技術經(jīng)濟學復習要點(編輯修改稿)
2025-06-14 22:17 本頁面
【文章內容簡介】 營決策失誤 ? 金融風險 – 匯率、利率變動 – 通貨膨脹 – 貿易保護 ? 政治風險 – 體制變化 – 政策變化 – 法律法規(guī)變化 ? 法律風險 – 有關法律法規(guī)不完善 – 對有關法律法規(guī)不熟悉 – 法律糾紛及爭議難以解決 ? 環(huán)境風險 項目投資決策中收益與風險的權衡 風險水平 （ 達到希望收益率的概率 ） 收益水平％ O A B C No (risk) No (risk amp。 return) Yes 投資者的無差異曲線 銷售收入及 成本與產(chǎn)量之間的關系 銷售收入 (B)、 產(chǎn)品價格 (P)與產(chǎn)品產(chǎn)量 (Q)之間的關系 總成本 (C)、 固定成本 (Cf)、單位產(chǎn)品變動成本 (Cv)和產(chǎn)品產(chǎn)量 (Q)之間的關系 B＝ PQ 0 Q B 0 Q C C＝ C f＋ C v Q C f C v Q 盈虧平衡分析圖 ? 銷售收入、 總成本和產(chǎn)品產(chǎn)量之間的關系 0 Q S＝ PQ C＝ C f＋ C v Q Q* S,C BEP 虧損 盈利 盈虧平衡分析 由 即 可導出： 盈虧平衡產(chǎn)量 盈虧平衡價格 盈虧平衡單位產(chǎn)品變動成本 CS＝ QCCPQ vf ?＝vf CQCP ?＝*vfCPCQ?＝*QCPC fv ?＝*盈虧平衡分析示例 某項目生產(chǎn)能力 3萬件 /年，產(chǎn)品售價 3000元 /件，總成本費用 7800萬元，其中固定成本 3000萬元，成本與產(chǎn)量呈線性關系。 單位產(chǎn)品變動成本 盈虧平衡產(chǎn)量 盈虧平衡價格 盈虧平衡單位 產(chǎn)品變動成本 件元 / 16003 30007800 ???vC件 2140 016003000 1030004* ????Q件元＋ / 260 0103 10300 0160 0 44* ????P件元 / 20 00103 1030 0030 00 44* ?????vC經(jīng)營杠桿 設項目固定成本占總成本的比例為 S，則 固定成本 銷售利潤 當銷售量變化時， S越大，利潤變化率越大。 SCC f ??? ?acTSCCSPQI ????? 1? ?ccc QSQCPQSCPdQdI ?????? 1線性盈虧平衡分析方法應用舉例： 某地區(qū)需要一臺 ，水泵每年開動的時數(shù)取決當?shù)亟涤炅?。 現(xiàn)有兩方案可供選擇 。 A方案：采用電動機驅動 ， 估計電機及相應電工器材投資為 1400元 ， 電動機每小時運行電費為 /小時 ， 每年維護費用 120元 ， 工作自動化無需工人照管 。 4年后設備殘值為 200元 。 B方案：采用柴油機驅動，估計設備投資為 550元， 4年后設備無殘值。柴油機運行每小時油費 /小時，維護費 /小時。工人工資 /小時。 若方案壽命周期為 4年，年利率 i=10%，試比較 A、 B兩方案的經(jīng)濟可行性。 盈虧平衡分析解題程序 a 、 各方案的總費用 C總 與運行小時 t有關 b 、 C總 =年等額投資 R+年運行費用 h （ R相當于固定不變費用； h相當于變動生產(chǎn)費用 ） C、 R=P（ A/P， i, n） – L （ A/F， i, n） 式中 P為初始投資 ， L為設備殘值 。 d 、 A方案總費用計算 RA=1400 (A/P， 10%， 4)– 200 （ A/F， 10%， 4) =1400 – 200 = – ≈399 hA=120元 +t ∴ C總 A=RA+hA=399+120+ =519+ e 、 B方案總費用計算 RB=P（ A/P， i, n） =550 ≈174 hB=(++)t= ∴ C總 B=RB+hB=174+ f、 令 C總 A=C總 B 即 519+=174+ 得 t=651小時 g 、 結論：當降雨量較大，開動臺時多于 651小時時的情況下，選擇電動機方案有利，開動臺時低于 651小時（降雨量較?。?，則柴油機方案有利（見圖 1 1）。 線性盈虧平衡分析例題示意圖 盈虧平衡分析的擴展 某項目的 NPV可由下式計算，項目壽命期為不確定因素 當 NPV＝ 0時，有 可解得，能使 NPV≥ 0 的 項目壽命期的臨界值約為 10年 ? ?xAPN P V %,15,/30150 ???? ? 530150%,15,/ ????? xxxAP?二、敏感性分析 定義： 是一種常用的經(jīng)濟效益不確定分析方法，它用來研究和預測不確定因素對技術方案經(jīng)濟效益的影響情況及影響程度。 目的： 在技術經(jīng)濟評價中，技術方案包含的不確定因素可能有若干個（例如：產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量、產(chǎn)品價格、投資額、各種生產(chǎn)費用要素等都可能發(fā)生變化），但是各個因素變化時，對方案經(jīng)濟效益的影響程度是不相同的。圖 12所表示的就是某些因素的變動對方案的投資收益率的影響。 種類： 單因素敏感性分析、雙因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 敏感性分析的步驟 ? 首先，確定敏感性分析指標。 敏感性分析的對象是具體的技術方案及其反映的經(jīng)濟效益。因此，技術方案的某些經(jīng)濟效益評價指標，例如息稅前利潤、投資回收期、投資收益率、凈現(xiàn)值、內部收益率等，都可以作為敏感性分析指標 。 ? 其次，計算該技術方案的目標值。 一般將在正常狀態(tài)下的經(jīng)濟效益評價指標數(shù)值，作為目標值。 ? 第三，選取不確定因素。 在進行敏感性分析時，并不需要對所有的不確定因素都考慮和計算，而應視方案的具體情況選取幾個變化可能性較大，并對經(jīng)濟 敏感性分析 ? 效益目標值影響作用較大的因素。例如：產(chǎn)品售價變動、產(chǎn)量規(guī)模變動、投資額變化等；或是建設期縮短，達產(chǎn)期延長等，這些都會對方案的經(jīng)濟效益大小產(chǎn)生影響。 ? 第四，計算不確定因素變動時對分析指標的影響程度 。 若進行單因素敏感性分析時，則要在固定其它因素的條件下，變動其中一個不確定因素；然后，再變動另一個因素（仍然保持其它因素不變），以此求出某個不確定因素本身對方案效益指標目標值的影響程度。 第五， 找出敏感因素，進行分析和采取措施，以提高技術方案的抗風險的能力。 敏感性分析分析舉例 敏感性分析 結論 ：由圖 12可知銷售收入的變化對投資收益率的影響較大，而投資額的變動對投資收益率的影響較??；也就是說，投資收益率對銷售收入變化的反映敏感，投資收益率對投資額變化的反映不敏感。 通常，我們將那些使經(jīng)濟效益評價產(chǎn)生強敏感反映的不確定因素稱之為 敏感因素 ，如銷售收入。反之，稱之為 不敏感因素 ，如投資額 。 敏感性分析 敏感性分析的結果 ， 可以列表或用圖解方法表示出來 。表 21和圖 21是對某技術方案投資回收期敏感性所做的分析結果 。 在分析計算中 ， 選取產(chǎn)品價格 、 產(chǎn)品量和投資額作為變動因素 ， 以投資回收期作為敏感性分析指標對象 。 將三個不確定因素 ， 分別按 177。 10%和 177。 20%做變動 ， 求出投資回收期指標受影響的程度 。 從圖表可以看出 ， 投資回收期指標對產(chǎn)品售價因素變動的反映最敏感；產(chǎn)品產(chǎn)量為次敏感因素；而投資額的變動影響最低 。 敏感性分析 敏感性分析與概率分析的關系 敏感性分析能夠表明不確定因素對技術方案經(jīng)濟效益的影響 ， 得到維持技術方案可行所允許的不確定因素發(fā)生不利變動的幅度 ， 從而預測技術方案承擔的風險 ，但是并不能表明這種風險發(fā)生的可能性有多大 。 實踐
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