【文章內(nèi)容簡介】 ，那么恐怕直到今天世界上還沒有鐵路。但是，集中通過股份公司轉(zhuǎn)瞬之間就把這件事完成了?！惫煞莨镜男纬桑m然沒有改變資本主義私有制的性質(zhì)，但對財產(chǎn)占有的形式卻從個人資本發(fā)展到社會資本。馬克思說：“這是作為私人財產(chǎn)的資本在資本主義生產(chǎn)方式本身范圍內(nèi)的揚棄”。這是資本主義生產(chǎn)關(guān)系內(nèi)部的一種調(diào)整。這種調(diào)整既推動了資本主義生產(chǎn)的發(fā)展，又加深了資本主義的矛盾，同時也 為新的生產(chǎn)方式的出現(xiàn)提供了過渡形式。 3. 股票 股票是股份公司發(fā)給股東的借以證明其股份數(shù)額并用以取得股息的憑證。它是股份資本所有權(quán)的書面憑證，是股份資本分配收益的權(quán)利證書，屬于有價證券中的資本證券。股票的特點：不返還性、風(fēng)險性、流動性、收益性。 4. 股息 股息又稱為股利，是股票持有人（股東）定期從股份公司分取的利潤。股息的分配以股東的股票面額為依據(jù)。凡優(yōu)先股票都按固定的股息率計算；普通股票則在支付優(yōu)先股的股息之后，以剩余的利潤根據(jù)按企業(yè)經(jīng)營狀況確定的股息率來分配。 股息是公司中雇傭工人創(chuàng)造的剩余價值的一 部分，資本家按照各自占有的股份資本額來分配公司的剩余價值。股息一般低于平均利潤。 5. 股票價格 股票價格是它在市場上買賣的價格，又稱股票行市。它表現(xiàn)為購買股票所支付的貨幣額。股票價格與預(yù)期股息的大小成正比，而與利息率的高低成反比。用公式表示：股票價格 =股息 /利息率。 6. 影響股票價格的因素 （ 1）影響股票價格的兩個基本因素是股息和利息率。 （ 2）公司的經(jīng)營狀況是影響股票價格的內(nèi)部因素。 （ 3）影響股票價格變動的外部因素包括經(jīng)濟因素、政治因素、人為投機因素。經(jīng)濟因素有：股票供求關(guān)系、經(jīng)濟周期、物價變動、通 貨膨脹、金融政策、稅收政策等等。政治因素有：國際形勢的變化、戰(zhàn)爭、政府領(lǐng)導(dǎo)的更迭、重大政治事件等等。引起股票價格變動的人為投機因素，包括各種玩弄股票陰謀的欺詐、造謠活動。 7. 虛擬資本的涵義 虛擬資本，是指能定期帶來收入的，以有價證券形式表現(xiàn)的資本。與作用制度相關(guān)，虛擬資本包括資本市場上的金融工具如股票、債券及其衍生品。而在貨幣市場上的信用工具如商業(yè)票據(jù)（期票和匯票）、銀行承兌匯票、大額可轉(zhuǎn)讓存單等各種有價證券或債權(quán)債務(wù)憑證是否是虛擬資本，關(guān)鍵是要看它們是否逆行交易并給持有者帶來資本化的收入。典型的虛擬資 本形式是股票和債券。 虛擬資本之所以是虛擬的，首先是因為它的價值是由它的收入派生出來的，即它的價值是虛擬的；其次是因為它的運動不僅與生產(chǎn)資本的運動相脫離，而且還與其所代表的資金的運動相脫離 。 8. 虛擬資本的產(chǎn)生 虛擬資本是信用制度發(fā)展的結(jié)果。 貨幣的虛擬化是虛擬資本產(chǎn)生的前提。隨著社會信用制度的逐步完善，在商業(yè)信用與銀行信用的基礎(chǔ)上，產(chǎn)生了代替金銀及其鑄幣的流通的信用流通工具。最初的替代是職能資本家之間的商業(yè)信用工具 —— 期票與匯票的流通。在此基礎(chǔ)上，銀行家開始發(fā)行銀行券來替代商業(yè)票據(jù)。銀行券成為銀 行發(fā)行的信用貨幣。貨幣的虛擬化表明，社會經(jīng)濟是靠龐大的信用體系來支撐的。在高度發(fā)達的信用制度基礎(chǔ)上逐步發(fā)展的貨幣虛擬化是虛擬資本產(chǎn)生的前提。 借貸資本信用關(guān)系是虛擬資本產(chǎn)生的根據(jù)。借貸資本是通過資本使用權(quán)的有期轉(zhuǎn)讓，憑借資本所有權(quán)來獲取利息的，即憑借資本所有權(quán)的債權(quán)證明書來獲取定期收入的。利息是資本所有權(quán)的果實，借貸資本成為獨立的收入來源，任何源于資本所有權(quán)的確定性收入，都可以視為利息，并且把收入資本化，即任何一筆收人都可以幻想成一定資本帶來的利息。自然地，股票、債權(quán)等一切資本所有權(quán)證書，雖然只是現(xiàn) 實資本的紙制副本，但可以藉此獲得定期收入并且可以在證券市場自由買賣，實現(xiàn)價值增殖，也逐漸視為可以獨立地獲取收入，成為具有同于現(xiàn)實資本存在形式的虛擬資本。借貸資本不是虛擬資本，它以現(xiàn)實資本作為生息資本；股票、債券等不僅依托于現(xiàn)實資本定期獲得收入，還可以獨立運動，在自由買賣中獲益。 社會信用制度的逐步完善是虛擬資本產(chǎn)生的基礎(chǔ)。股票、債券對購買者而言當(dāng)然是一種投資行為，是存在風(fēng)險的。但是股票、債券的成功發(fā)行并從購買者手中獲得現(xiàn)實的資本投入生產(chǎn)經(jīng)營過程本身是依托于龐大的信用體系的，特別是離不開銀行信用的參與。股票、 債券等基于企業(yè)與投資者之間的信用關(guān)系，又?jǐn)[脫這種關(guān)系而呈現(xiàn)出相對獨立的運動規(guī)律，甚至成為另一種獨立收人的源泉，虛擬資本最終得以形成。 9. 虛擬資本與實體資本的關(guān)系 與虛擬資本相對應(yīng)的是實體資本。實體資本也可以稱為真實資本或現(xiàn)實資本，是指定期帶來收入的、以實物或貨幣形式表現(xiàn)出來的資本。 實體資本與虛擬資本之間存在著對立統(tǒng)一的關(guān)系，可以從同一資本的兩個運動中得到說明。如一筆資本，假定是 10萬元，購買某個企業(yè)的股票。進入該企業(yè)的 10萬元就是實體資本。而投資者手中持有的 10萬元股票進入股市運行，則成 為虛擬資本。 從統(tǒng)一性來看，虛擬資本是實體資本的“紙制副本”，以證書形式證明實體資本所有權(quán)，表現(xiàn)實體資本價值。因此，虛擬資本的存在和運動必然要以它所表現(xiàn)的實體資本為基礎(chǔ)。一方面，實體資本的基礎(chǔ)作用表現(xiàn)在：首先，實體資本的運動狀況決定虛擬資本的運行狀況，證券發(fā)行者的生產(chǎn)經(jīng)營狀況決定著證券投資者的收益。其次，實體資本運用的規(guī)模影響著虛擬資本的發(fā)行規(guī)模，社會再生產(chǎn)規(guī)模決定著證券投資規(guī)模。再次，實體資本的循環(huán)周期影響著虛擬資本的周期波動。另一方面，虛擬資本對實體資本也具有重要的制約作用和影響。其表現(xiàn)是：第一，虛擬資 本與現(xiàn)實貨幣資本都是實體資本循環(huán)運動的起點，從而影響實體資本運用的過程和規(guī)模。第二，虛擬資本的流向影響著實體資本的分配比例和結(jié)構(gòu)。第三，虛擬資本擴大了實體資本的活動范圍。 從矛盾性來看，虛擬資本雖然是實體資本的價值表現(xiàn)和紙制副本，但其價格卻不是實體資本價值決定的，而是由預(yù)期收入和平均利息率決定的。這樣一來，虛擬資本的價格變動就會與實體資本價值變動相背離，其價格不隨實體資本價值變動而變動，呈現(xiàn)出相對獨立的運動。虛擬資本價格運動的特點是：第一，虛擬資本價格與預(yù)期收益大小和預(yù)期收益的可靠程度成正比；第二，在預(yù)期收 益率一定的情況下，利息率按相反方向調(diào)節(jié)虛擬資本價格；第三，虛擬資本價格的漲跌與貨幣市場的供求狀況有著密切的聯(lián)系?！霸谫Y本市場緊迫的時候，這種有價證券的價格會雙重跌落”。反之，當(dāng)貨幣市場資金充沛的時候，證券價格則會上升。 10. 虛擬資本的作用 虛擬資本的積極作用主要有：促進資源優(yōu)化配置；促使社會閑散資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)經(jīng)營資金；促進經(jīng)濟效益的提高。虛擬資本的消極作用主要是使國民經(jīng)濟發(fā)生動蕩和危機的可能性增大。 11. 虛擬經(jīng)濟 虛擬經(jīng)濟是一種與實體經(jīng)濟相對應(yīng)、與傳統(tǒng)的物質(zhì)生產(chǎn)及其有關(guān)的一切勞務(wù)活動相區(qū)別的經(jīng)濟形態(tài) 。 虛擬經(jīng)濟是指與虛擬資本以金融系統(tǒng)為主要依托的循環(huán)運動有關(guān)的經(jīng)濟活動，簡單地說就是直接以錢生錢的活動。 其本質(zhì)是虛擬資本以增 殖 為目的進行獨立化運作的權(quán)益交易。虛擬經(jīng)濟按其資本的虛擬化程度可分為四個層次：第一是貨幣信用化。第二是實體經(jīng)濟產(chǎn)權(quán)化、證券化、票據(jù)化。第三是資產(chǎn)證券化。第四是完全脫離實體經(jīng)濟而獨立運行的各種金融衍生品。 12. 虛擬經(jīng)濟 對實體經(jīng)濟的影響 （ 1） 虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟發(fā)展的促進作用 虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟發(fā)展有積極的促進作用，主要表現(xiàn)在以下四個方面：一是有助于提高全社會資本的配置效率。二是有 助于提高整個經(jīng)濟的運行效率。三是有助于分散企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。四是虛擬經(jīng)濟規(guī)模的擴張，在增加 GDP規(guī)模的同時，也提供了大量的就業(yè)機會。 （ 2） 虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟發(fā)展的負面影響 虛擬經(jīng)濟發(fā)展過度也會對實體經(jīng)濟帶來負面影響。一是虛擬經(jīng)濟過度發(fā)展會動搖社會信用基礎(chǔ)。二是虛擬經(jīng)濟的過度發(fā)展會擠占實體經(jīng)濟的資金供給。三是虛擬經(jīng)濟的過度發(fā)展會引發(fā)泡沫經(jīng)濟。墨西哥、日本、東南亞、美國都有類似教訓(xùn)。 13. 正確處理虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的關(guān)系 發(fā)展虛擬經(jīng)濟，既要充分發(fā)揮其對實體經(jīng)濟的積極作用，又要趨利避害，防止其過度膨脹而產(chǎn)生消極破壞作用。 第一，正確認識和積極發(fā)展虛擬經(jīng)濟。要在正確認識虛擬經(jīng)濟的基礎(chǔ)上，繼續(xù)適度發(fā)展虛擬經(jīng)濟，不斷優(yōu)化虛擬經(jīng)濟的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，提高虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的貢獻度。 第二，大力發(fā)展實體經(jīng)濟，實體經(jīng)濟的健康發(fā)展是發(fā)展虛擬經(jīng)濟、防范金融風(fēng)險的堅實基礎(chǔ)。同時，要把握好虛擬經(jīng)濟發(fā)展的 “ 度 ” ，使其與實體經(jīng)濟不斷整合，穩(wěn)步發(fā)展 。 第三，不斷規(guī)范和發(fā)展資本市場。資本市場是虛擬經(jīng)濟的主要活動場所。我們應(yīng)當(dāng)鼓勵金融創(chuàng)新，擴大居民投資渠道和企業(yè)獲得資本性資金的渠道，加快資本市場發(fā)展。同時，要提高上市公司質(zhì)量，加強信息披 露和提高市場透明度，規(guī)范證券交易，在發(fā)展中不斷規(guī)范資本市場。 第四，積極穩(wěn)妥推進我國金融開放。隨著金融的開放和資本市場的發(fā)展，我國虛擬經(jīng)濟將會有大的發(fā)展。但開放過程中，要牢牢把握循序漸進、穩(wěn)步開放的原則。 第五，加強金融監(jiān)管，防范和化解金融風(fēng)險。 八、資本主義信用 1. 信用的概念 信用是以償還為條件的商品或貨幣等價值物的貸與借的運動。信用是定期的單方面轉(zhuǎn)讓有價值物，到期再償還。所以，信用是定期的以償還為條件的單方面價值轉(zhuǎn)讓運動。 2. 信用的本質(zhì) 信用是商品貨幣經(jīng)濟中的一種經(jīng)濟關(guān)系，是適應(yīng)商品生產(chǎn)發(fā)展需要 ，從商品流通和貨幣流通中產(chǎn)生的借貸關(guān)系。凡存在較為發(fā)展的商品經(jīng)濟的社會中，必然存在信用關(guān)系，而不論社會制度如何不同。 3. 信用的形式 在社會生產(chǎn)和商品經(jīng)濟發(fā)展中，適應(yīng)生產(chǎn)發(fā)展要求的信用形式不斷增多，主要形式有以下幾種： （ 1）商業(yè)信用 買賣商品時，銷售者允許購買者以延期支付方式賒購商品所形成的借貸關(guān)系，叫商業(yè)信用。 商業(yè)信用的特點：它是職能資本家之間以商品形態(tài)提供的信用，債權(quán)人和債務(wù)人都是職能資本家；它貸出的對象是產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的一定階段上待實現(xiàn)的商品資本。 商業(yè)信用的局限性：它的借貸規(guī)模、范圍受到限制，只 能在職能資本家之間，就現(xiàn)有資本量進行借貸；商業(yè)信用的使用方向也受到限制，只能由賣方提供給買方，而不能逆方向運動。 （ 2）銀行信用 銀行信用是銀行向職能資本家貸出貨幣的借貸關(guān)系。 銀行信用的特點：銀行信用的債權(quán)人是銀行或其他信用機構(gòu)，債務(wù)人是職能資本家；銀行信用規(guī)模不受單個資本量的限制；由于是貨幣信用，也不受商品流通的限制，可以提供給任何職能資本家。 （ 3）國家信用 國家直接向公眾進行的借貸活動稱為國家信用。資本主義國家信用在國內(nèi)的基本形式是向人民借債，稱為國債，主要用于彌補財政赤字和其他非生產(chǎn)性開支。 （ 4）消費信用 消費信用是商店、企業(yè)、銀行或其他信用機構(gòu)向缺乏貨幣購買力的消費者提供貸款的活動。消費信用的形式主要有：賒賬、分期付款和發(fā)放消費信貸等。 在資本主義信用體系中，商業(yè)信用和銀行信用是基本的信用形式。銀行信用在信用體系中居主導(dǎo)地位，商業(yè)信用是銀行信用以至整個信用體系的基礎(chǔ)。銀行信用雖然克服了商業(yè)信用的局限性，但不能完全代替商業(yè)信用，商業(yè)信用仍是信用體系的基礎(chǔ)。從歷史上看，商業(yè)信用先于銀行信用而產(chǎn)生，銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來的。 4. 信用的特點 信用是指借貸關(guān)系、行為和活動， 是一種以價值償還為條件的價值運動的特殊形式，信用的產(chǎn)生與發(fā)展同商品經(jīng)濟的發(fā)展密切相關(guān)。信用具有以下特性：（ 1）信用關(guān)系的當(dāng)事人之間的關(guān)系是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。產(chǎn)品或貨幣的出讓方作為債權(quán)人，有要求接受方依約償還債務(wù)的權(quán)利；產(chǎn)品或貨幣的受讓方作為債務(wù)人，有依照約定向出讓方清償債務(wù)的義務(wù)。這是信用的一項基本特征，如果不存在債權(quán)債務(wù)關(guān)系，就不可能有信用。（ 2）本金的償還性。貸方有權(quán)要求借方償債，以借方承諾償債為條件，借方只有承諾償還才能取得貸方的產(chǎn)品或貨幣。（ 3）有償性。貸方向借方提供產(chǎn)品或貨幣都是要收取利息的或說借方總 要花一定的代價。（ 4）期限性。雖然信用期限可長、可短，但一般來說，信用總是有限期的，債務(wù)人必須在約定的期限內(nèi)向債權(quán)人償清債務(wù)。（ 5）借貸雙方訂立契約。民間信用往往是以口頭形式訂立契約，而在正式信用中則普遍采用書面契約形式，而且民間信用也越來越多地采用書面契約形式。不論采用何種契約形式，借貸雙方都須事先達成契約，來明確雙方的權(quán)、責(zé)、利的關(guān)系。 5. 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 信用最早產(chǎn)生于原始社會的末期。信用的產(chǎn)生須同時具備以下條件：（ 1）產(chǎn)品或貨幣歸屬于不同的所有者，他們各自有其獨立的經(jīng)濟利益；（ 2）有產(chǎn)品或貨幣的 盈余者；（ 3）有因生產(chǎn)或生活以及其他方面需要的自有產(chǎn)品或貨幣量的不足者。到了原始社會的末期，這幾個條件都具備了，因此人類社會的信用活動也就開始出現(xiàn)了。到了封建社會，由于私有制的發(fā)展、社會生產(chǎn)力和生產(chǎn)社會化的發(fā)展、商品經(jīng)濟的發(fā)展、國家的促進以及信用本身的自促進作用．信用獲得了進一步發(fā)展，但是由于在封建社會，社會生產(chǎn)力和生產(chǎn)社會化的發(fā)展速度慢、發(fā)展水平低，處于統(tǒng)治地位的經(jīng)濟形式是自然經(jīng)濟，使得信用的發(fā)展受到了根本的限制，不僅信用的發(fā)展速度十分緩慢，而且信用的發(fā)展水平低下，信用對經(jīng)濟發(fā)展所能起的積極作用十分有限。 到了資本主義經(jīng)濟階段，隨著社會生產(chǎn)力和生產(chǎn)社會化的空前發(fā)展，隨著商品經(jīng)濟取代自然經(jīng)濟而成為處于統(tǒng)治地位的經(jīng)濟形式和商品經(jīng)濟的不斷發(fā)展，信用獲得了空前的發(fā)展，特別是信用中介的發(fā)展，大大加快了信用的發(fā)展進程。信用的發(fā)展又反過來推動了社會生產(chǎn)力和生產(chǎn)社會化的發(fā)展，推動了商品經(jīng)濟的發(fā)展。進入到社會主義商品經(jīng)濟階段，信用發(fā)展的空間更大，信用將獲得更快的發(fā)展。在當(dāng)代社會，幾乎所有的經(jīng)濟主體都被納入到了信用體系中，信用規(guī)模很大，且加速擴大，信用形式眾多，而且還在不斷增加，信用