【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 于支付利息的息稅前利潤(rùn) ()EBIT 與當(dāng)年應(yīng)付利息 ()PI 的比值。 PIEBITICR? 判別表準(zhǔn)：正常經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目，利息備付率應(yīng)大于 1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。根據(jù)我國(guó)企業(yè)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)縫隙，一般情況下，利息備率不宜低于 2。 ★ 3．償債備付率 ()DSCR 概念：指項(xiàng)目在借款償還 期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當(dāng)企業(yè)能夠還本付息的金額比值。 PD TE BITD AD SCR AX?? 判別標(biāo)準(zhǔn)：小于 1 表示當(dāng)年資金年來(lái)源不足以償還當(dāng) 期 債 務(wù)，我國(guó)一般不低于 。 1Z101030 建設(shè)項(xiàng)目不確定性分析 1Z101031 掌握不確定性的分析內(nèi)容 一． 不確定性因素產(chǎn)生 的原因 1． 所依據(jù)的基本數(shù)據(jù)的不足或者統(tǒng)計(jì)偏差 2． 預(yù)測(cè)方法的局限，預(yù)測(cè)的假設(shè)不準(zhǔn)確 3． 未來(lái)經(jīng)濟(jì)形式的變 化 4． 技術(shù)進(jìn)步 5． 無(wú)法 以定 量來(lái)表示的定性因素的影響 6． 其他外部影響因素 二． 不確定性分析內(nèi)容 根據(jù)擬建項(xiàng)目的具體情況，分析各種外 部條件發(fā)生變換或者測(cè)算數(shù)據(jù)誤差對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，以估計(jì)項(xiàng)目可能承擔(dān)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)及其承受能力，確定項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的可靠性，并采取相應(yīng)的對(duì)策力爭(zhēng)把風(fēng)險(xiǎn)減低到最小限度。 三． 不確定性分析的方法 1． 盈虧平衡分析 2． 敏感性分析 （敏感度系數(shù)，臨界點(diǎn)） 盈虧平衡性分析只適用于財(cái)務(wù)的評(píng)價(jià)，而敏感性分析則可同時(shí)用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。 1Z101032 掌握盈虧平衡分析方法 一． 總成本與固定成本，可變成本 1． 固定成本指在一定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受 產(chǎn)品產(chǎn)量及銷(xiāo)售量影響的成本， 如 工資，福利，折舊費(fèi)，修理費(fèi)，無(wú)形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi) 、其 他費(fèi)用等 ； 2． 可變成本式隨產(chǎn)品產(chǎn)量及銷(xiāo)售量的增減而成比例變化的各項(xiàng)成本 ， 如原 材料，燃料，動(dòng)力費(fèi)，包裝費(fèi)和計(jì)件工資等 ； 3． 半可變成本 總成本 =固定成本 +單位產(chǎn)品變動(dòng)成本 *產(chǎn)銷(xiāo)量 。 長(zhǎng)期借款利息應(yīng)視為固定成本，流動(dòng)資金借款和短期借款利息可能部分與產(chǎn)品產(chǎn)量相關(guān)，其利息可視為半可變（或半固定）成本，為簡(jiǎn)化計(jì)算，一般也將其作為固定成本。 二． 量本利模型 利潤(rùn) = 銷(xiāo)售收入 — 成本 = （單價(jià) — 單位產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加）產(chǎn)量 成本 = 固定成本 + 單位變動(dòng)成本產(chǎn)量 固 定 總 成 本FC可 變 總 成 本 = VC Q T Q? ? ?總 成 本 = VFC Q T Q C? ? ? ?利 潤(rùn) B銷(xiāo) 售 收 入 S = P * Q0Q dQ金 額 三． 產(chǎn)銷(xiāo)量盈虧平衡的分析 ()B E P Q ? ?? 年 固 定 總 成 本單 位 產(chǎn) 品 售 價(jià) 單 位 產(chǎn) 品 變 動(dòng) 成 本 單 位 產(chǎn) 品 營(yíng) 業(yè) 稅 金 及 附 加 四． ()BEPQ 為盈虧平衡點(diǎn)， 其要按項(xiàng)目投產(chǎn)后的正常年份計(jì)算，而不能按 計(jì)算期內(nèi)的平均值計(jì)算。 五． 生產(chǎn)能力利用率盈虧平衡分析的方法 ★ %100( % ) ???? TCS CB E P Vn F 1Z101033 掌握敏感性分析 ? 投資項(xiàng)目的敏感性分析，是在確定性分析的基礎(chǔ)上，通過(guò)進(jìn)一步分析、預(yù)測(cè)項(xiàng)目主要不確定因素的變化對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)（財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等）的影響，從而找出敏感因素。 ? 按同時(shí)變化因素個(gè)數(shù)， 可以分成單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 單因素敏感性分析的步驟 確定分析指標(biāo)：主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對(duì)方案投資回收快慢的影響，可以選用投資回收期作為分析指標(biāo)；如果主要分析產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)方案超額凈收益的影響，則選用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo)；如果主要分析投資大小對(duì)方案資金回收能力的影響，則可以選用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率作為指標(biāo)。 選擇需要分析的不確定性因素：閱讀選擇需要分析的不確定性因素的原則（ P48 的 2 條） 分析每個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度及對(duì)分析指標(biāo)可能帶來(lái)的增減變化 確定敏感性因素 ? 有些因 素可能僅發(fā)生較小幅度的變化，就能引起經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)很大的變動(dòng)，這一類(lèi)因素稱(chēng)為敏感性因素，可以通過(guò)計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)來(lái)判斷。 ? 敏感度系數(shù)：表示項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)不確定因素的敏感程度； AFS 值越大，表明評(píng)價(jià)指標(biāo) AFS 對(duì)不確定因素 F 越敏感，反之則不敏感。 ? 臨界點(diǎn)：是指項(xiàng)目允許不確定因素向不利方向變化的極限值。說(shuō)明：在臨界點(diǎn)下，項(xiàng)目是可行的。超越臨界點(diǎn)，項(xiàng)目收益指標(biāo)將不可 行。 選擇敏感程度小，承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、可靠性大的項(xiàng)目或方案。 1Z101040 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的分類(lèi)與構(gòu)成要素 1Z101041 掌握財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的分類(lèi) 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表，項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表，投資各方現(xiàn)金流量表 和 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表 P52 頁(yè)表 1Z101042 掌握財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的構(gòu)成要素 1．營(yíng)業(yè)收入 =產(chǎn)品銷(xiāo)售量 *產(chǎn)品單價(jià) 2．投資由 建設(shè)投資，建設(shè)期利息，流動(dòng)資金，項(xiàng)目資本金，組成 （注意：建設(shè)期利息計(jì)入總投資，生產(chǎn)期利息記入總成本） 3． 經(jīng)營(yíng)成本 總成本費(fèi)用 =外購(gòu)原材料，燃料及動(dòng)力費(fèi) +工 資及福利費(fèi) +修理費(fèi) +折舊費(fèi) +攤銷(xiāo)費(fèi) +財(cái)務(wù)費(fèi)用 +其他費(fèi)用 經(jīng)營(yíng)成本 =總成本費(fèi)用 — 折舊費(fèi) 攤銷(xiāo)費(fèi) 利息支出 4．稅金 1Z101050 基本建設(shè)前期工作內(nèi)容 1Z101051 掌握建設(shè)項(xiàng)目周期 建設(shè)項(xiàng)目周期的階段劃分及其工作內(nèi)容 一． 建設(shè)項(xiàng)目決策階段 1. 投資意向 2. 市場(chǎng)研究與投資機(jī)會(huì)分析 3. 項(xiàng)目建議書(shū) 4. 初步 可行性研究 （ 并不是必不可少的 ） 5. 可行性研究 （ 是決定一個(gè)項(xiàng)目投資與否的最終要的一個(gè)環(huán)節(jié) ） 6. 建設(shè)項(xiàng)目決策 二． 建設(shè)項(xiàng)目設(shè)計(jì)階段 1. 初步設(shè)計(jì) 2. 投資準(zhǔn)備 （不是在決策階段） 3. 技術(shù)設(shè)計(jì) （修正總概算） 4. 施工圖設(shè)計(jì) （工程預(yù)算） 三． 建設(shè)項(xiàng) 目施工階段 1. 施工組織設(shè)計(jì) 2. 施工準(zhǔn)備 （施工企業(yè)進(jìn)行的第一項(xiàng)具體工作） 3. 組織施工 4. 生產(chǎn)準(zhǔn)備 5. 竣工驗(yàn)收 四． 投資項(xiàng)目總評(píng)價(jià)階段 1. 投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和投資回收 2. 投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià) 1Z101052 掌握項(xiàng)目建議書(shū)的內(nèi)容 ★ 項(xiàng)目建議書(shū)的基本內(nèi)容包括 建設(shè)項(xiàng)目提出的依據(jù)和必要性，產(chǎn)品方案 市場(chǎng)前景 擬建規(guī)模和建設(shè)地點(diǎn)的初步設(shè)想，投資狀況建設(shè)條件 協(xié)作關(guān)系及引進(jìn)國(guó)別和廠商的初步分析 ，投資估算和資金籌措的設(shè)想，項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度的設(shè)想，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的初步測(cè)算，結(jié)論與建議 政府對(duì)投資項(xiàng)目的管理分為審批，核準(zhǔn)，備案三種。對(duì)于 政府 投資的項(xiàng)目 或使用政府性資金，國(guó)際金融組織和外國(guó)政府貸款投資建設(shè)的項(xiàng)目，繼續(xù)實(shí)行 審批 制，對(duì)于企業(yè)不適用政府性投資建設(shè)的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行審批制，區(qū)別不同情況實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制 1Z101053 熟悉可行性研究的內(nèi)容 可行性研究的基本內(nèi)容包括 1. 項(xiàng)目興建的理由與目標(biāo) 2. 市場(chǎng)分析與預(yù)測(cè) 3. 資源條件評(píng)價(jià) 4. 建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案 5. 廠址選擇 6. 技術(shù)方案，設(shè)備方案和工程方案 7. 原材料和燃料供應(yīng) 8. 總圖運(yùn)輸與公用輔助工程 9. 環(huán)境影響評(píng)價(jià) 10. 勞動(dòng)安全衛(wèi)生與消防 11. 組織機(jī)構(gòu)與人力資源配置 12. 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度 13. 投資估算 14. 融資方案 15. 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 16. 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 17. 社會(huì)評(píng)價(jià) 18. 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 19. 研究結(jié)論與建議 1Z1060 設(shè)備更新分析 1Z101061 掌握設(shè)備磨損的類(lèi)型及補(bǔ)償方式 1. 設(shè)備磨損分為兩大類(lèi)，四種形式 （ 1）有形磨損（又稱(chēng)物理磨損） 分為兩種形式： 第一種有形磨損 — 設(shè)備在 使用 過(guò)程中，在外力作用下產(chǎn)生的磨損 第二種有形磨損 — 設(shè)備在 閑置 過(guò)程中受自然力的作用而產(chǎn)生的磨損 2. 這兩種有形磨損都造成設(shè)備的 技術(shù)性 陳舊 （ 2）無(wú)形磨損（又稱(chēng)精神磨損、經(jīng)濟(jì)磨損） 分為兩種形式： 第一種無(wú)形磨損 — 設(shè)備的技術(shù)結(jié)構(gòu)和性能并沒(méi)有變化，但由于技術(shù)進(jìn)步，社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率水平的提高， 同類(lèi)設(shè)備 的再生產(chǎn)價(jià)值降低， 致使原設(shè)備相對(duì)貶值。 第二種無(wú)形磨損 — 由于科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，不斷創(chuàng)新出性能更完善、效率更高的設(shè)備，使 原有設(shè)備 相對(duì)陳舊落后，其經(jīng)濟(jì)效益相對(duì)降低而發(fā)生貶值 3. 有形和無(wú)形磨損都引起機(jī)器設(shè)備原始價(jià)值的貶值 （ 3）綜合磨損 — 同時(shí)存在有形磨損和無(wú)形磨損的損壞和貶值的綜合情況。 4. 對(duì)任何特定的設(shè)備來(lái)說(shuō)，這兩種磨損必然同時(shí)發(fā)生和同時(shí)相互影響。 設(shè)備磨損的補(bǔ)償方式 ()()? ?? ?? ???修 理 ─ 有 形 磨 損 ( 修 )局 部 補(bǔ) 償補(bǔ) 償 方 式 現(xiàn) 代 化 改 裝 ─ 第 二 種 無(wú) 形 磨 損 改完 全 補(bǔ) 償 ： 更 新 ─ 有 形 磨 損 和 第 二 種 無(wú) 形 磨 損 換 5. 第一種無(wú)形磨損不能補(bǔ)償 6. 修理和現(xiàn)代化改裝的 區(qū)別 大修理是更換部分已磨損的零部件和調(diào)整設(shè)備，以 恢復(fù) 設(shè)備的生產(chǎn)功能和 效率為主；現(xiàn)代化改裝是對(duì)設(shè)備的結(jié)構(gòu)作局部的改進(jìn)和技術(shù)上的革新，如增添新的、必須的零部件，以 增加 設(shè)備的生產(chǎn)功能和效率為主。 ★ 1Z1