【文章內(nèi)容簡介】 不具備的優(yōu)異性能和特殊功能的材料；或指在傳統(tǒng)材料基礎(chǔ)上通過新技術(shù)（工藝、裝備）處理所獲得的性能明顯提高或產(chǎn)生了新功能的材料；一般能夠滿足高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā) 展需要的一些關(guān)鍵材料也被界定為新材料的范疇。 新材料領(lǐng)域浩如煙海，可以說與大部分行業(yè)息息相關(guān)。在這種情況下，“兩個方向，一條主線”的投資邏輯是有效的：（ 1）自上而下選擇相關(guān)行業(yè)，建議重點關(guān)注電子信息、生物醫(yī)用、新型建筑、新能源材料、節(jié)能環(huán)保以及化工新材料；（ 2）自下而上選擇標的；（ 3）節(jié)能環(huán)保綠色低碳則是持續(xù)貫穿其中的主線。 此外，在國家政策扶持下，新材料行業(yè)將獲得長足發(fā)展?！笆濉蔽覈虏牧习l(fā)展重點將圍繞對國民經(jīng)濟發(fā)展起關(guān)鍵作用的五大方向展開。現(xiàn)代交通運輸，如輕量化汽車、高速鐵路、遠洋貨輪等；高效清 潔能源，如LED、風電、太陽能及其能量存儲系統(tǒng)，熱核聚變等；環(huán)境資源，如鎂、稀土等儲量豐富的特色戰(zhàn)略資源材料，清潔煤化工、秸稈材料綜合利用等；民生產(chǎn)業(yè)，如小城鎮(zhèn)化和城市化所需的綠色建筑材料，涉及文化娛樂和傳媒介質(zhì)等新一代先進顯示材料，與人口安全相關(guān)的生物醫(yī)用材料和醫(yī)療器械設(shè)備等；此外還有國防領(lǐng)域。 根據(jù)上述投資邏輯和新材料公司的投資特征來看，建議關(guān)注下列與新材料業(yè)務(wù)相關(guān)的上市公司：三安光電、杉杉股份、佛塑股份、綜藝股份、中航三鑫、回天膠業(yè)、鼎龍股份、紅寶麗、三維絲和三聚環(huán)保。上述公司具有良好的基本面和成長 前景，具有長期投資價值。 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點分析報告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 16 節(jié)能環(huán)保題材下的投資熱點 國家發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保的政策已經(jīng)明確，并陸續(xù)進入的實質(zhì)階段。日前，國家發(fā)改委、財政部公布了首批節(jié)能服務(wù)公司的備案名單，在多達461家公司的名單中，涉及到延華智能、合康變頻等 10多家上市公司。根據(jù)中央財政的政策，這些上市公司都有望從上億元的財政支持中獲得收益。 消息公布后 , 延華智能的股價 連續(xù)兩個漲停，兩個交易日的累積換手接近70%。推動延華智能股價的最直接原因昨日揭曉，公司公告公司及下屬控股子公司上海東方延華節(jié)能技術(shù)服務(wù)有限公司成功通過審核，成為國家發(fā)改委備案的第一批節(jié)能服務(wù)公司。 盡管延華智能在公告中表示“由于對合同能源管理進行財政獎勵的相關(guān)實施細則尚未出臺，項目是否符合財政獎勵資金支持的條件不明確，此次入選國家發(fā)改委備案的第一批節(jié)能服務(wù)公司備案名單，暫未對公司業(yè)務(wù)造成重大影響，對未來業(yè)績的影響也具有不確定性”，但深 交所發(fā)布交易公開信息顯示，“正規(guī)軍”也加入炒作的陣營，一個“機構(gòu)專用”席位進入買入前三名，凈買入 1450萬元。 達實智能也發(fā)布類似公告，股價表現(xiàn)盡管不如延華智能強勢，但近兩日也累計上漲近 13%。 據(jù)了解，中央財政決定今年安排 20億元，用于支持節(jié)能服務(wù)公司采取合同能源管理方式在工業(yè)、建筑、交通等領(lǐng)域以及公共機構(gòu)實行節(jié)能改造。 在國家發(fā)改委、財政部公布的 461家企業(yè)名單中，動力源、合康變頻、延華智能、達實智能、中科電氣、九洲電氣、泰豪科技、智光 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點分析報告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 17 電氣 8家公司悉數(shù)囊括，其中泰豪科技主要是其控股 %的上海信業(yè)智能科技公司，智光電氣則是全資子公司廣州智光節(jié)能公司，全部是“合同資源管理”概念股。 此外，同方股份全資子公司同方泰德國際科技公司、榮信股份控股%的北京信力筑正公司、魯信高新旗下的魯信能源投資管理公司、申能股份旗下的申能能源服務(wù)公司以及東方電子的控股子公司煙臺東方電子科技發(fā)展有限公司也都進入了首批節(jié)能服務(wù)公司的備案名單中，意味著這 些上市公司都有望從中央財長安排的 20億元中分得一杯羹。 申銀萬國昨日發(fā)布的研究報告認為，今年上半年我國單位萬元 GDP能耗同比上升 %，減排壓力驟增，完成 2020年減排 40%45%的目標艱巨。通過工業(yè)高低壓變頻器、工業(yè)余熱回收利用、工業(yè)鍋爐 ,建筑 HVAC、配電系統(tǒng)、 LED路燈系統(tǒng)等合同能源管理機制有望推動工業(yè)和建筑節(jié)能，預(yù)計今年節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值有望達到 800億元 ,增速保持 30%40%；據(jù)EMCA協(xié)會對于節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的估算，節(jié)能市場總規(guī)模大約 4000億，未來發(fā)展空間巨大。 工業(yè)節(jié)能和合同能源管理有 望成為 2020年繼汽車動力電池之后最重要的資本市場投資主題詞之一，余熱利用領(lǐng)域的雙良節(jié)能、榮信股份、海陸重工；變頻器領(lǐng)域的合康變頻、榮信股份、九州電氣；以及中央空調(diào)系統(tǒng)和照明系統(tǒng)改造領(lǐng)域的達實智能、泰豪科技和延華智能等，都值得關(guān)注。 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點分析報告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 18 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點分析報告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 19 鋰電池的投資熱點 2020年市場最紅的當屬鋰電池，這個陌生的行業(yè)伴隨著電動汽車的興起而一夜成名。凡是與其沾親帶故的個股均一飛沖天，成飛集成、江特電機、橫店東磁位列漲幅榜前三位，而因鋰而陷入高管危機的佛山照明也出乎意料地進入上漲加速通道，就連新上市的天齊鋰業(yè)開盤就飛漲 176%。這情景，讓一些老股民聯(lián)想到當年網(wǎng)絡(luò)股的炒作。 不過，業(yè)內(nèi)人士分析，目前中國的鋰電行業(yè)可謂剛剛起步，魚目混雜的也不少，伴隨著中國鋰電企業(yè)的成長，“專利門”或?qū)⑹侵袊坏罃r路虎，能否順利跨 越并最終趕超日韓，都將是未知數(shù)。 電動汽車開啟鋰電新紀元 說起鋰電池，很多人還覺得陌生，然而其實筆記本電腦、手機中早已留下它的印跡。據(jù)統(tǒng)計，全球鋰電電芯 44%用在手機等移動電子設(shè)備， %用在筆記本電腦以及 %用于其他消費產(chǎn)品，新能源汽車僅占 %。 但是當全球開始推行綠色新能源汽車后，汽車領(lǐng)域的鋰電池需求有望迎來爆發(fā)式增長。從今年開始，汽車制造商開始大幅提高鋰電池作為動力源的比例，而作為新能源汽車重要一環(huán)的鋰電池需求也將同步增長。正是因為看好國內(nèi)外鋰電池需求行情，國內(nèi)不少公司紛紛轉(zhuǎn)向鋰電池 行業(yè)，佛山照明、華芳紡織等都通過收購等各種方式進軍鋰電池行業(yè)，截至昨日， WIND數(shù)據(jù)顯示，鋰電池行業(yè)的上市公司已達 32家。 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點分析報告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 20 技術(shù)將決定鋰電股未來 作為高成長的行業(yè)，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的組成主要包括 : 上游鋰礦資源 鋰電池原材料（包括正極材料、負極材料、隔膜、電解液） 電池制造與封裝 在鋰電池原材料構(gòu)成成本中，正極、負極、隔膜、電 解液分別約占成本30%到 40%、 15%到 20%、 15%到 20%、 5%到 10%。 鋰電池材料毛利率較高，目前鋰電池材料中正極材料毛利率超過 30%，負極材料超過 20%，電解液達到 40%左右，隔膜超過 70%，利潤可觀。不過隔膜技術(shù)要求較高，目前高端產(chǎn)品主要依賴進口。盡管鋰電池企業(yè)盈利空間較大，但其入門門檻也高，加之其生產(chǎn)線經(jīng)常需要變動，企業(yè)需要有雄厚的經(jīng)濟實力和技術(shù)保障才能支撐其產(chǎn)業(yè)長久發(fā)展。 全球鋰電池產(chǎn)業(yè)目前主要集中在日本、中國和韓國三國。日本最早實現(xiàn)鋰電池商用化， 2020年以前全球鋰電的生產(chǎn)基本被日本壟 斷。隨著中國、韓國鋰電池制造技術(shù)的開發(fā)和提升，日本鋰電池出貨量比例在逐漸降低，中國和韓國比例在逐漸增加。時至今日，全球有近 67%的鋰電池材料在日本生產(chǎn)，中國與其他亞洲地區(qū)近占 19%與 14%。但從綜合技術(shù)實力來看，日、韓企業(yè)仍處于絕對的領(lǐng)先地位，中國落后日本大約 23年時間，大而不強，具有較大提升空間。 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點分析報告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 21 不過，目前鋰電生產(chǎn)技術(shù)中的多數(shù)核心技術(shù)專利仍 專屬國外，未來中國企業(yè)要想試圖超越全球領(lǐng)先的日本，就必須在研發(fā)上下功夫，突破日本掌握的核心技術(shù)，才有望最終贏得國際市場。 鋰電池個股股價飛天 目前鋰電池行業(yè)個股一片紅。國海證券認為選股時應(yīng)考慮公司經(jīng)營能力強、技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先、有一定規(guī)模效應(yīng)，未來有產(chǎn)能擴張或產(chǎn)業(yè)鏈延伸能力相關(guān)公司。 鋰電池行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜，根據(jù)不同的充電時間要求，循環(huán)次數(shù)要求、性能要求等，各種材料需求不同的配方，正極、負極、電解液產(chǎn)品都有幾十種。目前，在國內(nèi)鋰電池行業(yè)規(guī)模較大，技術(shù)相對領(lǐng)先的佛山照明、多氟多、江蘇國泰、中信國安等公司被 看好。 ［鋰電池股點評］ 當升科技（ 300073）：專業(yè)鋰電池正極材料制造商，目前在全球市場占有率方面取得突破性的大增長。半年報顯示，公司訂單飽滿，現(xiàn)有產(chǎn)能尚不能滿足訂單要求。因此有望受益于動力鋰電爆發(fā)式增長的行業(yè)景氣。 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點分析報告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 22 該股自上市以來呈現(xiàn)箱體震蕩走勢特征，換手率一直比較高，雖然因為半年報業(yè)績成長性欠佳，該股未能分享到本輪鋰電池熱潮，但較高估 值具有合理性，建議逢低吸納。 凱恩股份（ 002020）：公司收購電池業(yè)務(wù)進入新能源領(lǐng)域。另外，公司電解電容器紙業(yè)務(wù)業(yè)績良好，三季報已預(yù)增 85%115%。該股既有業(yè)績支撐也有鋰電池業(yè)務(wù)良好成長預(yù)期，股價也已反復(fù)于 臺作蓄勢，短、中期均線系統(tǒng)目前處于多頭排列。經(jīng)連續(xù)兩日放大量配合，有向上突破之潛力。建議密切關(guān)注。 成飛集成（ 002190）：以前主打航空零部件數(shù)控加工制造和汽車模具制造，股價表現(xiàn)長期平平。但今年 7月公司擬定向增發(fā)用于增資控股中航鋰電建設(shè)鋰離子動力電池項目 ,后者作為中 國航空導(dǎo)彈研究院下屬的全資子公司，在鋰離子動力電池領(lǐng)域已耕耘多年，在國內(nèi)外市場具有一定品牌影響力。 該股作為近期鋰電池概念的龍頭，兩個月暴漲 3倍有余。昨日該股震蕩幅度大增，盡管最后封上漲停，但封盤量僅 1649手。短期雖可能再創(chuàng)新高，但追高隨時會冒大幅回跌風險。 德賽電池（ 000049）：老牌電池股，前幾年業(yè)績徘徊于虧損和微利狀態(tài)。但今年半年報顯示，其電池封裝業(yè)務(wù)向智能手機和醫(yī)療設(shè)備市場聚焦，盈利好轉(zhuǎn)；其聚能公司的二次鋰電芯業(yè)務(wù)銷售規(guī)模提升較快，整體扭虧，用于電動工具和電動自行車的動力電池開始批量銷售。 未 來五年新興行業(yè)股票投資熱點分析報告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 23 目前該股處于突破后連續(xù)創(chuàng)出新高的高位區(qū)作盤旋，建議逢高逐步退出。 鋰電池炒作勝于實際價值 據(jù)新華社報道 對于公眾來說，鋰并不是特別陌生。目前已得到實際運用的鋰產(chǎn)品多達 100種以上，由于歷來被用作工業(yè)添加劑和催化劑，鋰有著“工業(yè)味精”的美譽。 金融危機后，新能源汽車的備受重視以及大容量動力電池技術(shù)的推廣應(yīng)用，推動鋰從配角走向主角。“新能源汽車的 發(fā)展路徑，在業(yè)界看來依次是普通混合動力車、插電式混合動力車和純電動車?！比A泰聯(lián)合證券研究員葉洮指出。今年 6月財政部、科技部等四部委聯(lián)合出臺的《關(guān)于開展私人購買新能源汽車補貼試點的通知》，在上海等五個試點城市對私人購買插電式混合動力乘用車每輛最高補貼 5萬元，純電動乘用車每輛最高補貼6萬元。在業(yè)內(nèi)人士看來，私人消費如果在政策支持下順利啟動，則動力鋰電池將由今天的“芝麻”變成明天的“西瓜”。 技術(shù)路線存爭議 雖然鋰電池前景廣闊，但作為一門新興產(chǎn)業(yè)，汽車用動力鋰電池的技術(shù)并不成熟，這將給貿(mào)然進入的投資者帶來不可 預(yù)知的風險。例如，碳酸鋰作為鋰產(chǎn)業(yè)鏈的核心原料，在提取工藝中存在礦石和鹵水 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點分析報告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 24 兩種路線。這兩種路線孰優(yōu)孰劣業(yè)界一直爭論不休，這在近期上市的兩家鋰業(yè)公司招股說明書中也有體現(xiàn)。贛鋒鋰業(yè)表示，公司是“國內(nèi)唯一掌握直接從鹵水提取電池級碳酸鋰的企業(yè)”，但擅長礦石提鋰的天齊鋰業(yè)卻指出，“國內(nèi)鹵水提鋰企業(yè)僅能小規(guī)模生產(chǎn)工業(yè)級碳酸鋰”。兩家公司各執(zhí)一詞，難免讓投資者 有些暈頭轉(zhuǎn)向?！捌鋵崈煞N路線各有千秋，鹵水提取工業(yè)級碳酸鋰成本低，而礦石在提取電池級碳酸鋰中有優(yōu)勢，預(yù)計未來數(shù)年內(nèi)兩種路線將并存?！眹鹱C券研究員張帥認為。 低附加值的鋰產(chǎn)品比重高 雖然面臨著技術(shù)路線爭議和產(chǎn)業(yè)化障礙，市場對于鋰概念公司的追捧度仍然非常高。 A股市場上和鋰“沾親帶故”的個股有數(shù)十只之多。如掌握上游礦產(chǎn)資源的西藏礦業(yè)和中信國安，生產(chǎn)鋰電池電解液材料的江蘇國泰和多氟多，生產(chǎn)鋰電池隔膜的佛塑股份等等。還有很多公司正在籌備上馬鋰電池相關(guān)項目，以至于機構(gòu)戲稱這種現(xiàn)象為“有鋰走遍天下”。 但在業(yè)內(nèi)人 士看來，這些鋰概念上市公司普遍有兩個缺陷：首先，相當一部分公司并未掌握深加工的核心技術(shù)。如中信國安因在青海擁有鹽湖鹵水資源而備受市場關(guān)注。不過，迄今為止公司僅僅能夠從鹵水中提取基礎(chǔ)的工業(yè)級碳酸鋰，高端的電池級碳酸鋰剛剛涉足，尚沒有大批量生產(chǎn)。其次就是鋰電池業(yè)務(wù)對部分上市公司的業(yè)績貢獻非常有限。如生產(chǎn)鋰電池電解液的創(chuàng)業(yè)板公司新宙邦，今年上半年此項業(yè)務(wù)收入約 6800萬元，占總營收只 30%，且電解液 27%的毛利率也低于公司另一項產(chǎn)品電容器化學品?！拔覈囆袠I(yè)的特點一是附加值低的基礎(chǔ)鋰產(chǎn)品比重高，二是關(guān)鍵提純技術(shù)和 深加工技術(shù)均與國際水平 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點分析報告 20202020 Vivran