布局五大定增破發(fā)股(編輯修改稿)
2025-06-16 05:22 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ? 上市公司與購買其定增股票的機構(gòu)投資者都是具有默契的。 ? 我們認同以下定律：資本市場是一個殺“生”不殺“熟”的市場。定增破發(fā)的上市公司并不愿意讓參與定增的機構(gòu)出現(xiàn)大幅度虧損，上市公司和機構(gòu)投資者兩方都會有強烈的愿望讓股價能夠恢復(fù)到增發(fā)價之上甚至超出，這是選擇定增破發(fā)股的獲利基礎(chǔ)。 ?定向增發(fā)參與機構(gòu)投資者和境內(nèi)自然人的鎖定期都為 12個月，大股東和大股東關(guān)聯(lián)方的鎖定期通常為 36個月 。 ? 我們選取 2021年以來已成功實施定向增發(fā)，且定向增發(fā)股份已經(jīng)可以自由流通的公司作為研究對象，共計有 368家公司符合要求，其中有 82家公司定向增發(fā)股份的鎖定期為 3年或 3年以上，其余的 286家公司定向增發(fā)股份的鎖定期為 1年左右，其具體分布見下圖。從中還可以看出鎖定期為 1年的個股年平均收益率要高于鎖定期為 3年的個股。 （資料來源： Wind資訊，華泰證券研究所） ?案例展示：以東方雨虹（ 002271）為例， 2021年 1月 25日中信證券和廣發(fā)基金以 35元定增價格分別參與了 500萬 448萬股，目前復(fù)權(quán)價格在 26元左右，兩家機構(gòu)在該股上的市值縮水都超過 4000萬，幅度超過 25%；同時華安基金與聯(lián)化科技（ 002250），華商系與深圳惠程（ 002168）也是股東深套的著名案例。從東方雨
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