【文章內(nèi)容簡介】 制度和公司治理的客觀要求， 借鑒國外企業(yè) CFO 制度， 建議中國也應(yīng) 實行CFO 等 職業(yè)市場化， 上市公司一律 由董事會 通過市場機制選 聘總會計師， 其他國有獨資或國有控股企業(yè) 由 有關(guān)部門和組織 通過市場機制 招聘 與人事考察相結(jié)合的辦法提出選聘建議 ，或直接由有關(guān)部門和組織 通過市場機制選聘 報組織部門備案 。 當(dāng)然，由于 CFO 職業(yè)角色定位制度是一種完全不同于現(xiàn)在 CFO 的新型體制， CFO 在現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)中是一個完全不同于傳統(tǒng) CFO的一個角色，所以借鑒和吸收這種制度的前提首先是要明確 CFO等在公司治理中的地位責(zé)任和功能作用。 （四） 對 CFO 等 職責(zé)履行情況的評價與監(jiān)督 鑒于 CFO等 人事管理體制的市場化改革，對其職責(zé)履行情況 應(yīng) 既有董事會、國有資產(chǎn)管理部門等出資者 的評價和監(jiān)督， 也 有 社會專業(yè)性中介機構(gòu)組織進行 的第三者中立 評價與監(jiān)督，讓優(yōu)秀的 CFO 等 得到社會上的認可、尊敬和重視 ，進一步實現(xiàn)其更高的價值，也使那些 不能 很好履行其職責(zé)、違背職業(yè)道德和相關(guān)法規(guī)的 CFO 接受市場給予應(yīng)有的教訓(xùn)和懲處 。 參考文獻 1. 中華人民共和國 國務(wù)院 . .北京 :中國財政經(jīng)濟出版社 2. 中國共產(chǎn)黨中央委員會 . 1984. 中共中央關(guān)于經(jīng)濟體制改革的決定 .北京 : 人民出版社 3. 第六屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第九次會議 . .北京 : 中國 財政經(jīng)濟出版社 4. 第九屆全國人民代表大會常務(wù)委員 . .北京 : 法律出版社 5. 第九屆全國人民代表大會常務(wù)委員 . .北京 : 法律出版社 6. 法律出版社法規(guī)出版中心 .2020. 總會計師條例 .北京 : 法律 出版社 7. 中國法制出版社 編輯部 . :實用版 .北京 :中國法制出版社 8. 中央企業(yè) 總會計師工作職責(zé)管理暫行辦法 9. 財政部會計司 .2020. 全面推進會計人才發(fā)展戰(zhàn)略 解讀《會計行業(yè)中長期人才發(fā)展規(guī)劃（ 20202020 年）》 .北京 : 經(jīng)濟科學(xué)出版社 10. 蘭云升 . 2020. 總會計師職能應(yīng)向首席財務(wù)官看齊 .中國總會計師 :9 11. 陳箭深 .2020. 總會計師在我國企業(yè)中的“定位”芻議 .中國總會計師 :10 .2020. 準確定位 有所作為充分發(fā)揮總會計師的作用 .會計之友 :27 13. 羅晶 .2020. 總會計師職能需重新定位 . 中國財經(jīng)報 , 14. 清華領(lǐng)導(dǎo)力培訓(xùn) .2020. 總會計師職業(yè)角色定位 . . CFO 制度談我國總會計師的定位 .經(jīng)濟師： 7 國有企業(yè)控制權(quán)沖突 的表現(xiàn)及后果： 基于 上市公司 信息質(zhì)量和市場業(yè)績的研究 * 李曉東 （鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院會計學(xué)院 450015） 【摘要】 我國國有企業(yè)委托人被賦予的企業(yè)控制權(quán)，相對于代理人 對企業(yè)的 控制權(quán)并不處于劣勢，本文通過能夠反映代理人控制權(quán)影響力大小的會計信息應(yīng)計質(zhì)量，研究我國國有企業(yè)委托人控制權(quán)與代理人控制權(quán)的沖突，以及這種沖突所帶來的 后果 。文章基于我國資本市場 20202020 年的經(jīng)驗數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)：國有企業(yè)控制權(quán)沖 突最為明顯的國家股控股上市公司，其會計信息質(zhì)量顯著高于其他國有和民營上市公司，這實際上是代理人控制權(quán)受到壓制的一種表現(xiàn)；而國家股控股上市公司的市場業(yè)績低于其他上市公司的現(xiàn)象，表明國有企業(yè)委托人控制權(quán)對代理人控制權(quán)的壓制，可能抵消了其在資源稟賦上的優(yōu)勢，致使這類公司雖然具有優(yōu)良的會計業(yè)績，卻并未獲得投資者的青睞。本文的政策含義是，國有企業(yè)委托人控制權(quán)和代理人控制權(quán)應(yīng)合理配置，一味強化國有企業(yè)委托人控制權(quán)可能會帶來負面影響。 【關(guān)鍵詞】 國有企業(yè) 控制權(quán)沖突 信息質(zhì)量 市場業(yè)績 【 Abstract】 The control rights of stateowned enterprises principals is not at an disadvantage position against the agents in china. Because the accrual quality of accounting information is a represent instrument, with which we could estimate the control rights of the stateowned enterprises agents. In this paper, based on the accrual quality of accounting and the capital market data in 20202020, we have researched the conflict of control rights of stateowned enterprises. We find, the national stock holding corporate have the significant higher accrual quality than other stateowned corporate, and private corporate. But the market performance of national stock holding corporate is less than other listed corporate. That meaning, the control rights of stateowned enterprises should be correctly allocated, otherwise, depends strengthening the principal39。s control rights may be have negative effective. 【 key words】 Stateowned Enterprise, the Conflict of Control Rights, the Quality of Accounting Information, Market Performance 一、引言 我國國有企業(yè)改革的重點，實際上是如何在基于國企委托人控制權(quán)的多任務(wù)委托代理約束條件下，有效激勵國有企業(yè)代理人的問題。國有企業(yè)的改革歷程表明，對國有企業(yè)代理人的激勵不足和激勵過度，或?qū)е聡衅髽I(yè)經(jīng)營無效率，或?qū)е律鐣浾摰募ち覡幷摗Ｒ虼?，如何探索出一?行之有效的國有企業(yè)管理體制，并輔之于相應(yīng)的激勵機制，一直是理論和實務(wù)界關(guān)注的重大問題。 2020 年，國有資產(chǎn)管理委員會（下簡稱國資委）的成立，標志著我國國有企業(yè)管理體制的一項重要變革，此后，圍繞國有企業(yè)代理人的激勵問題，中央及地方國資委出臺了一系列圍繞國企高管薪酬的制度。而在這些與高管薪酬相關(guān)的制度中，會計信息始終是決定高管薪酬高低的一個關(guān)鍵因素，因此，國有企業(yè)代理人在這個薪酬制度約束下，是否會出于自利動機對會計信息進行有意操縱，就是一個顯而易見的問題。但是，由于國有企業(yè)的多任務(wù)委托代理關(guān)系，加之國資委作為國 家控股的國有企業(yè)唯一委托人，其自 2020年來逐漸加強了對國有企業(yè)的委托人控制權(quán)，并表現(xiàn)出一定的“機關(guān)化”傾向。這種“管人、管事、管資產(chǎn)”三結(jié)合的體制，能夠使國有資產(chǎn)管理機構(gòu)能更方便地介入國有企業(yè)的日常內(nèi)部事務(wù)（嚴若森， 2020）。因此，基于這樣的制度背景，上述“顯而易見的問題”并不一定有“顯而易見的結(jié)論”。 從已有研究文獻來看，我國學(xué)者主要從國有企業(yè)的會計信息質(zhì)量特征、高管薪酬與會計業(yè)績、高管激勵與盈余管理等方面展開研究。一方面，雖然現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)了國有上市公司與其他上市公司之間的會計信息質(zhì)量存在差異，如國有 上市公司的會計應(yīng)計質(zhì)量高于其他公司（ 申慧慧、黃張凱 、 吳聯(lián)生 ， 2020）、國有上市公司的會計穩(wěn)健性較低（ 朱茶芬 、李志文， 2020），已有研究文獻多疏于對 會計信息質(zhì)量差異的原因做出深入分析和解釋 ，也未將國有企業(yè)按委托代理層級做進一步細分，而是簡單按照股份性質(zhì)國有或非國有標準，將上市公司劃分為國有上市公司和非國有上市公司，實際上，在國有上市公司中股份性質(zhì)為國家股的公司，其委托代理層 *本文 感謝 教育部人文社科項目（ 10YJC790148） 、 河南省青年骨干教師項目（ 2020GGJS144） 、 河南省軟科學(xué)項目（ 112400440012）的資助。 級要明顯低于國有法人股的上市公司，前者面臨委托人控制權(quán)和代理人控制權(quán)的沖突要大于后者，因此，這兩類國有上市公司之間是否也存在差異？另一 方面，現(xiàn)有研究多未將國有資產(chǎn)管理體制的重大改革（國資委單一管理）作為影響因素，這可能會導(dǎo)致重要因素的缺失，如，辛清泉等（ 2020）基于上市公司 20202020 年的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，隨著市場化改革的推進，國有企業(yè)經(jīng)理薪酬同企業(yè)業(yè)績的敏感性逐漸增強。但要注意的是， 2020年國資委成立后便相繼出臺了中央及各地的《國有企業(yè)負責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》，該辦法強調(diào)將高管薪酬與企業(yè)業(yè)績掛鉤，因此，國有企業(yè)管理者薪酬業(yè)績敏感性的增加很難說未受到該制度的影響。 國有企業(yè)的委托人和代理人之間的控制權(quán)沖突，有何種表現(xiàn)，并如何影響 國有企業(yè)的績效？本文利用 20202020 上市公司數(shù)據(jù)，從不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)間，會計應(yīng)計質(zhì)量和市場業(yè)績的特征差異視角進行了研究。研究發(fā)現(xiàn)，會計信息的應(yīng)計質(zhì)量受企業(yè)委托人和代理人控制權(quán)沖突的影響，能夠反映企業(yè)控制權(quán)沖突的嚴重程度。國家股控股的國有上市公司，其會計信息應(yīng)計質(zhì)量顯著高于其他國有和民營上市公司，與此同時，控制權(quán)的沖突也帶來了負面效應(yīng)，導(dǎo)致國家股控股上市公司的市場業(yè)績不優(yōu)于其他上市公司，本文也發(fā)現(xiàn)我國上市公司的會計信息質(zhì)量并未有效地融入資本市場中的證券定價過程。后文安排如下，第二部分為理論分析和假設(shè)的 提出，第三部分討論研究設(shè)計問題，第四部分是實證研究結(jié)果，第五部分是全文研究結(jié)論。 二、理論分析與研究假設(shè) 在標準委托代理理論中，委托人相比于代理人處于劣勢地位，而我國國有企業(yè)的委托人與代理人關(guān)系則頗為不同，雖然改革開放以來，委托人對國有企業(yè)的控制權(quán)（以下簡稱委托人控制權(quán)）一度有弱化跡象，但總體而言我國國有企業(yè)委托人對企業(yè)的控制權(quán)仍然強而有力，尤其是在各級國資委控股的國有企業(yè)中更是如此。始于 1980 年代的國有企業(yè)改革，經(jīng)歷了放權(quán)讓利、兩權(quán)分離和建立現(xiàn)代企業(yè)制度三個階段，從這一期間的變革趨勢來看，國有企業(yè)的改革 基本上堅持了市場化改革的方向，其改革策略采取了一種穩(wěn)妥、漸進式的方法。盡管在改革之初就有學(xué)者指出：國有企業(yè)管理體制的改革需要成立一個職能單一的國有資產(chǎn)管理部門，以充當(dāng)國有資產(chǎn)的所有權(quán)代表（華生 等， 1987），但直到 2020 年，中央和地方國資委的相繼成立，才基本上改變了國有資產(chǎn)管理中的“條塊分割”格局，建立了單一主體的國資委或財政部門對國有企業(yè)的出資人管理制度。在這一國有資產(chǎn)管理體制下，國資委主要負責(zé)監(jiān)管涉及國計民生的關(guān)鍵行業(yè)中的國有企業(yè)，且實際控制了這些國有企業(yè)的人事權(quán)、分配權(quán)、收益權(quán)和監(jiān)督權(quán)等關(guān)鍵權(quán)力。 國有企業(yè)委托人控制權(quán)的這一變化，雖然避免了多頭領(lǐng)導(dǎo)帶來的效率損失，但也在某些方面表現(xiàn)出了委托人控制權(quán)的強化現(xiàn)象，如國有企業(yè)的“三重一大”事前報告和備案制度，乃至選聘會計師事務(wù)所時受到的限制等。這樣，國有企業(yè)的實際控制權(quán)就更為明顯地分化為了兩個主體的權(quán)力：即委托人控制權(quán)和代理人控制權(quán)。 國有企業(yè)的委托人控制權(quán)和代理人控制權(quán)何者居主導(dǎo)地位，受到國有企業(yè)委托代理關(guān)系層級的影響，并進而影響國有企業(yè)的經(jīng)營績效。由于我國國有企業(yè)的管理歷來就具有多任務(wù)性（ Multitask），這便使國有企業(yè)代理人的職責(zé)呈現(xiàn)多維化特征（ Bai et al.,2020；袁江天、張維，2020），即代理人不僅要考慮企業(yè)的經(jīng)營目標，也要考慮政治性目標和上級偏好等。張軍、王祺（ 2020）將國有企業(yè)代理人對企業(yè)的控制權(quán)定義為企業(yè)內(nèi)部權(quán)威