[經(jīng)濟學(xué)]股票投資價值分析(編輯修改稿)
2024-11-15 03:08 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 V=D0/k 2. 內(nèi)部收益率 : k= D0/P 3. 應(yīng)用 ????1)1/(ttt kD 例如： 假定 中國聯(lián)通 公司在未來無限期內(nèi)，每年每股固定支付股利 。投資者所要求的必要收益率為 8%。則中國聯(lián)通公司每股的投資價值為： =（元） 假設(shè)中國聯(lián)通公司的股票在二級市場上的交易價格為 8元，說明了這種股票的價格 被高估 了。 %8① 凈現(xiàn)值 。 NPV== ② 內(nèi)部收益率 。 = =8 所以， k*= = % 所以，只有當股票的 內(nèi)部收益率 大于投資者的 必要收益率 的時候，這種股票才是值得投資的；反之，則相反。 *0kD*k8 假設(shè) 永遠支付 固定股利是不合理的 ,但在特定的情況下 ,特別是在確定優(yōu)先股 的 內(nèi)在價值 的時候是十分有用的 . (三 ) 不變增長模型 (固定增長模型 ) 1. 公式 : 假設(shè)股利永遠按固定不變的增長率 g增長 ,假設(shè)今年的股利為 D0,則第 T年的股利為Dt為 :Dt= D0(1+g)t 將其帶入一般模型公式 V= 中 , 得 :V= ，由等比數(shù)列公式得： ttkDt )1/(1????tttkgD )1/()1(10 ?????
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