【正文】 貨幣 20xx 年 泰州華健創(chuàng)業(yè)投資有限公司 32120xx00003313 5000 % 5000 萬 貨幣 20xx 年 表 43 股權(quán)變更表 時間 股權(quán) /注冊資本變更 備注 泰州華信藥業(yè)投資有 限公司與泰州華 分兩次出資，華信首次出資 健創(chuàng)業(yè)投資有限公司設立，注冊總資本 35000萬（華信首次出資 15000萬）。根據(jù)《委托代建（ BT）合同》，管委會將于 20xx 年和 20xx 年分兩期向華誠醫(yī)學支付合計 萬元的回購款，其中 20xx 年支付 萬元，占預期財政總收入的 %，覆蓋第一期信托資金（本息合計47920 萬元）的 105%； 20xx 年支付 45273 萬元，占預期財政總收入的 %，覆蓋第二期信托資金（本息 合計 37920萬元）的 119%；兩期回購款合計占預期財政總收入的 %，覆蓋兩期信托資金（本息合計 89850萬元）的 108%。 20xx 年 6月 10 日，總投資額 102 億元的中海油氣（泰州）項目于高新區(qū)濱江工業(yè)園區(qū)內(nèi)奠基動工，預計建成后年銷售額300 億元，增加稅收收入約 45 億元， 相當于泰州全市規(guī)模以上工業(yè)上繳稅金的 1/6，帶動高新區(qū)稅收收入成倍增長 。華誠醫(yī)學并承諾將繼續(xù)嚴格按照工程進度計劃實施，確保該項目如期完工。 表 25 主體建筑工程費用明細表 序號 建筑工程名稱 工程量 （平方米） 單價 （元 /平方米） 金額 （萬元） 1 教室實驗 室 72, 2, 15, 2 行政辦公樓 13, 2, 2, 3 體育中心 8, 2, 1, 4 教師及學生公寓 53, 1, 9, 5 商業(yè)用房 40, 1, 6, 6 其他輔助用房 14, 1, 2, * 合計 202, 11, 38, ○ 2 其他工程建設費用 本項目其他工程包括綠化工程、景觀工程、道路、廣場等，綠化工程、道路、廣場按單位建筑工程投資估算法估算，景觀工程按類比法估算。一期工程已經(jīng)整體取得了建設用地規(guī)劃許可證，建設工程規(guī)劃許可證，建設工程施工許可證。管委會回購款 萬元，除 5%質(zhì)保金外，其余回購款分兩期支付 ，分別足額覆蓋兩期信托計劃 本息 。 滿足 下列條件 時 ，新華信托可 選擇 直接實現(xiàn)質(zhì)權(quán)： ○ 1 本信托計劃一期不能按期足額 （含本金及全部溢價款 ） 退出； ○ 2 本信托計劃存續(xù)期內(nèi)華誠醫(yī)學凈資產(chǎn)賬面價值首次低于 15億元；或本信托計劃存續(xù)期內(nèi)華誠醫(yī)學未經(jīng)新華信托書面授權(quán)單方面處置重大資產(chǎn) （ 股權(quán)質(zhì)押合同簽訂時確認的凈資產(chǎn)賬面價值max{該資產(chǎn)賬面價值，該資產(chǎn)評估價值 }＜ 15億元 ） ； ： AA 級企業(yè) 泰州鑫泰集團有限公司為 本 信托計劃提供不可撤銷的連帶責任保證 擔保 ，為本信托計劃第三還款來源。 本信托計劃另追加 萬平方米商業(yè)金融用 地 和附屬建筑抵押以及華誠醫(yī)學 100%股權(quán)質(zhì)押， 并由 AA級企業(yè)泰州鑫泰集團公司提供保證擔保，作為第二、第三還款來源。 集合、融資。 一般事項包括但不限于： 華誠醫(yī)學的經(jīng)營情況、現(xiàn)金流狀況、醫(yī)學中心項目的進展情況。江蘇省教育廳副廳長楊湘寧，省外辦副主任張立榮，省衛(wèi)生廳紀檢組長周政興會見時在座。華誠醫(yī)學是 高新區(qū) 唯一一家教育投資的政府平臺公司，承擔 高新區(qū) 教育教學區(qū)的融資、建設及經(jīng)營任務，負責引進醫(yī)藥衛(wèi)生專業(yè)類高校入駐教育教學區(qū)，統(tǒng)籌規(guī)劃建設校區(qū)。合計 。 泰州醫(yī)藥高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū) 還款能力分析 泰州市對 高新區(qū) 實行獨立的財政管理體制，除 上繳省級以上財政 收入外，市本級不集中 高新區(qū) 的分成財力，分成財力全部用于滾動發(fā)展 。 20xx年前 9個月 高新區(qū) 財政支出 86527萬元，僅占可支配收入的 %，其原因主要是土地出讓金支出大幅減少。 其中，抵押用 地為出讓地，規(guī)劃用途為商業(yè)金融用地（使用年限為 20xx 年 2050 年） 。 依據(jù) 對 華誠醫(yī)學最新的 財務報表 和實際經(jīng)營情況的分析 ， 本文認為該公司資產(chǎn)流動性較好，財政支持下長、短期償債能力均有保證?；刭? 價格由建安成本、“三通一平”費用、配套設施費用和稅費等部分組成，并在此基礎上加收一定比例的回購管理費。因公司主要采取建設 移交方式為泰州醫(yī)藥高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)進行基礎設施建設，所以，在建工程占非流動資產(chǎn)的比例一直維持在比較高的水平。公司積極拓寬融資渠道優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，特別是在 20xx年成功發(fā)行了 12億元公司債，極大的補充了公司的流動資產(chǎn)，流動比率和速動比率都有了顯著改善，達到 倍和 倍，公司流動資產(chǎn)對流動負債的 覆蓋程度進一步提高，流動性進一步充裕，加上泰州經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會對公司的資金支持以及公司多年在經(jīng)營中與銀行建立的良好合作關系，可以有效保障融資方短期債務的按期支付，無法償還到期的負債而產(chǎn)生的財務風險較小，短期償債能力較強。為了與主要投資項目的回收周期匹配，擔保方積極優(yōu)化長短期負債的結(jié)構(gòu)。江蘇蘇亞金誠會計師事務所有限公司對融資方 20xx20xx 年的財務報告進行了審計，并出具了標準無保留意見的審計報告。 第 五 章 擔保企業(yè)分析 （第三還款來源） 擔保企業(yè)基本情況 名稱：泰州鑫泰集團有限公司 住所：江蘇省泰州市青年南路經(jīng)濟開發(fā)區(qū)綜合樓 法定代表人：張銀寶 注冊資本： 企業(yè)類型：有限公司（國有獨資） 經(jīng)營范圍：經(jīng)營管理授權(quán)范圍內(nèi)的國有資產(chǎn)；國 有資產(chǎn)投資、租賃、收購；房地產(chǎn)投資；境內(nèi)外招商引資；投資項目招標、投標；經(jīng)濟信息咨詢等。 泰州華誠醫(yī)學教育投資發(fā)展有限公司股權(quán)結(jié)構(gòu)為泰州東方中國醫(yī)藥城控股集團有限公司出資 36000萬，占 %，泰州華健創(chuàng)業(yè) 投資有限公司出資 5000 萬，占 %。 表 36 高新區(qū)未來 3 年 還款 計劃 （本金） 表 單位：億元 20xx 年還款計劃 20xx 年還款計劃 20xx 年 還款計劃 合計 不含本信托計劃 27 15 5 47 本信托計劃 4 3 7 總 計 27 19 8 54 1 20xx 年建行與浦發(fā)對華誠醫(yī)學發(fā)放 億元銀團貸款即執(zhí)行此利率 2 根據(jù)表 32 預期財政可支配收入計算 還款能力分析 管委會對本項目的回購款是本信托計劃的第一還款來源。 另一方面， 高新區(qū) 的發(fā)展前景也為財政收入可持續(xù)增長奠定了良好的基礎。 項目實施進度 截止 20xx年 8月底，該項目工程前期審批手續(xù)和土地整理拆遷工作已按時完成，符合項目工程進度安排。各類建筑的面積和估算指標見下表，其中單位建筑面積的工程費根據(jù)建筑物特點及泰州市實際情況確定，考慮了主體工程的水、電及簡單裝修，不含專用設備及器具。 表 23 本信托計劃存續(xù)期內(nèi) 回購 款支付計劃 表 年份 比例 金額 20xx 年 1 月 50% 50, 20xx 年 1 月 45% 45, 合計 項目合規(guī)性 本 項目是教育教學區(qū)一期工程的組成部分。 本項目總預算 （含建設投資總額 萬元和財務費用 17080萬元），其中融資方自籌 ， 信托計劃融資 70000 萬元。 （ 2）華誠醫(yī)學 100%股權(quán)質(zhì)押： 華誠醫(yī)學股東 —— 泰州東方中國醫(yī)藥城控股集團有限公司以及泰州華健創(chuàng)業(yè)投資有限公司 —— 將其實際擁有的華誠醫(yī)學 100%股權(quán)全部質(zhì)押至新華信托名下。本項目為管委會委托華誠醫(yī)學 代建 的 BT 項目，華誠醫(yī)學將融資資金用于該項目建設，管委會按照《委托代建 (BT)合同》 約定 分期支付項目回購款，華誠醫(yī)學以上述回購款作為第一還款來源，在信托到期時回購項目投資補償收益權(quán)，以保證信托計劃的安全退出 。 （ 1）委托人：合格社會投資者 （ 2）受益人：同委托人 （ 3）受托人：新華信托股份有限公司 （ 4）融資人：泰州華誠醫(yī)學教育投資發(fā)展有限公司 %/年。 ： （ 1） 華誠醫(yī)學按季度提前向新華信托提交資金使用計劃，經(jīng)新華信托審核后委托銀行按資金使用計劃監(jiān)管資金使用，融資方承諾信托資金需用于 本 信托計劃指定的項目建設。 高新區(qū) 教育教學區(qū)是 國家級高新區(qū) —— 泰州醫(yī)藥高新技術(shù)產(chǎn)業(yè) 開發(fā)區(qū) （ 以下簡稱“ 高新區(qū) ” ） —— 構(gòu)建“產(chǎn)學研”體系的重要一環(huán)。 公司 成立伊始即 負責 高新區(qū) 教育教學區(qū)的前期開發(fā)與建設，目前已落實的合作辦學項目（包括南京中醫(yī)藥大學翰林學院和本項目，以及未來的南京工業(yè)大學泰州醫(yī)藥研究院）均由該公司承建。 （ 6） 預備費 本項目預備費為基本預備費，不考慮漲價預備費。借助國家級高新區(qū)的政策優(yōu)勢和省市政府的支持， 高新區(qū) 逐漸成為醫(yī)藥投資的熱土，綜合經(jīng)濟實力不斷增強， 20xx 年 高新區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值突破 95億元，增長 11%；規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值突破 250億元，增長 %；規(guī)模以上工業(yè)增加值突破 65億元，增長 %。剔除土地出讓金因素，高新區(qū) 20xx 年至 20xx 年一般預算支出占 一般預算收入比例分別為 %、 %和 %， 20xx 年前 9 個月該比例為 %，預算收入能夠覆蓋支出，財政健康情況良好。該兩塊土地位于泰高路西側(cè)（ 231 省道）、新陽路南側(cè)，處于 高新區(qū) 核心區(qū)域，交通便利，基礎設施達“六通”（即宗地外通上水、下水、電、通訊、通氣、道路），周圍擁有大量的國際大型醫(yī)藥企業(yè)和各類研發(fā)中心，包括葛蘭素史克、阿斯利康、武田制藥、勃林格殷格翰、賽默飛世爾、華為制藥等。 表 44 償債指標表 20xx 年 20xx 年 20xx 年 流動比率 速動比率 現(xiàn)金比率 (%) 營運資金（萬元） 資產(chǎn)負債率 (%) 利息保障倍數(shù) （ 1）短期償債能力和流動性 截止 20xx 年，該公司各項短期償債指標均較為健康，特別是公司 20xx年增資后持有貨幣資金超 1億元，現(xiàn)金比率得到明顯改善，公司目前的貨幣資金足以滿足公司日常經(jīng)營的需要。泰州經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會應在安置房樓盤驗收合格后的三年內(nèi)向泰州市新泰建設發(fā)展公司支付回購房款，支付比例分別為：第一年 10%，第二年10%，第三年 80%。 20xx年末、 20xx年末及 20xx年末在建工程占非流動資產(chǎn)的比例分別為 %、 %和 %。當然，公司流動資產(chǎn)中主要是對泰州經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會的其他應收款，短期償債能力受泰州經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會支付效率的影響較大。由于擔保方主要從事城市基礎設施建設業(yè)務，項目的前期投入大、建設周期長。 擔保企業(yè)財務狀況分析 本部分財務數(shù) 據(jù)來源于鑫泰集團 20xx20xx年度審計報告（蘇亞誠專審【 20xx】 001 號）?？紤]到管委會承諾 20xx20xx年內(nèi) 無償劃撥給華誠醫(yī)學的 1000 畝土地，抵質(zhì)押品價值合計將達到 億元，抵押率 %， 融資方的母公司另將融資方 100%股權(quán)質(zhì)押至我公司， 本信托計劃的抵質(zhì)押品價值充足，足以覆蓋本信托計劃的全部融資金額，且變現(xiàn)較為容易，第二還款來源有保障。 截止 20xx年 6月，華誠醫(yī)學凈資產(chǎn) ， 扣除前述抵押物價值后為 6744萬元 。 根據(jù)高新區(qū) 20xx 年至 20xx 年 還款 計劃， 其 20xx 年至 20xx 年計劃分別償還借款本金 27 億元、 19 億元和 8億元， 即使加上財務費用，高新區(qū) 20xx 和 20xx 年（本信托計劃還款年）的財政償債率 2為 57%和 33%， 償債能力有保障。 20xx 年全年財政總收入 78億元 ，一般預算收入 22 億元 （ 均 同比增長 30%） 的目標可望實現(xiàn)。華誠醫(yī)學及其大股東東方醫(yī)藥城承諾，如該項目建設資金不足，將通過其他渠道另 行籌措資金彌補缺口，確保本項目按時完工。本項目各類主體建筑總建筑面積為 202180 m178。 本項目 主體工程完工 進度 表 如下 ： 表 22 主體工程完工進度表 序號 建筑工程名稱 工程量（平方米） 20xx 年 7 月 20xx 年6 月 20xx 年 7 月20xx 年 6 月 1 教室實驗室 72215 72215 2 行政辦公樓 13715 13715 3 體育中心 8000 0 8000 4 教師及學生公寓 53950 26975 26975 5 商業(yè)用房 40000 0 40000 6 其他輔助用房 14300 14300 0 合計 202180 127205 74975 根據(jù)華誠醫(yī)學與管委會達成的代建協(xié)議，回購款項由委托人于工程完工交付后分三 期 支付， 20xx年 1月 10 日前支付工程預估建設投資額（ 億元）的 50%； 20xx 年 1 月 10 日前按經(jīng)審核的竣工決算價扣除 5%的質(zhì)保金以及 20xx 年已付部分后的支付價款余額， 三年質(zhì)保期滿后支付質(zhì)保金。 泰州醫(yī)藥高新區(qū)休斯頓 醫(yī)學中心 BT 項目資金信托計劃 ： 泰州醫(yī)藥高新區(qū)休斯頓醫(yī)學中心項目 ：泰州 醫(yī)藥高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會 ：泰州東方中國醫(yī)藥城控股集團有限公司 和泰州華健創(chuàng)業(yè)投資有限公司 新華信托 華誠醫(yī)學 鑫泰集團 信托計劃 監(jiān)管賬戶 醫(yī)學中