【文章內(nèi)容簡介】 業(yè)之間出現(xiàn)明顯分化今年以來，鋼材市場競爭日趨激烈，企業(yè)出現(xiàn)明顯分化。主要體現(xiàn)為東部沿海、沿江企業(yè)的效益要好于內(nèi)陸及西部地區(qū)企業(yè)，在當前進口鐵礦石價格處于低位的情況下，東部沿海沿江的企業(yè)優(yōu)勢更加明顯；從效益情況看，企業(yè)間出現(xiàn)明顯分化。一部分企業(yè)困難時期仍取得了較好的經(jīng)濟效益，也有一部分企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)嚴重困難，少數(shù)企業(yè)面臨出局的危險。效益越好的企業(yè)提質(zhì)增效力度越大，效益越差的企業(yè)提質(zhì)增效的力度越小。、融資貴問題仍較突出受銀行嚴控鋼鐵企業(yè)貸款規(guī)模影響，許多鋼鐵企業(yè)面臨不予增量、續(xù)貸困難、漲息和抽貸等問題。據(jù)鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計，17月份，會員鋼鐵企業(yè)財務費用同比下降7%，主要是由于企業(yè)銀行借款減少和匯兌損失下降影響。雖然自去年11月份以來，央行連續(xù)采取降息、降準措施，旨在緩解鋼鐵企業(yè)融資難、融資貴問題，但從企業(yè)反映情況看，除少數(shù)國有盈利大企業(yè)能享受降息政策外，絕大多數(shù)企業(yè)難以享受政策支持。由于資金鏈緊張，少數(shù)企業(yè)已出現(xiàn)停產(chǎn)、減產(chǎn)現(xiàn)象。為防止斷鏈風險，企業(yè)不得不通過各種渠道籌措資金，進一步加重了財務負擔。，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力加大新環(huán)保法和新的鋼鐵行業(yè)污染物排放標準自1月1日起全面實施，不僅增加了考核指標，更是大幅收緊了排放量。為此，鋼鐵企業(yè)一方面需要大幅增加環(huán)保投資，另一方面運行成本明顯上升。新排放標準對新建項目嚴格實施污染物排放總量控制，京津冀、長江三角洲和珠江三角洲等地區(qū)作為大氣污染物特別排放限制的地域，執(zhí)行標準更加嚴格。面對嚴峻環(huán)保要求，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力進一步加大。，進口鐵礦石依存度創(chuàng)新高去年以來，鐵礦石供需形勢扭轉(zhuǎn)，進入供大于求市場態(tài)勢。隨著進口鐵礦石價格的逐步下降，國外三大礦山利用超低成本優(yōu)勢，逆市擴產(chǎn)，擠占中國市場，致使我國進口鐵礦石依存度超過80%。去年年初進口鐵礦石價格為133美元/噸，目前逐漸穩(wěn)定在55美元/噸左右。進口鐵礦石價格下降，對國內(nèi)礦山?jīng)_擊較大，尤其是鞍鋼、首鋼等自有礦山聯(lián)合企業(yè)原料優(yōu)勢逐漸消失，甚至成為經(jīng)營發(fā)展的負擔。雖然今年5月1日國家降低了鐵礦山的資源稅征收比例（由80%降為40%），但由于稅費負擔重，國內(nèi)鐵礦山停產(chǎn)、減產(chǎn)現(xiàn)象明顯，不利于國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)安全。三、三季度和全年行業(yè)運行走勢預判，鋼鐵產(chǎn)量難以提高宏觀經(jīng)濟承受下行壓力，鋼鐵需求呈下降趨勢。從經(jīng)濟增長速度看，%，%，%。從粗鋼表觀消費量情況看，%，%，%。隨著國家“一帶一路”戰(zhàn)略逐步實施，以及京津冀協(xié)同發(fā)展和長江中游經(jīng)濟帶建設有序推進，鋼鐵行業(yè)將迎來轉(zhuǎn)型機遇。后期隨著國家穩(wěn)增長政策措施陸續(xù)到位，預計鋼材需求會有所好轉(zhuǎn)。但產(chǎn)能過剩、市場供大于求局面短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，再加上抗戰(zhàn)勝利70周年閱兵等活動，預計三季度鋼鐵產(chǎn)量還會有所下降，前三季度和全年將是下降態(tài)勢。，但增幅會有所回落盡管年初國家取消了部分鋼材品種的出口退稅，但由于國際市場需求形勢、價格水平好于國內(nèi)市場，今年前8個月鋼材出口增幅仍較高。9月份是國際市場鋼材需求淡季，隨著國際市場鋼材價格下降，以及針對我國鋼鐵產(chǎn)品的雙反案件和貿(mào)易爭端增多，后期鋼材出口難度會有所加大。但由于國內(nèi)外價差較大，我國鋼材出口競爭力較強，出口不會大幅減少。預計三季度鋼材出口同比仍會保持一定幅度的增長；受去年基數(shù)前低后高影響，全年出口增幅會有所回落。，鋼材價格難以回升受需求下降和產(chǎn)能嚴重過剩影響，鋼材市場供大于求的矛盾更為突出。目前的產(chǎn)能過剩已不僅僅是低端產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，相對高端的產(chǎn)品也基本上都存在更嚴重的過剩局面。受需求下降影響，鋼材市場競爭也越發(fā)激烈，各鋼廠為確保市場份額，展開了激烈的價格競爭。據(jù)鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計，17月份鋼鐵企業(yè)鋼材結算價格同比下降了756元/噸，%。8月末主要鋼材品種平均價格與上年末相比，鋼筋和線材每噸分別下降797元和904元；熱軋卷每噸下降1197元；相對高端的冷軋薄板和鍍鋅板每噸分別下降1346元和1369元。后期供需矛盾短時間內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，預計9月份鋼材價格難以持續(xù)回升，三季度總體上呈低位波動態(tài)勢。，企業(yè)提高效益難度加大去年鐵礦石、煤炭等原燃材料價格持續(xù)走低，給鋼鐵企業(yè)提高經(jīng)濟效益帶來了一定空間。但今年以來鐵礦石、煤炭等價格降幅明顯減弱，其中煤炭價格基本止跌趨穩(wěn)，鐵礦石價格也基本接近底部，進一步大幅下降的可能減少。同時，新《環(huán)保法》執(zhí)行后，企業(yè)環(huán)保投資和運行成本將普遍上升；企業(yè)人工成本也是增加態(tài)勢。預計三季度及全年會員鋼鐵企業(yè)經(jīng)營困難的局面難以扭轉(zhuǎn)，企業(yè)間分化將進一步加劇，企業(yè)提高效益難度進一步加大。 （中鋼協(xié)）“鋼弱礦強”市場格局或?qū)⒍虝貉永m(xù)2015年上半年，在經(jīng)濟增長放緩，市場需求降低的環(huán)境下。本指望著下半年的行情能有所好轉(zhuǎn)，但目前鋼弱礦強的格局或?qū)е落撈蟮娜兆痈与y過。雖然前期的“閱兵藍”事件對鋼材價格構成利好，對礦石價格構成利空，但是“閱兵藍”之后的鋼廠生產(chǎn)回歸正常，分別利空鋼價、利多礦價。9月中旬，普鋼綜合價格報價為2255，%，%，%；而同期鐵礦石表現(xiàn)比較搶眼，%。從需求端看：在經(jīng)濟增速下滑以及投資比重不斷降低的大背景下，目前鋼材需求整體依然較為低迷。由于今年中國經(jīng)濟保7壓力較大，市場預期4季度中央刺激力度將明顯增強，不過在鐵路、公路、基建相對飽和、房地產(chǎn)庫存處于高位以及汽車產(chǎn)銷量下降的情況下，未來即使出現(xiàn)強力刺激，對整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈需求的提振也較為有限。作為建筑鋼材主要消費端的房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)有所分化，一線城市拿地意愿強烈，而三四線城市仍未見起色。中國統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)看，%，%，%。中國指數(shù)研究院統(tǒng)計顯示，8月份全國300個受監(jiān)測城市共成交土地1531宗，環(huán)比減少30%，同比減少36%；成交面積5389萬平方米，環(huán)比減少29%，同比減少40%。在土地成交量大幅下降的同時，多地土地出現(xiàn)流拍，而流拍的土地主要集中于三四線城市。作為板材主要消費端的汽車行業(yè)增速下滑明顯。中國汽車工業(yè)協(xié)會公布數(shù)據(jù)顯示，8月，%%，%%。自5月起，產(chǎn)銷量開始低于去年同期水平，該狀況已連續(xù)持續(xù)四個月。從供給端看：盡管鋼價走勢低迷，但鋼廠的減產(chǎn)動能并不足，這也導致鋼價走勢明顯偏弱。中長期看來，去產(chǎn)能仍是未來鋼鐵行業(yè)面臨的主要矛盾。鋼鐵行業(yè)惡性競爭的局面仍將延續(xù)，淘汰過剩產(chǎn)能將會是一個比較漫長的過程，在此過程中鋼價有反彈但難以反轉(zhuǎn)，整體走勢仍將較為低迷。最近的統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2015年8月粗鋼產(chǎn)量為6694萬噸，%，%。8月粗鋼產(chǎn)量上漲，可能與前期鋼廠庫存大幅下降以及環(huán)保限產(chǎn)前突擊生產(chǎn)有關。全國163家樣本鋼廠高爐調(diào)查全國年粗鋼產(chǎn)量≤200年粗鋼產(chǎn)量200600年粗鋼產(chǎn)量≥600統(tǒng)計類別/鋼材規(guī)模9月4日8月7日變化9月4日8月7日變化9月4日8月7日變化9月4日8月7日變化高爐開工率(%)88高爐檢修容（m3）109381110591121029770294902804116444554339038447365471900高爐檢修量(萬噸)檢修限產(chǎn)量(萬噸)檢修鋼廠(家)67703252502530527252盈利鋼廠(%)0數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)鋼廠新檢修高爐較少，但因盈利情況繼續(xù)惡化限產(chǎn)運營情況增加。本周Mysteel調(diào)查的163家鋼廠，其中67家鋼廠高爐檢修，較上月減少3家；%，%；檢修容積109381m，較上月降1210m。從礦石方面看：隨著國產(chǎn)礦被逐步擠出市場，礦石產(chǎn)能階段性調(diào)整較為充分。在國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量維持高位的情況下，近期礦石供需基本面相對較好，港口庫存維持在相對低位，港口現(xiàn)貨價格維持強勢也對期貨盤面形成較強支撐。不過，從中長期來看，4大礦山仍處于產(chǎn)能釋放階段，在中國需求下滑、其他新興市場需求增長緩慢的情況下，未來礦石供需矛盾仍有進一步惡化的態(tài)勢，同時全球鐵礦石成本曲線下移也對礦價中長期走勢構成較大壓力，未來鐵礦石價格仍有下跌空間。9月11日，，%。鐵礦石期貨上漲的兩大主因：一、港口庫存處于低位；二、鋼廠復產(chǎn)，鐵礦石需求上升。從持倉情況來看，%，市場多氛圍略占上風。后市展望。短期來看，由于期價貼水較大，鐵礦石期價仍有上行空間，不過在大勢疲軟的情況下，反彈阻力依然較大；鋼材供給增長預期較大，需求疲軟，鋼弱礦強的格局短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)。從中長期來看，我們認為在鐵礦石價格反彈至60美元附近時，供應壓力將再度顯現(xiàn)，同時鋼價、礦價持續(xù)背離；在中國經(jīng)濟增速放緩以及投資比重降低的大背景下，未來鋼材需求仍是確定性下滑趨勢，產(chǎn)業(yè)鏈面臨巨大的去產(chǎn)能壓力，在此過程中相關品種的價格或?qū)㈤L期在低位運行，整體仍是易跌難漲的局面；鋼廠盈利狀況再度惡化，后期再度減產(chǎn)將是大概率事件，下半年4大礦山釋放產(chǎn)能，未來礦石供需矛盾仍有進一步惡化的態(tài)勢，鐵礦石價格仍有下跌空間。因此，因此目前礦價不具備持續(xù)反彈動力。 （Mysteel） 10月鋼材市場將低位震蕩下行即將進入9月下旬，國內(nèi)鋼材市場仍以穩(wěn)中趨弱態(tài)勢運行為主，局部市場價格進一步下滑靠近前低。在需求沒有明顯改善，而多家鋼廠10月份出廠價格下調(diào)的情況下，市場愈發(fā)對9月下旬及10月份的市場不看好，即便沒有太大的下跌空間，但也看不到上漲的希望。9月份現(xiàn)貨市場整體趨弱從現(xiàn)貨市場上看，唐山鋼坯始終難以逾越1750元/噸一線，而線螺市場在北京、上海和杭州、西安、成都、廣州等地都有十到幾十元的小幅回落，沙鋼對9月中旬高線、螺紋和盤螺價格下調(diào)30至40元/噸，進一步影響建材市場走勢。不過，河鋼、永鋒等鋼廠都對協(xié)議戶進行了限價措施，使市場得以收穩(wěn)。限價后，華北及山東一帶建材市場反應最大，需求小幅放量，甚至唐山、天津一線出現(xiàn)小幅上漲，北京市場三級大螺紋穩(wěn)定在1930元/噸。但華東、華南地區(qū)則需求較差，商家出貨依舊不暢，暗降成分也較大，廣州螺紋維持在21802250元/噸不等，國內(nèi)整體建材市場仍然是偏弱的。鋼廠限價說明當前價格已經(jīng)打到鋼廠痛點，通過各種降本增效后，仍不能抵御鋼鐵低迷大趨勢，采取限價措施也是為了加大低迷行情的博弈。板材市場總體弱勢為主，受寶鋼、武鋼等鋼廠調(diào)價影響大，天津、上海市場熱卷、中厚板及冷軋品種都有所走弱。其中上海市場仍然是熱卷價格低洼地，價格重心進一步走低，迫近今年低位1900元/噸的價格。而16日日照鋼鐵對普錳卷價格下調(diào)1020元/噸，現(xiàn)熱卷Q235 *1500*C上海出廠掛牌價格也僅為1863元/噸。天津市場唐鋼、首鋼、商家反映下游用戶采購積極性較差，詢價電話也少，旺季不旺局面對市場心態(tài)形成較大打擊。此外，重慶、成都、西安、蘭州、武漢等地多以弱穩(wěn)為主，樂從冷板、中板也略有下跌。由于板材品種需求萎縮狀況凸顯，造成供需兩弱將在未來較長一段時間內(nèi)成為常態(tài)，短期來看供需矛盾的緩解仍要靠內(nèi)部的調(diào)整根治。 “鐵公基”或成重大利好9月中旬以來，京津冀規(guī)劃新建24條城際鐵路，總規(guī)模達3453公里。在經(jīng)濟下行壓力下，基建項目已進入密集批復期，恰恰說明了經(jīng)濟形勢的嚴峻性。今年以來已批復近9000億元基建項目,除鐵路外,公路、航空、水路等交通領域以及水利、城市管網(wǎng)建設等項目的投資量也非常巨大。此外，發(fā)改委表示將發(fā)行專項資金支持PPP項目，積極參與并協(xié)調(diào)推進國企、財稅、金融、農(nóng)村等領域含金量極高的改革。還有數(shù)據(jù)顯示，18月中國企業(yè)共對“一帶一路”沿線的48個國家進行了直接投資，%。這說明，圍繞經(jīng)濟減速，投資仍然是重中之重，通過這些基建項目和有關政策的實施，盡管對鋼市短期影響難以體現(xiàn)，但對經(jīng)濟企穩(wěn)，鋼市運行環(huán)境的改善會發(fā)揮一定的效用。在房地產(chǎn)方面，商務部近期將出臺放寬房地產(chǎn)市場外資準入配套措施，財政部表示大力推進城市棚戶區(qū)改造項目實施，這些有利于緩解房地產(chǎn)市場低迷狀態(tài)，利好建筑鋼材需求?！敖鹁陪y十”黯然失色從外環(huán)境看，股市的頻繁大幅波動對商品市場產(chǎn)生了一定影響，鐵礦石期貨主力回調(diào)至390元附近遇到支撐，隨后震蕩頻率及幅度增強，而現(xiàn)貨礦僅小幅回落，16日，62%，%，礦價總體表現(xiàn)比鋼價略堅挺，壓制鋼廠利潤收縮。唐山地區(qū)鋼坯價格弱勢波動。近期的鋼坯似乎失去了對全國鋼鐵價格的引領作用，即使上漲時也不能帶動全國其他品種走高，甚至連霸州的帶鋼價格都沒有跟著上漲，因此漲上去很短的時間又回落到了1720元，基本在近兩個月的最低點位徘徊。由于需求差，傳統(tǒng)的“金九銀十”黯然失色，9月份以來的表現(xiàn)讓人大失所望。由于8月份制造業(yè)PMI、固定資產(chǎn)投資及房地產(chǎn)開發(fā)投資等指標低迷，甚至創(chuàng)下6年來新低，意味著鋼鐵需求短期內(nèi)很難有實質(zhì)性恢復。鋼鐵處于供需矛盾失衡中，改善壓力較大，這也對鋼價形成較強制約，10月份依然不被業(yè)內(nèi)看好。鋼廠出口接單普遍下滑，供給壓力不斷加大10月各鋼廠出口接單普遍下滑，主要原因是螺紋鋼出口價倒掛明顯，出口鋼廠虧損幅度更大。今年以來，中國鋼材出口量繼續(xù)加大，一方面國際需求增多，訂單來源廣，另一方面，出口訂單多為鎖價的銷售模式，在市場持續(xù)下跌時，出口訂單利于鋼廠提前鎖定利潤。由于內(nèi)需不足，出口成為大多數(shù)鋼廠拓展銷售渠道的最佳選擇。出口鋼廠增多后，競爭加劇，國外客戶亦一單多家詢價，造成拼價搶單明顯。目前國內(nèi)出口 FOB報價熱卷275美元/噸，螺紋鋼275美元/噸。另有消息稱，今年以來，中國螺紋鋼出口瘋涌韓國，8月開始，韓國需求減少，港口庫存積壓達70萬噸，致韓國螺紋鋼市價大幅下跌，貿(mào)易商虧損30—40美元/噸。目前，韓國對中國螺紋鋼進度驟減，致依靠此地區(qū)出口的鋼廠銷售壓力加大。綜合各方壓力來看，10月或成為今年以來出口接單最難的一個月。預計國慶節(jié)后鋼材價格將開始新一輪的下跌隨著閱兵活動引起的限產(chǎn)、減產(chǎn)逐漸恢復，鋼鐵供應壓力增加，鋼市后期將面臨越來越重的下行壓力。雖然在國慶節(jié)之前仍有一定的需求，鋼價快速下跌的可能性不大，但受中秋、國慶節(jié)假期影響，再加上各地秋收開始，鋼材終端需求將受到很大的抑制。而在這將近20天左右的時間里，鋼鐵的生產(chǎn)將基本維持在目前甚至是恢復到更高的水平。在此種情況下，國慶節(jié)后國內(nèi)鋼鐵