學院金融學考研試題(編輯修改稿)
2025-04-21 00:30 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 本更低的融資手段。之所以選擇從美聯(lián)儲貼現(xiàn)窗口融資是為了鼓勵 其它銀行業(yè)利用這一融資手段。 請回答： (1)這一新聞說明了商業(yè)銀行與中央銀行的一種什么關系？ (2)為什么其它銀行需要鼓勵才會利用這一融資手段？ 10分 假定你正在考慮投資于兩只股票，通過一定的分析之后，你認為未來一年的經(jīng)濟會呈現(xiàn)健康 或者不健康兩種可能的狀態(tài)。這兩種情況發(fā)生的可能性相同（50%），而兩種股票在兩種經(jīng) 濟狀態(tài)下的回報率見下表。 經(jīng)濟狀態(tài) 股票1回報率 股票2回報率 健康 30% 5% 不健康 10% 10% (1)請問每種股票的期望回報率和回報率的標準差是多少？ (2)兩只股票回報率的協(xié)方差和相關系數(shù)是多少？ (3)畫圖說明兩只股票能夠提供什么樣的風險和回報率的組合？ (4)假設現(xiàn)在有無風險資產(chǎn)可以投資（無風險回報率為5%），請問它對于你是否是一個獲利 機會？為什么？ 10分 萬豪公司是一家生產(chǎn)食物飼料的企業(yè)，債務的利息率（ 債務資本成本）為10%，公司所得稅稅率為40%。在目前的負債權(quán)益比的情況下，公司股東 要求的回報率為18%。萬豪公司計劃擴大飼料生產(chǎn)能力，這一投資計劃需要的投資總額為15, 000,000元。項目的期限為三年，各期產(chǎn)生的無財務杠桿（即無負債）的現(xiàn)金流如下： 0時刻 15,000,000元 1時刻 +5,000,000元 2時刻 +8,000,000元 3時刻 +10,000,000元 (1)如果這一投資計劃完全以權(quán)益資本進行投資，計算該項目的凈現(xiàn)值。 (2)如果萬豪公司安排了6,000,000元的債務發(fā)行來作為擴張的部分融資，該筆債券的還款計 劃為：公司將每年支付負債本金金額的利息率為10%，公司將在每年年終支付到期的2,000, 000元負債本金，這樣在第三年末（即3時刻）可以完全還清債務。忽略財務困境和發(fā)行成本 ，該項目的凈現(xiàn)值又是多少？（提示，可考慮調(diào)整凈現(xiàn)值法，APV） 10分 。預期市場收益率為 16%，國庫券目前的收益率（無風險收益率）為8%。廣大公司的債券發(fā)行一年后到期，到時 支付額為1070。 稅率為34% (1)光大公司的權(quán)益資本成本是多少？
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1