財務(wù)分析20xx經(jīng)典版(10)(編輯修改稿)
2025-02-04 19:02 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 債能力強(qiáng)；報告期數(shù)值＜1，表示短期償債能力弱。 ? 報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所提高，表示短期償債能力有所增強(qiáng)；反之，表示短期償債能力有所減弱。 ? 5）分析案例 ? 見教材 P205。 ? 現(xiàn)金到期債務(wù)比率的計算與分析 ? 1）含義與計算 ? 現(xiàn)金到期債務(wù)比率是經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與本期到期債務(wù)的比率，用來反映企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金對本期到期債務(wù)償還的保證程度。其計算公式為： ? 現(xiàn)金到期債務(wù)比率 ? = 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 / 本期到期的債務(wù) ? 2）分析方法 —— 比較分析法。 ? 3）分析內(nèi)容 ? 報告期數(shù)值與理論數(shù)值 —— 1的比較； ? 報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。 ? 4）評價標(biāo)準(zhǔn) ? 報告期數(shù)值 ≥1，表示短期償債能力強(qiáng)；報告期數(shù)值＜1，則表示短期償債能力弱。 ? 報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所提高，表示短期償債能力有所增強(qiáng)；反之，則表示短期償債能力有所減弱。 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 ? 一、影響長期償債能力的因素 ? 影響長期償債能力的因素包括： ? 企業(yè)的盈利能力 ? 投資效果 ? 權(quán)益資金的增長和穩(wěn)定程度 ? 權(quán)益資金的實際價值 ? 企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量 ? 上述五個因素影響長期償債能力的道理，都不難理解，請大家自行閱讀教材的相關(guān)內(nèi)容。 ? 二、長期償債能力指標(biāo)的計算與分析 ? 先行提示：長期償債能力分析的基本思路 ? 從資產(chǎn)、現(xiàn)金流量、盈利的特點和作用方面，我們可以感受到一個基本的道理，即它們都與企業(yè)的償債能力有關(guān)，從不同角度影響著企業(yè)的償債能力。 ? 只有從不同側(cè)面入手，并將這些因素加以綜合分析，才能全面、真正揭示企業(yè)的償債能力。 ? 所以，長期償債能力分析應(yīng)從 資產(chǎn)規(guī)模的影響 、 盈利能力的影響 、 現(xiàn)金流量的影響 三個方面進(jìn)行。 ? （一） 資產(chǎn)規(guī)模對長期償債能力影響的分析 ? 先行提示：表示資產(chǎn)規(guī)模對長期償債能力影響的指標(biāo) ? 依據(jù)教材安排，包括： ? 1）資產(chǎn)負(fù)債率； 2）股東權(quán)益比率； 3）產(chǎn)權(quán)比率； ? 4）固定長期適合率； 5）資產(chǎn)非流動負(fù)債率； ? 6）非流動負(fù)債營運資金比率 。 ? 我們將講授實際工作中常用的 3。 ? 資產(chǎn)負(fù)債率的計算和分析 ? 1）含義與計算 ? 資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。表明企業(yè)全部資產(chǎn)對全部債務(wù)償還的保證程度。其計算公式為： ? 資產(chǎn)負(fù)債率 ? =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 100% ? 2）分析方法： 比較分析法。 ? 3）分析內(nèi)容： 報告期數(shù)值與標(biāo)準(zhǔn)或理想數(shù)值（ 40%60%）的比較；與基期數(shù)值的比較。 ? 4）評價標(biāo)準(zhǔn)： 報告期數(shù)值在標(biāo)準(zhǔn)或理想數(shù)值范圍內(nèi)，表示長期償債能力強(qiáng)；報告期數(shù)值超出標(biāo)準(zhǔn)或理想數(shù)值范圍，表示長期償債能力弱。 ? 報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所降低，表示長期償債能力有所增強(qiáng)；反之，則表示長期償債能力有所減弱。 ? 5）對資產(chǎn)負(fù)債率的再認(rèn)識 ? 從理論方面看，如果不考慮其他因素，單就資產(chǎn)與負(fù)債的對比關(guān)系來講，該指標(biāo)越低，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕，企業(yè)償還債務(wù)的可能性越大；反之，則債務(wù)負(fù)擔(dān)越重，企業(yè)償還債務(wù)的可能性越小。 ? 但是，對不同的分析主體來講，由于其所站立場的不同，對資產(chǎn)負(fù)債率高低的觀點也不同。 ? 對債權(quán)人來說，該指標(biāo)越低越好。因為，企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)輕，其總體償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度就越高。 ? 對企業(yè)（所有者）來說，則希望該指標(biāo)高一些。因為，在收益水平高于利率水平的條件下，較高的資產(chǎn)負(fù)債率，可以使企業(yè)和所有者獲得較多的財務(wù)杠桿利益。但是，如果該指標(biāo)過高，又會加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，影響企業(yè)的籌資能力。 ? 對于企業(yè)經(jīng)營者來講，由于其既要對所有者負(fù)責(zé)，也要對債權(quán)人負(fù)責(zé)，故資產(chǎn)負(fù)債率既不是越高越好，也不是越低越好。 ? 依據(jù)上述道理，在實踐中企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的實際情況確定一個合適的資產(chǎn)負(fù)債率作為分析評價的標(biāo)準(zhǔn)。確定這個標(biāo)準(zhǔn)時，既要考慮獲得財務(wù)杠桿利益，又要權(quán)衡負(fù)債所帶來的風(fēng)險。一般認(rèn)為 40%60%是資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平。 ? 6）資產(chǎn)負(fù)債率高低對財務(wù)分析的啟示 ? 分析時，既要用報告期的資產(chǎn)負(fù)債率與基期數(shù)值比較，以判斷長期償債能力的變動情況，也要與標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值比較，以判斷債務(wù)負(fù)擔(dān)的輕重和償債能力的相對強(qiáng)弱。 ? 7）資產(chǎn)負(fù)債率的保守計算 —— 有形資產(chǎn)負(fù)債率 ? 有形資產(chǎn)負(fù)債率 ? =負(fù)債總額 /（資產(chǎn)總額 無形資產(chǎn)） 100% ? 由于在企業(yè)清算時無形資產(chǎn)大多會變得沒有價值，所以，對資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行保守計算，可以使有關(guān)當(dāng)事人對企業(yè)償債能力的判斷更具穩(wěn)健性。 ? 8）分析案例：
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