英語(yǔ)專(zhuān)業(yè)外貿(mào)類(lèi)的童鞋可以看看(3)(編輯修改稿)
2025-02-04 12:15 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的含金量之比決定匯率 ,與金本位制度下鑄幣所具有的含金量之比決定匯率 ,有本質(zhì)的差別 . ? 在紙幣制度下 ,因?yàn)橥ㄘ浥蛎洭F(xiàn)象的存在 ,使貨幣的實(shí)際價(jià)值與其代表的名義價(jià)值相偏離 .一國(guó)通貨膨脹程度越高 ,其貨幣實(shí)際價(jià)值越低 ,反之 ,亦然 . ? 用通貨膨脹程度所衡量的貨幣實(shí)際價(jià)值是貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值 ,而對(duì)內(nèi)價(jià)值是對(duì)外價(jià)值的基礎(chǔ) .對(duì)內(nèi)價(jià)值的具體體現(xiàn)在于貨幣的國(guó)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力的高低 ,貨幣的國(guó)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力是用能表明通貨膨脹程度的物價(jià)指數(shù)來(lái)計(jì)算的 . 二、影響匯率變動(dòng)的主要因素 ?國(guó)際收支差額 ?通貨膨脹差異 ?經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差異 ?利率差異 ?中央銀行的干預(yù) ?心理預(yù)期 綜合分析、全面考察 長(zhǎng)期因素 短期因素 （一）國(guó)際收支差額 ? 國(guó)際收支逆差 —— 外匯收入小于外匯支出 —— 外匯市場(chǎng)外匯供不應(yīng)求 —— 外匯升值本幣貶值 ? 國(guó)際收支順差 —— 外匯收入大于外匯支出 —— 外匯市場(chǎng)外匯供大于求 —— 外匯貶值本幣升值 （二）通貨膨脹差異 ? 通貨膨脹率越高，貨幣的單位價(jià)值越少。通常認(rèn)為當(dāng)一國(guó)通貨膨脹率超過(guò)了外國(guó)通貨膨脹率時(shí)，該國(guó)貨幣匯率要貶值。 ? 通貨膨脹差異通過(guò)貿(mào)易收支影響匯率變化： 一國(guó)高通脹率會(huì)加大商品生產(chǎn)的成本，削弱該國(guó)商品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而出口減少，同時(shí)刺激進(jìn)口。 BOP逆差導(dǎo)致本幣貶值。 ? 通貨膨脹差異通過(guò)資本項(xiàng)目影響匯率變化： 一方面由于通貨膨脹，導(dǎo)致人們?cè)敢鈷伿郾緡?guó)貨幣持有外國(guó)貨幣，造成本幣貶值。 另一方面導(dǎo)致實(shí)際利率的降低，刺激資本流出，導(dǎo)致 BOP逆差，造成本幣貶值。 （三）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差異 ? 從經(jīng)常項(xiàng)目看： ? 一方面經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快的國(guó)家，相對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)慢的國(guó)家而言，國(guó)民收入增加，因而增加了進(jìn)口需求，進(jìn)而增加外匯需求，導(dǎo)致外幣升值本幣貶值。 ? 另一方面經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的提高伴隨著勞動(dòng)生產(chǎn)力的提高，促使本國(guó)生產(chǎn)成本下降，增加本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，從而促進(jìn)出口，促使本國(guó)貨幣升值。 ? 上述兩方面的作用之和決定了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差異對(duì)匯率的影響的結(jié)果。 ? 從資本項(xiàng)目看： 一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高，則商業(yè)利潤(rùn)率也高，促進(jìn)國(guó)外資本流入。促進(jìn)本幣升值。 （四）利率差異 一國(guó)利率水平相對(duì)于外國(guó)利率水平高，因而吸引投資者，導(dǎo)致資金流入，對(duì)本幣的需求增加，導(dǎo)致本幣升值，外幣貶值。反之 ,亦然 . ? 利率水平高于他國(guó) 資本流入 資本流出 本幣 ? 反之，本幣匯率下跌。 （五）中央銀行的干預(yù) 浮動(dòng)匯率下 ,貨幣當(dāng)局可以參與外匯買(mǎi)賣(mài) ,在市場(chǎng)上大量買(mǎi)進(jìn)或拋出本幣或外匯 ,以改變外匯供求關(guān)系 ,促使匯率發(fā)生變化。 （六）心理預(yù)期 一方面受一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的影響，對(duì)匯市產(chǎn)生預(yù)期； 另一方面受信息、新聞和傳聞的影響，對(duì)匯市產(chǎn)生心理預(yù)期。 ? 盲目跟風(fēng)，與股市類(lèi)似。 ? 人人看好 A幣（預(yù)期 A幣將漲） 買(mǎi)入 A幣 升勢(shì)難以遏制。反之，跌勢(shì)難以遏制。 ? （七）財(cái)政、貨幣政策 。 ? 擴(kuò)張性的財(cái)政、貨幣政策造成的巨額財(cái)政收支逆差和通貨膨脹，使本國(guó)貨幣對(duì)外貶值；緊縮性的財(cái)政、貨幣政策會(huì)減少財(cái)政指出，穩(wěn)定通貨，使本國(guó)貨幣對(duì)外升值。 ? 但這種影響是相對(duì)短期的，財(cái)政、貨幣政策對(duì)匯率的長(zhǎng)期影響則要視這些政策對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和長(zhǎng)期國(guó)際收支狀況的影響如何。 第三節(jié)、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的主要影響 一、貨幣升值與貶值 匯率的變化表現(xiàn)為貨幣的升值與貶值，匯率的上升或者下降必然是一種貨幣的升值，同時(shí)也是另一種貨幣的貶值。 在金本位制度下，匯率是升貶值取決于各國(guó)貨幣法定含金量的變化。 在浮動(dòng)匯率制度下，匯率隨市場(chǎng)上外匯供求關(guān)系的變化而隨時(shí)地上下波動(dòng)。此時(shí)，貨幣的升貶值已經(jīng)不是法定的升貶值，而是市場(chǎng)匯率的上下浮動(dòng)。 在浮動(dòng)匯率下，貨幣升貶值幅度的計(jì)算公式： 在直接標(biāo)價(jià)法下： 本幣匯率的變化（ %） =（舊匯率 /新匯率 1） X100% 外匯匯率的變化（ %） =（新匯率 /舊匯率 1） X100% 在間接標(biāo)價(jià)法下： 本幣匯率的變化（ %） =（新匯率 /舊匯率 1） X100% 外匯匯率的變化（ %） =（舊匯率 /新匯率 1） X100% 注：上述公式計(jì)算出來(lái)的結(jié)果正數(shù)表示本幣或外幣升值，負(fù)數(shù)表示本幣或外幣貶值。 舉例說(shuō)明 1990年 11月，人民幣官方匯率進(jìn)行調(diào)整，從原來(lái)的 USD100=￥ 調(diào)至 USD100= ￥ 則 :人民幣對(duì)美元匯率的變化幅度為 : ()X100%=% 而美元對(duì)人民幣匯率的變化幅度為 : ()X100%= 即人民幣對(duì)美圓貶值 %,而美圓同時(shí)對(duì)人民幣升值 % 第三節(jié)、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的主要影響 二、匯率變化的經(jīng)濟(jì)影響 匯率變化對(duì)經(jīng)濟(jì)各方面產(chǎn)生的作用和影響是不同的，其中最為主要的是匯率對(duì)于 貿(mào)易收支、價(jià)格水平 、資本移動(dòng)、外匯儲(chǔ)備、財(cái)政稅收、 收入分配、國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系 的影響 第三節(jié)、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的主要影響 （一）對(duì)一國(guó)貿(mào)易收支影響 ? 對(duì)進(jìn)出口的影響：從微觀上講，匯率變動(dòng)會(huì)改變進(jìn)出口企業(yè)成本、利潤(rùn)的核算；從宏觀上講，其變化會(huì)對(duì)貿(mào)易收支以至國(guó)際收支差額發(fā)生變化。 ? 具體的說(shuō) ,一國(guó)貨幣對(duì)外貶值 ,有利于該國(guó)出口 ,而如果對(duì)外升值 ,則有利于進(jìn)口 .但是本幣貶值起到擴(kuò)大出口、限制進(jìn)口的作用并不是在任何條件下都可以實(shí)現(xiàn)的。 馬歇爾 勒納條件： ? 當(dāng)一國(guó)處于貿(mào)易逆差的情況下，會(huì)導(dǎo)致本幣貶值，外幣升值。 ? Ex + Em 1 (馬歇爾 — 勒納條件 ) 即指滿足進(jìn)口和出口需求彈性之和大于 1的條件，本幣貶值才會(huì)改善貿(mào)易逆差
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