【文章內(nèi)容簡介】 于支付利息的息稅前利潤 ()EBIT 與當(dāng)年應(yīng)付利息 ()PI 的比值。 PIEBITICR? 判別表準(zhǔn)：正常經(jīng)營的項(xiàng)目，利息備付率應(yīng)大于 1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。根據(jù)我國企業(yè)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)縫隙，一般情況下，利息備率不宜低于 2。 ★ 3．償債備付率 ()DSCR 概念：指項(xiàng)目在借款償還 期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當(dāng)企業(yè)能夠還本付息的金額比值。 PD TE BITD AD SCR AX?? 判別標(biāo)準(zhǔn)：小于 1 表示當(dāng)年資金年來源不足以償還當(dāng) 期 債 務(wù)，我國一般不低于 。 1Z101030 建設(shè)項(xiàng)目不確定性分析 1Z101031 掌握不確定性的分析內(nèi)容 一． 不確定性因素產(chǎn)生 的原因 1． 所依據(jù)的基本數(shù)據(jù)的不足或者統(tǒng)計(jì)偏差 2． 預(yù)測方法的局限，預(yù)測的假設(shè)不準(zhǔn)確 3． 未來經(jīng)濟(jì)形式的變 化 4． 技術(shù)進(jìn)步 5． 無法 以定 量來表示的定性因素的影響 6． 其他外部影響因素 二． 不確定性分析內(nèi)容 根據(jù)擬建項(xiàng)目的具體情況，分析各種外 部條件發(fā)生變換或者測算數(shù)據(jù)誤差對方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，以估計(jì)項(xiàng)目可能承擔(dān)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)及其承受能力，確定項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的可靠性，并采取相應(yīng)的對策力爭把風(fēng)險(xiǎn)減低到最小限度。 三． 不確定性分析的方法 1． 盈虧平衡分析 2． 敏感性分析 （敏感度系數(shù)，臨界點(diǎn)） 盈虧平衡性分析只適用于財(cái)務(wù)的評價(jià)，而敏感性分析則可同時用于財(cái)務(wù)評價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)。 1Z101032 掌握盈虧平衡分析方法 一． 總成本與固定成本，可變成本 1． 固定成本指在一定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受 產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量影響的成本， 如 工資，福利，折舊費(fèi)，修理費(fèi)，無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)攤銷費(fèi) 、其 他費(fèi)用等 ； 2． 可變成本式隨產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量的增減而成比例變化的各項(xiàng)成本 ， 如原 材料，燃料，動力費(fèi)，包裝費(fèi)和計(jì)件工資等 ； 3． 半可變成本 總成本 =固定成本 +單位產(chǎn)品變動成本 *產(chǎn)銷量 。 長期借款利息應(yīng)視為固定成本，流動資金借款和短期借款利息可能部分與產(chǎn)品產(chǎn)量相關(guān)，其利息可視為半可變（或半固定）成本，為簡化計(jì)算，一般也將其作為固定成本。 二． 量本利模型 利潤 = 銷售收入 — 成本 = （單價(jià) — 單位產(chǎn)品銷售稅金及附加）產(chǎn)量 成本 = 固定成本 + 單位變動成本產(chǎn)量 固 定 總 成 本FC可 變 總 成 本 = VC Q T Q? ? ?總 成 本 = VFC Q T Q C? ? ? ?利 潤 B銷 售 收 入 S = P * Q0Q dQ金 額 三． 產(chǎn)銷量盈虧平衡的分析 ()B E P Q ? ?? 年 固 定 總 成 本單 位 產(chǎn) 品 售 價(jià) 單 位 產(chǎn) 品 變 動 成 本 單 位 產(chǎn) 品 營 業(yè) 稅 金 及 附 加 四． ()BEPQ 為盈虧平衡點(diǎn)， 其要按項(xiàng)目投產(chǎn)后的正常年份計(jì)算，而不能按 計(jì)算期內(nèi)的平均值計(jì)算。 五． 生產(chǎn)能力利用率盈虧平衡分析的方法 ★ %100( % ) ???? TCS CB E P Vn F 1Z101033 掌握敏感性分析 ? 投資項(xiàng)目的敏感性分析，是在確定性分析的基礎(chǔ)上，通過進(jìn)一步分析、預(yù)測項(xiàng)目主要不確定因素的變化對項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)（財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等）的影響，從而找出敏感因素。 ? 按同時變化因素個數(shù)， 可以分成單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 單因素敏感性分析的步驟 確定分析指標(biāo)：主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對方案投資回收快慢的影響，可以選用投資回收期作為分析指標(biāo)；如果主要分析產(chǎn)品價(jià)格波動對方案超額凈收益的影響，則選用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo)；如果主要分析投資大小對方案資金回收能力的影響，則可以選用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率作為指標(biāo)。 選擇需要分析的不確定性因素：閱讀選擇需要分析的不確定性因素的原則（ P48 的 2 條） 分析每個不確定性因素的波動程度及對分析指標(biāo)可能帶來的增減變化 確定敏感性因素 ? 有些因 素可能僅發(fā)生較小幅度的變化，就能引起經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)很大的變動，這一類因素稱為敏感性因素，可以通過計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)來判斷。 ? 敏感度系數(shù)：表示項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)對不確定因素的敏感程度； AFS 值越大，表明評價(jià)指標(biāo) AFS 對不確定因素 F 越敏感，反之則不敏感。 ? 臨界點(diǎn)：是指項(xiàng)目允許不確定因素向不利方向變化的極限值。說明：在臨界點(diǎn)下，項(xiàng)目是可行的。超越臨界點(diǎn)，項(xiàng)目收益指標(biāo)將不可 行。 選擇敏感程度小，承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、可靠性大的項(xiàng)目或方案。 1Z101040 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的分類與構(gòu)成要素 1Z101041 掌握財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的分類 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表，項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表，投資各方現(xiàn)金流量表 和 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表 P52 頁表 1Z101042 掌握財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的構(gòu)成要素 1．營業(yè)收入 =產(chǎn)品銷售量 *產(chǎn)品單價(jià) 2．投資由 建設(shè)投資，建設(shè)期利息，流動資金，項(xiàng)目資本金，組成 （注意：建設(shè)期利息計(jì)入總投資，生產(chǎn)期利息記入總成本） 3． 經(jīng)營成本 總成本費(fèi)用 =外購原材料，燃料及動力費(fèi) +工 資及福利費(fèi) +修理費(fèi) +折舊費(fèi) +攤銷費(fèi) +財(cái)務(wù)費(fèi)用 +其他費(fèi)用 經(jīng)營成本 =總成本費(fèi)用 — 折舊費(fèi) 攤銷費(fèi) 利息支出 4．稅金 1Z101050 基本建設(shè)前期工作內(nèi)容 1Z101051 掌握建設(shè)項(xiàng)目周期 建設(shè)項(xiàng)目周期的階段劃分及其工作內(nèi)容 一． 建設(shè)項(xiàng)目決策階段 1. 投資意向 2. 市場研究與投資機(jī)會分析 3. 項(xiàng)目建議書 4. 初步 可行性研究 （ 并不是必不可少的 ） 5. 可行性研究 （ 是決定一個項(xiàng)目投資與否的最終要的一個環(huán)節(jié) ） 6. 建設(shè)項(xiàng)目決策 二． 建設(shè)項(xiàng)目設(shè)計(jì)階段 1. 初步設(shè)計(jì) 2. 投資準(zhǔn)備 （不是在決策階段） 3. 技術(shù)設(shè)計(jì) （修正總概算） 4. 施工圖設(shè)計(jì) （工程預(yù)算） 三． 建設(shè)項(xiàng) 目施工階段 1. 施工組織設(shè)計(jì) 2. 施工準(zhǔn)備 （施工企業(yè)進(jìn)行的第一項(xiàng)具體工作） 3. 組織施工 4. 生產(chǎn)準(zhǔn)備 5. 竣工驗(yàn)收 四． 投資項(xiàng)目總評價(jià)階段 1. 投產(chǎn)運(yùn)營和投資回收 2. 投資項(xiàng)目后評價(jià) 1Z101052 掌握項(xiàng)目建議書的內(nèi)容 ★ 項(xiàng)目建議書的基本內(nèi)容包括 建設(shè)項(xiàng)目提出的依據(jù)和必要性，產(chǎn)品方案 市場前景 擬建規(guī)模和建設(shè)地點(diǎn)的初步設(shè)想，投資狀況建設(shè)條件 協(xié)作關(guān)系及引進(jìn)國別和廠商的初步分析 ，投資估算和資金籌措的設(shè)想，項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度的設(shè)想，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的初步測算，結(jié)論與建議 政府對投資項(xiàng)目的管理分為審批，核準(zhǔn)，備案三種。對于 政府 投資的項(xiàng)目 或使用政府性資金，國際金融組織和外國政府貸款投資建設(shè)的項(xiàng)目，繼續(xù)實(shí)行 審批 制，對于企業(yè)不適用政府性投資建設(shè)的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行審批制，區(qū)別不同情況實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制 1Z101053 熟悉可行性研究的內(nèi)容 可行性研究的基本內(nèi)容包括 1. 項(xiàng)目興建的理由與目標(biāo) 2. 市場分析與預(yù)測 3. 資源條件評價(jià) 4. 建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案 5. 廠址選擇 6. 技術(shù)方案，設(shè)備方案和工程方案 7. 原材料和燃料供應(yīng) 8. 總圖運(yùn)輸與公用輔助工程 9. 環(huán)境影響評價(jià) 10. 勞動安全衛(wèi)生與消防 11. 組織機(jī)構(gòu)與人力資源配置 12. 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度 13. 投資估算 14. 融資方案 15. 財(cái)務(wù)評價(jià) 16. 國民經(jīng)濟(jì)評價(jià) 17. 社會評價(jià) 18. 風(fēng)險(xiǎn)評價(jià) 19. 研究結(jié)論與建議 1Z1060 設(shè)備更新分析 1Z101061 掌握設(shè)備磨損的類型及補(bǔ)償方式 1. 設(shè)備磨損分為兩大類，四種形式 （ 1）有形磨損（又稱物理磨損） 分為兩種形式： 第一種有形磨損 — 設(shè)備在 使用 過程中，在外力作用下產(chǎn)生的磨損 第二種有形磨損 — 設(shè)備在 閑置 過程中受自然力的作用而產(chǎn)生的磨損 2. 這兩種有形磨損都造成設(shè)備的 技術(shù)性 陳舊 （ 2）無形磨損（又稱精神磨損、經(jīng)濟(jì)磨損） 分為兩種形式： 第一種無形磨損 — 設(shè)備的技術(shù)結(jié)構(gòu)和性能并沒有變化，但由于技術(shù)進(jìn)步，社會勞動生產(chǎn)率水平的提高， 同類設(shè)備 的再生產(chǎn)價(jià)值降低， 致使原設(shè)備相對貶值。 第二種無形磨損 — 由于科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，不斷創(chuàng)新出性能更完善、效率更高的設(shè)備，使 原有設(shè)備 相對陳舊落后，其經(jīng)濟(jì)效益相對降低而發(fā)生貶值 3. 有形和無形磨損都引起機(jī)器設(shè)備原始價(jià)值的貶值 （ 3）綜合磨損 — 同時存在有形磨損和無形磨損的損壞和貶值的綜合情況。 4. 對任何特定的設(shè)備來說，這兩種磨損必然同時發(fā)生和同時相互影響。 設(shè)備磨損的補(bǔ)償方式 ()()? ?? ?? ???修 理 ─ 有 形 磨 損 ( 修 )局 部 補(bǔ) 償補(bǔ) 償 方 式 現(xiàn) 代 化 改 裝 ─ 第 二 種 無 形 磨 損 改完 全 補(bǔ) 償 ： 更 新 ─ 有 形 磨 損 和 第 二 種 無 形 磨 損 換 5. 第一種無形磨損不能補(bǔ)償 6. 修理和現(xiàn)代化改裝的 區(qū)別 大修理是更換部分已磨損的零部件和調(diào)整設(shè)備，以 恢復(fù) 設(shè)備的生產(chǎn)功能和 效率為主；現(xiàn)代化改裝是對設(shè)備的結(jié)構(gòu)作局部的改進(jìn)和技術(shù)上的革新，如增添新的、必須的零部件，以 增加 設(shè)備的生產(chǎn)功能和效率為主。 ★ 1Z1