【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 元。 IMF 預(yù)計(jì)，全球金融業(yè)由于次貸危機(jī)造成的損失將達(dá) 萬(wàn)億美元。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘對(duì)此次美國(guó)金融危機(jī)的評(píng)論是“百年一遇”、“還將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間” 、“還將誘發(fā)全球一系列經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩”。 受國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇的拖累，世界經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷著嚴(yán)重的下滑風(fēng)險(xiǎn)，特別是發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩。美國(guó)方面，今年第三季度 GDP 增長(zhǎng)環(huán)比折合年率由上季度增長(zhǎng) %轉(zhuǎn)為下降 %，其中消費(fèi)下降 %，私人投資下降 %。 9 月份，美國(guó)制造業(yè)指數(shù)為 ，為 2021 年 10 月份以來(lái)最低，表明制造業(yè)萎縮加快。 10 月份失業(yè)率升至 %，為 14 年來(lái)的最高水平，失業(yè)集中部門(mén)由建筑業(yè)、金融業(yè)向制造業(yè)和零售業(yè)擴(kuò)散。在歐洲，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退， 10 月份經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)由上月的 降至 ，降幅創(chuàng)歷史最高水平，消費(fèi)者信心指數(shù)由 19 降至 24。日本第二季度 GDP 環(huán)比下降 %， 9 月份實(shí)際家庭支出同比下降 %，零售下降 %。新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家雖然繼續(xù)承擔(dān)著世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)助推器的作用，但也顯現(xiàn)出后勁不足的趨勢(shì)，特別是出口依存度高的新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家受到的影響會(huì)更加明顯。 由于資本市場(chǎng)投資者恐慌情緒彌漫，全球金融市場(chǎng)持續(xù)劇烈動(dòng)蕩，個(gè)別利好消息出臺(tái)可能會(huì)緩解一陣市場(chǎng)情緒，但市場(chǎng)一旦稍有異動(dòng)，股市拋售情緒就 占據(jù)上風(fēng)。為了緩解市場(chǎng)這一局面，各國(guó)政府采取了一系列的聯(lián)手行動(dòng)。一方面，通過(guò)調(diào)整財(cái)政政策，各國(guó)政府直接為金融機(jī)構(gòu)注入資本。自從美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)白宮提出的 7000 億美元救市計(jì)劃后，其他國(guó)家政府也相繼出臺(tái)了各自的救市方案。迄今為止，英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、西班牙、奧地利和葡萄牙準(zhǔn)備用于向銀行注資、收購(gòu)銀行和為銀行再融資債務(wù)提供擔(dān)保的總金額已達(dá) 萬(wàn)億美元。 另一方面，通過(guò)調(diào)整貨幣政策，各國(guó)央行也在盡可能加大各自金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。 10月 8 日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)、歐洲中央銀行以及英國(guó)、加拿大、瑞士和瑞典等國(guó)的央行均宣布將 基準(zhǔn)利率降低 個(gè)百分點(diǎn)。 10 月 29 日，美聯(lián)儲(chǔ)再度將聯(lián)邦基金利率調(diào)低 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到 1%，貼現(xiàn)率降至 %。 10 月 31 日，日本央行將其銀行間無(wú)擔(dān)保隔夜拆借利率下調(diào)至 %，這是日本央行自 2021 年 3月以來(lái)首次降息。除了降息之外，各國(guó)央行還通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作，適時(shí)增加金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。目前為止，歐洲央行已經(jīng)向瑞士、丹麥和匈牙利央行提供了流動(dòng)性。 IMF10 月 7日發(fā)布了最新一期的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》，在肯定各國(guó)采取具體救市措施的差異性的同時(shí)強(qiáng)調(diào)指出，協(xié)調(diào)一致的解決方案有利于全球金融系統(tǒng)的穩(wěn)定恢復(fù)。為了 更有效地解決問(wèn)題、走出困境，避免在恢復(fù)過(guò)程中產(chǎn)生新的其他問(wèn)題， IMF 提出五項(xiàng)原則：一是采取全面、及時(shí)的措施，集中解決信貸緊縮問(wèn)題。各項(xiàng)措施的目標(biāo)應(yīng)明確，操作程序應(yīng)透明；二是措施應(yīng)當(dāng)協(xié)調(diào)一致，避免對(duì)其他國(guó)家產(chǎn)生負(fù)面影響；三是對(duì)于發(fā)生的緊急情況要及時(shí)處理、迅速應(yīng)對(duì)；四是雖然在危機(jī)發(fā)生時(shí)需要?jiǎng)佑霉操Y金，但干預(yù)機(jī)制應(yīng)盡量減少納稅人的損失，確保讓責(zé)任人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和納稅人分享將來(lái)的好處，政府行動(dòng)也應(yīng)有問(wèn)責(zé)制；五是加強(qiáng)監(jiān)管，力爭(zhēng)在長(zhǎng)期內(nèi)建立更加穩(wěn)健的全球金融體系。上述措施和方案將在一定程度上有助于穩(wěn)定投資者信心，但其效果 如何還有待觀察。 二、主要國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景 美國(guó) 2021 年第一季度，美國(guó) GDP 增長(zhǎng) %，第二季度增長(zhǎng) %，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿κ浅隹诤拖M(fèi)。二季度美國(guó)商品和服務(wù)出口增幅達(dá)到 %，出口為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了 個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)方面，由于美國(guó)政府實(shí)施的總額約為 1680 億美元的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，第二季度美國(guó)個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支相對(duì)強(qiáng)勁，增長(zhǎng) %。但隨著金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，第三季度美國(guó) GDP 出現(xiàn) %的負(fù)增長(zhǎng)，企業(yè)盈利大幅下降。預(yù)計(jì)第四季度美國(guó) GDP 萎縮程度將進(jìn)一步加劇，負(fù)增長(zhǎng)局面將延續(xù)至 2021 年初。一是出口增長(zhǎng)主要得益于美元的大幅貶值，使美國(guó)出口企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)。但目前美元匯率走低的勢(shì)頭已出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，美元指數(shù)最近持續(xù)攀升，有可能使美國(guó)出口面臨阻力，進(jìn)而導(dǎo)致今后美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。二是美國(guó)失業(yè)率已連續(xù)幾個(gè)月保持在 6%以上的歷史高位，個(gè)人消費(fèi)后續(xù)動(dòng)力不足。三是 10 月份制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)降至 26 年以來(lái)的最低點(diǎn)，顯示美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)受金融危機(jī)的負(fù)面影響已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。目前美國(guó)政府的首要任務(wù)是恢復(fù)投資者信心。 歐元區(qū) IMF 對(duì)歐元區(qū) 2021 年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期已從 降至 %， 2021 年將負(fù)增長(zhǎng)%。調(diào)低歐元區(qū) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的主要理由是，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性因素增多。第二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較上一季度下降 %，為 1995 年開(kāi)始相關(guān)統(tǒng)計(jì)以來(lái)首次環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)也顯著放緩，增幅僅為 %，較第一季度的 %明顯放緩。其中，德國(guó)、法國(guó)和意大利環(huán)比均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，分別下降 %、 %和 %。德國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比下滑為近 4 年來(lái)的首次。 7 月份歐盟 27國(guó)商品零售額比前一個(gè)月僅增長(zhǎng) %，同比則下降 %。德國(guó) 8月份企業(yè)信心指數(shù)由 ，為 3 年來(lái)最低水平。德意志銀行預(yù)計(jì) 2021 年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為 %。近期，歐元區(qū)仍面臨不少風(fēng)險(xiǎn)，主要是世界經(jīng)濟(jì)減速使歐元區(qū)國(guó)家的外部需求降溫。歐元區(qū)各類經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)等均有不同程度的惡化，顯示消費(fèi)者和投資者對(duì)歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)的信心不足。 日本 日本今年第一季度修正后的 GDP 增長(zhǎng) %；第二季度環(huán)比下降 %，同比下降 %。這是日本經(jīng)濟(jì)自去年第二季度以來(lái)再次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，被認(rèn)為在事實(shí)上宣告了日本經(jīng)濟(jì)繼 2021 年緩慢復(fù)蘇后重新陷入衰退。日本政府在 8 月份的月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告中已經(jīng)承認(rèn)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。支撐經(jīng)濟(jì)的出口和設(shè)備投資紛紛出現(xiàn)下滑，個(gè)人消費(fèi)也陰云密布。 日本政府8 月 29 日發(fā)布聲明，宣布了醞釀多時(shí)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。該計(jì)劃最高規(guī)模達(dá)到 萬(wàn)億日元，其中政府的直接財(cái)政開(kāi)支約為 2萬(wàn)億日元。在日本經(jīng)濟(jì)面臨衰退之際，政府希望通過(guò)經(jīng)濟(jì)刺激方案幫助企業(yè)及民眾更好地應(yīng)對(duì)能源和糧食價(jià)格上漲的挑戰(zhàn)。但多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這些措施不大可能在短期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到重要促進(jìn)作用，而只是幫助那些本來(lái)可能在價(jià)格上漲和商業(yè)環(huán)境惡化的情況下倒閉的企業(yè)。 新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體 在發(fā)達(dá)國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)顯著下滑的條件下，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中大國(guó)已成為穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵。全球經(jīng)濟(jì)越來(lái)越依賴中國(guó)、 印度和俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)。但受世界經(jīng)濟(jì)下行的影響，這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也明顯放緩。中國(guó)前三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為 %，是近年來(lái)首次回落到一位數(shù)；印度經(jīng)濟(jì)第二季度仍保持 8%的增長(zhǎng)， IMF預(yù)計(jì) 2021 年印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將從上年的 %將減至 %。俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部認(rèn)為，由于擁有大量外匯儲(chǔ)備及市場(chǎng)穩(wěn)定基金，即使金融市場(chǎng)有所動(dòng)蕩，也不會(huì)發(fā)生金融危機(jī)，但預(yù)計(jì)2021 年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) %，略低于去年 %的增長(zhǎng)速度。 當(dāng)前新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家整體面臨的風(fēng)險(xiǎn)，一是隨著發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入衰退，各國(guó)出口貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，外部市 場(chǎng)可能進(jìn)一步萎縮，特別是出口依存度高的國(guó)家所受影響會(huì)更加明顯。二是美國(guó)次貸危機(jī)仍在持續(xù)，不僅增加美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不確定性，也可能引發(fā)一些發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)動(dòng)蕩，影響經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。三是隨著新興經(jīng)濟(jì)體的崛起，如何協(xié)調(diào)管理不合理的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序，也是各方面臨的重大挑戰(zhàn)。 附件二：中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 今年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)急劇變化，美國(guó)次貸危機(jī)不斷惡化，影響日益加深，特別是近期已演變?yōu)槿蛐越鹑谖C(jī)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩；國(guó)內(nèi)接連發(fā)生南方雨雪冰凍災(zāi)害、汶川特大地震等重大自然災(zāi)害。面對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)諸多不利因素，中國(guó)政府審時(shí)度勢(shì) ，未雨綢繆，積極應(yīng)對(duì)，采取了一系列宏觀調(diào)控措施，及時(shí)解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾和問(wèn)題，國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，總體運(yùn)行良好。 前三季度，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá) 202131 億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng) %，比去年同期回落 個(gè)百分點(diǎn)。其中，一季度增長(zhǎng) %，上半年增長(zhǎng) %。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值 21800 億元， 增長(zhǎng) %，加快 個(gè)百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)增加值 101117 億元，增長(zhǎng) %，回落 個(gè)百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)增加值 78714 億元，增長(zhǎng) %，回落 個(gè)百分點(diǎn)。 1．農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形 勢(shì)良好，工業(yè)生產(chǎn)增速有所回落 農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，糧食可望連續(xù)第五年獲得增產(chǎn)。夏糧產(chǎn)量 12041 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)%；早稻產(chǎn)量 3158 萬(wàn)噸，比去年增產(chǎn) ；秋糧再獲豐收已成定局。肉類產(chǎn)量增加，其中生豬出欄增長(zhǎng) %，存欄增長(zhǎng) %。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長(zhǎng)對(duì)于穩(wěn)定物價(jià)、保障市場(chǎng)供應(yīng)具有非常重要的作用。前三季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng) %，比去年同期回落 個(gè)百分點(diǎn)。分輕重工業(yè)看，重工業(yè)增長(zhǎng) %，輕工業(yè)增長(zhǎng) %。分地區(qū)看，東中西部地區(qū)分別增長(zhǎng) %、 %和 %。工 業(yè)產(chǎn)銷銜接狀況良好，工業(yè)產(chǎn)品銷售率為%，與去年同期基本持平。 2．國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售增速繼續(xù)加快，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅放緩 前三季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額 77886 億元，同比增長(zhǎng) %，比去年同期增加 百分點(diǎn)。其中城市社會(huì)消費(fèi)品零售總額 53165億元，增長(zhǎng) %；縣及縣以下 24721 億元，增長(zhǎng) %。分行業(yè)看，批發(fā)零售業(yè)消費(fèi)品零售總額 65573億元，增長(zhǎng) %；住宿餐飲業(yè)消費(fèi)品零售總額