被動(dòng)化管理與指數(shù)投資(編輯修改稿)
2024-11-15 03:29 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 % 基金數(shù)量 23 34 49 23 天同 180排名 12 18 11 11 第三章 證券投資基金管理 —— 被動(dòng)型（指數(shù)化）投資 ? 指數(shù)化投資過(guò)程 ? 標(biāo)的指數(shù)的選擇 ? 構(gòu)建證券組合 ? 紅利收入再投資 ? 組合權(quán)重的及時(shí)調(diào)整 ? 蹤誤差的監(jiān)控和調(diào)整 第三章 證券投資基金管理 —— 被動(dòng)型（指數(shù)化）投資 ? 標(biāo)的指數(shù)的選擇 ? 對(duì)于具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益預(yù)期的投資者來(lái)講，可以選擇不同的標(biāo)的指數(shù)，既可以選擇市場(chǎng)指數(shù)作為標(biāo)的，以獲取市場(chǎng)的平均收益，也可以選擇某一類(lèi)型的風(fēng)格指數(shù)作為標(biāo)的，在承擔(dān)對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的前提下獲取對(duì)應(yīng)的投資回報(bào)。 第三章 證券投資基金管理 —— 被動(dòng)型（指數(shù)化）投資 ? 構(gòu)建證券組合 ? 在確定了標(biāo)的指數(shù)之后，就可以構(gòu)建相應(yīng)的投資組合，按照一定的比例買(mǎi)入標(biāo)的指數(shù)中的各種證券。 第三章 證券投資基金管理 —— 被動(dòng)型（指數(shù)化）投資 ? 紅利收入再投資 ? 在投資過(guò)程中，基金管理人的一項(xiàng)常規(guī)工作就是現(xiàn)金流量管理，對(duì)上市公司派發(fā)的現(xiàn)金紅利及時(shí)進(jìn)行再投資。從理論上講，基金管理人應(yīng)該每天把收到的現(xiàn)金紅利按比例分配到指數(shù)中每一只證券上，但是考慮到操作成本方面的因素，這種再投資的頻率不宜太高，通常情況下是每隔一段時(shí)間，如以月為單位，定期將收到的現(xiàn)金紅利（及其他現(xiàn)金收入）進(jìn)行再投資。 第三章 證券投資基金管理 —— 被動(dòng)型（指數(shù)化）投資 ? 組合權(quán)重的及時(shí)調(diào)整 ? 通常情況下標(biāo)的指數(shù)會(huì)定期調(diào)整，其成分會(huì)發(fā)生變化，把一些不再符合入選指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)的證券剔除，而代之以其他更符合標(biāo)準(zhǔn)的證券，此外，即使那些沒(méi)有調(diào)整的股票，權(quán)重也可能發(fā)生變化，比如上市公司的配售新股和回購(gòu)股份等因素。一般而言，成熟資本市場(chǎng)中這些變化并不十分頻繁，但在新興資本市場(chǎng)上，這些變化往往比較頻繁，因此進(jìn)行指數(shù)化管理必須及時(shí)作出相應(yīng)的調(diào)整，以保證基金與指數(shù)權(quán)重的一致性。 第三章 證券投資基金管理 —— 被動(dòng)型（指數(shù)化）投資 ? 蹤誤差的監(jiān)控和調(diào)整 ? 為保持指數(shù)基金的投資績(jī)效與所追蹤的市場(chǎng)指數(shù)相一致，基金管理人需定期對(duì)基金追蹤市場(chǎng)指數(shù)的準(zhǔn)確度進(jìn)行評(píng)估，可以用跟蹤誤差描述。由于交易成本和交易制度的限制，任何一個(gè)指數(shù)基金都不可能與標(biāo)的指數(shù)收益保持完全一致，基金管理人需要及時(shí)度量、監(jiān)測(cè)這種差異，確保這種差異在可控范圍內(nèi)。一般說(shuō)來(lái)，指數(shù)投資管理的目標(biāo)應(yīng)該是跟蹤誤差最小化。 第三章 證券投資基金管理 —— 被動(dòng)型（指數(shù)化）投資 ? 作為指數(shù)化投資標(biāo)的的指數(shù)要求 ? 基準(zhǔn)性 記錄和刻劃股市的整體狀況和運(yùn)動(dòng)軌跡
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