【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 …… 即可 4 箭線(xiàn)與時(shí)間 …………………………………… 單位 總之，要正確繪制現(xiàn)金流量圖 …............ 三要素 ………… 作用點(diǎn) (現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間點(diǎn) ) P7 IZ101013 掌握等值的計(jì)算 資金有時(shí)間價(jià)值，即使 ……………………………… ..相等的價(jià)值。 一、 一次支付的終值和現(xiàn)值計(jì)算 （一） 終值計(jì)算（已知 P 求 F）表 IZ101013— 1 計(jì)算公式為 F=p (1+i) F=P（ F/P， i， n） （二） 現(xiàn)值計(jì)算（已知 F 求 P） 計(jì)算公式為 P=－ 故 (1+i)n或 P（ F/P， i， n）也可叫折現(xiàn)系數(shù)或貼現(xiàn)系數(shù) 例 IZ101013— 2 因?yàn)楝F(xiàn)值系數(shù)與終值系數(shù)是互為倒數(shù) P9 19 工程經(jīng)濟(jì)分析時(shí)應(yīng)當(dāng)注意一下兩點(diǎn)： 一是正確選取折現(xiàn)率 二是要注意現(xiàn)金流量的分布情況 二、 等值支付系列的終值、現(xiàn)值、資金回收和償債基金計(jì)算 （三） 等額支付系列現(xiàn)金流量的復(fù)利計(jì)算 1. 終值計(jì)算（已知 A 求 F） F= （ IZ101013— 10） 又可以寫(xiě)成 F=A（ F/A， i， n） （ IZ101013— 11） 例： IZ101013— 3 2. 現(xiàn)值計(jì)算（已知 A 求 P） P=F（ 1+i） 則式（ IZ101013— 12）又可以寫(xiě)成： P=A（ P/A， i， n ） 例： IZ101013— 5 3. 資金回收計(jì)算（已知 P 求 A） A=P 4．償債基金計(jì)算（已知 F 求 A） A=F P12 三、 等額還本照付系列現(xiàn)金流量的計(jì)算 A 四、 復(fù)利計(jì)算公式綜合應(yīng)用 （一） 復(fù)利計(jì)算公式使用注意事項(xiàng)（共三點(diǎn)） 1. 各期的等額支付 A，發(fā)生在各期期末。 2. 當(dāng)問(wèn)題包括 P 與 A 時(shí)，系列的第一個(gè) A 與 P 隔一期。 3. 當(dāng)問(wèn)題包括 A 與 F 時(shí)，系列的最后一個(gè) A 與 F 同時(shí)發(fā)生。 P14 影 響 資 金 等 值 的 因 素 有 三 個(gè) ： 金 額 的 多 少 、 資 金 發(fā) 生 的 時(shí)間 ………………………… ..為依據(jù)的。 IZ101014 熟悉名義利率和有效利率的計(jì)算 一、名義利率的計(jì)算 通常所說(shuō)的年利率都是名義利率 二、有效利率的計(jì)算 P15 有效和名義利率的關(guān)系實(shí)質(zhì)上與復(fù)利和單利的關(guān)系一樣。 例 IZ101014— 1 表 IZ101014 — 1 可以看出，每年計(jì)息 ……… 越 大 ； 所 以 ， 在 工程 ………………………… .結(jié)論。 三、計(jì)息周期小于（或等于）資金收付周期時(shí)等值的計(jì)算 P16 例 IZ101014— 2 例 IZ101014— 3 P17 但應(yīng)注意，對(duì)等 ……………………………… 來(lái)計(jì)算 例 IZ101014— 4 由于本例計(jì)息周期 ……………………………… .來(lái)計(jì)算 20 IZ101020 建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì) …………………………………… 評(píng)價(jià)的方法。 IZ101021 掌握財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容 對(duì)工程建設(shè)方案 ………………………………… .融資后分析。 一．建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本內(nèi)容 P19 財(cái)務(wù)分析應(yīng)在 ………………………………………… .進(jìn)行 計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo) …………………………………… ..生存能力 對(duì)于非經(jīng)營(yíng) ………………………………………… .能力 （二）償債能力 主要指標(biāo)包括 ………………………………… 等 （三）財(cái)務(wù)生存能力 ………………………………… ..計(jì)算凈現(xiàn)現(xiàn)金流量盈余資金 二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法 （一）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本方法 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本方法包括 ………………………………… ..兩類(lèi) （二）按評(píng)價(jià)方法的性質(zhì)分類(lèi) 按評(píng)價(jià)方法的性質(zhì)不同，財(cái)務(wù) …………………… .分析 定量分析是指 …………………………………………… .收益 P20 動(dòng)態(tài)分析是在 ………………………………………… 效益 在項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析中 ………………… ..,以動(dòng)態(tài)分析為主的 原則 P22 四．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方案 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本 …………………… 方案 ng （一）獨(dú)立型方案 因此，獨(dú)立型方案在經(jīng)濟(jì)上 ……………………………………… 效果檢驗(yàn) （二）互斥型方案 為使資金發(fā)揮最大的 ………………… 因此 ………………………………… .包含兩部分內(nèi)容：一是 …………… .二是 ……………………… ..“相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”。 五、項(xiàng)目計(jì)算期 包括建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期 （二）運(yùn)營(yíng)期 運(yùn)營(yíng)期分為投產(chǎn)期和運(yùn)產(chǎn)期兩個(gè)階段 P23 運(yùn)營(yíng)期一般 …………………………………………… .確定 P24 靜態(tài)分析指標(biāo)的最大特點(diǎn) ………… ………………………… ..采用的 IZ101023 掌握影響基準(zhǔn)收益率的因素 一、 基準(zhǔn)收益率的概念 基準(zhǔn)收益率 …………………………………………… 收益水平。 二、 基準(zhǔn)收益率的測(cè)定 21 （一） 財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的測(cè)定規(guī)定 行業(yè)財(cái)務(wù) …………………………………………… 確定 在中國(guó) …………………………………………… 因素 （ 1）資金成本是 ………………………………… 無(wú)利可圖 （ 2）投資 ………………………………… 收益的機(jī)會(huì) P25 顯然，基準(zhǔn)收益率應(yīng)不低于單位資金成本和單位投資的機(jī)會(huì)成本i………… =max (3)投資風(fēng)險(xiǎn) (4)通貨膨脹 ………………………………… 現(xiàn)象 . 物價(jià)指數(shù)的變化 ,即通貨膨脹率約等于物價(jià)指數(shù)變化率 通貨膨脹率 i3 修正 ic 值 P26 確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金 ………………………… 因素 IZ101024 掌握財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的計(jì)算 二、 概念 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 ………………………………… FNPV財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 。 P27 三、 優(yōu)劣 （第三行 ） 不足之處是： ………………………………… 各個(gè)方案之間的 比選 IZ101025 掌握財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)的計(jì)算 一、（第六行）折現(xiàn)率的逐漸增大 …………………… 變小 P28 （第五行）可以說(shuō) …………… …………………… （ FIRR） 二、對(duì)常規(guī)投資項(xiàng)目 ……………………………… 折現(xiàn)率 FIRR是 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義是投資方案占用的尚未回收資金的獲利能力 （倒數(shù)第四行）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是 ………………………………… 折現(xiàn)率 P29 四、 優(yōu)劣 財(cái)務(wù)內(nèi)部 ………………………………… 流量系列的情況。 P30 IZ101026 （第二行） 經(jīng)濟(jì)含義是 ………………………………… 評(píng)價(jià)指標(biāo)。 （ P/F, ………… 現(xiàn)值系數(shù)。 P31 IZ101027 一、 概念 投資收益率是 ………………………………… 比率。 P32 二、 應(yīng)用式 投資收益率分為： ………………………………… (ROE) TI項(xiàng)目總投資（ ………………………………… ）。 式中 NP………………………………… 所得稅 22 EC………………………………… 項(xiàng)目資本金 P33 四． 優(yōu)劣 優(yōu)點(diǎn) :可適用于各種投資規(guī)模 適用范圍：（第五行） 主要用在 ………………………………… 評(píng)價(jià) IZ101028 掌握投資回收期指標(biāo)的計(jì)算 項(xiàng)目投資 ………………………………… 投資回收期 一、 靜態(tài)投資回收期 P35 P=（ 61） +…………………… 年 二、 動(dòng)態(tài)投資回收期 （第三行）動(dòng)態(tài)投資回收期是 ………………………………… 再來(lái)推算投資回收期 [例 IZ1010283] P36 三、 投資回收期指標(biāo)的優(yōu)劣 （第一行）項(xiàng)目投資回收期在 ………………………………… 風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。 （優(yōu)點(diǎn)） （第四行）對(duì)于那些 ………………………………… 特別的實(shí)用意義。（適用范圍） （第六行）但不足 …………………………… 回收之后的情況（缺點(diǎn)） IZ101029 一、 償債資金來(lái)源 根據(jù)國(guó)家 ………………………………… 還款資金來(lái)源。 P37 （四） 其他還款資金 用減免的營(yíng)業(yè)稅金來(lái)作為償 還貸款的資金來(lái)源 在生產(chǎn)期內(nèi)，建設(shè) ………………………………… 財(cái)務(wù)費(fèi)用。 四、 償債能力分析 償債能力指標(biāo)主要有： …………………………… （見(jiàn) LZ102092） P39 3．判別準(zhǔn)則 （第二行）借款還期指標(biāo)適用 ………………………………… 償債能力。 EBIT息稅前利潤(rùn) PI計(jì)入總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息 利息備付率應(yīng)當(dāng)大于 1 尤其是當(dāng)利息備付率低于 1 時(shí)，表示項(xiàng)目沒(méi)有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)很大。 P41 一、 不確定性因素產(chǎn)生的原因 所依據(jù) …………………………… 偏差。 預(yù)測(cè) ……………… …………… 準(zhǔn)確。 未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。 技術(shù)進(jìn)步。 無(wú)法 …………………………… 影響 其他 …………………………… 影響。 23 二、 不確定性分析內(nèi)容 （第三行）不確定性的 ………………………… 帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。 P42 三、 不確定性分析的方法 常用的 ………………………… 分析。 （二） 敏感性分析 （第四行）一般來(lái)講， ………………………… 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。 P43 （一） 固定成本 （第二行）如工資 ………………………… 費(fèi)用等。 （二） 可變成本 如原材料、 ………………………… 工資等。 （三） 半可變成本 （第二行）如與生產(chǎn)批量 ………………………… 運(yùn) 輸費(fèi)等 （第五行）長(zhǎng)期借款利息 ………………………… 固定成本。 P44 （第六行） B=PXQ……………… XQ 三 .基本的量本利圖 (第七行 )從圖 IZ101032 可知 ,銷(xiāo)售收入線(xiàn) ………………………… 也叫包本點(diǎn) . P45 四、 和五、打勾 P46 例 IZ1010322 和例 IZ1010323 打鉤 P47 盈虧平衡點(diǎn)反映了 ………………………… 能力也越強(qiáng)。 一、 敏感性分析的內(nèi)容 項(xiàng)目評(píng)價(jià)中的 ………………………… 承受能力。 二、 單因素敏感性分析的步驟 （一） 確定分析指標(biāo) （第五行）如果主要分析 …………… …………… 收益率指標(biāo)等。 （最下面一行）在初步可行 ………………………… 投資回收期。 (三 )分析 ………………………… 變化情況 (四 )確定敏感性因素 敏感性分析 ………………………… 來(lái)判斷 1. 敏感度系數(shù)（ SAF） 斜率越大敏感度越高 2. 臨界點(diǎn) 臨界點(diǎn)是 ………………………………………………… 不可行 （五） 選擇方案 如果進(jìn)行敏感性分析的目的是 ………………………… 或方案。 P52 IZ101041 建設(shè)項(xiàng)目 ………………………… 流量表。 財(cái)務(wù)現(xiàn)金 ………………………… 現(xiàn)金流量表。 24 一、 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 ………………………… 設(shè)置的。 P5254 的圖 ： 角度出發(fā)（或進(jìn)行設(shè)置） 為現(xiàn)金流入和流出 財(cái)務(wù)指標(biāo) P55 IZ101042 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的要素：（第三行）對(duì)于一般性建設(shè) …………………………基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。 P57 二、 投資 投資是 …………………………………………………… 部分內(nèi)容 （二） 建設(shè)期利息 在建設(shè)投資分年 …………………………………………………… 本化利息。 （三） 流動(dòng)資金 流動(dòng)資金 …………………… …… 營(yíng)運(yùn)資金。 流動(dòng)資金的估算 ………………………… 差額。 P58 （第四行）以工業(yè)產(chǎn)權(quán) ………………………… 總額的 20% P61 四． 稅金 （一） 、項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中涉及的稅費(fèi) 1. 從銷(xiāo)售收入中扣除 (包括營(yíng)業(yè)稅、資源稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加 )。 2. 計(jì)入總成本 ………………………… 印花稅等。 3. 計(jì)入 ………………………… 調(diào)節(jié)稅 4. 從利潤(rùn)中扣除的所得稅等。 P62 （二）、稅金計(jì)算 …………………………………………………… 稅率計(jì)算。 P63 IZ101051 （第四行）市場(chǎng)研究與 ………………………… 打基礎(chǔ)。 3. 項(xiàng)目建議書(shū) 項(xiàng)目建議書(shū)是 ………………………… 決策人。 P64 初步可行性 …