)銀行參與黃金市場(chǎng)的目的是：將黃金交易作為貨幣資本經(jīng)營(yíng)的一部分，成為其集資借貸的一種手段。國(guó)外銀行除經(jīng)營(yíng)貨幣業(yè)務(wù)外，已進(jìn)入多元化經(jīng)營(yíng)，其中黃金業(yè)務(wù)是多元化經(jīng)營(yíng)的組成部分。在黃金市場(chǎng)上商業(yè)銀行從事兩種業(yè)務(wù)：一種是從事黃金借貸交易，為客戶提供儲(chǔ)蓄，如黃金存單；提供黃金融資，如黃金股票、黃金債券等；提供黃金信托，如黃金拆借、抵押貸款、黃金貸款等。黃金信貸交易有利于強(qiáng)化黃金金融功能。另一種是從事黃金交易，其主要職能是：為黃金交易所提供資金融通、交易結(jié)算、黃金保管等服務(wù)；代理黃金企業(yè)（生產(chǎn)者、加工者、消費(fèi)者）買賣黃金，同時(shí)也為黃金企業(yè)提供了規(guī)避黃金價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的服務(wù)：以會(huì)員資格直接從事黃金交易追求最大的經(jīng)濟(jì)利益。商業(yè)銀行參與黃金市場(chǎng)可以使市場(chǎng)更具活力，因?yàn)殂y行擁有巨額的實(shí)物黃金，其投資動(dòng)向?qū)κ袌?chǎng)供需平衡和價(jià)格趨勢(shì)會(huì)產(chǎn)生重大作用，是影響黃金市場(chǎng)的重要力量。（3）黃金企業(yè)在市場(chǎng)中發(fā)揮規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，鎖定價(jià)格功能黃金市場(chǎng)的開放使黃金企業(yè)生存的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生根本變化，使黃金企業(yè)由傳統(tǒng)的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)者轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本運(yùn)作者。黃金企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)后可根據(jù)實(shí)際情況選擇以下三種模式：一是作為金交所會(huì)員直接進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)交易；二是委托經(jīng)紀(jì)商代理購(gòu)銷黃金；三是直接銷售給黃金收購(gòu)商。特定的模式有特定的適用條件，如進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)交易，一般需要具備兩個(gè)條件：一是企業(yè)必須具備一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，二是企業(yè)具備較高的資信程度。入場(chǎng)交易可以直接獲得交易信息，有利于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。這里所指的黃金企業(yè)指金礦企業(yè)、黃金加工企業(yè)、飾金企業(yè)和工業(yè)用金單位。這些企業(yè)代表黃金市場(chǎng)供需雙方，是市場(chǎng)健康運(yùn)行的關(guān)鍵因素。黃金企業(yè)為保證資金投入獲得一定的收益和減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，需要在市場(chǎng)上獲得預(yù)期價(jià)格。由于黃金價(jià)格頻繁波動(dòng)，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)具有不可控性，所以需要通過市場(chǎng)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，鎖定價(jià)格波動(dòng)。（4）黃金經(jīng)紀(jì)商的中介作用經(jīng)紀(jì)公司是專門從事代理非交易會(huì)員進(jìn)行黃金交易，并收取傭金的經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)。在紐約、芝加哥、香港等黃金市場(chǎng)里有很多經(jīng)紀(jì)公司，它們本身并不擁有黃金，只是派場(chǎng)內(nèi)代表在交易廳內(nèi)為客戶代理黃金買賣，收取客戶的傭金。黃金經(jīng)紀(jì)商是投資性市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)不可缺少的重要組成部分。這是因?yàn)椋和顿Y性市場(chǎng)一般是集中交易的市場(chǎng)，交易主要在交易所內(nèi)進(jìn)行，交易所一般實(shí)行會(huì)員制，同時(shí)為了保證交易規(guī)范化，絕大多數(shù)投資者不可能去交易所內(nèi)進(jìn)行集中交易，因而只能委托經(jīng)紀(jì)商來完成；由于時(shí)間、精力和個(gè)人條件的限制，大多數(shù)投資者對(duì)市場(chǎng)交易信息的了解往往是有限的，為了減少投資的盲目性，投資者愿意借助市場(chǎng)中介來完成自己的投資行為，因此經(jīng)紀(jì)商對(duì)投資性市場(chǎng)而言極為重要，他們就像是一部大機(jī)器中的各種軸承，沒有他們作為中間環(huán)節(jié)，大型機(jī)器是無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)的。（5）投資者（或投機(jī)者）激發(fā)了市場(chǎng)活力改革開放以來，尤其是近10年來，隨著居民收入的增加和金融意識(shí)的增強(qiáng)，居民的投資領(lǐng)域不斷拓寬，許多投資性市場(chǎng)如證券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)等不斷建立和發(fā)展。但從功能上看，這些市場(chǎng)的建立和發(fā)展都離不開投資者（或投機(jī)者）隊(duì)伍的發(fā)展壯大。因?yàn)橥顿Y者是投資性市場(chǎng)建立和發(fā)展的重要主體，這些投資者為了創(chuàng)造交易的贏利機(jī)會(huì)，不斷追求新目標(biāo)，于是便激發(fā)了市場(chǎng)的活力。四、黃金市場(chǎng)投資方式黃金非貨幣化之后，黃金市場(chǎng)逐步開放，隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，黃金投資工具從實(shí)金發(fā)展到黃金憑證，從現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展到衍生市場(chǎng)，種類越來越多樣化，已成為金融投資組合必不可少的一部分。國(guó)際上黃金投資工具和途徑大致可以概括為三類，實(shí)物黃金投資工具、非實(shí)物黃金投資工具及黃金衍生工具，下面逐一進(jìn)行介紹。（1）實(shí)物黃金投資工具實(shí)物黃金投資是最原始的黃金投資形式，是指以獲取黃金實(shí)物為目的的一種投資方式，其他工具都是在實(shí)物黃金的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。實(shí)物黃金主要有標(biāo)金（金條）、金幣和金飾品三種，其中標(biāo)金（金條）和金幣是最主要的形式。標(biāo)金又稱標(biāo)準(zhǔn)金條，金條是黃金市場(chǎng)上交易最普遍的實(shí)物投資品種，當(dāng)黃金的交易越來越大，越來越頻繁的時(shí)候，為了使交易行為規(guī)范化、計(jì)價(jià)結(jié)算國(guó)際化、清算交收標(biāo)準(zhǔn)化，主要的黃金市場(chǎng)紛紛規(guī)范了交易黃金的成色、形狀、規(guī)格、重量標(biāo)準(zhǔn)。金幣，又稱黃金鑄幣。廣義金幣泛指所有在商品流通中專作貨幣使用的黃金鑄件，如金錠、金餅、金元寶等。狹義金幣指經(jīng)國(guó)家證明以黃金為幣材，按規(guī)定成色、重量澆鑄成一定規(guī)格、形狀，并標(biāo)明其貨幣面值的鑄金幣。金幣一般有政府證明其成色與重量的可靠性。金幣分為普制金幣和紀(jì)念幣，普幣發(fā)行量大，用作投資，其中美國(guó)鷹洋金幣、加拿大楓葉金幣、澳大利亞袋鼠金幣、英國(guó)不列顛金幣及中國(guó)熊貓金幣被稱為世界五大投資金幣。紀(jì)念幣限量發(fā)行，多用以收藏。因此紀(jì)念幣價(jià)格高于普制金幣。金飾品，指經(jīng)過黃金工藝師的加工、創(chuàng)造制成的裝飾、配戴及工藝品，包括首飾、獎(jiǎng)?wù)隆⒔鹣?、盤碟、煙盒等。（2）非實(shí)物黃金投資工具非實(shí)物黃金投資工具指投資交易的對(duì)象不是黃金實(shí)物本身，而是以黃金為標(biāo)的的憑證、單據(jù)、合約等，或在交易中一般不進(jìn)行黃金實(shí)物交收的其他投資方式。包括黃金賬戶與紙黃金、黃金理財(cái)賬戶、黃金管理賬戶等。黃金賬戶是商業(yè)銀行為投資者提供的一種黃金投資方式，又稱黃金請(qǐng)求賬戶。投資者通過銀行進(jìn)行黃金買賣，交易時(shí)在指定資金賬戶收付款項(xiàng)，每次買賣交易只在開設(shè)的黃金賬戶存折上作買賣記錄，無需黃金實(shí)物的提取交收。黃金賬戶投資具有周轉(zhuǎn)速度快、存儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)小、投資金額大、交易費(fèi)用低、轉(zhuǎn)讓受限制等特點(diǎn)。紙黃金指黃金市場(chǎng)上買賣雙方交易的標(biāo)的物不是黃金實(shí)物，而是黃金所有權(quán)憑證，實(shí)質(zhì)就是黃金權(quán)證交易方式。紙黃金的類型主要有：黃金儲(chǔ)蓄存單、黃金交收定單、黃金證券、黃金賬戶單據(jù)、黃金現(xiàn)貨交易中當(dāng)天尚未交收的成交單、國(guó)際貨幣基金組織的特別提款權(quán)等。紙黃金具有交易費(fèi)用低、流轉(zhuǎn)速度快的特點(diǎn)，但低黃金不能提取實(shí)金，又實(shí)行全額交易，與黃金衍生工具相比不僅交易費(fèi)用高而且只有單邊做多交易，不能做空。黃金理財(cái)賬戶，是銀行提供的一種承諾提供本金保障的業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)較低，收益也較低。黃金管理賬戶，是由經(jīng)紀(jì)人全權(quán)處理投資者的黃金賬戶，屬于有風(fēng)險(xiǎn)的投資方式，管理賬戶的收益主要取決于經(jīng)紀(jì)人的專業(yè)能力、操作水平及信譽(yù)等。（3）黃金衍生品投資工具黃金衍生工具中最具代表性的是黃金期貨、黃金期權(quán)及黃金基金。期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值兩大基本功能。由于期貨交易絕大多數(shù)是以對(duì)沖方式了結(jié)，其市場(chǎng)活躍程度和流動(dòng)性都要大于現(xiàn)貨市場(chǎng)，同時(shí)期貨價(jià)格體