國際貨幣協(xié)調(diào)的制度安排(編輯修改稿)
2025-02-06 12:22 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 間始終沒有形成正常的國際收支調(diào)節(jié)和資本流動的秩序。 ? 匯率制度過于剛性、調(diào)節(jié)不對稱、儲備貨幣供給的調(diào)節(jié)機制過于缺乏彈性，是布雷頓森林體系下國際貨幣制度的三大缺陷。 2022/2/7 揚州大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 27 （二）布雷頓森林體系崩潰的內(nèi)在原因 ? “ 特里芬難題”（ Triffen Dilemma） 為滿足世界經(jīng)濟增長和國際貿(mào)易的發(fā)展，美元的供應(yīng)必須不斷地增長；美元供應(yīng)的不斷增長，使美元同黃金的兌換性日益難以維持。美元的這種兩難，是美國耶魯大學(xué)教授羅伯特 特里芬于 20世紀 50年代首先預(yù)見到的，故又被稱為特里芬兩難 （ Triffin Dilemma）。 2022/2/7 揚州大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 28 三、布雷頓森林體系的解體 2022/2/7 揚州大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 29 （一）美元地位的變化與美元危機 第一次美元危機及其拯救。危機爆發(fā)前，資本主義世界出現(xiàn)了相對美元過剩，有些國家用自己手中的美元向美國政府兌換黃金，美國的黃金儲備開始外流。 1960年，美國對外短期債務(wù)首次超過了它的黃金儲備額。人們紛紛拋售美元，搶購美國的黃金和其他經(jīng)濟處在上升階段的國家的硬通貨（如馬克）。 2022/2/7 揚州大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 30 （二）挽救危機的措施 為了維持外匯市場的穩(wěn)定和金價的穩(wěn)定、保持美元的可兌換性和固定匯率制，美國要求其他資本主義國家在國際貨幣基金組織的框架內(nèi)與之合作，穩(wěn)定國際金融市場。到 1962年為止，美國分別與若干主要工業(yè)國家簽訂了“互惠信貸協(xié)議”（ Swap Agreement），在基金組織的框架內(nèi)建立了“借款總安排”（ General Arrangement to Borrow）和“黃金總庫”（ Gold Pool）。 2022/2/7 揚州大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 31 （三）第二次美元危機及其拯救 20世紀 60年代中期，越戰(zhàn)的擴大，美財政金融狀況明顯惡化，國內(nèi)通脹加劇，美元對內(nèi)價值不斷貶值，美元同黃金的固定比價又一次受到嚴重的懷疑。受 1967年英鎊危機的影響，外匯市場上的投機浪潮于 1968年初轉(zhuǎn)向美元，爆發(fā)了第二次較大規(guī)模的美元危機。僅僅在半個月內(nèi)，美國就流失了 14億美元的黃金儲備，憑“黃金總庫”和美國的黃金儲備，已無力維持美元與黃金的固定比價， 1968年 3月，美國不得不實行“黃金雙價制”。 2022/2/7 揚州大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 32 （四）第三次美元危機及其拯救 1971年美國對外短期負債與黃金儲備的比率已經(jīng)達到戰(zhàn)后歷史上的最高點。面對猛烈的危機，尼克松政府木得不于 8月 15日宣布實行“新經(jīng)濟政策”，停止美元與黃金的兌換，限制美國的進口，對進口商品增收 10％的臨時附加稅，并壓迫聯(lián)邦德國和日本等國實行貨幣升值，以圖改善美國的國際收支。在極度混亂的情況下，十國集團于 1971年 12月 18日達成一項妥協(xié)方案“史密森氏協(xié)議”。 2022/2/7 揚州大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 33 （五） “ 史密森氏協(xié)議 ” 的主要內(nèi)容 ? 美元對黃金貶值 ％，從 35美元
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