【文章內(nèi)容簡介】 硼磁材。目前采用釹鐵硼磁材的變頻空調(diào)的比例約在40%左右，在經(jīng)歷2011年稀土永磁價格劇烈波動后，國家出于鼓勵節(jié)能家電市場發(fā)展的考慮，輕重稀土供給后期將分化，釹系稀土原料供給將增加，未來釹系稀土價格將維持穩(wěn)定，采用釹鐵硼磁材的變頻空調(diào)比例有望穩(wěn)步增長。2） 節(jié)能變頻冰箱和節(jié)能變頻洗衣機——市場普及慢于節(jié)能變頻空調(diào)。采用變頻壓縮機的而冰箱在節(jié)能方面很有優(yōu)勢，通過改變壓縮機轉(zhuǎn)速來改變冰箱的制冷量，使制冷量能夠根據(jù)負荷的變化而變化，從而減小開停機損失、降低耗電量，用于250L以上冰箱時節(jié)能效果明顯。但變頻冰箱價格較高，目前滲透率不足5%。變頻洗衣機市場同樣不如變頻空調(diào)市場火爆，主要原因還是在價格，即使變頻冰洗滲透率增加，使用稀土永磁的比例也不會很高。20062014年我國變頻空調(diào)（稀土永磁電機）內(nèi)銷量（單位：萬臺）節(jié)能電梯對稀土永磁的需求節(jié)能電梯：①單位用量大，對稀土原料價格上漲敏感：目前一部節(jié)能電梯市場售價約為100,000元左右，廠商毛利率在15%左右，平均單部節(jié)能電梯成本約在85,000元左右，%，%，假設(shè)稀土原料價格上漲1倍，下游廠商毛利率下降最高可能達到4個點，對稀土原料價格敏感度高。但節(jié)能電梯一般面對公寓、寫字樓、酒店等公寓，通過長期物業(yè)費等途徑可以收回電梯購置成本，電梯廠商能夠轉(zhuǎn)嫁原料成本上漲壓力。②建筑節(jié)能是必然趨勢，永磁交流同步(PM)無齒輪系統(tǒng)優(yōu)勢明顯：建筑能耗占我國社會總能耗的1/3，在我國約有90%的建筑屬于高能耗建筑，其中空調(diào)系統(tǒng)、照明系統(tǒng)、電梯系統(tǒng)合計占建筑能耗的80%。通過使用節(jié)能變頻空調(diào)、LED照明產(chǎn)品、節(jié)能電梯是減少建筑能耗的主要途徑之一，因此從長期看，應(yīng)用節(jié)能效果更佳的節(jié)能電梯（節(jié)電率可達20%50%）是必然趨勢。目前，電梯曳引機主要包括永磁同步曳引機與傳統(tǒng)異步曳引機，永磁同步曳引機主要有鐵氧體永磁技術(shù)和釹鐵硼永磁技術(shù)，相比釹鐵硼永磁技術(shù)，鐵氧體永磁電機體積更大，占用電梯機房空間也大，而電梯下游商業(yè)客戶對電梯價格敏感度不高，且省電效果更佳明顯，因此采用釹鐵硼作為永磁材料的節(jié)能電梯滲透率將逐年增長。我國商用建筑能耗結(jié)構(gòu)圖永磁同步曳引機與傳統(tǒng)異步曳引機對比20062014年我國永磁電梯出貨量數(shù)據(jù)來源：中國磁性材料與器件行業(yè)協(xié)會風(fēng)電電機對稀土永磁的需求風(fēng)電電機:① 單位用量大,對稀土原料價格上漲敏感度高,永磁直驅(qū)電機廠商凈利同比大幅下滑:,750,000元左右,永磁直驅(qū)電機龍頭廠商金風(fēng)科技毛利率在20%左右,平均單臺永磁直驅(qū)風(fēng)電電機成本約在3,000,000元左右,%,總成本的10%,考慮到風(fēng)電企業(yè)磁鋼價格通常鎖定,實際占比可能僅在5%6%左右,假設(shè)稀土原料價格上漲1倍,即使在產(chǎn)品出廠價不變的情況下,下游廠商毛利率下降達5個點左右,對稀土原料價格敏感度非常高。今年稀土原料價格大幅上漲,2011年19月,%%,難以承受稀土永磁價格上漲的壓力。② 永磁直驅(qū)電機初置成本高,但適用于低風(fēng)速區(qū),在我國應(yīng)用潛力大:2011年,我國新增風(fēng)電裝機容量18GW,總裝機容量已達到62,7GW,預(yù)計2015年將達到100GW。③ 目前風(fēng)電電機主要有異步發(fā)電機與同步發(fā)電機兩種技術(shù)路線,其中異步發(fā)電電機又分為鼠籠型和繞線型轉(zhuǎn)子雙饋型,同步發(fā)電電機分為電勵磁式和永磁式。目前雙饋式發(fā)電電機是風(fēng)電電機主流,約占80%的市場。雙饋式風(fēng)力發(fā)電機組的特點是采用了多級齒輪箱驅(qū)動有刷雙饋式異步發(fā)電機,它的發(fā)電機的轉(zhuǎn)速高,轉(zhuǎn)矩小,重量輕,體積小,變流器容量小,但齒輪箱的運行維護成本高且存在機械運行損耗。而直驅(qū)式風(fēng)力發(fā)電機組在傳動鏈中省掉了齒輪箱,將風(fēng)輪與低速同步發(fā)電機直接連接,然后通過變流器全變流上網(wǎng),降低了機械故障的概率和定期維護的成本,同時提高了風(fēng)電轉(zhuǎn)換效率和運行可靠性,但是電機體積大、價格高。永磁直驅(qū)式與雙饋式風(fēng)機的對比數(shù)據(jù)來源:中國南車永磁直驅(qū)風(fēng)電機組適用于低風(fēng)速區(qū),我國低風(fēng)速的三類風(fēng)區(qū)的風(fēng)能資源占全部風(fēng)能資源50%左右,應(yīng)用潛力很大,目前滲透率僅為20%,未來滲透率可能繼續(xù)增加。但永磁直驅(qū)風(fēng)電電機也存在不足之處,比如海上風(fēng)電機組現(xiàn)場不具有可維護性,在強鹽霧的情況下防腐問題難以解決。直驅(qū)機組采用的是全功率變頻器,容量大,價格昂貴。由于沒有齒輪箱,風(fēng)輪與發(fā)電機直接連接會增加葉片的沖擊載荷,并且將其直接傳遞到發(fā)電機上,增加了發(fā)電機出故障的可能性等。④ 永磁直驅(qū)廠商存在轉(zhuǎn)型電勵磁技術(shù)路線的可能:湘電股份2011年9月底發(fā)布公告稱首臺電勵磁風(fēng)力發(fā)電機型試驗在國家風(fēng)力發(fā)電機試驗中心試驗成功,各項數(shù)據(jù)均達到設(shè)計要求,未來存在批量生產(chǎn)的可能。電勵磁同步發(fā)電機,通常在轉(zhuǎn)子側(cè)進行直流勵磁,使用電勵磁相比使用PMSG(永磁直驅(qū))的優(yōu)勢在于,轉(zhuǎn)子勵磁電流可控,可以控制磁鏈在不同功率段獲得最小損耗,而且不需要使用成本較高的永磁材料,也避免了永磁體失磁的風(fēng)險,Emercon公司主要經(jīng)營這類產(chǎn)品,但是電勵磁需要為勵磁繞組提供空間,會使電機尺寸更大,轉(zhuǎn)子繞組直流勵磁需要滑環(huán)和電源,同時市場接受認可也需時日,短期難以實現(xiàn)對永磁直驅(qū)電機的替代。盡管稀土原料價格較2011年上半年已大幅回落,但未來仍存在較大的上漲可能,永磁直驅(qū)電機廠商仍面臨較大的原料成本上漲風(fēng)險。未來永磁直驅(qū)電機滲透率主要取決于以下三點:1)釹鐵硼磁鋼的鎖定價格。2)發(fā)電集團招標(biāo)價格。3)永磁直驅(qū)電機其余原料自給率。如果永磁直驅(qū)電機廠商能夠鎖定較低的釹鐵硼磁鋼價格、且風(fēng)電電機招標(biāo)價格保持穩(wěn)定甚至小幅回升、同時其余原料自給率進一步提升,永磁直驅(qū)電機的滲透率有望持續(xù)提升。綜合考慮,未來幾年永磁直驅(qū)電機滲透率將穩(wěn)步提升至30%以上。雙饋式與直驅(qū)永磁式風(fēng)電電機系統(tǒng)結(jié)構(gòu)圖數(shù)據(jù)來源:中國南車永磁直驅(qū)電機與電勵磁發(fā)電機的比較考慮到國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)裝機容量已有明確規(guī)劃,而產(chǎn)能已顯過剩,未來幾年裝機容量將難現(xiàn)近幾年高增長行情,但是直驅(qū)永磁風(fēng)力發(fā)電機的年均復(fù)合增長率可望達到28%，同時釹鐵硼永磁材料的需求也將保持同等增速。，2010年全球風(fēng)電領(lǐng)域?qū)⑿略隽?600噸的釹鐵硼永磁材料的需求。而以2014年50%的直驅(qū)永磁風(fēng)力發(fā)電機滲透率來計算。20012015年我國及全球風(fēng)電電機裝機量數(shù)據(jù)來源:GWEA、CWEA風(fēng)電領(lǐng)域?qū)︹S鐵硼永磁材料的需求預(yù)估資料來源：GWEC申萬研究2010汽車市場對稀土永磁的需求汽車對稀土永磁的需求可分為三部分,分別為微特電機市場、EPS市場和節(jié)能、新能源汽車電機市場。釹鐵硼磁體在汽車上的應(yīng)用1)微特電機市場。釹鐵硼磁材特別是粘結(jié)釹鐵硼磁材主要用在傳統(tǒng)動力汽車每臺微特電機上,使用釹鐵硼磁體的電機效率比普通電機高850%、電耗降低10%以上、重量減少50%以上。汽車微電機屬于重要的電子零部件,主要應(yīng)用于汽車的發(fā)動機、底盤、車身三大部位及附件中,根據(jù)汽車行業(yè)估算,每輛經(jīng)濟型汽車需配備20臺以上小電機、高級轎車至少需60臺以上小電機,豪華型轎車需近百臺小電機。隨著汽車向小型化、輕量化、高性能化、低耗油和非汽油化節(jié)能環(huán)保方向發(fā)展,小型化和輕量化成為首要技術(shù)開發(fā)項目,其中電機部分采用新材料來提高功能和減小尺寸,將會加快汽車用粘結(jié)釹鐵硼磁體的發(fā)展。釹鐵硼磁材在汽車電機上的應(yīng)用：隨著汽車向小型化、輕量化和高性能化方向發(fā)展，對使用的磁體的性能要求日益提高，推動釹鐵硼永磁、尤其是粘結(jié)釹鐵硼永磁的應(yīng)用。若假設(shè)釹鐵硼磁體在汽車各類電機中應(yīng)用比重增加到50%，（），按2011年全球汽車年產(chǎn)量8010萬輛來計算，對應(yīng)的釹鐵硼永磁體需求約為40050噸。2)EPS市場。汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)是用來改變或保持汽車行駛方向的專用系統(tǒng),在正常情況下,汽車轉(zhuǎn)向所需的力大部分由發(fā)動機通過轉(zhuǎn)向加力裝置提供,只有一小部分由駕駛員提供。目前,動力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)主要分為液壓動力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)(HPS)和電動助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)(EPS),EPS一般由機械式轉(zhuǎn)向器和電子控制伺服系統(tǒng)等組成,電機的能源來自車載蓄電池,如果不轉(zhuǎn)向,則本套系統(tǒng)就不工作,處于休眠狀態(tài)等待調(diào)用。HPS和EPS對比數(shù)據(jù)來源:正海磁材招股說明書3)未來將受益于節(jié)能和新能源汽車市場:從節(jié)油和減排能力的角度看,節(jié)能與新能源汽車可以分為三類。第一類汽車相比傳統(tǒng)燃油汽車在油耗上具有一定的優(yōu)勢,簡稱為節(jié)能車。這類車包括采用了節(jié)油技術(shù)的傳統(tǒng)汽車、先進柴油汽車、部分替代燃料汽車和輕度混合動力汽車。第二類汽車擁有較好的節(jié)油能力,主要是混合比在40%以上的混合動力汽車,包括中、重度混合汽車。第三類汽車則可以做到幾乎不依賴燃油提供動力,主要包括純電動汽車和插電式混合動力汽車。從技術(shù)上看,純電動汽車電池、電機、電控系統(tǒng)技術(shù)尚不成熟,配套設(shè)施尚不完善,市場接受也需時日,因此混合動力汽車有望得到較好的發(fā)展,而混合動力的乘用車和客車有望率先發(fā)展。從下游汽車廠商對稀土永磁敏感上看,目前一輛混合動力汽車售價約為250,000元左右,廠商毛利率在15%左右,平均單輛混合動力汽車成本約在212,500元左右,%,%,假設(shè)稀土原料價格上漲1倍,下游廠商毛利率下降不足1個點,對稀土原料價格敏感度低,而客車均為政府采購,對價格敏感度更低。稀土永磁同步電機是節(jié)能汽車的心臟,每臺電機需使用燒結(jié)釹鐵硼磁體5千克,我國汽車產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中提出,至2015年,新能源汽車整體保有量要達到50萬輛(%),每生產(chǎn)10萬輛節(jié)能和新能源汽車電機需釹鐵硼永磁約500噸。十二五期間國內(nèi)累計新增混合動力汽車將超過800萬輛。以每臺混合汽車電機約需5kg高性能釹鐵硼永磁材料測算，則到2014年混合動力汽車對高性能釹鐵硼需求量將達到7500噸。國內(nèi)稀土永磁廠商積極布局汽車市場。從國內(nèi)4家以稀土永磁為主業(yè)的上市公司發(fā)展思路上看,汽車(涵蓋新能源汽車和EPS)用釹鐵硼均是這些廠商的重點發(fā)展方向,其中以寧波韻升最為看重,公司堅持磁機一體化道路,向下延伸至汽車用稀土永磁電機領(lǐng)域。上市4家稀土永磁產(chǎn)業(yè)布局汽車市場資料來源：公司公告從稀土永磁主要的高端應(yīng)用領(lǐng)域上看,電子信息領(lǐng)域雖然對原料價格敏感度不高,但受宏觀經(jīng)濟影響顯著。新能源汽車雖然短期尚未放量,但從長期看,在國家政策扶植的背景下有望成為釹鐵硼永磁主要的消費市場。