【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 不具備的優(yōu)異性能和特殊功能的材料；或指在傳統(tǒng)材料基礎(chǔ)上通過新技術(shù)（工藝、裝備）處理所獲得的性能明顯提高或產(chǎn)生了新功能的材料；一般能夠滿足高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā) 展需要的一些關(guān)鍵材料也被界定為新材料的范疇。 新材料領(lǐng)域浩如煙海，可以說與大部分行業(yè)息息相關(guān)。在這種情況下，“兩個(gè)方向，一條主線”的投資邏輯是有效的：（ 1）自上而下選擇相關(guān)行業(yè)，建議重點(diǎn)關(guān)注電子信息、生物醫(yī)用、新型建筑、新能源材料、節(jié)能環(huán)保以及化工新材料；（ 2）自下而上選擇標(biāo)的；（ 3）節(jié)能環(huán)保綠色低碳則是持續(xù)貫穿其中的主線。 此外，在國(guó)家政策扶持下，新材料行業(yè)將獲得長(zhǎng)足發(fā)展?！笆濉蔽覈?guó)新材料發(fā)展重點(diǎn)將圍繞對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起關(guān)鍵作用的五大方向展開?，F(xiàn)代交通運(yùn)輸，如輕量化汽車、高速鐵路、遠(yuǎn)洋貨輪等；高效清 潔能源，如LED、風(fēng)電、太陽(yáng)能及其能量存儲(chǔ)系統(tǒng)，熱核聚變等；環(huán)境資源，如鎂、稀土等儲(chǔ)量豐富的特色戰(zhàn)略資源材料，清潔煤化工、秸稈材料綜合利用等；民生產(chǎn)業(yè)，如小城鎮(zhèn)化和城市化所需的綠色建筑材料，涉及文化娛樂和傳媒介質(zhì)等新一代先進(jìn)顯示材料，與人口安全相關(guān)的生物醫(yī)用材料和醫(yī)療器械設(shè)備等；此外還有國(guó)防領(lǐng)域。 根據(jù)上述投資邏輯和新材料公司的投資特征來看，建議關(guān)注下列與新材料業(yè)務(wù)相關(guān)的上市公司：三安光電、杉杉股份、佛塑股份、綜藝股份、中航三鑫、回天膠業(yè)、鼎龍股份、紅寶麗、三維絲和三聚環(huán)保。上述公司具有良好的基本面和成長(zhǎng) 前景，具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點(diǎn)分析報(bào)告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 16 節(jié)能環(huán)保題材下的投資熱點(diǎn) 國(guó)家發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保的政策已經(jīng)明確，并陸續(xù)進(jìn)入的實(shí)質(zhì)階段。日前，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部公布了首批節(jié)能服務(wù)公司的備案名單，在多達(dá)461家公司的名單中，涉及到延華智能、合康變頻等 10多家上市公司。根據(jù)中央財(cái)政的政策，這些上市公司都有望從上億元的財(cái)政支持中獲得收益。 消息公布后 , 延華智能的股價(jià) 連續(xù)兩個(gè)漲停，兩個(gè)交易日的累積換手接近70%。推動(dòng)延華智能股價(jià)的最直接原因昨日揭曉，公司公告公司及下屬控股子公司上海東方延華節(jié)能技術(shù)服務(wù)有限公司成功通過審核，成為國(guó)家發(fā)改委備案的第一批節(jié)能服務(wù)公司。 盡管延華智能在公告中表示“由于對(duì)合同能源管理進(jìn)行財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)的相關(guān)實(shí)施細(xì)則尚未出臺(tái)，項(xiàng)目是否符合財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)資金支持的條件不明確，此次入選國(guó)家發(fā)改委備案的第一批節(jié)能服務(wù)公司備案名單，暫未對(duì)公司業(yè)務(wù)造成重大影響，對(duì)未來業(yè)績(jī)的影響也具有不確定性”，但深 交所發(fā)布交易公開信息顯示，“正規(guī)軍”也加入炒作的陣營(yíng)，一個(gè)“機(jī)構(gòu)專用”席位進(jìn)入買入前三名，凈買入 1450萬(wàn)元。 達(dá)實(shí)智能也發(fā)布類似公告，股價(jià)表現(xiàn)盡管不如延華智能強(qiáng)勢(shì)，但近兩日也累計(jì)上漲近 13%。 據(jù)了解，中央財(cái)政決定今年安排 20億元，用于支持節(jié)能服務(wù)公司采取合同能源管理方式在工業(yè)、建筑、交通等領(lǐng)域以及公共機(jī)構(gòu)實(shí)行節(jié)能改造。 在國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部公布的 461家企業(yè)名單中，動(dòng)力源、合康變頻、延華智能、達(dá)實(shí)智能、中科電氣、九洲電氣、泰豪科技、智光 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點(diǎn)分析報(bào)告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 17 電氣 8家公司悉數(shù)囊括，其中泰豪科技主要是其控股 %的上海信業(yè)智能科技公司，智光電氣則是全資子公司廣州智光節(jié)能公司，全部是“合同資源管理”概念股。 此外，同方股份全資子公司同方泰德國(guó)際科技公司、榮信股份控股%的北京信力筑正公司、魯信高新旗下的魯信能源投資管理公司、申能股份旗下的申能能源服務(wù)公司以及東方電子的控股子公司煙臺(tái)東方電子科技發(fā)展有限公司也都進(jìn)入了首批節(jié)能服務(wù)公司的備案名單中，意味著這 些上市公司都有望從中央財(cái)長(zhǎng)安排的 20億元中分得一杯羹。 申銀萬(wàn)國(guó)昨日發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，今年上半年我國(guó)單位萬(wàn)元 GDP能耗同比上升 %，減排壓力驟增，完成 2020年減排 40%45%的目標(biāo)艱巨。通過工業(yè)高低壓變頻器、工業(yè)余熱回收利用、工業(yè)鍋爐 ,建筑 HVAC、配電系統(tǒng)、 LED路燈系統(tǒng)等合同能源管理機(jī)制有望推動(dòng)工業(yè)和建筑節(jié)能，預(yù)計(jì)今年節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值有望達(dá)到 800億元 ,增速保持 30%40%；據(jù)EMCA協(xié)會(huì)對(duì)于節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的估算，節(jié)能市場(chǎng)總規(guī)模大約 4000億，未來發(fā)展空間巨大。 工業(yè)節(jié)能和合同能源管理有 望成為 2020年繼汽車動(dòng)力電池之后最重要的資本市場(chǎng)投資主題詞之一，余熱利用領(lǐng)域的雙良節(jié)能、榮信股份、海陸重工；變頻器領(lǐng)域的合康變頻、榮信股份、九州電氣；以及中央空調(diào)系統(tǒng)和照明系統(tǒng)改造領(lǐng)域的達(dá)實(shí)智能、泰豪科技和延華智能等，都值得關(guān)注。 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點(diǎn)分析報(bào)告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 18 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點(diǎn)分析報(bào)告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 19 鋰電池的投資熱點(diǎn) 2020年市場(chǎng)最紅的當(dāng)屬鋰電池，這個(gè)陌生的行業(yè)伴隨著電動(dòng)汽車的興起而一夜成名。凡是與其沾親帶故的個(gè)股均一飛沖天，成飛集成、江特電機(jī)、橫店?yáng)|磁位列漲幅榜前三位，而因鋰而陷入高管危機(jī)的佛山照明也出乎意料地進(jìn)入上漲加速通道，就連新上市的天齊鋰業(yè)開盤就飛漲 176%。這情景，讓一些老股民聯(lián)想到當(dāng)年網(wǎng)絡(luò)股的炒作。 不過，業(yè)內(nèi)人士分析，目前中國(guó)的鋰電行業(yè)可謂剛剛起步，魚目混雜的也不少，伴隨著中國(guó)鋰電企業(yè)的成長(zhǎng)，“專利門”或?qū)⑹侵袊?guó)一道攔路虎，能否順利跨 越并最終趕超日韓，都將是未知數(shù)。 電動(dòng)汽車開啟鋰電新紀(jì)元 說起鋰電池，很多人還覺得陌生，然而其實(shí)筆記本電腦、手機(jī)中早已留下它的印跡。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球鋰電電芯 44%用在手機(jī)等移動(dòng)電子設(shè)備， %用在筆記本電腦以及 %用于其他消費(fèi)產(chǎn)品，新能源汽車僅占 %。 但是當(dāng)全球開始推行綠色新能源汽車后，汽車領(lǐng)域的鋰電池需求有望迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。從今年開始，汽車制造商開始大幅提高鋰電池作為動(dòng)力源的比例，而作為新能源汽車重要一環(huán)的鋰電池需求也將同步增長(zhǎng)。正是因?yàn)榭春脟?guó)內(nèi)外鋰電池需求行情，國(guó)內(nèi)不少公司紛紛轉(zhuǎn)向鋰電池 行業(yè)，佛山照明、華芳紡織等都通過收購(gòu)等各種方式進(jìn)軍鋰電池行業(yè)，截至昨日， WIND數(shù)據(jù)顯示，鋰電池行業(yè)的上市公司已達(dá) 32家。 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點(diǎn)分析報(bào)告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 20 技術(shù)將決定鋰電股未來 作為高成長(zhǎng)的行業(yè)，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的組成主要包括 : 上游鋰礦資源 鋰電池原材料（包括正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液） 電池制造與封裝 在鋰電池原材料構(gòu)成成本中，正極、負(fù)極、隔膜、電 解液分別約占成本30%到 40%、 15%到 20%、 15%到 20%、 5%到 10%。 鋰電池材料毛利率較高，目前鋰電池材料中正極材料毛利率超過 30%，負(fù)極材料超過 20%，電解液達(dá)到 40%左右，隔膜超過 70%，利潤(rùn)可觀。不過隔膜技術(shù)要求較高，目前高端產(chǎn)品主要依賴進(jìn)口。盡管鋰電池企業(yè)盈利空間較大，但其入門門檻也高，加之其生產(chǎn)線經(jīng)常需要變動(dòng)，企業(yè)需要有雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和技術(shù)保障才能支撐其產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展。 全球鋰電池產(chǎn)業(yè)目前主要集中在日本、中國(guó)和韓國(guó)三國(guó)。日本最早實(shí)現(xiàn)鋰電池商用化， 2020年以前全球鋰電的生產(chǎn)基本被日本壟 斷。隨著中國(guó)、韓國(guó)鋰電池制造技術(shù)的開發(fā)和提升，日本鋰電池出貨量比例在逐漸降低，中國(guó)和韓國(guó)比例在逐漸增加。時(shí)至今日，全球有近 67%的鋰電池材料在日本生產(chǎn)，中國(guó)與其他亞洲地區(qū)近占 19%與 14%。但從綜合技術(shù)實(shí)力來看，日、韓企業(yè)仍處于絕對(duì)的領(lǐng)先地位，中國(guó)落后日本大約 23年時(shí)間，大而不強(qiáng)，具有較大提升空間。 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點(diǎn)分析報(bào)告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 21 不過，目前鋰電生產(chǎn)技術(shù)中的多數(shù)核心技術(shù)專利仍 專屬國(guó)外，未來中國(guó)企業(yè)要想試圖超越全球領(lǐng)先的日本，就必須在研發(fā)上下功夫，突破日本掌握的核心技術(shù)，才有望最終贏得國(guó)際市場(chǎng)。 鋰電池個(gè)股股價(jià)飛天 目前鋰電池行業(yè)個(gè)股一片紅。國(guó)海證券認(rèn)為選股時(shí)應(yīng)考慮公司經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)、技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先、有一定規(guī)模效應(yīng)，未來有產(chǎn)能擴(kuò)張或產(chǎn)業(yè)鏈延伸能力相關(guān)公司。 鋰電池行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜，根據(jù)不同的充電時(shí)間要求，循環(huán)次數(shù)要求、性能要求等，各種材料需求不同的配方，正極、負(fù)極、電解液產(chǎn)品都有幾十種。目前，在國(guó)內(nèi)鋰電池行業(yè)規(guī)模較大，技術(shù)相對(duì)領(lǐng)先的佛山照明、多氟多、江蘇國(guó)泰、中信國(guó)安等公司被 看好。 ［鋰電池股點(diǎn)評(píng)］ 當(dāng)升科技（ 300073）：專業(yè)鋰電池正極材料制造商，目前在全球市場(chǎng)占有率方面取得突破性的大增長(zhǎng)。半年報(bào)顯示，公司訂單飽滿，現(xiàn)有產(chǎn)能尚不能滿足訂單要求。因此有望受益于動(dòng)力鋰電爆發(fā)式增長(zhǎng)的行業(yè)景氣。 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點(diǎn)分析報(bào)告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 22 該股自上市以來呈現(xiàn)箱體震蕩走勢(shì)特征，換手率一直比較高，雖然因?yàn)榘肽陥?bào)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性欠佳，該股未能分享到本輪鋰電池?zé)岢?，但較高估 值具有合理性，建議逢低吸納。 凱恩股份（ 002020）：公司收購(gòu)電池業(yè)務(wù)進(jìn)入新能源領(lǐng)域。另外，公司電解電容器紙業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)良好，三季報(bào)已預(yù)增 85%115%。該股既有業(yè)績(jī)支撐也有鋰電池業(yè)務(wù)良好成長(zhǎng)預(yù)期，股價(jià)也已反復(fù)于 臺(tái)作蓄勢(shì)，短、中期均線系統(tǒng)目前處于多頭排列。經(jīng)連續(xù)兩日放大量配合，有向上突破之潛力。建議密切關(guān)注。 成飛集成（ 002190）：以前主打航空零部件數(shù)控加工制造和汽車模具制造，股價(jià)表現(xiàn)長(zhǎng)期平平。但今年 7月公司擬定向增發(fā)用于增資控股中航鋰電建設(shè)鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目 ,后者作為中 國(guó)航空導(dǎo)彈研究院下屬的全資子公司，在鋰離子動(dòng)力電池領(lǐng)域已耕耘多年，在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)具有一定品牌影響力。 該股作為近期鋰電池概念的龍頭，兩個(gè)月暴漲 3倍有余。昨日該股震蕩幅度大增，盡管最后封上漲停，但封盤量?jī)H 1649手。短期雖可能再創(chuàng)新高，但追高隨時(shí)會(huì)冒大幅回跌風(fēng)險(xiǎn)。 德賽電池（ 000049）：老牌電池股，前幾年業(yè)績(jī)徘徊于虧損和微利狀態(tài)。但今年半年報(bào)顯示，其電池封裝業(yè)務(wù)向智能手機(jī)和醫(yī)療設(shè)備市場(chǎng)聚焦，盈利好轉(zhuǎn)；其聚能公司的二次鋰電芯業(yè)務(wù)銷售規(guī)模提升較快，整體扭虧，用于電動(dòng)工具和電動(dòng)自行車的動(dòng)力電池開始批量銷售。 未 來五年新興行業(yè)股票投資熱點(diǎn)分析報(bào)告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 23 目前該股處于突破后連續(xù)創(chuàng)出新高的高位區(qū)作盤旋，建議逢高逐步退出。 鋰電池炒作勝于實(shí)際價(jià)值 據(jù)新華社報(bào)道 對(duì)于公眾來說，鋰并不是特別陌生。目前已得到實(shí)際運(yùn)用的鋰產(chǎn)品多達(dá) 100種以上，由于歷來被用作工業(yè)添加劑和催化劑，鋰有著“工業(yè)味精”的美譽(yù)。 金融危機(jī)后，新能源汽車的備受重視以及大容量動(dòng)力電池技術(shù)的推廣應(yīng)用，推動(dòng)鋰從配角走向主角?！靶履茉雌嚨?發(fā)展路徑，在業(yè)界看來依次是普通混合動(dòng)力車、插電式混合動(dòng)力車和純電動(dòng)車?！比A泰聯(lián)合證券研究員葉洮指出。今年 6月財(cái)政部、科技部等四部委聯(lián)合出臺(tái)的《關(guān)于開展私人購(gòu)買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)的通知》，在上海等五個(gè)試點(diǎn)城市對(duì)私人購(gòu)買插電式混合動(dòng)力乘用車每輛最高補(bǔ)貼 5萬(wàn)元，純電動(dòng)乘用車每輛最高補(bǔ)貼6萬(wàn)元。在業(yè)內(nèi)人士看來，私人消費(fèi)如果在政策支持下順利啟動(dòng)，則動(dòng)力鋰電池將由今天的“芝麻”變成明天的“西瓜”。 技術(shù)路線存爭(zhēng)議 雖然鋰電池前景廣闊，但作為一門新興產(chǎn)業(yè)，汽車用動(dòng)力鋰電池的技術(shù)并不成熟，這將給貿(mào)然進(jìn)入的投資者帶來不可 預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)。例如，碳酸鋰作為鋰產(chǎn)業(yè)鏈的核心原料，在提取工藝中存在礦石和鹵水 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點(diǎn)分析報(bào)告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投資咨詢公司 24 兩種路線。這兩種路線孰優(yōu)孰劣業(yè)界一直爭(zhēng)論不休，這在近期上市的兩家鋰業(yè)公司招股說明書中也有體現(xiàn)。贛鋒鋰業(yè)表示，公司是“國(guó)內(nèi)唯一掌握直接從鹵水提取電池級(jí)碳酸鋰的企業(yè)”，但擅長(zhǎng)礦石提鋰的天齊鋰業(yè)卻指出，“國(guó)內(nèi)鹵水提鋰企業(yè)僅能小規(guī)模生產(chǎn)工業(yè)級(jí)碳酸鋰”。兩家公司各執(zhí)一詞，難免讓投資者 有些暈頭轉(zhuǎn)向?！捌鋵?shí)兩種路線各有千秋，鹵水提取工業(yè)級(jí)碳酸鋰成本低，而礦石在提取電池級(jí)碳酸鋰中有優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來數(shù)年內(nèi)兩種路線將并存?！眹?guó)金證券研究員張帥認(rèn)為。 低附加值的鋰產(chǎn)品比重高 雖然面臨著技術(shù)路線爭(zhēng)議和產(chǎn)業(yè)化障礙，市場(chǎng)對(duì)于鋰概念公司的追捧度仍然非常高。 A股市場(chǎng)上和鋰“沾親帶故”的個(gè)股有數(shù)十只之多。如掌握上游礦產(chǎn)資源的西藏礦業(yè)和中信國(guó)安，生產(chǎn)鋰電池電解液材料的江蘇國(guó)泰和多氟多，生產(chǎn)鋰電池隔膜的佛塑股份等等。還有很多公司正在籌備上馬鋰電池相關(guān)項(xiàng)目，以至于機(jī)構(gòu)戲稱這種現(xiàn)象為“有鋰走遍天下”。 但在業(yè)內(nèi)人 士看來，這些鋰概念上市公司普遍有兩個(gè)缺陷：首先，相當(dāng)一部分公司并未掌握深加工的核心技術(shù)。如中信國(guó)安因在青海擁有鹽湖鹵水資源而備受市場(chǎng)關(guān)注。不過，迄今為止公司僅僅能夠從鹵水中提取基礎(chǔ)的工業(yè)級(jí)碳酸鋰，高端的電池級(jí)碳酸鋰剛剛涉足，尚沒有大批量生產(chǎn)。其次就是鋰電池業(yè)務(wù)對(duì)部分上市公司的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)非常有限。如生產(chǎn)鋰電池電解液的創(chuàng)業(yè)板公司新宙邦，今年上半年此項(xiàng)業(yè)務(wù)收入約 6800萬(wàn)元，占總營(yíng)收只 30%，且電解液 27%的毛利率也低于公司另一項(xiàng)產(chǎn)品電容器化學(xué)品?！拔覈?guó)鋰行業(yè)的特點(diǎn)一是附加值低的基礎(chǔ)鋰產(chǎn)品比重高，二是關(guān)鍵提純技術(shù)和 深加工技術(shù)均與國(guó)際水平 未來五年新興行業(yè)股票投資熱點(diǎn)分析報(bào)告 20202020 Vivran