lgd的定義和計(jì)算(編輯修改稿)
2025-02-07 23:49 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 用 1挽回概率 (recovery rate，簡稱 RR)來表示。 (三 ) 概念 層次 一般 認(rèn)為 ， LGD的測算有 4個層次： 第一 層次 ： 計(jì)算某一債項(xiàng)的 LGD； 第二 層次 ： 計(jì)算某一債項(xiàng)等級的 LGD。就是在一定時間內(nèi) (通常是 1年 )，一個債項(xiàng)等級內(nèi)所有發(fā)生違約的債項(xiàng)的損失之和與風(fēng)險(xiǎn)暴露之和的比率。 第三 層次 ： 對某一債項(xiàng) LGD 均值的估算。通過打分卡確定某一債項(xiàng)的等級。然后用該債項(xiàng)等級的歷史平均值作為估計(jì)值，也可以利用回歸的方法對某一債項(xiàng)的 LGD進(jìn)行預(yù)測。預(yù)測的 LGD屬于平均違約損失率。傳統(tǒng)的方法多屬于這個層次的研究。 第四 層次 ： 對某一債項(xiàng)衰退期 LGD。即條件 LGD進(jìn)行預(yù)測估計(jì)。根據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議要求銀行業(yè)在實(shí)施 IRB 法高級法時，銀行必須估計(jì)每筆貸款的違約損失率。目的是反映經(jīng)濟(jì)衰退狀況，把握相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。 二、 違約損失率的估算方法 (一 ) 歷史數(shù)據(jù)平均法。 歷史數(shù)據(jù)平均法是根據(jù)實(shí)際損失率的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行加權(quán)平均，算出某一 類資產(chǎn)的LGD歷史平均值。再根據(jù)該債項(xiàng)等級的 LGD 平均值作為某一債項(xiàng)的違約損失率就是這種方法。 ? 優(yōu)點(diǎn)： 這種方法操作簡單，也比較容易被業(yè)務(wù)部門接受。 可以采用 以下三個具體計(jì)算公式 貨幣加權(quán)法：某一時期內(nèi)（如 1年）該組合的全部損失 /違約資產(chǎn)的全部暴露 。 違約加權(quán)法：某一時期內(nèi)（如 1年）該組合 LGD 總和 /LGD 的總數(shù) 。 時間加權(quán)法：該組合上述兩種平均違約率在不同時間段內(nèi)的平均數(shù) 。 早期 LGD的計(jì)算基本上都是建立在經(jīng)驗(yàn)分析和歷史數(shù)據(jù)分析基礎(chǔ)上的。比如拿 穆迪公司 來說，由于該公司有上百年的歷史，積累了大量 的歷史數(shù)據(jù)，長期以來，它計(jì)算 LGD的方法就是利用其信息優(yōu)勢求歷史平均值。從統(tǒng)計(jì)學(xué)角度來看，這種方法實(shí)際上假定了企業(yè)的經(jīng)營過程是平穩(wěn)的， LGD的預(yù)測值和其歷史平均值是一致的。 ? 缺點(diǎn)： 由于不同的歷史違約數(shù)據(jù)對應(yīng)不同的資產(chǎn)組合，且貸款數(shù)據(jù)具有一定的敏感性，不同的時期、不同的貸款組合，可能會產(chǎn)生不同的 LGD，因此，分析人員在采用這種方法估算 LGD時，必須持謹(jǐn)慎的態(tài)度，如果僅估算一項(xiàng)數(shù)據(jù)，如平均 RR或 LGD，就可能得出錯誤的結(jié)果。而且，隨著新數(shù)據(jù)累計(jì)量不斷增 加，每年必須重新計(jì)算歷史平均損失率，以此作為未 來 LGD 的估 計(jì)值。 此外， 歷史數(shù)據(jù)平均值法的缺陷是由于 LGD 獨(dú)特的概率分布特征決定的。穆迪公司研究表明，貸款和債券的回收率的概率分布一般呈現(xiàn)出雙峰分布特征，即回收率要么往往較高（在 80%左右），要么往往較低（在 20%左右），在均值兩側(cè)呈現(xiàn)雙峰狀態(tài)，均值水平并非發(fā)生概率最大的水平。因此，使用平均數(shù)作為預(yù)測值可能產(chǎn)生誤導(dǎo)。 (二 ) 數(shù)據(jù)回歸分析法 這種方法根據(jù)債項(xiàng)實(shí)際損失率的歷史數(shù)據(jù)，應(yīng)用最小二乘法或極大似然法建立預(yù)測模型，然后將特定債項(xiàng)的相關(guān)數(shù)據(jù)輸入模型得出 LGD 的預(yù)測值。具體操作上又可以分為對虛擬變量的直接回歸
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