財(cái)務(wù)管理-215215的財(cái)務(wù)狀況分析(編輯修改稿)
2025-07-06 11:02 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低 18%.本年度內(nèi)固定資產(chǎn)投資增加 盈利能力分析 結(jié)論：康佳的盈利能力呈下降趨勢(shì) 償債能力分析 ? 償債能力 ? 1998年 流動(dòng)比率； ，速動(dòng)比率： ? 1999年 流動(dòng)比率： ，速動(dòng)比率： 償債能力分析 ? 兩年的流動(dòng)比率均低于絕對(duì)數(shù) 2： 1，速動(dòng)比率遠(yuǎn)小于 1，說明企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)過少，存貨積壓過多， 99年是 ，占流動(dòng)資產(chǎn) 59%， 98年，占流動(dòng)資產(chǎn)的 56%。 ? 結(jié)論：企業(yè)的短期償債能力比較差。 98年存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例56%1299 年存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例59%12風(fēng)險(xiǎn)分析 ? 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營杠桿 99年 DOL=。 經(jīng)營杠桿度較小，說明在目前的銷售水平上，銷售收入的變化對(duì)利潤的影響比較小。也就是說，固定成本引起的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較小。 ? 其他風(fēng)險(xiǎn) 規(guī)模不經(jīng)濟(jì) 不能正確處理規(guī)模于效益之間的關(guān)系 多元化不能取得預(yù)期效果 風(fēng)險(xiǎn)分析 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 98年 DFL= 99年 DFL= 結(jié)論： 財(cái)務(wù)杠桿度較低，而且從 98年至 99年， DFL有所降低 說明由籌資帶來的風(fēng)險(xiǎn)有些降低 其他財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 前面已經(jīng)看到，流動(dòng)比率，速動(dòng)比率均比較低，并且二者相差較大，由存貨積壓過多可能導(dǎo)致短期償還能力的不足，從而引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 資產(chǎn)質(zhì)量分析 貨幣資金 康佳的貨幣資金 99年較 98年 （ 9億 ， 占流動(dòng)資產(chǎn)的%） 大幅增加 ， 高達(dá) 15億 增加的原因主要為： 增發(fā) 8000萬股 A股 ， 募集資金 12億 。 說明：康佳的貨幣資金多用于償還債務(wù)和分股利 ， 并沒有真正全部用于投資 ， 意味著康佳可能正在喪失潛在的投資活動(dòng) 。 而同時(shí) ， 99年的長期借款與 98年絲毫不差 ， 均為 4億 ，增加了康佳的籌資成本 。 資產(chǎn)質(zhì)量分析 應(yīng)收帳款 從附注的帳齡分析來看 ， 應(yīng)收帳款中帳齡為 1年以內(nèi)的占絕大多數(shù) ， 帳齡為 2年以上的應(yīng)收帳款僅占極少部分 。僅從此 ， 表明康佳應(yīng)收帳款的質(zhì)量良好 （ 未給出有關(guān)債務(wù)人的信息 ， 無從對(duì)債務(wù)人的還債能力進(jìn)行分析 ） 。 但康佳 99年應(yīng)收帳款金額較大 （ 為 10億 ， 占流動(dòng)資產(chǎn)的 %， 且較 98年有所增加 ） ， 康佳披露的變動(dòng)原因?yàn)椋耗甑踪d銷增加 。 據(jù)此 ， 康佳有在年底為增加營業(yè)收入而進(jìn)行大量賒銷的嫌疑 ， 這將導(dǎo)致產(chǎn)生壞帳的可能性增大 。 根據(jù)披露的信息 ， 未發(fā)現(xiàn)有關(guān)聯(lián)方交易 。 康佳應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率為 ， 略高于行業(yè)平均水平 。 資產(chǎn)質(zhì)量分析 存貨 存貨周轉(zhuǎn)率為 （ 低于行業(yè)平均水平 ） 。 存貨中產(chǎn)成品占的比重很大 ， 康佳的解釋為：分支機(jī)構(gòu)大規(guī)模擴(kuò)展 ， 鋪底占用的產(chǎn)成品較多 。 然而眾所周知 ，近年來 ， 我國彩電行業(yè)的總體形勢(shì)為：彩電行業(yè)整體供大于求 ， 各彩電生產(chǎn)廠家大打價(jià)格戰(zhàn) 。 因而 ， 在這種形勢(shì)下 ， 康佳仍然大量購進(jìn)原材料儲(chǔ)備 ， 大量生產(chǎn) ， 造成存貨高達(dá) 。 如此規(guī)模的存貨 ， 占用了企業(yè)的大
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