公司理財練習題(編輯修改稿)
2025-04-20 07:49 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 。=$7,0，不值得購買該計算機。一種是購買10臺EVF文字處理器，每臺價格為8000美元，且預計每臺設備年末平均修理費為2000美元，可使用4年，無殘值。另一種是購買11臺IOU文字處理器，每臺價格為5000美元，三年后更新，每年年末平均修理費為2500美元，第三年年末還能以500美元的價格出售?！ ∵@項投資的機會成本為14％，不需要交稅，問該學校應購買哪種設備？解析（1）10臺EVF文字處理器PV=108000+102000PVIFA(14%,4)=138274美元EAC1=138274/PVIFA(14%,4)=47456美元（2）11臺IOU文字處理器PV=115000+112500PVIFA(14%,3)11500PVIF(14%,3)=115133美元EAC2=115133/PVIFA(14%,3)=49591美元EAC1EAC2,應選擇成本低所以購買EVF文字處理器。25輛轎車。赫茲公司對其用于租賃業(yè)務的轎車按直線法折舊，五年后將其處理掉，預計無殘值。赫茲公司為完全權益公司，且預期這批25輛轎車每年的稅前收益為100000美元，所得稅稅率為34%，非杠桿權益的必要報酬率為10%，且新增這批轎車不增加企業(yè)風險。無風險收益率為6%。如果保持完全權益的資本結構，赫茲公司為這批轎車愿意出的最高價是多少？完全權益融資下，赫茲公司為這批轎車支付的最高價格就是使這批價格的凈現(xiàn)值為零的價格，即現(xiàn)金流出與稅后收益現(xiàn)值、稅盾的現(xiàn)值之和。3重型機器輕型機器期望年節(jié)約成本640616經(jīng)濟壽命42機器價格1000500234。1()5 234。1()51 1233。 249。 233。 249。NPV=0=I+(1)($100,000)234。 +()(I/5)234。 235。 235。 234。 234。 234。 234。 I=$350,新英格蘭公司已經(jīng)決定在四年后前往北卡羅來納州。由于運輸成本的存在以及已用的機器不存在二手市場，該公司的所有機器在四年后沒有價值。該公司需購買以下兩種機器中的一種。機器按直線法進行攤銷。該公司的公司稅率為34%。該公司是完全權益的，公司的市場價值是1000萬美元。（無風險資產(chǎn)和市場組合的期望收益率分別為10%、20%，市場組合的方差為，協(xié)方差為）（1）該公司的資本成本是多少？（2）該公司應選擇哪一種機器？（3）公司將發(fā)行價值為200萬、利率為10%的永久債券，并利用這筆資金回購股票。則？？解析：(1)資本成本ksu=Rf+b(RmRf)=10%+180。(20%10%)=22%（2）應購買凈現(xiàn)值大的機器NPV重型=1000+640180。(1)PVIFA(22%,4)+10004180。(22%,4)=(美元）NPV輕型=500+616180。(1)PVIFA(22%,2)+5002180。(22%,2)+[500+616180。(1)PVIFA(22%,2)+5002180。(22%,2)]PVIF(22%,2)=(美元）因為輕型機器的凈現(xiàn)值大，因此應該選輕型機器（3）VL=VU+1
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