【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 。 4 賣主交割執(zhí)行情況 —— 其工廠延遲交貨的百分比。 5 工廠和設(shè)備的合同、訂單。 6 新增私人投資的營(yíng)建許可。 7 M2 貨幣供應(yīng)量。 8 標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 股票指數(shù)及股息收益。 9 密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)。 10 生產(chǎn)成本與賣價(jià)間的差額。 倘若這些要素有多數(shù)向好，則可提前預(yù)期領(lǐng)先指數(shù)將會(huì)上升。 領(lǐng)先指數(shù)通常每月公布一次，各國(guó)公布時(shí)間不盡一致。假如領(lǐng)先指數(shù)連續(xù)三個(gè)月下降，則預(yù)示經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入衰退期；若連續(xù)三個(gè)月上升，則表示經(jīng)濟(jì)即將繁榮或持續(xù)擴(kuò)張。通常領(lǐng)先指標(biāo)有 6 至 9 個(gè)月的領(lǐng)先時(shí)間，在美國(guó)，一般認(rèn)為領(lǐng)先指標(biāo)可以在經(jīng)濟(jì)衰退前 11 個(gè)月預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)下滑，而在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張前 3 個(gè)月可預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。二戰(zhàn)后，領(lǐng)先指數(shù)已經(jīng)被成功的用來預(yù)測(cè)西方發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的榮枯拐 點(diǎn)。 通常來講，外匯市場(chǎng)會(huì)對(duì)領(lǐng)先指數(shù)的劇烈波動(dòng)做出強(qiáng)烈反應(yīng)，領(lǐng)先指數(shù)的猛增將推動(dòng)該國(guó)貨幣走強(qiáng)，領(lǐng)先指數(shù)的猛跌將促使該國(guó)貨幣走軟。 當(dāng)前對(duì)外匯市場(chǎng)影響最大的當(dāng)屬美國(guó)的領(lǐng)先指數(shù)，由美國(guó)商務(wù)部公布，時(shí)間大體在每月的最后一個(gè)工作日。其他國(guó)家比如日本、瑞士、加拿大、德國(guó)等也會(huì)公布領(lǐng)先指數(shù)，德國(guó)的ZEW 經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)和 IFO 經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)也包含一定領(lǐng)先指數(shù)的意味。 18． GDP GDP，即國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，英文名稱 Gross Domestic Product，通常縮寫為 GDP。該指標(biāo)是宏 10 觀經(jīng)濟(jì)中最受關(guān)注的經(jīng)濟(jì) 統(tǒng)計(jì)數(shù)字，因?yàn)樗徽J(rèn)為是衡量國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況最重要的一個(gè)指標(biāo)。 GDP 是按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，是指一個(gè)國(guó)家 (或地區(qū) )所有常住單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。也就是說，日本公司在美國(guó)投資的工廠所創(chuàng)造的價(jià)值，也將計(jì)入美國(guó)的 GDP。它涉及的是實(shí)實(shí)在在的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。 從經(jīng)濟(jì)學(xué)來講，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值有三種形態(tài)，即價(jià)值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。從價(jià)值形態(tài)看，它是所有常駐單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的全部貨物和服務(wù)價(jià)值與同期投入的全部非固定資產(chǎn)貨物和服務(wù)價(jià)值的差額，即所有常駐單位的增加值之和；從收入形態(tài)看，它是所有 常駐單位在一定時(shí)期內(nèi)直接創(chuàng)造的收入之和；從產(chǎn)品形態(tài)看，它是貨物和服務(wù)最終使用減去貨物和服務(wù)進(jìn)口。 當(dāng)然，作為普通的投資者，我們沒有必要去過多的探究 GDP 的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義，我們所要關(guān)注的是 GDP 對(duì)外匯市場(chǎng)的影響。 GDP 增長(zhǎng)速度越快，表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展越快，增速越慢，該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展越慢，若 GDP陷入負(fù)增長(zhǎng)，則該國(guó)毫無疑問的陷入經(jīng)濟(jì)衰退。 一般的來講，若 GDP 維持較快的增速，將對(duì)該國(guó)貨幣會(huì)帶來支撐，反之對(duì)該國(guó)貨幣起利空作用。這里的增長(zhǎng)速度是一個(gè)相對(duì)的概念，假設(shè) A、 B 兩國(guó) GDP 的增速分別為 ％和％， 盡管增速都不夠快，但若這種速度維持一段時(shí)間， A 國(guó)貨幣的走勢(shì)將會(huì)好于 B 國(guó)貨幣。這里僅考慮的是 GDP 因素，實(shí)際的外匯走勢(shì)還要綜合其他因素來看，但 GDP 是最重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之一，對(duì)外匯市場(chǎng)有著較大的影響。 西方國(guó)家 GDP 的公布通常分為每月公布和每季公布，其中又以每季公布的 GDP 數(shù)據(jù)最為重要，投資者應(yīng)考察該季度 GDP 與前一季度及去年同期數(shù)據(jù)相比的結(jié)果，增速提高，或高于預(yù)期，均可視為利好。 19．非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)字 非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)字（ Non－ Farm Payroll）為失業(yè)率數(shù)字其中的一個(gè)項(xiàng)目，這項(xiàng)目主要統(tǒng)計(jì)從事農(nóng)業(yè)生 產(chǎn)以外的職業(yè)變化情況，其中包括教師，服務(wù)行業(yè)，消費(fèi)性行業(yè)等等。美國(guó)公布這項(xiàng)數(shù)據(jù)的時(shí)間和失業(yè)數(shù)字相同，同于每個(gè)月的第一個(gè)星期五發(fā)表。 當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)蓬勃時(shí)，消費(fèi)自然隨之而增加。導(dǎo)致服務(wù)性行業(yè)的職位也就增多，因此這些數(shù)據(jù)是觀察社會(huì)經(jīng)濟(jì)蓬勃程度的一項(xiàng)指標(biāo)。 未平倉(cāng)合約 未平倉(cāng)合約 Open Interest 11 在期貨或期權(quán)市場(chǎng)，未平倉(cāng)合約是指市場(chǎng)結(jié)束一天交易時(shí)，未被 “結(jié)束掉 ”的單邊買或賣的合約數(shù)量。一張期貨合約被 “結(jié)束掉 ”，可以是因?yàn)楹霞s到期、完成商品交割，或是以反向的操作結(jié)束責(zé)任，這稱之為平倉(cāng)。期權(quán)合 約 “結(jié)束 ”，則可以是因?yàn)楹霞s到期、持有人執(zhí)行權(quán)利或以反向操作結(jié)束責(zé)任。未平倉(cāng)合約是分析期貨及期權(quán)市場(chǎng)的重要參考數(shù)據(jù)之一。 未平倉(cāng)合約主要針對(duì)純期貨的交易，你可能知道期貨的交割是有期限的限制，按 CME 期貨為主，它的每單交易位要 3 個(gè)月后才能交割，而現(xiàn)賣現(xiàn)買的抄家不可能等 3 個(gè)月后才平愴，如何才能保護(hù)現(xiàn)有的利潤(rùn)不至于還回去，于是在保留前張合約的同時(shí)，重新購(gòu)買一張數(shù)量相同但方向相反的新合約，我們喊 “對(duì)沖 ”，交易所的清算機(jī)構(gòu)記錄著，凡是已經(jīng)對(duì)沖的合約，不必每天追蹤清算，只有未對(duì)沖敞口的合約，才予以每天清算，這種未對(duì)沖 的合約，就是 “未平倉(cāng)合約 openlnt”！ 期貨交易委員會(huì) (CFTC) EIA 即 Electronic Industries Association 美國(guó)電子工業(yè)協(xié)會(huì) ,美國(guó) 電子行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者之一。 12 政治因素 1． 各國(guó)的貨幣政策與國(guó)際黃金價(jià)格密切相關(guān)。 當(dāng)某國(guó)采取寬松的貨幣政策時(shí)，由于利率下降，該國(guó)的貨幣供給增加，加大了通貨膨脹的可能，會(huì)造成黃金價(jià)格的上升。如 60 年代美國(guó)的低利率政策促使國(guó)內(nèi)資金外流，大量美元流入歐洲和日本，各國(guó)由于持有的美元凈頭寸增加，出現(xiàn)對(duì)美元幣值的擔(dān)心，于是開始在國(guó)際市場(chǎng)上拋售美元，搶購(gòu)黃金，并最終導(dǎo)致了布雷頓森林體系的瓦解。但在 1979年以后，利率因素對(duì)黃金價(jià)格的影響日益減弱。比如 2020 年美聯(lián)儲(chǔ)十一次降息，并沒有對(duì)金市產(chǎn)生非常大的影響。惟有在 事件 中金市受利。 2．國(guó)際政局動(dòng)蕩、戰(zhàn)爭(zhēng)、恐怖事件等。 國(guó)際上重大的政治、戰(zhàn)爭(zhēng)事件都將影響金價(jià)。政府為戰(zhàn)爭(zhēng)或?yàn)榫S持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)而支付費(fèi)用、大量投資者轉(zhuǎn)向黃金保值投資，這些都會(huì)擴(kuò)大對(duì)黃金的需求，刺激金價(jià)上揚(yáng)。如二次大戰(zhàn)、美越戰(zhàn)爭(zhēng)、 1976 年泰國(guó)政變、 1986 年 伊朗門 事件等，都使金價(jià)有不同程度的上升。比如 2020年 9月 11日的恐怖組織襲擊美國(guó)世貿(mào)大廈事件曾使黃金價(jià)格飆升至當(dāng)年的最高近 $300/盎司。 其他因素 1． 技術(shù)因素 (Technical Factor) 有時(shí)候，投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)當(dāng)市場(chǎng)明顯利好的消息時(shí)，金 價(jià)不但沒有上升，反而下跌；當(dāng)出現(xiàn)利淡消息時(shí)，市場(chǎng)不一定就是做出利淡的反應(yīng)。這原因是市場(chǎng)除了受到外圍消息的影響，亦有本身的原動(dòng)力。當(dāng)大市上升好一段時(shí)間之后，技術(shù)上需要做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整時(shí)，好消息便發(fā)揮不了利好的作用。這是好消息出貨的原因；假如技術(shù)上應(yīng)該持續(xù)上升時(shí)，利淡消息也不會(huì)打擊市場(chǎng)的情緒而回落。因此，技術(shù)性因素是影響市場(chǎng)變化的一項(xiàng)相當(dāng)重要原因，每一個(gè)投資者都不能忽略。 2． 市場(chǎng)情緒 /心理 (Market Sentiment) 因市場(chǎng)時(shí)刻變化，故此這項(xiàng)因素亦難以捉摸。例如當(dāng)全球大部分投資者都看好市場(chǎng)時(shí)，黃金價(jià)格雖然已 經(jīng)升到不合理水平時(shí)，但升勢(shì)依然沒有停止，反而再創(chuàng)新高。所以，投資者必須謹(jǐn)慎了解市場(chǎng)情緒和各種心理因素，這才能解釋市場(chǎng)的不合理現(xiàn)象。 技術(shù)分析技巧 技術(shù)性分析是根據(jù)貨幣以往的價(jià)格表現(xiàn)，在圖表商有條例地記錄下來，然后推算未來價(jià)格的趨勢(shì)。 基本分析和技術(shù)分析都有各自的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，而投資者若兼?zhèn)鋬烧咭曰パa(bǔ)長(zhǎng)短，則無往而不利?；痉治龊锰幨强赏高^各種外在因素的分析，從而幫助選擇值得投資的貨品。技術(shù)分析則可以幫助投資者理性地推算準(zhǔn)確買賣時(shí)間及價(jià)位。而投資的成敗關(guān)鍵，很大程度商 13 取決于買賣時(shí)間，只要能夠好好的把握這點(diǎn)，就會(huì)獲利豐富。 雖然技術(shù)性分析有這樣的優(yōu)點(diǎn)，但亦不能絕對(duì)依賴，其意義只幫助投資者了解價(jià)格的趨勢(shì)方向，捕捉每一次波動(dòng)的最高最低價(jià)，以及進(jìn)行買賣的最佳時(shí)間，但要注意一點(diǎn)，技術(shù)分析對(duì)預(yù)測(cè)出來的趨勢(shì)變化，是假設(shè)了當(dāng)時(shí)的客觀形勢(shì)保持沒有改變，預(yù)測(cè)才 會(huì)準(zhǔn)確。假如客觀形勢(shì)突然改變，預(yù)測(cè)便會(huì)偏差，所以技術(shù)分析要隨著市場(chǎng)形勢(shì)的改變而做出修訂的。 技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)很簡(jiǎn)單，透過電腦的幫助，每一種商品的變化便一目了然，技術(shù)分析和基本分析不同。基本分析透過客觀因素分析，但每一項(xiàng)客觀信息在不同角度下，可能會(huì)有兩種極端的反映，故此基本分析較為主觀，但技術(shù)分析所依賴的圖表上買入或賣出的訊號(hào)，此乃由過去歷史價(jià)位演變而成，不可能因人為主觀而改變，較為客觀。如果在投資時(shí)，利用技術(shù)分析使理論和實(shí)踐相結(jié)合，則可以保障投資利潤(rùn)和限制不必要的損失。 但要注意一點(diǎn)，各種不同的技術(shù)分析原理， 只有反映過往價(jià)位變動(dòng)所計(jì)算得來的指標(biāo)，并不代表將來的走勢(shì)，所以技術(shù)性分析的缺點(diǎn)是：賣出和買入的信號(hào)出現(xiàn)往往和最高最低的價(jià)格有所距離，若然不隨機(jī)應(yīng)變，則很容易錯(cuò)失忌諱；或有所損失。另外，圖表分析亦有所謂的趨勢(shì)陷阱出現(xiàn)，混亂投資者視線。但總結(jié)來說，技術(shù)分析對(duì)投資者有莫大的幫助，是值得加以參考研究的。 圖表的形態(tài)分析 價(jià)格的波動(dòng)，并非毫無規(guī)則隨便上落，是大多數(shù)沿著一定的趨勢(shì)變動(dòng)，這種趨勢(shì)可能上升、下跌或橫向發(fā)展。時(shí)間或短或長(zhǎng)，投資者必須隨著這些變化，歸納和整理出一些形態(tài)和理論 。必須注明一點(diǎn)，投資者切勿墨守成規(guī)，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)突出其來的變化，投資者必須做出適當(dāng)?shù)姆磻?yīng)。 現(xiàn)今，投資者只需要利用先進(jìn)的電腦所提供的資料及圖表來做技術(shù)分析便可。財(cái)經(jīng)網(wǎng)站或是財(cái)經(jīng)咨詢網(wǎng)站能夠提供一切必須的技術(shù)分析計(jì)算方法，方便投資者把技術(shù)分析用于個(gè)別商品的價(jià)格圖表中。所以，只要找出適當(dāng)?shù)募夹g(shù)分析原理，每一位投資者也能夠第一時(shí)間對(duì)市場(chǎng)的變化做出敏感的而正確的反應(yīng)。 以下將會(huì)提供一些常見的技術(shù)分析圖表形態(tài)： 趨勢(shì)線 (The Trend Line)平衡通道 (Parelleltrend) 當(dāng)價(jià)位向某固定方向移動(dòng)時(shí)，而有可能沿著或保持原來趨勢(shì)繼續(xù)移動(dòng)。技術(shù)上，當(dāng)上升趨勢(shì)線（或軌道）跌破時(shí)，就是出貨訊號(hào)。在沒有跌破之前，上升趨勢(shì)線就是每一次回落的支持。而下降趨勢(shì)線（或軌道）向上穿破時(shí)，就是入貨訊號(hào)，在沒有破之前，下降趨勢(shì)線就是每一次回升的阻力。隨著固定的趨勢(shì)移動(dòng)時(shí)間越久，這趨勢(shì)越是可靠。 單日轉(zhuǎn)向 (OneDay Reversal)和雙日轉(zhuǎn)向 (TwoDay Reversal) 當(dāng)【頂部單日轉(zhuǎn)向】出現(xiàn)時(shí)，代表大市暫時(shí)見頂，而【底部單日轉(zhuǎn)向】則在恐慌性拋售的末端出現(xiàn)。通常次等現(xiàn)象出現(xiàn) 于臨收市前。 阻力線 支持線 趨勢(shì)線（或軌道） 14 至于【雙日轉(zhuǎn)向】是兩天的波幅同樣巨大?！卷敳侩p日轉(zhuǎn)向】在第二個(gè)交易日把前交易日的升幅完全跌去；而【底部雙日轉(zhuǎn)向】則完全升回前交易日的跌幅。 恐慌性拋售 (Selling Climax) 一般來說，恐慌性拋售會(huì)在跌市出現(xiàn)一段相當(dāng)?shù)娜兆雍?，才?huì)出現(xiàn)，意味著跌市快將暫告一段落。一般緊接恐慌性拋售出現(xiàn)的技術(shù)反彈，強(qiáng)而有力。而拋售的末段，可能出現(xiàn)很多缺口；拋售大多以【單日反向】或【 V 形走勢(shì)】結(jié)束。恐慌日的特征市幅度波動(dòng)劇烈且交投量大；恐慌 性拋售的最低點(diǎn)并非一定是該次跌市的底部，一般于反彈后可能再下跌。 消耗性上升 消耗性上升在持續(xù)上升一段相當(dāng)?shù)臅r(shí)間后才會(huì)出現(xiàn)；當(dāng)出現(xiàn)時(shí)即表示升勢(shì)快要結(jié)束，這時(shí)市場(chǎng)進(jìn)入不理智狀態(tài)，通常還上升一段時(shí)間，緊接消耗上升出現(xiàn)的勢(shì)一次急速的技術(shù)性回落調(diào)整。 V 形走勢(shì)（ V Formation） 【 V 型走勢(shì)】是個(gè)【轉(zhuǎn)向形態(tài)】，顯示過去的趨勢(shì)已經(jīng)逆轉(zhuǎn)過來。 雙頂（ Double Top）和雙底 (Double Bottom) 雙頂是個(gè)轉(zhuǎn)向形態(tài)， 表示升勢(shì)已結(jié)束，轉(zhuǎn)為下跌。當(dāng)雙底出現(xiàn)時(shí)，即表示跌勢(shì)告一段落，轉(zhuǎn)勢(shì)上升。這些形態(tài)通常出現(xiàn)在長(zhǎng)期性趨勢(shì)的頂部和底部?？梢哉f雙頂?shù)捻敳績(jī)r(jià)位是頂點(diǎn)。而雙低的低點(diǎn)是低位。當(dāng)雙頂頸線被跌破，就是可靠的出貨訊號(hào)；而雙底頸線被升破，則是入貨的訊號(hào)。 單日轉(zhuǎn)向 雙日轉(zhuǎn)向 恐慌性拋售 消耗性上升