企業(yè)財務報表三維分析(編輯修改稿)
2025-02-04 16:42 本頁面
【文章內容簡介】 總資產報酬率 ( RETURN ON TOTAL ASSETS) 總資產報酬率 =息稅前利潤 247。 資產平均總額 X100% ?總資產報酬率主要用來衡量企業(yè)用資產獲取利潤的能力，它反映了企業(yè)總資產的利用效率。在分析企業(yè)的資產報酬率時，通常要與該企業(yè)前期、與同行業(yè)平均水平和先進水平比較，據(jù)以判斷企業(yè)資產報酬率的變動趨勢以及在同行業(yè)中的地位。 資產凈利率 (ROA) 資產凈利率 =凈利潤 /平均資產總額 ? 反映資產利用的綜合效果 ? 凈利率的多少與企業(yè)資產的總量、資產結構、經營管理水平有密切關系 ? 可利用該指標分析經營中存在的問題。 資產凈利率 =銷售凈利率 *總資產周轉率 資產凈利率分解 項目 本年 上年 變動 銷售收入 3000 2850 150 凈利潤 136 160 24 總資產 2022 1680 320 資產凈利率 % 銷售凈利率 % 總資產周轉率 資產凈利率 =銷售凈利率 *總資產周轉率 資產凈利率變動率 =%%=% 銷售凈利率變動影響 =銷售凈利率變動 *上年總資產周轉次數(shù)=（ %） *=% 總資產周轉率變動影響 =本年銷售凈利率 *總資產周轉變動=%*（ ） =% 合計 =%%=% 凈資產收益率（ Return on Equity） 凈資產收益率 =（凈利潤 247。 平均所有者權益） 100% 在相同的總資產報酬率水平下，由于資本結構不同，會造成不同的凈資產收益率。該指標是上市公司年度報告中最重要的指標。 注意： ROE是基于會計利潤計算的權益資本收益率。 企業(yè)的凈利潤不一定有現(xiàn)金作保障 ROE受負債水平及稅率影響，有些企業(yè)通過提高負債率或享受稅收優(yōu)惠提高該比率。 ROE=銷售凈利率 *總資產周轉率 *權益乘數(shù) 凈資產收益率 投資報酬率 權益乘數(shù) 銷售凈利率 總資產周轉率 凈利潤 247。 銷售收入 銷售收入 247。 資產總額 總收入 － 總成本 非流動資產 ＋ 流動資產 杜邦分析系統(tǒng)圖 項目 本年 上年 凈利潤 136 160 年末凈資產額 960 880 凈資產收益率 % 盈利能力分析案例燕京啤酒 VS青島啤酒 盈利能力分析案例燕京啤酒 VS青島啤酒 盈利能力分析案例燕京啤酒 VS青島啤酒 資本市場表現(xiàn) ? 普通股每股凈收益 (EPS) ? 普通股每股凈收益 =歸屬于普通股東的當期凈利潤 /發(fā)行在外的加權平均普通股股數(shù) 該指標是衡量上市公司盈利能力的最常用的指標。但不反映股票所含有的風險，不同股票的每一股在經濟上是不等量的，每股收益多，不一定多分紅。該指標的高低會對股票價格產生較大影響。 ? 每股收益 =銷售凈利率 *總資產周轉率 *權益乘數(shù) *平均每股凈資產 每股股利 (DPS) 每股股利 =股利總額 247。 流通股數(shù) 股利發(fā)放率 (D/E) 股利發(fā)放率 =每股股利 247。 每股利潤 市盈率 (P/E) 市盈率 =普通股每股市價 247。 普通股每股利潤 每股股利的高低，不僅取決于公司獲利能力的強弱，還取決 于公司的股利政策和現(xiàn)金是否充裕。 股利發(fā)放率取決于公司是否有好的投資項目 市盈率比率反映投資人對每元凈利潤所愿意支付的價格 ， 可以用來估計股票的投資報酬和風險 。 在市價確定的情況下 ， 每股收益越高 ， 市盈率越低 ，投資風險越低 在每股收益確定的情況下 ， 市價越高 ， 市盈率越高 ，風險越大 ? 市凈率 =每股市價 247。 每股凈資產 ? =每股市價 247。 每股銷售收入 發(fā)展能力分析 一、銷售增長率 銷售增長率 =本年營業(yè)收入增長額 247。 上年營業(yè)收入額 100% 其中：本年營業(yè)收入增長額 =本年營業(yè)收入總額 上年營業(yè)收入總額 二、資本積累率 資本積累率 =本年所有者權益增長額 247。 年初所有者權益 100% 其中：年初所有者權益增長額 =所有者權益年末數(shù) 所有者權益年初數(shù) 三、總資產增長率 總資產增長率 =本年總資產增長額 247。 年初資產總額 100% 其中：本年總資產增長額 =本年年初資產總額 本年年末資產總額 三、 財務報表三維分析 財務比率分析的局限性 靜態(tài)性 含義雙重性 孤立性 可操作性 趨勢分析 趨勢分析是將財務報表的主要數(shù)據(jù)和財務比率進行歷史比較分析或縱向分析， 從而揭示企業(yè)主要財務數(shù)據(jù)和財務比率發(fā)展和變化趨勢。 中國移動 19972022年銷售收入、凈利潤變化趨勢 方法一 三、分析方法 53 趨勢比較（ %）：萬科 A 0510152025303540452022年 2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 萬科 A毛利率 計算財務數(shù)據(jù)的變動百分比或增長率，通過表格形式，以數(shù)量 變化顯示 企業(yè)財務數(shù)據(jù)或財務比率的變化趨勢。 中國移動 從營業(yè)收入看，中國聯(lián)通在經歷高速大幅度增長后于 2022年 增幅下降，低于中國移動；從凈利潤看，中國移動的增幅都高于 中國聯(lián)通；從總資產看，中國移動高于中國聯(lián)通，但是二者的 增幅都不穩(wěn)定；從凈資產看，中國移動快于中國聯(lián)通，但是 二者增幅呈下降趨勢。 方法二 同業(yè)比較分析 就是將企業(yè)的主要財務數(shù)據(jù)或財務比率與同業(yè)財務數(shù)據(jù)或財務比率進行 橫向對比分析，以反映企業(yè)財務狀況與同行業(yè)之間的差距。
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