公司理財-第三節(jié)項目投資決策評價指標的運用(編輯修改稿)
2024-11-15 11:29 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ? 當差額內(nèi)部收益率指標大于或等于行業(yè)基準收益率或設定折現(xiàn)率時，原始投資額大的方案較優(yōu)；反之，則投資少的方案為優(yōu)。 ? 它更多地被用于更新改造項目的投資決策中，當差額內(nèi)部收益率大于或等于基準折現(xiàn)率或設定折現(xiàn)率時，應當進行更新改造；反之，就不應當進行更新改造。 課程網(wǎng)站： :\\ 【 例 814】 差額投資內(nèi)部收益率法應用分析 A項目原始投資的現(xiàn)值為 150萬元， 1～ 10年的凈現(xiàn)金流量為 30萬元； B項目的原始投資額為100萬元， 1～ 10年的凈現(xiàn)金流量為 20萬元。行業(yè)基準折現(xiàn)率為 10%。要求如下： ? （ 1）計算差量凈現(xiàn)金流量△ NCF； ? （ 2）計算差額內(nèi)部收益率△ IRR； ? （ 3）用差額投資內(nèi)部收益率法決策。 課程網(wǎng)站： :\\ 圖 87 A、 B兩項目差額現(xiàn)金流量 － 50 1 2 3 4 5 0 10 10 9 10 10 10 10 10 10 （ 1）差量凈現(xiàn)金流量 ? △ NCF0＝－ 150－（－ 100）＝－ 50（萬元） ? △ NCF1～ 10＝ 30－ 20＝ 10（萬元） （ 2）差額內(nèi)部收益率△ IRR； 因為， 10 （ P/A，△ IRR， 10）－ 50=0 所以（ P/A，△ IRR， 10） =5，查年金現(xiàn)值系數(shù)表，可得 ? （ P/A， 15%， 10）＝ ＞ 5 ? （ P/A， 16%， 10）＝ ＜ 5 ? 所以， 15%＜△ IRR＜ 16%，應用插值法求解： ? 折現(xiàn)率 年金現(xiàn)值系數(shù) 15% 88 △ IRR 5 ? 16% （ 15%― △ IRR） 247。 （ 15%－ 16%） =（ － 5） 247。（ － ） △ IRR＝ % （ 3）用差額投資內(nèi)部收益率法決策 因為，△ IRR＝ %＞ 10%，所以 A投資項目優(yōu)于 B投資項目。 課程網(wǎng)站： :\\ （四）年等額凈回收額法 年等額凈回收額法，是指通過比較所有投資方案的年等額凈回收額指標的大小來選擇最優(yōu)方案的方
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