【正文】 的時(shí)間和額度，以保證有足夠的資金可以回轉(zhuǎn)。正是你們辛勤的耕耘，才有了我今天的成績(jī)。 23 致謝 四年的大學(xué)生活即將結(jié)束，首先向我的導(dǎo)師表示誠(chéng)摯的謝意，在她的悉心指導(dǎo)下我完成了本論文，導(dǎo)師嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度和科學(xué)的工作方法給我極大的幫助和影響。但是上市公司可以通過(guò)合理的市場(chǎng)分析，預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求即將發(fā)生的變化，及時(shí)的通過(guò)指定產(chǎn)品政策來(lái)面對(duì)側(cè)或價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。從圖表中看出，創(chuàng)業(yè)板上市公司自上市以來(lái)這三年數(shù)據(jù)，增長(zhǎng)下降幅度不穩(wěn)定，但是就 20xx 年與 20xx 年比較，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率還是處于上升的趨勢(shì)，這正好與圖 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)上升的趨勢(shì)成正比。從圖中可以看出首批 28家企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0912 這 ,四年整體而言是呈下降趨勢(shì)的，但 12 年有所回轉(zhuǎn)。經(jīng)驗(yàn)表明，流動(dòng)比率在 2： 1 左右比較合適。本文選擇總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。 （ 2）償債能力 企業(yè)的償債能力是指借款人償還債務(wù)的能力， 企業(yè)有無(wú)支付 現(xiàn)金 的能力和償還 債務(wù) 能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。 20xx 年 10 月 30日，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板首批 28 家公司上市交易，分布涉及 6 大行業(yè)，具體行業(yè)分布和規(guī)模情況，見(jiàn)表 ： 表 首批 28 家創(chuàng)業(yè)板上市公司行業(yè)分布 序號(hào) 行業(yè) 上市數(shù)目（家） 1 制造業(yè) 16 2 運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ) 1 3 信息技術(shù) 6 4 批發(fā)零售 1 5 社會(huì)服務(wù) 3 6 傳播文化 1 7 合計(jì) 28 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)衡量 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 主要由財(cái)務(wù) 杠桿 產(chǎn)生。在上市門(mén)檻低于主板中小板，監(jiān)管制度、信息披露、交易者條件、投資風(fēng)險(xiǎn)等方面和主板市場(chǎng)也有較大區(qū)別。在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的公司大多是高科技公司，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的進(jìn)入門(mén)檻低，公司具有較高的成長(zhǎng)性，但是成立時(shí)間較短，規(guī)模較小，多處于成長(zhǎng)期及萌芽期，發(fā)展相對(duì)不成熟，因此各種風(fēng)險(xiǎn)日趨復(fù)雜。 financial leverage I 目 錄 1 緒論 .............................................................. 1 研究背景及意義 ................................................ 1 研究?jī)?nèi)容及方法 ................................................ 1 研究?jī)?nèi)容 ................................................ 1 研究方法 ................................................ 1 2 文獻(xiàn)綜述 .......................................................... 3 相關(guān)概念 ...................................................... 3 創(chuàng)業(yè)板上市公司 .......................................... 3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ................................................ 3 相關(guān)文獻(xiàn) ...................................................... 3 3 創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 ........................................ 5 樣本選取 ...................................................... 5 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)衡量 .................................................. 5 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析 .......................................... 7 盈利能力 ................................................ 9 償債能力 ............................................... 11 營(yíng)運(yùn)能力 ............................................... 15 現(xiàn)金流量 ............................................... 17 發(fā)展能力 ............................................... 19 4 研究結(jié)論及對(duì)策 ................................................... 21 研究結(jié)論 ..................................................... 21 研究對(duì)策 ..................................................... 21 樹(shù)立全民財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí) ................................... 21 加強(qiáng)存貨和應(yīng)收賬款控制力度 ............................. 21 有效進(jìn)行企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張 ................................... 22 防范投資風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)進(jìn)行財(cái)務(wù)決策 ......................... 22 致謝 .............................................................. 224 參考文獻(xiàn) ........................................................... 24 1 1 緒論 研究背景及意義 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)又稱第二板市場(chǎng)，是金融市場(chǎng)中出現(xiàn)的一種新融資方式。 統(tǒng)計(jì)分析法：首先確定論文的研究對(duì)象，本文選擇的是首批 28 家創(chuàng)業(yè)板上市公司， 然后通過(guò)上網(wǎng)深交所找出 28家公司的年度報(bào)表，經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)他們的數(shù)據(jù)，算出本文需要的指標(biāo)，最后進(jìn)行分析，得出結(jié)論。中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市中應(yīng)該確保公司有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，防止因經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致上市失敗 [4]。對(duì)于企業(yè)而言籌集的資金是要還的，這就需要企業(yè)有一定的盈利能力來(lái) 償還籌集來(lái)的資金，無(wú)力償還就會(huì)對(duì)企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 8 帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 （ 4）營(yíng)運(yùn)能力 企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤(rùn)的能力。 11 償債能力 （ 1） 短期償債能力 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 表 流動(dòng)比率 公司 /年份 20xx 20xx 20xx 20xx 300001 300002 300003 300004 300005 300006 300007 300008 300009 300010 300011 300012 300013 300014 300015 300016 300017 300018 300019 300020 300021 300022 300023 300024 300025 300026 300027 300028 12 010203040501 3 5