【文章內(nèi)容簡介】 斷對事項的敏感程度。132財務(wù)指標法。財務(wù)指標法所運用的數(shù)據(jù)來自于上市公司財務(wù)報告，通過采用反映盈利能力、償債能力、運營能力、成長能力等方面的財務(wù)指標，分析重組前后一段時間財務(wù)指標的變化情況，偏向于研究重組的中長期效應。2上市公司重大資產(chǎn)重組實施過程及分析——以xx公司為例。北京xx公司制品股份有限公司（以下簡稱“xx公司”，股票代碼：600161sh）于1998年獨家發(fā)起設(shè)立，于同年在上海證券交易所上市。xx公司于20xx年及20xx年實施兩次重大資產(chǎn)重組，原主業(yè)包括疫苗和血液制品兩大類業(yè)務(wù)，疫苗業(yè)務(wù)主要是一類疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。由于整體疫苗市場趨近飽和、新產(chǎn)品研發(fā)難度大、市場競爭激烈，導致xx公司下屬疫苗業(yè)務(wù)整體盈利能力較弱，并且疫苗業(yè)務(wù)受固定資產(chǎn)投入大的影響而虧損，短期內(nèi)難以實現(xiàn)盈利，而血液制品業(yè)務(wù)發(fā)展前景相對明確、盈利能力較強。20xx年，為履行解決xx公司與控股股東間同業(yè)競爭承諾，控股股東與xx公司啟動重大資產(chǎn)重組，置出xx公司全部疫苗業(yè)務(wù)，置入控股股東旗下血液制品業(yè)務(wù)，聚焦血制業(yè)務(wù)，徹底解決與控股股東間同業(yè)競爭問題。22重組實施路徑。整個資產(chǎn)重組分兩步走，第一步xx公司將經(jīng)營疫苗業(yè)務(wù)的子公司北生研100%股權(quán)和長春祈健51%股權(quán)以現(xiàn)金1806億元的價格轉(zhuǎn)讓給控股股東中國生物，同時xx公司子公司成都蓉生以現(xiàn)金36億元的價格向中國生物收購其持有的貴州血制80%股權(quán)（20xx年10月已經(jīng)完成向國藥廣東環(huán)球收購另外20%少數(shù)股東權(quán)益，實現(xiàn)全資控股），首次交易于20xx年5月完成交割，交割完成后，公司成為血液制品專業(yè)化公司。根據(jù)擬注入資產(chǎn)實際情況，xx公司啟動第二步重大資產(chǎn)重組，以62億元向中國生物現(xiàn)金收購子公司成都蓉生10%股權(quán)，并由成都蓉生發(fā)行股份支付收購中國生物旗下上海所、武漢所和蘭州所血制資產(chǎn)，合計總價2737億元，第二次交易于20xx年1月完成，xx公司成為中國生物旗下唯一血制業(yè)務(wù)上市公司。上述重大資產(chǎn)重組中，xx公司和標的公司同為血液制品專業(yè)公司，原材料相同、工藝相近、經(jīng)營模式類同，具有良好的協(xié)同效應和規(guī)模經(jīng)濟效應。并且xx公司和標的公司同受中國生物控制，企業(yè)文化相同，重組后在企業(yè)文化和管理方面的整合將較為順利。根據(jù)前述理論分析，對資產(chǎn)重組績效進行評估主要有兩種方式：事件研究法和財務(wù)指標法。31事件研究法。xx公司首次重大資產(chǎn)重組股票價格從停牌前一交易日20xx年12月5日至20xx年3月24日復牌交易日，收盤價從1911元上漲10%至2105元。同日，xx公司公開披露：“公司預計在20xx年四季度啟動下一步資產(chǎn)注入工作，以徹底解決同業(yè)競爭問題?！彪S后期間，股價波動上漲，在20xx年10月13日達到重組期間歷史最高點2238元/股，漲幅接近18%。第二次重大資產(chǎn)重組于20xx年10月16日下午停牌，至20xx年12月14日復牌交易，股價由2186元下降至2145元。鑒于公眾股東前期對于xx公司將于20xx年10月實施重大資產(chǎn)重組存在預期，前期股價上漲較大，疊加血液制品行業(yè)“兩票制”“藥占比”等行業(yè)政策影響，xx公司股價有所下降，但下降幅度不大。總體來看，自20xx年12月5日至20xx年12月14日期間，股價上漲12%，股票市場上投資者對xx公司重大資產(chǎn)重組方案表現(xiàn)出正面支持。20xx年，xx公司股價和上證綜指偏離值在10%以內(nèi)，和行業(yè)指數(shù)偏離值在15%以內(nèi)。四季度起，因行業(yè)回暖、業(yè)績提升獲資金關(guān)注，xx公司股價走勢強于大盤和行業(yè)板塊，中長期來看，重大資產(chǎn)重組對xx公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了積極作用。32財務(wù)指標法。文章采用以下財務(wù)指標對重大資產(chǎn)重組前后業(yè)績進行計算分析，考慮到20xx年xx公司重大資產(chǎn)出售實現(xiàn)的758億元投資收益（稅后）對利潤指標影響較大，故利潤指標均為扣除非經(jīng)常性損益后數(shù)據(jù)，比較結(jié)果如下。由表1可得，xx公司重大資產(chǎn)重組后在盈利能力、償債能力方面均得到有效改善；成長能力方面，收入增長率、凈利潤增長率、股東權(quán)益增長率有所增長，總資產(chǎn)擴張率由于進行了重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)的置換而有所下降；營運能力方面，存貨周轉(zhuǎn)率有所下降，應收賬款周轉(zhuǎn)率有所提升，資金流轉(zhuǎn)的速度有所提高，對資金的使用更充分、有效。20xx年與20xx年相比，大部分指標有更進一步的優(yōu)化提高。從股價表現(xiàn)和重組當年經(jīng)營業(yè)績來看，xx公司重大資產(chǎn)重組體現(xiàn)了良好的績效，從中長期來看，重大資產(chǎn)重組對xx公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了積極持久的正向作用。主要體現(xiàn)在以下兩方面。41實現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟和協(xié)同效應。整合后，xx公司成為國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模領(lǐng)先的血液制品公司，下轄成都蓉生、上海血制、武漢血制、蘭州血制、貴州血制五個血液制品生產(chǎn)企業(yè)，在13個省份擁有57家單采血漿站，漿站資源地域分布覆蓋省份擴充到川、晉、魯、蘇、鄂、閩、湘、贛、黔、滇、瓊、甘、寧13個省/自治區(qū)，在采漿量、投漿量、銷售收入方面均居于全國領(lǐng)先地位，20xx年全年實現(xiàn)采集血漿156807噸，增幅1186%，高于行業(yè)平均增幅約5個百分點，規(guī)模優(yōu)勢明顯。目前共計擁有人血白蛋白、人免疫球蛋白、人凝血因子三大類、14個品種、71個產(chǎn)品生產(chǎn)文號，生產(chǎn)的血液制品在中國血液制品市場中，占有較大市場份額，擁有質(zhì)量、規(guī)模和品牌等綜合優(yōu)勢。經(jīng)過多年的努力，xx公司已建立了科學有效的運營管理機制，在血源管理、人才隊伍、技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)質(zhì)量等方面積累了較為豐富的經(jīng)驗和資源儲備。此外，xx公司通過管理提升和技術(shù)共享等手段不斷提升公司整體運營效率。42提高業(yè)績水平和核心競爭力。業(yè)績方面，xx公司整合后業(yè)績提升明顯。20xx—20xx年期間，營業(yè)收入從2095億元增長到2931億元，復合增長率為12%，凈利潤從286億元增長到732億元，復合增長率為37%。核心競爭力方面，整合后xx公司有效地降低了自身和控股股東下屬其他同領(lǐng)域企業(yè)間的競爭，在市場份額方面持續(xù)上升，還有效規(guī)避了與控股股東下屬企業(yè)間因為同業(yè)競爭而產(chǎn)生的產(chǎn)品競爭問題。不僅如此，xx公司通過重大資產(chǎn)重組的方式，推進了整體集團內(nèi)部的資源整合，以此形成了更加具有競爭力的模式，在市場經(jīng)營過程中，獲得了更高的市場份額，獲利空間也得到了擴大。51全面提高核心競爭能力。醫(yī)藥行業(yè)當中，傳統(tǒng)企業(yè)在發(fā)展的過程中，不能有效地對市場發(fā)展的環(huán)境和需求進行判斷，從而導致自身競爭力的提升和方向判斷方面出現(xiàn)了失誤。此種情況下，企業(yè)內(nèi)部的核心競爭力無法得到提升，資源利用效率未能得到充分提升。對此，企業(yè)要根據(jù)市場發(fā)展的特征和自身實際情況，不斷地對內(nèi)部核心競爭力進行強化建設(shè)。本案例中，提高核心競爭力對于xx公司產(chǎn)生了激勵作用，為企業(yè)的長期發(fā)展提供了正向影響。在提高企業(yè)核心競爭力的同時，xx公司還通過強化企業(yè)監(jiān)督和管理的方式，對內(nèi)部資源和外部環(huán)境資源加以利用。對此，企業(yè)可以在重大資產(chǎn)重組的同時，加強與國內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域的合作，以此提高我國醫(yī)藥企業(yè)在國際市場上的話語權(quán)。以xx公司為例，資產(chǎn)整合后，充分發(fā)揮在技術(shù)、人才和資金等方面的優(yōu)勢，不斷做大做強。通過與國內(nèi)外企業(yè)加強合作的方式，可以研發(fā)出品質(zhì)更優(yōu)的生物制品，提高國內(nèi)產(chǎn)品在國際市場當中的優(yōu)勢。再比如，積極吸收國外先進的技術(shù)、人才和管理方法，搭建更適合企業(yè)發(fā)展的內(nèi)部和外部環(huán)境，以此推動我國醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)邁向更高臺階。52逐步推進實質(zhì)性資產(chǎn)重組。部分企業(yè)在完成了重大資產(chǎn)重組的初期階段，經(jīng)營效益往往不能在短時間內(nèi)迅速提升。出現(xiàn)此種情況的主要原因是原管理模式和新管理模式間需要時間進行協(xié)調(diào)與磨合。部分企業(yè)在經(jīng)營管理的初期階段，管理模式還停留在表面，沒有深入地分析原本企業(yè)經(jīng)營不善的根本原因。對此，企業(yè)在重大資產(chǎn)重組后，需要逐步推進實質(zhì)性的資產(chǎn)重組，系統(tǒng)地分析出原本企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的問題，結(jié)合自身的經(jīng)營特征和市場行業(yè)發(fā)展規(guī)律，制定出全新發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)優(yōu)勢互補揚長避短。比如，xx公司整合后及時制定了血液制品業(yè)務(wù)十三五發(fā)展規(guī)劃，確定了五大業(yè)務(wù)中心的組織管理架構(gòu)等，確保了企業(yè)在未來一段時間內(nèi)可以發(fā)揮出自身發(fā)展優(yōu)勢，結(jié)合市場規(guī)律擴大經(jīng)營效益。公司的調(diào)研報告內(nèi)容有哪些篇五從xx年1月1日開始我在方正期貨實習，首先，在工作中要有良好的學習能力，要有一套學習知識的系統(tǒng)，遇到問題自己能通過相關(guān)途徑自行解決能力。因為在工作中遇到問題各種各樣，并不是每一種情況都能把握。在這個時候要想把工作做好一定要有良好的學習能力，通過不斷的學習從而掌握相應技術(shù)，來解決工來中遇到的每一個問題。這樣的學習能力，一方面向師傅們的學習，向工作經(jīng)驗豐富的人學習。另一方面就是自學的能力，在沒有另人幫助的情況下自己也能通過努力，尋找相關(guān)途徑來解決問題。其次、良好的人際關(guān)系是我們順利工作的保障。在工作之中不只是同事之間的工作事情，還包括許許多多的小細節(jié)，更重要的是同人的交往。所以一定要掌握好同事之間的交往原則和社交禮儀。這也是我們平時要注意的。我在這方面得益于在學校學生會的長期的鍛煉，使我有一個比較和諧的人際關(guān)系，為順利工作創(chuàng)造了良好的人際氛圍。另外在工作之中自己也有很多不足的地方。例如：缺乏實踐經(jīng)驗，缺乏對相關(guān)行業(yè)的標準掌握等。所在我常提醒自己一定不要怕苦怕累，在掌握扎實的理論知識的同時加強實踐，做到理論聯(lián)系實際。另一方面要不斷的加強學習，學習新知識。通過這次畢業(yè)實習，把自己在學校學習的到理論知識運用到社會的實踐中去。一方面鞏固所學知識，提高處理實際問題的能力。另一方面為順利進行畢業(yè)設(shè)計做好準備，并為自己能順利與社會接軌做好準備。畢業(yè)實習是我們從學校走向社會的一個過渡，它為我們順利的走出校園，走向社會為國家、為人民更好服務(wù)做好了準備。公司的調(diào)研報告內(nèi)容有哪些篇六夏新電子股份有限公司原名“廈門夏新電子股份有限公司”，于20xx年7月25日更名為現(xiàn)在“夏新電子股份有限公司”，股票簡稱由“廈新電子”變更為“夏新電子”。夏新公司是經(jīng)廈門市人民政府廈府(1997)057號文、廈門市經(jīng)濟體制改革委員會廈體改(1996)080號文批準,在對廈新電子有限公司進行部分改組的基礎(chǔ)上,由廈新電子有限公司、中國電子租賃有限公司、中國電子國際貿(mào)易公司、廈門電子器材公司、廈門電子儀器廠、成都廣播電視設(shè)備(集團)公司等六個股東共同作為發(fā)起人,1997年4月24日,經(jīng)中國證監(jiān)會(1997)176號文批準,以向社會公眾募股方式設(shè)立。1997年5月23日,取得廈門市工商行政管理局核發(fā)的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。注冊資本原為人民幣18800萬元,1999年度實施配股及送轉(zhuǎn)增股后注冊資本已變更為35820萬元。2