經(jīng)濟(jì)周期與ad-as模型一(1)-預(yù)覽頁
【正文】 到的收益 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 31 nnME CRME CRME CRP)1()1(1 221?????? ? 對這一系列未來收益進(jìn)行貼現(xiàn)，使現(xiàn)值剛好等于供給價格的貼現(xiàn)率就是 MEC。所以投資一直進(jìn)行到資本邊際效率等于利率的那一點。 考慮了資本供給價格變化以后的預(yù)期收益率就是投資的邊際效率 。 1 11d Y d Y M P Cd G d T M P C?? ? ???案例：減稅政策的影響 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 43 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析框架：總供給－總需求的均衡 需求方面的分析 供給方面的分析 ? 對減稅政策的不同看法 凱恩斯理論的分析：減稅通過影響需求，最終導(dǎo)致產(chǎn)出增加和經(jīng)濟(jì)繁榮 供給學(xué)派的分析：減稅可以提高工人的勞動供給激勵和企業(yè)的產(chǎn)品供給激勵，最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)繁榮。 sSPM ?均衡條件是： ds SLSPM ???2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 52 第一項表示的是貨幣余額的供求狀況，第二項表示的貨幣以外的其他金融資產(chǎn)市場的供求狀況。貨幣市場實現(xiàn)均衡時，資本市場一定也是均衡的。 ? 流動性偏好產(chǎn)生于三個動機(jī)： ? 交易動機(jī) ? 謹(jǐn)慎動機(jī) ? 投機(jī)動機(jī) 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 54 ? 交易動機(jī) 為應(yīng)付日常交易的需要而持有貨幣，這些日常必需的交易取決于收入水平，收入越高，相應(yīng)的交易需求就越大，因此為滿足這些交易的貨幣需求就越大。 )(22 YLL ?odYdL ?22021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 56 投機(jī) 動機(jī) 投機(jī)動機(jī)是指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券等生息資產(chǎn)的機(jī)會而持有一部分貨幣的動機(jī)。 貨幣供給變化的長期影響 收入變化對利率的影響 r M/P PM??1),()( 1YrLPM d ?),()( 2YrLPM d ?2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 59 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 60 ? 貨幣緊縮的長短期不同影響機(jī)制： ? 經(jīng)濟(jì)達(dá)到長期均衡時，貨幣政策對實際變量沒有影響；貨幣供應(yīng)量的一次性變化對通貨膨脹沒有影響，名義利率不變；貨幣量的持續(xù)減少，導(dǎo)致通貨膨脹率下降，名義利率下降。 ? 曲線上不同點之間的移動，必須借助于貨幣市場以外的力量。 2021/6/16 67 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 ? 利率是貨幣供、求兩種力量相互作用的結(jié)果，也就是說，是貨幣市場均衡的結(jié)果，而不是古典理論中金融市場上可貸資金供求均衡的結(jié)果。 ? 資本邊際效率（或投資邊際效率）取決于資本的供給價格和投資者對未來收益的預(yù)期。有效需求的異變性使得供求經(jīng)常是不平衡的，經(jīng)濟(jì)的周期波動是常見的現(xiàn)象。 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用 ? 貨幣非中性論表明了貨幣政策的作用。 dLdr??2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 82 ? 古典區(qū)域 在利率很高的情況下，投機(jī)性貨幣需求的利率彈性很小，貨幣需求的變化取決于交易性需求和謹(jǐn)慎性需求。 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 88 ? 外生沖擊和經(jīng)濟(jì)波動 產(chǎn)品和服務(wù)市場的外生變動 ? 政策性變量 ? 財富、信心和消費行為 “股市價格變動的財富效應(yīng)” 消費者信心 金融市場發(fā)展?fàn)顩r ? 技術(shù)、信心和投資行為 “投資者的動物本能” 股市價格變化、“托賓 Q值”與投資需求 金融市場發(fā)展?fàn)顩r 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 89 ? 外生沖擊、不確定性和消費、投資支出 貨幣市場的外生變動 ? 政策性變量 ? 貨幣需求行為 金融創(chuàng)新、金融管制與貨幣需求行為 ? 凱恩斯主義總需求曲線 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 90 P Y ),(:)()(:YrLPMLMGrITYCYIS?????物價變動 實際貨幣余額變化 LM曲線移動 利率變化 收入變化 物價變動對總需求的影響 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 91 政策擴(kuò)張對總需求的影響 ?財政政策 ?貨幣政策 P Y 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 92 短期與長期均衡 r Y IS LM(P1) LRAS LM(P2) P Y AD LRAS P1 P2 Y? Y?? 對 2933大危機(jī)的解釋 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 93 2933大危機(jī)的基本事實 ? 失業(yè)上升 ? 產(chǎn)出下降 ? 消費和投資下降 ? G和 M/P變化不大 ? P下降 ? M下降 ? 名義利率下降 如何解釋這些現(xiàn)象？ 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 94 ? 支出假說：對 IS曲線的沖擊 外生沖擊導(dǎo)致產(chǎn)品與服務(wù)的支出減少 ? 股市下跌對消費支出的影響 財富效應(yīng)和消費支出 不確定性和謹(jǐn)慎性儲蓄 ? 投資下降 住宅需求減少 銀行倒閉和信貸緊縮 股市下跌、托賓 Q值和投資需求 ? 財政政策 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 95 ? 貨幣假說：對 LM曲線的沖擊 名義貨幣供給的減少 ? 實際貨幣余額 ? 名義利率 不能完全解釋大蕭條！ 1929－ 1931，實際貨幣余額并沒有減少，貨幣緊縮不能解釋衰退； 1931－ 1933，實際貨幣余額減少，貨幣緊縮可以對衰退做出部分解釋。 ? 對凱恩斯理論的其他解釋 2021/6/16 98 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 Y r IS LM0 LM1 y0 yf L0 Lf (W/P)0 (W/P)f SL DL Y L E0 2021/6/16 99 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 初始均衡點（ E0）處，產(chǎn)品市場和貨幣市場都實現(xiàn)了均衡，但收入水平低于充分就業(yè)的均衡狀態(tài)。 如果價格和貨幣工資是靈活的，過剩的勞動供給將導(dǎo)致貨幣工資下降，廠商的成本降低，物價水平 P降低。貨幣工資和物價的降低通過壓低利率而刺激支出的這種間接效應(yīng)被稱為 凱恩斯效應(yīng) 。物價的下降導(dǎo)致真實貨幣余額增加， LM線右移。 2021/6/16 102 中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 在投資利率彈性很小的情況下 ，經(jīng)濟(jì)也無法自動回歸充分就業(yè)的均
黨政相關(guān)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1