金融體系ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-11 15:08 本頁面
【文章內容簡介】 司應用大數法則，通過經營風險獲取收益。保險公司如果發(fā)行股票，就把自身的風險進一步分散化，所付出的代價是收益也稀釋了。 第 4章 金 融 體 系 32 .2 管理風險 假設你希望開一家公司，需要 10萬元，而你自己沒有存款，所以你是一個短缺單位。假定你說服了一個投資者為你提供 7萬元的資金，并使其分享公司 75%的利潤，同時你說服了一家銀行以 6%的年利率給你貸款 3萬元。 如果你的公司失敗了，價值降為 2萬元，按照債權投資者優(yōu)于股權投資者的清償原則，這 2萬元應該歸銀行，這樣銀行損失了借給你的 3萬元中的 1萬元，而投資者損失了 7萬元的全部投資。這樣，放款者和投資者在資金流動給你的同時，也分擔了一部分商業(yè)風險。 第 4章 金 融 體 系 33 .3 支付清算 金融體系的支付結算功能，是指金融體系為企業(yè)、居民等微觀主體提供支付結算服務或途徑，以幫助他們完成商品或勞務的交易。 貨幣形式不斷發(fā)展的過程，就是支付系統(tǒng)不斷提高效率的過程。 第 4章 金 融 體 系 34 .4 聚集資源和分割股份 以大額可轉讓存單為例， 100萬美元的面值超出了許多家庭的投資能力。但個人可以通過購買基金，再由基金公司來購買存單，基金的這種資金聚集功能就幫助了個人間接實現了參與大額可轉讓存單的目標。 第 4章 金 融 體 系 35 .5 提供信息 例如，你有 100萬元的資金，你可以選擇存款，也可以購買股票，還可以購買國債。這時，你可以借助利率和股票價格信息，選擇一個投資回報率較高的投資方案。 第 4章 金 融 體 系 36 .6 解決激勵問題 例如，貸款的抵押機制，就有助于解決與貸款有關的激勵問題，從而減少貸款者對借款者的監(jiān)督成本，因為有了抵押，貸款者只須關注抵押物的市值，只要抵押價值高于貸款本息就可以有效防范潛在的風險。 同樣，股票期權制使得管理者的報酬依賴于股票價格的表現，從而讓管理者和股東的利益變得一致，也是解決上市公司委托代理人機制所造成的激勵問題的一種手段。 第 4章 金 融 體 系 37 金融市場 第 4章 金 融 體 系 盈余單位 短缺單位 中介機構 市 場 38 第 4章 金 融 體 系 按契約的性質 按在發(fā)行和交易中的地位 按金融工具交易的地點和場所 按所交易金融工具期限長短 債務市場 一級市場 場內交易 市場 貨幣市場 股權市場 二級市場 場外交易 市場 資本市場 39 金融中介機構 第 4章 金 融 體 系 盈余單位 短缺單位 中介機構 市 場 40 金融中介機構 第 4章 金 融 體 系 金融中介的功能 金融中介機構從盈余單位那里借得資金，然后向短缺單位發(fā)放貸款，從而實現其中介職能。 41 第 4章 金 融 體 系 比如，一家銀行可以向公眾出售儲蓄存款這種負債來獲得資金，然后用這筆資金向通用汽車公司發(fā)放貸款或在金融市場上買進該公司的債券，從而獲得資產。最后的結果是：在金融中介機構（銀行）的幫助下，資金從公眾（盈余單位）手中轉移到了通用汽車公司（短缺單位）手中。 42 第 4章 金 融 體 系 對于公司而言，金融中介 機構是主要的資金來源。 銀行存款 % 債券 % 股票 % 其他 % 美國非金融企業(yè)外源融資構成 43 1．降低交易成本 第 4章 金 融 體 系 交易成本（ transaction cost），即從事金融交易所花費的時間和金錢，這是那些有余錢要貸的人們面臨的主要問題。 金融中介機構能夠大大降低交易成本，因為它們有降低成本的專長。而且，因為它們的規(guī)模巨大，能夠得到規(guī)模經濟的好處，當交易規(guī)模增大時，平攤在每一元上的成本降低了。 44 第 4章 金 融 體 系 一位木匠需要 1000元來生產他的新工具，你也知道這是一項很好的投資機會，你有資金，也想貸給他，但是，為了保護你的投資，你必須聘請一位律師替你準備一份合同，寫清楚這位木匠應付給你多少利息，何時支付以及何時歸還你的1000元本金。得到這樣一份合同要花去你 500元，計入貸款的交易成本之后，你就會認識到，從這筆貸款上你得不到多少收益了。你可能就會極不情愿地告訴這位木匠，讓他到別處另謀資金。 45 第 4章 金 融 體 系 銀行知道怎樣找到一個好律師，他能夠搞出一份滴水不漏的貸款合約，而且該合約可以永久使用下去，這樣，每項交易的法律成本就降低了，銀行不會花 500元去搞一份合約（這可能還做得不好），而會用 5000元雇用一位第一流的律師，這位律師能夠搞出一份滴水不漏的貸款合約，可供2022筆貸款使用，于是，每筆貸款的成本便降低到了 。在每筆貸款的成
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