財務管理-215215的財務狀況分析(編輯修改稿)
2025-07-06 11:02 本頁面
【文章內容簡介】 資產周轉率降低 18%.本年度內固定資產投資增加 盈利能力分析 結論：康佳的盈利能力呈下降趨勢 償債能力分析 ? 償債能力 ? 1998年 流動比率； ，速動比率： ? 1999年 流動比率： ，速動比率： 償債能力分析 ? 兩年的流動比率均低于絕對數(shù) 2： 1，速動比率遠小于 1，說明企業(yè)速動資產過少，存貨積壓過多， 99年是 ，占流動資產 59%， 98年，占流動資產的 56%。 ? 結論：企業(yè)的短期償債能力比較差。 98年存貨占流動資產的比例56%1299 年存貨占流動資產的比例59%12風險分析 ? 經營風險 經營杠桿 99年 DOL=。 經營杠桿度較小，說明在目前的銷售水平上，銷售收入的變化對利潤的影響比較小。也就是說，固定成本引起的經營風險較小。 ? 其他風險 規(guī)模不經濟 不能正確處理規(guī)模于效益之間的關系 多元化不能取得預期效果 風險分析 財務風險 98年 DFL= 99年 DFL= 結論： 財務杠桿度較低，而且從 98年至 99年， DFL有所降低 說明由籌資帶來的風險有些降低 其他財務風險 前面已經看到，流動比率，速動比率均比較低，并且二者相差較大，由存貨積壓過多可能導致短期償還能力的不足，從而引起財務風險 資產質量分析 貨幣資金 康佳的貨幣資金 99年較 98年 （ 9億 ， 占流動資產的%） 大幅增加 ， 高達 15億 增加的原因主要為： 增發(fā) 8000萬股 A股 ， 募集資金 12億 。 說明：康佳的貨幣資金多用于償還債務和分股利 ， 并沒有真正全部用于投資 ， 意味著康佳可能正在喪失潛在的投資活動 。 而同時 ， 99年的長期借款與 98年絲毫不差 ， 均為 4億 ，增加了康佳的籌資成本 。 資產質量分析 應收帳款 從附注的帳齡分析來看 ， 應收帳款中帳齡為 1年以內的占絕大多數(shù) ， 帳齡為 2年以上的應收帳款僅占極少部分 。僅從此 ， 表明康佳應收帳款的質量良好 （ 未給出有關債務人的信息 ， 無從對債務人的還債能力進行分析 ） 。 但康佳 99年應收帳款金額較大 （ 為 10億 ， 占流動資產的 %， 且較 98年有所增加 ） ， 康佳披露的變動原因為：年底賒銷增加 。 據(jù)此 ， 康佳有在年底為增加營業(yè)收入而進行大量賒銷的嫌疑 ， 這將導致產生壞帳的可能性增大 。 根據(jù)披露的信息 ， 未發(fā)現(xiàn)有關聯(lián)方交易 。 康佳應收帳款周轉率為 ， 略高于行業(yè)平均水平 。 資產質量分析 存貨 存貨周轉率為 （ 低于行業(yè)平均水平 ） 。 存貨中產成品占的比重很大 ， 康佳的解釋為：分支機構大規(guī)模擴展 ， 鋪底占用的產成品較多 。 然而眾所周知 ，近年來 ， 我國彩電行業(yè)的總體形勢為：彩電行業(yè)整體供大于求 ， 各彩電生產廠家大打價格戰(zhàn) 。 因而 ， 在這種形勢下 ， 康佳仍然大量購進原材料儲備 ， 大量生產 ， 造成存貨高達 。 如此規(guī)模的存貨 ， 占用了企業(yè)的大
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