經(jīng)濟周期與ad-as模型一(1)(編輯修改稿)
2025-06-19 23:40 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 率和均衡收入水平的組合 ( ) ( )Y C Y T I r G? ? ? ?1 0d r M P CdIdYdr???2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 45 r Y 1ISGYM PC????政 府 購 買 變 化 使 線 移 動 ：2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 46 ? IS曲線的斜率取決于邊際消費傾向和投資對利率的敏感性 1 0d r M P CdIdYdr???利率變化 均衡收入變化 投資變化 投資對利率的敏感性 投資乘數(shù) M P CdIdY??11投資乘數(shù)：2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 47 ? 簡單凱恩斯理論中的財政政策 ? 政府購買變化 G ↑ → 儲蓄小于投資需求 → 計劃外的存貨負投資 → 企業(yè)擴大生產(chǎn) →Y 上升 ? 稅收變化 T ↑ → 儲蓄增加、并大于投資需求 → 計劃外的存貨正投資→ 企業(yè)減少生產(chǎn) →Y 下降 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 48 r Y IS IS：產(chǎn)品市場均衡狀況的組合 如何確定均衡的產(chǎn)出水平？ ?貨幣市場均衡與 LM曲線 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 49 ? 財富的不同持有形式 具有不同的流動性、收益性和風險特征 ? 貨幣 ? 流動性最高，或者說變現(xiàn)能力最強 ? 存款 ? 債券 ? 股票 ? 有形資產(chǎn)或不動產(chǎn) ? 無形資產(chǎn) ? 其他 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 50 ? 貨幣市場和資本市場的一般均衡 不考慮無形資產(chǎn)和實物資產(chǎn)，假定財富只是金融資產(chǎn)，包括兩個類別：貨幣和其他金融資產(chǎn)。 假定名義財富為 W，實際貨幣余額需求是 L，其他金融資產(chǎn)的實際需求是 Sd。根據(jù)財富約束，這些變量之間存在如下的關(guān)系： dSLPW ??2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 51 經(jīng)濟中的實際財富總額由兩個部分組成：現(xiàn)存的實際貨幣余額和現(xiàn)存的實際證券。 sSPM ?均衡條件是： ds SLSPM ???2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 52 第一項表示的是貨幣余額的供求狀況，第二項表示的貨幣以外的其他金融資產(chǎn)市場的供求狀況。 按照一個籠統(tǒng)的分類，貨幣的供求變動是發(fā)生在貨幣市場上的，其他金融資產(chǎn)的供求變動發(fā)生在資本市場。 上面的等式就是貨幣市場和資本市場的一般均衡，即金融市場的一般均衡。根據(jù)瓦爾拉斯法則，一般均衡時，兩個市場的超額需求都等于零。貨幣市場實現(xiàn)均衡時，資本市場一定也是均衡的。 oSSLPMds ???? )()(2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 53 ? 凱恩斯的流動性偏好理論：利率決定理論 ? 流動性偏好的含義 不同資產(chǎn)具有不同的流動性和收益性。收益相同時，公眾更加偏好那些具有較高流動性的資產(chǎn)。 公眾寧愿犧牲利息收入而以貨幣的形式保持一部分財富的愿望或動機。 ? 流動性偏好產(chǎn)生于三個動機： ? 交易動機 ? 謹慎動機 ? 投機動機 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 54 ? 交易動機 為應付日常交易的需要而持有貨幣，這些日常必需的交易取決于收入水平，收入越高，相應的交易需求就越大，因此為滿足這些交易的貨幣需求就越大。 )(11 YLL ?odYdL ?12021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 55 ? 謹慎動機 謹慎動機是指為預防意外的支出而持有一部分貨幣的動機。這部分貨幣需求取決于收入水平。收入水平越高，預防性需求越高。 )(22 YLL ?odYdL ?22021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 56 投機 動機 投機動機是指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券等生息資產(chǎn)的機會而持有一部分貨幣的動機。 購買有價證券的時機取決于持有貨幣的機會成本和人們對市場未來走勢的判斷或預期。 利率變化，一方面影響持有貨幣的機會成本，另一方面影響對有價證券價格走勢的預期。 0)(333??drdLrLL2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 57 ),()( 321 YrLLLLPM d????對實際貨幣余額的需求和物價水平取決于央行的貨幣供給實際貨幣余額的供給sPM )(),()( YrLPM s?貨幣市場均衡：*利率：名義還是實際？ 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 58 ? 決定投資的是實際利率：實際收益率 ? 決定貨幣需求的是名義利率 放棄其他資產(chǎn)的機會成本：實際利率 貨幣購買力的下降：通貨膨脹 ? 短期中存在價格剛性，名義利率等于實際利率 r M/P PM??1),()( 1YrLPM d ?PM??2貨幣供給變化的短期影響： 價格剛性條件下，名義利率和實際利率同步變化。 貨幣供給變化的長期影響 收入變化對利率的影響 r M/P PM??1),()( 1YrLPM d ?),()( 2YrLPM d ?2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 59 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 60 ? 貨幣緊縮的長短期不同影響機制： ? 經(jīng)濟達到長期均衡時，貨幣政策對實際變量沒有影響；貨幣供應量的一次性變化對通貨膨脹沒有影響，名義利率不變；貨幣量的持續(xù)減少，導致通貨膨脹率下降，名義利率下降。 ? 短期中，存在價格剛性，貨幣緊縮導致實際貨幣供給減少，名義利率和實際利率上升。 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 61 ),()( YrLPM s?貨幣市場均衡：r Y LM LM曲線 給定貨幣供給量和物價水平，實現(xiàn)貨幣市場均衡的利率和收入的組合。 0???drdLdYdLdYdr2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 62 ? 在同一條 LM曲線上，貨幣的供、求總量是不變的，唯一變化的是貨幣需求的構(gòu)成 ，即交易性需求、預防性需求和投機性需求所占的比例不同。 ? 曲線上不同點之間的移動，必須借助于貨幣市場以外的力量。 ? 投資變化導致收入變化，引起交易性貨幣需求和預防性貨幣需求變化，在貨幣供給給定的條件下，貨幣供求不均衡，引起利率變化，利率變化再改變投機性貨幣需求。最終貨幣市場重新均衡。 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海 63 r M/P PM??11( , )Lr YPM??2r Y 貨幣供給變動與 LM線的移動 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學 于春海
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