【正文】 ober 24, 2024 安全放在第一位，防微杜漸。,68,利率構(gòu)成的公式即可表達(dá)為： K = K* + IP + DRP + LP + MRP K*——純利率。企業(yè)的財務(wù)活動均與利息率有一定的聯(lián)系，離開了利息率，就無法進(jìn)行正確的籌資決策與投資決策。,58,三、金融市場環(huán)境,金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過金融工具進(jìn)行交易而融通資金的場所。,54,財務(wù)計劃的方法 財務(wù)計劃是在一定的計劃期內(nèi)以貨幣形式反映生產(chǎn)經(jīng)營活動所需的資金及其來源、收入和支出、財務(wù)成果及其分配的計劃。如歸口分級管理、目標(biāo)利潤管理、投資項目的可行性分析等都是根據(jù)這一原則進(jìn)行的。,42,五、財務(wù)管理的具體目標(biāo),收入增長目標(biāo)： 如營業(yè)收入的規(guī)模及增長率，這是企業(yè)實現(xiàn)收益的源泉。佛山中級人民法院也凍結(jié)了廣東格林柯爾所持美菱電器股權(quán)。 對暫停上市的股票，交易所提供特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)（三板市場，非上市公司股份流通場所）,35,2003年5月，顧雛軍擁有全資股份的順德格林柯爾，收購了美菱電器20.03%的股份，成為美菱最大的股東。19751977年上山下鄉(xiāng)，1981年江蘇工學(xué)院動力工程系本科畢業(yè)，1984年天津大學(xué)熱能工程系研究生畢業(yè)。 （2）在一定程度上能夠克服短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，未來的利潤對股票價格也會產(chǎn)生重要影響。所以有人稱會計是一種科學(xué)。 ——詹姆斯.范霍恩，約翰.瓦霍維奇。 ——財務(wù)管理的“行為觀” “一個企業(yè)所做的每一個決定都有其財務(wù)上的含義，而任何一個對企業(yè)財務(wù)狀況產(chǎn)生影響的決定就是該企業(yè)的財務(wù)決策。 融資決策 關(guān)注股利分配決策。,17,小知識：財務(wù)經(jīng)理應(yīng)具備的5種能力,籌資能力 應(yīng)變能力 投資能力 精明管理能力 協(xié)調(diào)能力,18,第二節(jié) 財務(wù)管理的目標(biāo),19,一、財務(wù)管理目標(biāo)的概念和意義,財務(wù)管理目標(biāo)的概念 財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)進(jìn)行財務(wù)管理所要達(dá)到的目的，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。,25,觀念之三：企業(yè)價值最大化,企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務(wù)上的合理運(yùn)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到最大。,33,顧雛軍有著過人的天賦，他發(fā)明的格林柯爾制冷劑成本低、節(jié)能效果明顯；在商場上，他也是眼光獨到的經(jīng)營著和管理者。之后顧雛軍還收購：亞星客車、襄陽軸承….通過一系列的資本運(yùn)作，格林柯爾也瞬間締造了總資產(chǎn)過百億，橫跨制冷、家電、汽車等行業(yè)的資本神話。公司三位獨立董事陳庇昌、李公民、徐小魯提出辭呈。 （二）股東與債權(quán)人的沖突與協(xié)調(diào) 股東可能未經(jīng)債權(quán)人的同意，投資高風(fēng)險項目，發(fā)行債券等，而債權(quán)人可通過增加保護(hù)性條款或收回借款、不再貸款等方式保護(hù)自身利益。 因為理財環(huán)境復(fù)雜多變；財務(wù)人員能力的限制；財務(wù)預(yù)測、決策、計劃不可能完全準(zhǔn)確。相反，未來經(jīng)濟(jì)處于緊縮階段，市場疲軟，企業(yè)若盲目擴(kuò)大生產(chǎn)，就可能導(dǎo)致設(shè)備閑置、庫存積壓、虧損乃至破產(chǎn)。 2. 金融市場為企業(yè)財務(wù)管理提供有意義的信息。目前，正在逐步調(diào)整為以國債利率為基準(zhǔn)利率。 這里的通脹率不是過去的通脹水平，而是未來通脹的預(yù)期平均數(shù)。2024年10月24日星期四7時14分59秒07:14:5924 October 2024 科學(xué)，你是國力的靈魂；同時又是社會發(fā)展的標(biāo)志。24.10.2407:14:5907:14Oct2424Oct24 日復(fù)一日的努力只為成就美好的明天。,67,未來利率水平的測算：,利率的構(gòu)成要素： 一般來說，資金的利率由三個部分組成，即純利率、通貨膨脹補(bǔ)償和風(fēng)險報酬，風(fēng)險報酬又包含三個具體內(nèi)容，即違約風(fēng)險報酬、期限風(fēng)險報酬和流動性風(fēng)險報酬。,63,（五）利息率,金融市場上資金的交易價格即為利率。如合同法、財產(chǎn)法、破產(chǎn)法、證券法等。 財務(wù)決策的方法 財務(wù)決策是指財務(wù)人員在財務(wù)目標(biāo)的總體要求下，從若干可以選擇的財務(wù)活動方案中選擇最優(yōu)方案的過程。系統(tǒng)原則是指把財務(wù)管理的資金籌集、投放、消耗、收回、分配等部分視為一個有機(jī)的整體，作為一個系統(tǒng)，考慮它們之間的聯(lián)系、相互作用，從各組成部分的協(xié)調(diào)統(tǒng)一出發(fā)，統(tǒng)籌進(jìn)行理財活動。 企業(yè)利潤分配管理的目標(biāo)—采取各種措施，努力提高利潤水平，合理分配企業(yè)利潤。揚(yáng)州格林柯爾所持的*ST亞星的全部股權(quán)被廣東省深圳市中級人民法院宣布凍結(jié)；申請的是上海浦發(fā)銀行深圳分行，凍結(jié)期自2005年7月29日起至2006年7月28日止。暫停上市期間,上市公司仍應(yīng)依法履行有關(guān)義務(wù)。 以債權(quán)人為主導(dǎo)的財務(wù)目標(biāo)選擇 債權(quán)人控制下的財務(wù)目標(biāo)應(yīng)該是企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)最大化,31,財務(wù)管理目標(biāo)案例——格林柯爾系神話破滅的財務(wù)管理目標(biāo)分析：,案例介紹：,32,（一）顧氏高層管理者的資本神話,顧雛軍，1959年生于江蘇泰縣。 優(yōu)點：（1）考慮了風(fēng)險因素，因為風(fēng)險的高低會對股票價格產(chǎn)生重要影響。 工作的依據(jù)和要求不同 會計所依據(jù)的是公認(rèn)的會計準(zhǔn)則、制度，要求所有的會計處理規(guī)范，甚至標(biāo)準(zhǔn)化，以確保會計信息明晰可靠和公正。 ——荊新、王化成等,9,企業(yè)財務(wù)活動包括：,企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動 企業(yè)投資引起的財務(wù)活動 企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動 企業(yè)分配引起的財務(wù)活動,10,企業(yè)財務(wù)關(guān)系包括：,企業(yè)與投資者、受資者之間的財務(wù)關(guān)系 企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系 企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系 企