資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)增長(zhǎng)能力實(shí)證分析專科畢業(yè)班論文模板(編輯修改稿)
2025-03-12 10:39 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 83。 8 5 研 究結(jié)論與政策建議 12 主要結(jié)論 12 政策建 議 12 提升農(nóng)業(yè)上市公司的獲利能力 12 合理利用財(cái)務(wù)杠桿 12 重視分配政策 12 致謝 13 參考文獻(xiàn) 14 湖南財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 1 頁(yè) 共 22 頁(yè)1 引言 研究背景及意義 農(nóng)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ) ,其發(fā)展關(guān)系著國(guó)計(jì)民生。農(nóng)業(yè)上市公司雖然占全部上市公司的比重不大 ,但它代表了我國(guó)農(nóng)業(yè)最先進(jìn)的生產(chǎn)力 ,是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的重要組織形式。農(nóng)業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)直接關(guān)系到其發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展趨勢(shì) ,因此 ,研究我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)階段狀況具有重要的理論及現(xiàn)實(shí)意義。 本文以負(fù)債率代 表資本結(jié)構(gòu)，總的來(lái)看，我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司負(fù)債率相對(duì)上市公司平均水平來(lái)看偏低，這可能是同樣偏低的盈利水平?jīng)Q定的。從財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)理論的角度來(lái)看，在有業(yè)績(jī)支撐的情況下，提高資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債比率有利于利用財(cái)務(wù)杠桿提高可持續(xù)增長(zhǎng)水平，但存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；從資本結(jié)構(gòu)代理理論來(lái)看，提高負(fù)債率可能刺激管理者提高盈利能力，減少代理成本，從而提高財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)能力；提高負(fù)債率的第三個(gè)效應(yīng)是通過增加成本低負(fù)債資金能刺激企業(yè)擴(kuò)張，提高增長(zhǎng)能力。農(nóng)業(yè)上市公司具有自身的特點(diǎn)，其資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)增長(zhǎng)能力對(duì)它的影響至關(guān)重要。農(nóng)業(yè)上市公司是農(nóng)業(yè)企 業(yè)的龍頭行業(yè)，其發(fā)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率、股權(quán)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)能力有顯著影響 ， 為農(nóng)業(yè)提供發(fā)展的基礎(chǔ)，如何引導(dǎo)企業(yè)財(cái)務(wù)增長(zhǎng)能力考慮政策趨向。 資本結(jié)構(gòu)的理論基礎(chǔ) 資本結(jié)構(gòu)作為企業(yè)利益相關(guān)者權(quán)利義務(wù)的集中反映，影響并決定著公司的治理結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，在理論上，一般認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義兩種理解：廣義的資本結(jié)構(gòu)指全部資本的構(gòu)成，即自有資本和負(fù)債資本的對(duì)比關(guān)系；狹義的資本結(jié)構(gòu)是指自有資本與長(zhǎng)期負(fù)債資本的對(duì)比關(guān)系，而將短期債務(wù)資本作為營(yíng)業(yè)資本管理。 現(xiàn)代企業(yè)已不 再是傳統(tǒng)意義上的業(yè)主企業(yè)，獨(dú)資的情況很少。每個(gè)企業(yè)有可能也有必要通過不同渠道、采取多種方式籌集所需資本，各種資本的資金成本、約束條件、融資效益、相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)利要求等都不完全相同，有的甚至大相徑庭。從財(cái)務(wù)融資實(shí)踐來(lái)看，每個(gè)企業(yè)都必須考慮和設(shè)計(jì)其資本結(jié)構(gòu)問題。 資本結(jié)構(gòu)理論主要研究公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值之間的關(guān)系，并探討最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的存在和確定問題。隨著負(fù)債率的提高，它所帶來(lái)的破產(chǎn)成本現(xiàn)值也逐漸提高，企業(yè)會(huì)權(quán)衡兩方面的情況，直到達(dá)到一個(gè)平衡點(diǎn)。此時(shí)，債權(quán)的邊際抵稅效應(yīng)和邊際破產(chǎn)成本 湖南財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 2 頁(yè) 共 22 頁(yè) 相等，公司的市場(chǎng)價(jià)值最大，這 一點(diǎn)對(duì)應(yīng)的負(fù)債率也就是公司的最優(yōu)負(fù)債率。 由于資本結(jié)構(gòu)與公司的負(fù)債狀況、融資狀況、盈利狀況和代理成本直接相關(guān) ,它不僅影響公司的資本成本和企業(yè)價(jià)值，而且影響公司的治理結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)行為 ,進(jìn)而影響一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定。在后金融危機(jī)背景下探討農(nóng)業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響因素并改善其資本結(jié)構(gòu)，提高其治理效應(yīng) ,不僅對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響具有重要意義 ,對(duì)新農(nóng)村建設(shè)的扶持、對(duì)建設(shè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)無(wú)疑更具有十分重要的意義。 湖南財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 3 頁(yè) 共 22 頁(yè) 2 我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響因素 債權(quán)人和信用評(píng) 級(jí)機(jī)構(gòu)的態(tài)度 雖然企業(yè)對(duì)如何適當(dāng)?shù)剡\(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿都有自己的分析，但債權(quán)人和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的態(tài)度實(shí)際上往往成為決定財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的關(guān)鍵因素。通常，企業(yè)都會(huì)與債權(quán)人和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)商討其資本結(jié)構(gòu)，并且對(duì)他們提出的意見予以充分重視，如果企業(yè)過高地運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，債權(quán)人未必會(huì)接受超額貸款的要求，或者在相對(duì)高的利率條件下
黨政相關(guān)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1