【文章內(nèi)容簡介】 一般由銀行、證券公司或信托投資公司擔任?！　≡谕顿Y基金的四個方面的當事人中，投資者的利益始終是第一位的，是其他當事人運作的核心，各方當事人的運作目的就在于使基金投資人的利益最大化。（3）、基金的特點　　支持小額投資：投資基金就是把零星資金匯集成巨額基金，以便參與到各種投資市場，投資者通過基金的分紅來享受投資收益。所以投資基金有利于小額資金的投資；　　操作簡便：投資者直接投資于各種證券、債券市場時，需花費大量時間和精力對信息進行收集、分析，以及完成各種交易操作，增加了投資成本；另外，由于個人投資者信息資源有限，有可能作出錯誤的投資決策。投資基金免除普通投資者繁雜的操作流程，還可提投資效率；　　專業(yè)優(yōu)勢：相對于普通投資者，基金管理人更熟悉投資理論，并且具有豐富的操作經(jīng)驗和廣泛的信息渠道；　　間接組合投資：投資基金可選擇投資到多個行業(yè)、領(lǐng)域、品種上，間接完成了投資組合，降低投資人的風(fēng)險；　　變現(xiàn)性強：開放式基金可直接買賣，封閉式基金可通過交易所進行買賣，變現(xiàn)能力高于定期儲蓄和債券等投資方式；　　風(fēng)險并存：風(fēng)險與收益并存的原則同樣適用于投資基金，市場變化、人為炒作、管理人業(yè)績、管理人品德、同行競爭等因素，均可導(dǎo)致基金風(fēng)險；　　交易成本：基金的交易也要收取手續(xù)費，因此，短期投資基金會因交易頻率過高而導(dǎo)致投資成本增加；　　巨額回贖：如投資者手某些信息影響而同時進行回贖（相當于擠兌），回影響基金投資策略，同時影響投資者的預(yù)期收益無法保證。 （4）、投資基金要點　　基金選擇：因基金的投資目標的不同，相應(yīng)的風(fēng)險和收益也各異，根據(jù)投資者對風(fēng)險的承受能力選擇適合的基金品種是投資基金的第一要素；　　基金評判：根據(jù)相關(guān)的信息判斷基金管理人的管理水平，如歷史業(yè)績等；　　基金服務(wù)：基金提供的服務(wù)項目越多越有利于投資者，如收益自動再投資、自動投資計劃、咨詢服務(wù)等；　　交易成本：每只基金的申購費率、認購費率、贖回費率等都有可能不一樣，了解各只基金的各種費率，有利于降低交易成本。D、債券：是指由社會各類經(jīng)濟主體為籌資而向債券投資者出具的，按一定利率支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的基本要素：發(fā)行主體、票面價值、價格、本金、償還期限、償還方式、收益率等七個內(nèi)容。 （1）、債券分類按發(fā)行機構(gòu)　　國債 ： 由中央政府發(fā)行的債券。信用高?！　〉胤秸畟河傻胤秸l(fā)行，又叫市政債券。信用、利率、流通性略低于國債?！　〗鹑趥?由銀行或非銀行金融機構(gòu)發(fā)行。信用高、流動性好、安全，利率高于國債。　　企業(yè)債券： 由企業(yè)發(fā)行的債券，又稱公司債券。風(fēng)險高、利率高?！　H債券： 國外機構(gòu)發(fā)行的債券。按償還與付息方式　　定息債券： 債券票面附有利息息票，通常半年或一年支付一次利息，利率是固定的。又叫附息債券。　　一次還本付息債券：到期一次性支付利息并償還本金?！　≠N現(xiàn)債券： 發(fā)行價低于票面額，到期以票面額兌付。發(fā)行價與票面額之間的差就是貼息?！　「永蕚簜孰S著市場利率變化?！　±圻M利率債券：根據(jù)持有期限長短確定利率。持有時間越長，則利率越高?！　】赊D(zhuǎn)換債券： 到期可將債券轉(zhuǎn)換成公司股票的債券。按擔保性質(zhì)　　抵押債券： 以不動產(chǎn)作為抵押發(fā)行。　　擔保信托債券：以動產(chǎn)或有價證券擔保?！　”ＷC債券： 由第三者作為還本付息的擔保人?！　⌒庞脗?只憑發(fā)行者信用而發(fā)行，如政府債券。（2）、債券的四個特點　　償還性：債務(wù)人必須在規(guī)定的償還期限如期向債權(quán)人支付利息，償還本金?！　∈找嫘裕簜睦⑹杖胍话愀哂阢y行儲蓄。同時還可通過債券市場（或證券市場）進行低買高賣獲得價差。　　流通性：債券可在償還前通過市場進行轉(zhuǎn)讓，或者通過金融機構(gòu)進行抵押貸款。所以流動性較好，但相對來說比儲蓄略差?！　“踩裕簜陌踩员容^高，除儲蓄外，一般比其他投資品種的風(fēng)險要小。（3）、債券的功能　　此處所說的功能是指相對于國家和各發(fā)行主體的經(jīng)濟發(fā)展而言，具有如下功能：　　融資功能：債券市場是金融市場一個重要的組成部分，它可以使資金的供需雙方互通有無，為資金不足者籌措資金；　　資金流動導(dǎo)向功能：效益好的單位發(fā)行的債券風(fēng)險小，受投資者歡迎；效益不好的單位發(fā)行的債券風(fēng)險高，即使利率較高，也不是很受投資者歡迎。因此，通過債券市場，資金得以向優(yōu)勢企業(yè)集中，從而有利于資源的優(yōu)化配置；　　宏觀調(diào)控功能：國家中央銀行作為貨架貨幣政策的制定和實施部門，主要依靠存款準備金、公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控。其中，公開市場業(yè)務(wù)就是中央銀行通過在證券市場上買賣國債等有價證券，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，實現(xiàn)宏觀調(diào)控的重要手段。（4）、債券風(fēng)險　　投資債券同樣也存在風(fēng)險，如信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、通脹風(fēng)險、收回風(fēng)險、稅收風(fēng)險、政策風(fēng)險等。相對而言，信用風(fēng)險是比較值得注意的一個方面。中國人民銀行規(guī)定，凡向社會公開發(fā)行的債券，需由人民銀行指定的資信評估機構(gòu)進行評估。我國證券交易規(guī)則規(guī)定，企業(yè)信用必須在A級以上，才有資格向社會公開發(fā)行債權(quán)。進行在此簡單介紹一下關(guān)于債券的評級標準。　　AAA：最高級，保證償本付息；　　AA：高級，償本付息能力高；　　A：中上級，具有較高的償本付息能力，但易受經(jīng)濟變化影響；　　BBB：中級，具有償本付息能力，但需一定保護措施，一旦有變，償本付息能力削弱；　　BB：中下級，具有投機性，不能認為將來有保證，對本息的保證是有限的；　　B：下級，不具備理想投資條件，償本付息能力極小，有投資因素；　　CCC：信譽不好，可能違約。危及本息安全；　　CC：高度投機性，經(jīng)常違約，有明顯缺點；　　C：等級最低，經(jīng)常違約，根本不能進行投資。（5）、債券投資原則　　收益性原則：企業(yè)債券存在是否能夠按時償本付息的能力風(fēng)險，作為對承擔這樣風(fēng)險的回報，企業(yè)債券的收益率要比政府債券要高，在對風(fēng)險進行分析后，選擇收益性最好的債券進行投資；　　安全性原則：和收益性原則相對應(yīng)，收益性越好的債券其風(fēng)險越高，確定收益和風(fēng)險的對比，選擇最合適的品種進行投資，以保障資金安全；　　變現(xiàn)性原則：債券本金的回收速度較慢，選擇的債券品種應(yīng)該能以相對較快的速度轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，而債券的總體價值盡可能的不受到損失。信用等級高的債券的變現(xiàn)性強，反之則弱。如國債、政府債券等上市后即可轉(zhuǎn)讓，變現(xiàn)性就強，而小公司發(fā)行的債券的變現(xiàn)性就要差得多。（6）、債券投資策略　　提高資金利用率：在發(fā)行期的最后一天購買，在兌付期的第一天兌現(xiàn)，可適當減少資金的占用周期；　　獲取價差：上海證券交易所和深圳證券交易所的債券價格是不相同的，利用這個價差有可能賺取一定利潤。另外，不同的地區(qū)之間債券的價格也是有差價的。　　新舊替換：在發(fā)行新的債券的時候提前賣出原有的國債，騰出資金購買新的債券，比等待到期兌付所得的收益要高，但前提是必須比較相對的價格和利率，確定有增加收益的可能性之后才可以執(zhí)行；　　國債優(yōu)先：由于國債相對同期的定期儲蓄收益要高，相比可優(yōu)先選擇國債?！　》稚⒐芾恚喊捶N類、時間、兌付日、行業(yè)、區(qū)域?qū)M行分散投資，可降低風(fēng)險。E、外匯：外匯有動態(tài)和靜態(tài)兩種含義：動態(tài)意義上的外匯，是指人們將一種貨幣兌換成另一種貨幣，清償國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的行為。這個意義上的外匯概念等同于國際結(jié)算。 　　靜態(tài)意義上的外匯又有廣義和狹義之分： 　　廣義的靜態(tài)外匯是指一切用外幣表示的資產(chǎn)。我國以及其他各國的外匯管理法令中一般沿用這一概念。如在中國，根據(jù)1997年1月20日發(fā)布的修改后的《中華人民共和國外匯管理條例》中規(guī)定，外匯是指：　　（1）外國貨幣，包括鈔票、鑄幣等；　?。?）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；　　（3）外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；　?。?）特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；　?。?）其他外匯資產(chǎn)。從這個意義上說外匯就是外幣資產(chǎn)。 　　狹義的外匯是指以外幣表示的可用于國際之間結(jié)算的支付手段。從這個意義上講，只有存放在國外銀行的外幣資金，以及將對銀行存款的索取權(quán)具體化了的外幣票據(jù)才構(gòu)成外匯，主要包括：銀行匯票、支票、銀行存款等。這就是通常意義上的外匯概念。 外匯交易分類　　即期外匯交易：又稱現(xiàn)貨交易或現(xiàn)期交易，是指外匯買賣成交后，交易雙方于當天或兩個交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的一種外匯交易方式?！　∵h期外匯交易：是指買賣雙方按商定的匯價訂立買賣合約，在約定日期進行交割的外匯買賣。一般是3個月或6個月才能取得現(xiàn)款。遠期外匯交易的目的是為了避免匯率風(fēng)險?！　⊥鈪R期貨交易：是指外匯買賣雙方于將來時間，以交易所內(nèi)公開叫價確定的價格，買入或賣出某一標準數(shù)量的特定傾向的交易活動?！　⊥鈪R期權(quán)交易：指交易的一方（期權(quán)的持有者）擁有和約的權(quán)利，并可以決定是否執(zhí)行（交割）和約。如果愿意的話，和約的買方（持有者）可以聽任期權(quán)到期而不進行交割。賣方毫無權(quán)利決定合同是否交割?！　×硗?，還有套匯交易、調(diào)期交易（換期交易）等?！　〖彝ネ顿Y理財內(nèi)容中具有實際意義的外匯投資渠道是個人實盤外匯買賣，它屬于即期交易的方式?，F(xiàn)在許多銀行針對個人推出的外匯投資項目，就是這種方式?！　€人實盤外匯買賣：是指個人客戶在銀行進行的可自由兌換外匯（或外幣）間的交易。個人外匯買賣一般有實盤和虛盤之分。目前按國家有關(guān)政策規(guī)定，只能進行實盤外匯買賣，還不能進行虛盤外匯買賣。匯率概念及報價方式　　匯率又稱匯價、外匯牌價或外匯行市，即外匯的買賣價格。它是兩國貨幣的相對比價，也就是用一國貨幣表示另一國貨幣的價格?！　≈苯訕藘r法：直接標價法也稱應(yīng)付標價法，是指以一定單位的外國貨幣（1個或100、1000個單位）為標準，計算應(yīng)付出多少單位的本國貨幣。也就是說在直接標價法下，匯率是以本國貨幣表示的單位外國貨幣的價格。外匯匯率上漲，說明外幣幣值上漲，表示單位外幣所能換取的本幣增多，本幣幣值下降；外匯匯率下降，說明外幣幣值下跌，表示外國單位貨幣能換取的本幣減少，本幣幣值上升。目前世界上大多數(shù)國家采用直接標價法，我國也采用直接標價法?！　￠g接標價法：間接標價法也稱應(yīng)收標價法或數(shù)量標價法，是指以一定單位的本國貨幣（ 1個或 100、1000個單位）為標準，計算應(yīng)收進多少外國貨幣。在間接標價法下，匯率是以外國貨幣來表示的單位本國貨幣的價格。若一定數(shù)額的本國貨幣能兌換的外國貨幣比原來減少，說明外國貨幣升值；若一定數(shù)額的本國貨幣能兌換的外國貨幣比原來增多，則說明外國貨幣的幣值下趺，本國貨幣的幣值上升。目前在世界上只有英國和美國等少數(shù)國家使用間接標價法。 外匯投資策略　　低買高賣：匯市要講短平快，在做一筆交易前，最好設(shè)定一個目標位和一個止損位，每次贏利12%，按月計算，一年是多少？匯市不要貪，以平常心對待它，回報會很可觀的，但這不是一朝一夕可以達到的，要逐步培養(yǎng)市場感覺?！　≌莆找?guī)律：每月頭一周的周三至周五，歐洲和美國會公布重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，此前切勿盲目入市。 一些幣種波動有規(guī)律。英鎊波動基本上是，如果上漲，一周內(nèi)都是上漲行情；如果下跌，一周之內(nèi)都下跌，操作上以一周為限。日元是贏利最快的貨幣，受消息面影響最大，一有風(fēng)吹草動就有反應(yīng)，建議快進快出?！　』A(chǔ)知識：炒匯要具備基本的經(jīng)濟、金融知識，了解相關(guān)的國際金融市場、投資市場的情況。如每天主要國家的股市指數(shù)、世界主要債券、黃金和石油價格，以及相關(guān)的商品、期貨市場等。把握各市場之間的資金流動，如國際股市與匯市之間的資金流動。 F、期貨：期貨交易是一種集中交易標準化遠期合約的交易形式。即交易雙方在期貨交易所通過買賣期貨合約并根據(jù)合約規(guī)定的條款約定在未來某一特定時間和地點，以某一特定價格買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量的商品的交易行為。期貨交易的最終目的并不是商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，而是通過買賣期貨合約，回避現(xiàn)貨價格風(fēng)險。 　　嚴格的來說，期貨投資具有較重投機的成分，并不適合家庭投資理財，因此我們只對期貨進行簡單介紹。 期貨分類　　商品期貨：