【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，此機(jī)制有重要意義。 。該理論認(rèn)為在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中利率的作用并不像凱恩斯學(xué)派所認(rèn)為的那樣舉足輕重。該傳導(dǎo)機(jī)制主要包括 兩種效應(yīng)：一是資產(chǎn)組合效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制理論。認(rèn)為資產(chǎn)的范圍除包括凱恩斯學(xué)派所定義的金融資產(chǎn)外還包括實(shí)物資產(chǎn)和人力資本等形式，而資產(chǎn)范圍的擴(kuò)大沖淡了貨幣在金融領(lǐng)域的可替代程度，由此貨幣供應(yīng)量的變化除會(huì)通過(guò)影響利率水平進(jìn)而間接影響總產(chǎn)出以外，更重要的是還會(huì)通過(guò)對(duì)實(shí)物資產(chǎn)市場(chǎng)的沖擊進(jìn)而直接影響總產(chǎn)出。二是財(cái)富效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制理論。認(rèn)為消費(fèi)者的消費(fèi)水平取決于他一生的資源，貨幣政策工具的運(yùn)用會(huì)改變經(jīng)濟(jì)單位的金融財(cái)富水平，進(jìn)而改變經(jīng)濟(jì)單位的支出水平，最終引起總收入的變動(dòng)。 。該理論認(rèn)為貨幣 政策工具的運(yùn)用會(huì)改變貨幣供求狀態(tài)從而改變一般物價(jià)水平，進(jìn)而對(duì)以其為折算率的股東收益產(chǎn)生影響，這時(shí)股東會(huì)改變對(duì)股票回報(bào)率的要求，公司在股東壓力下會(huì)調(diào)整生產(chǎn)，最終影響總產(chǎn)出水平。 。隨著經(jīng)濟(jì)的日益開(kāi)放及全球一體化進(jìn)程的加快，各國(guó)貨幣政策會(huì)相互傳遞。該理論認(rèn)為貨幣政策工具的運(yùn)用首先會(huì)對(duì)一國(guó)的利率產(chǎn)生影響進(jìn)而沖擊匯率，改變本國(guó)的貿(mào)易條件，最終改變產(chǎn)出水平。 完善我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的思路 。針對(duì)目前我國(guó)利率對(duì)經(jīng)濟(jì)行為的調(diào)節(jié)效應(yīng)微弱這一癥結(jié)，應(yīng)加快利率市場(chǎng)化的 進(jìn)程，使利率真正由市場(chǎng)決定，切實(shí)反映產(chǎn)品市場(chǎng)和資金市場(chǎng)的均衡，只有這樣才能發(fā)揮利率的市場(chǎng)導(dǎo)向功能。利率市場(chǎng)化一方面要減少央行對(duì)利率的過(guò)度干預(yù)，另一方面又要求央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作及窗口指導(dǎo)等方式進(jìn)行必要的間接調(diào)控，以防止某些大銀行利用壟斷優(yōu)勢(shì)破壞市場(chǎng)利率有序均衡地運(yùn)行。所以央行在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，關(guān)鍵要把握好“度”的問(wèn)題。 。商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)行資產(chǎn)質(zhì)量和利潤(rùn)目標(biāo)的雙向考核，把防范金融風(fēng)險(xiǎn)與增加盈利有機(jī)地結(jié)合起來(lái)。央行應(yīng)盡快健全激勵(lì)機(jī)制使之與約束機(jī)制對(duì)等，改變目前存在的商業(yè)銀行對(duì)央行貨 幣政策操作反應(yīng)不充分、信貸配給和信息傳導(dǎo)機(jī)制無(wú)力的局面；積極創(chuàng)新金融工具，增加替代投資品的數(shù)量，拓寬服務(wù)領(lǐng)域，形成多元化的經(jīng)營(yíng)格局，促進(jìn)金融競(jìng)爭(zhēng)，健全金融法規(guī)，逐步改變商業(yè)銀行利潤(rùn)主要依靠傳統(tǒng)存貸利差的方式；建立為中小企業(yè)服務(wù)的金融體系，為中小企業(yè)和非國(guó)有經(jīng)濟(jì)創(chuàng)建和疏通合適的融資渠道。原則上，近年來(lái)新興的商業(yè)銀行都應(yīng)把中小企業(yè)作為主要的服務(wù)對(duì)象，以切實(shí)解決金融體系不能覆蓋中小企業(yè)和非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題，以及由此導(dǎo)致的現(xiàn)行貨幣政策不能覆蓋整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)而削弱其政策效果的問(wèn)題。 。 繼續(xù)推進(jìn)國(guó)有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的進(jìn)程，轉(zhuǎn)變觀念，提高效益。同時(shí)，政府應(yīng)剔除所有制岐視，為中小企業(yè)發(fā)展提供足夠的政策空間，使企業(yè)成為真正意義上的市場(chǎng)主體和投資主體，這是改善宏觀金融調(diào)控效應(yīng)的微觀基礎(chǔ)。 。要合理提高居民特別是農(nóng)民的收入水平，深入開(kāi)展再就業(yè)工程，抓緊制定醫(yī)療保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)和失業(yè)救濟(jì)等制度。這一方面會(huì)增強(qiáng)居民現(xiàn)期消費(fèi)能力，使?jié)撛诘南M(fèi)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，進(jìn)而刺激投資需求；另一方面也會(huì)使居民降低預(yù)期支出，消除消費(fèi)后患，增強(qiáng)消費(fèi)信心。 為。打破傳統(tǒng)思想觀念，提高居民超前消費(fèi)意識(shí)，區(qū)別不同層次、年齡的消費(fèi)群體，倡導(dǎo)合理的消費(fèi)觀念；建立完善的個(gè)人信用制度、消費(fèi)信用擔(dān)保制度和相關(guān)的法律制度，大力發(fā)展各種消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，努力為居民擴(kuò)大消費(fèi)鋪平道路；調(diào)整消費(fèi)品供給結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造有利的消費(fèi)條件，努力實(shí)現(xiàn)居民消費(fèi)的升級(jí)，形成新的消費(fèi)熱點(diǎn)。 【案例分析】閱讀以下材料，回答相關(guān)問(wèn)題（ 100 分）。 2021 年第一季度，國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，金融運(yùn)行總體平穩(wěn)。在宏觀調(diào)控各項(xiàng)措施的作用下，貨幣、信貸增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩跡象，但總體看依然偏快。 3 月末，廣義貨幣供應(yīng)量 M2 余額 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) %，增速同比降低 個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣供應(yīng)量 M1 余額 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) %，增速同比提高 個(gè)百分點(diǎn)。 M1 增速加快，主要是由于企事業(yè)單位活期存款增長(zhǎng)較快，一是經(jīng)營(yíng)效益好，市場(chǎng)活躍，企事業(yè)單位投資意愿較強(qiáng)，對(duì)活期存款的需求迅速增加；二是銀行承兌匯票簽發(fā)量增長(zhǎng)放緩，企業(yè)為滿(mǎn)足支付需要而持有更多活期存款。 M0 余額 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) %，增幅同比提高 個(gè)百分點(diǎn)，第一季度，累計(jì)現(xiàn)金凈投放 315 億元，同比多投放 875 億元。 3 月末，基礎(chǔ)貨幣余額 萬(wàn)億元， 基礎(chǔ)貨幣的增速較高，主要與 2021 年下半年以來(lái)中央銀行較多運(yùn)用存款準(zhǔn)備金工具凍結(jié)流動(dòng)性有關(guān)。 2021 年下半年至 2021 年一季度末，中央銀行 5 次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，由此凍結(jié)的流動(dòng)性統(tǒng)計(jì)在基礎(chǔ)貨幣總量中導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣同比增速較高。如果 2021 年以來(lái)由法定存款準(zhǔn)備金率上調(diào)所凍結(jié)的流動(dòng)性改由發(fā)行央行票據(jù)進(jìn)行對(duì)沖，那么當(dāng)前基礎(chǔ)貨幣增速將大致相當(dāng)于 2021 年平均水平（摘自二○○七年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告）。 考核目的： 這是一道案例分析題。要求學(xué)生能夠根據(jù)材料提供的內(nèi)容，結(jié)合學(xué)科主要知識(shí)點(diǎn)對(duì)所提問(wèn)題進(jìn)行分析說(shuō)明并發(fā) 表自己的見(jiàn)解，深化對(duì)學(xué)習(xí)重點(diǎn)的理解和認(rèn)識(shí)。 要 求 ：仔細(xì)閱讀上述材料，回答下列問(wèn)題： ①試述我國(guó) M0、 M M2 的統(tǒng)計(jì)口徑。 ②分析決定我國(guó)貨幣供應(yīng)量的主要因素。 ③解釋現(xiàn)金凈投放的計(jì)算公式及其含義。 ④說(shuō)明我國(guó)基礎(chǔ)貨幣的主要內(nèi)容。 ⑤分析說(shuō)明上調(diào)存款準(zhǔn)備金率與發(fā)行央行票據(jù)對(duì)基礎(chǔ)貨幣的影響有何不同？ M0、 M M2 的統(tǒng)計(jì)口徑： M0=流通中的現(xiàn)金， M1=M0+企事業(yè)單位活期存款， M2=M1+企事業(yè)單位定期存款+居民儲(chǔ)蓄存款 決定我國(guó)貨幣供應(yīng)量的主要因素：一是基礎(chǔ)貨幣，即流通中的現(xiàn)金和商業(yè)銀行 存款準(zhǔn)備金之和；二是貨幣乘數(shù)，即貨幣擴(kuò)張倍數(shù)或貨幣擴(kuò)張系數(shù)。基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)的增加都會(huì)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的增加 現(xiàn)金凈投放的計(jì)算公式及其含義：公式：現(xiàn)金凈投放 =報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金支出總額 報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金收入總額。含義：現(xiàn)金凈投放表示市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的增加，是測(cè)定市場(chǎng)貨幣流通量的重要指標(biāo)。 我國(guó)基礎(chǔ)貨幣的主要內(nèi)容：流通中的現(xiàn)金、商業(yè)銀行的法定存款準(zhǔn)備金、商業(yè)銀行的超額存款準(zhǔn)備金 上調(diào)存款準(zhǔn)備金率與發(fā)行央行票據(jù)對(duì)基礎(chǔ)貨幣的影響的不同：上調(diào)存款準(zhǔn)備金率會(huì)增加商業(yè)銀行在中央銀行的法定存款準(zhǔn)備金，而法定存款準(zhǔn)備金的增 加會(huì)增加基礎(chǔ)貨幣。發(fā)行央行票據(jù)只能將商業(yè)銀行的其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為對(duì)央行票據(jù)的投資，不會(huì)造成存款準(zhǔn)備金的增加，不會(huì)影響基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量 請(qǐng)刪除 O(∩ _∩ )O 謝謝： Foreigners flock to China39。s 39。porcelain capital39。 Preserving the ancient traditions Foreigners flock to China39。s 39。porcelain capital39。 Jingdezhen raises porcelain standard City39。s long history of fine ceramics lures followers from across the world, report Peng Yining and Hu Kaiyong in Jingdezhen, Jiangxi province. 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