【文章內容簡介】 不受貨幣的影響 。 另一方面 ， 方程 (13)和 (14)是 P、 W和 r的各種組合 ， 它們都屬于貨幣部門 。 與古典學派的兩分法不同 ， 這里 ， 利息率是由貨幣部門決定的 。 13 15 15 資本市場和商品市場在這一模型中是最重要的，由于總需求和收入水平決定于 S(Q)=I，因此，如果有效需求小于充分就業(yè)，我們將獲得一種存在失業(yè)的穩(wěn)定均衡。從純粹靜態(tài)的角度來考慮，由于在貨幣部門中，任何 P、 r和 w的組合對實際的產出、就業(yè)和實際工資率都不起任何作用，因此，貨幣部門總是存在著均衡。從動態(tài)角度來看，當商品市場存在著非均衡，即有效需求不足，從而會使商品的價格下降，雖然商品價格的下降會使利息率和貨幣工資率下降，但利息率和貨幣工資率的下降并不能提高有效需求， 因為投資對利息率完全沒有彈性。這一點是最重要的，古典學派理論認為，價格與工資率的完全伸縮性必然會使經濟達到充分就業(yè)。但在這種存在投資陷阱的凱恩斯模型中，價格與工資的伸縮性并不能保證充分就業(yè)的實現(xiàn)，因為價格與工資率的變動只能影響利息率，而利息率的下降對投資根本不起作用。這樣就可能產生 存在失業(yè)的均衡狀態(tài) 。 )10(QI)Q(S 0??)12(*)PW()PW(L)PW(L Sd ??)13()r,P(PMS)r,Q(MD ??)14(WP)PW(W ??)11(L( L )Q 0?? f14 16 16 用圖示來解釋存在投資陷阱條件下的“失業(yè)的均衡”。 (a) L Q Q=f (L) (b) LS Ld W/P P (c) W1 r Q 0 IS LM(P1) r1 Q0 AS (W/P)* L* Q* 需求曲線和國民收入 Q0無論 LM曲線如何變動都對總需求不發(fā)生影響 。 因此 ， 商品需求完全不依賴于價格水平 假定價格從 P1 上升到 P2， LM曲線由 LM1上升到 LM2， 利息率從 r1上升到 r2， 但是由于投資陷阱 ， 因此總需求不變 ， 仍為 Q0，這意味著總需求曲線是一條垂線 。 P1 P2 W2 AD LM(P2) r2 這時，總供給為 Q*， 總需求為 Q0， 因此總供給大于總需求（ Q*Q0）。 由于商品市場的供大于求 ， 使價格水平從 P2下降到 P1， 在圖 (d)中會使 LM曲線向右移動 ，從 LM(P2)移到 LM(P1)， 從而使利息率從 r2下降到 r1， 但由于 IS曲線對利息率的變動完全沒有彈性 ， 從而并不能使投資增加和總需求增加 。 在這里 ， 凱恩斯效應不起作用了 ， 價格并不影響需求 。 在這種條件下 ， 企業(yè)只能賣出 Q0的產品 ， 這迫使企業(yè)減少生產和就業(yè) ， 或者說 ， 廠商在流行的工資率 （ W/P） *的條件下 ， 希望生產充分就業(yè)的產出 Q*， 但由于數量約束 ， 他們只能生產和出售 Q0的產品 。 最后總供給和總需求將在 Q0產量上達到 穩(wěn)定的均衡 。 這意味著總供給曲線是倒 L型 。 15 17 17 (a) L Q Q=f (L) (b) LS Ld W/P P (c) W1 r Q 0 IS LM(P1) r1 Q0 AS (W/P)* L* Q* P1 P2 W2 AD LM(P2) r2 再來看勞動市場 。 在工資率 （ W/P） * 的情況下 ，家庭愿意供給 L*的勞動 ， 如果在商品市場不存在數量約束 ， 廠商將需要這一數量的勞動 ， 但是 ， 廠商只能雇用生產 Q0產量的勞動 ， 這樣 ，在實際工資不變的情下 ， 勞動的需求為 L0， 即勞動的需求曲線向里移動了 。 將存在著失業(yè)（ L0L*） 。 這種存在失業(yè)的狀況將長期存在 ，也就是說 ， 勞動市場將出現(xiàn)存在失業(yè)狀態(tài)下的均衡 ， 這意味著勞動的供給曲線也是一條直角型的曲線 。 L0 以上分析可見 ， 如果投資需求完全沒有利息率彈性 ， 由于凱恩斯效應不能起作用 ，商品市場就可能產生有效需求不足 ， 而這又必然會引起失業(yè) ， 因為勞動需求是由商品的需求所決定的 。 這種有效需求不足和失業(yè)并不能通過價格與實際工資率的下降而得到緩解 ， 價格 、 工資和利息率的下降對有效需求的增加完全沒有作用 。 16 18 18 二、靈活偏好 陷阱 前面所表明的是，在存在投資陷井的情況下會導致有效需求的不足和存在一種非充分就業(yè)均衡。靈活偏好陷阱與投資陷阱的結果基本上是相同的。在前面的章節(jié)中，我們已經對靈活偏好陷阱的概念作了介紹，其含義是，當貨幣需求變得具有完全的利息率彈性，即在某一較低的利息率水平下，人們預期利息率不會再下降而會上升，從而持有債券將會遭受損失，這時人們對貨幣的需求變得無限大，因而 無 論實際貨幣供給如何增加也不會使利息率再下降。如圖 68所示。 r Q 0 LM r0 Q0 當利息率為 r0時 ， 人們對貨幣有著絕對的流動性偏好 ， 這使 LM曲線 (在 Q0之前 )變得具有無限的彈性 ， 從而使利息率不能降低到 r0之下 ，實際收入在 Q0之前的任何增加都不會影響貨幣需求 ， 即在 Q0之前所有的收入水平都具有同樣的利息率彈性 ， 人們對貨幣的投機需求變得無限大 ， 這使得交易用貨幣余額在全都貨幣余額中無足輕重 ， 幾乎可以忽略不計 。 在存在流動 陷阱 的條件下 ， 即使投資具有利息率彈性或者說 IS曲線是正常形狀的 ， 也可能存在有效需求不足和失業(yè)均衡 ， 即 LM曲線所限定的最低利息率 (如圖 r0)與 IS曲線的交點不能滿足充分就業(yè)的有效需求所要求的利息率 r*， 這會使投資和商品需求低于充分就業(yè)水平 ， 由此會導致 非充分就業(yè)均衡 。 17 19 19 可以用下列方程來表示這種情況： )15(rPMS)r,Q(MD 0??)16(Q)r(I)Q(S 00 ??)17(L( L )Q 0?? f)18(*)PW()PW(LPWL Sd ??)19()W,P(P)PW(W ??在方程 (15)中 ， 由于存在著流動偏好陷井 ， 利息率的決定不再依賴于收入與價格水平 。 這樣 ， 利息率在資本市場中是被給定的 ， 為 r0。 在方程 (16)中 ， 由于利息率是即定不變的 r0， 因而投資被決定了 ， 為 I（ r0)。 投資又通過乘數過程決定了收入為 Q0， 即只有收入為 Q0， 資本市場的儲蓄與投資才能相等 。 但是 ， 這一資本市場均衡的國民收入 Q0并不一定等于充分就業(yè)的國民收入Q*。 方程 (17)、 (18)和 (19)分別決定就業(yè)、實際工資率、價格水平與貨幣工資率，這與存在投資陷井的情況相同，所以不再詳細敘述了。 18 20 20 用圖示來說明存在流動偏好陷井的非充分就業(yè)均衡。 （圖 ， 161頁應與 168頁調換） （ a) (b) (c) (d) (e) L Q (W/P) Ld LS W1 AS (W/P)* P1 L* Q* P2 W2 r Q 0 r0 Q0 AD 圖 (d)的正常的 IS曲線與 LM曲線相交于 A（ r0Q0） 點 ， 這一點上 LM曲線存在著流動偏好 陷阱 ， 即人們對于貨幣的投機需求無限大 ， 從而使 LM曲線在這一段具有無限的彈性 。由此使圖 (e)中的 AD曲線成為一條完全沒有彈性的直線 。 A 當價格水平從 P2下降到 P1， 這會使 LM曲線發(fā)生變動 ， 從 LM(P2)移到 LM(P1)， 但這并不能使利息率下降 ， 因而不能使投資和有效需求增加 ，這決定了商品市場的非充分就業(yè)的均衡 。 LM(P1) LM(P2) 由于產品市場上的總需求為 Q0，同充分就業(yè)的產量相比意味著總需求不足，這也就意味著在實際工資不變的情況下，勞動市場上對勞動的需求減少，即勞動的需求曲線向減少的方向移動。產生 L*L0的失業(yè)。 L0 與投資陷阱相同 ， 靈活偏好陷阱也是由于凱恩斯效應不能起作用而引起的 。 但是 ， 這并不是因為投資沒有利息率彈性 ， 而是貨幣需求的利息率彈性無限大 （ 即靈活偏好陷阱 ） ，使得利息率不再下降 。 19 21 21 可以把以上分析歸結如下，由于人們心理因素的作用，會產生一種對貨幣的絕對流動偏好狀態(tài)，這導致利息率不可能低于某種水平，由此使投資不足和產生有效需求不足。由于勞動就業(yè)取決于商品需求，這種有效需求不足會引起失業(yè)。這種需求不足并不能通過價格和實際工資率的下降而得到改善，因此會存在一種非充分就業(yè)的穩(wěn)定均衡。 以上對投資陷阱和靈活偏好陷阱的分析表明 ， 在市場經濟中 ， 即使價格與工資率是完全可變的 ， 也存在著有效需求不足和非充分就業(yè)均衡的可能性 ， 這種可能性產生于凱恩斯效應不起作用 ， 而凱恩斯效應的失靈則根源于人們對未來的悲觀預期 。 以上對投資陷阱和靈活偏好陷阱的表述都是在 IS一 LM模型框架內進行的 ， 這種均衡模型能否準確地表述凱恩斯的思想在經濟學家中存在著激烈的爭論 ， 盡管如此 ， 這種投資陷阱和靈活偏好陷阱的分析顯然與古典學派的理論有著重大的區(qū)別 。 與此相對照 ， 我