【正文】 ，價格 — 鑄幣 ? 流動機制被破壞。其后，其他西方國家紛紛實 ? 行金本位制度，至 1880年西方主要國家均實行了金 ? 本位。 ? 指有關國際貨幣金融關系的慣例、法規(guī)以及對慣 ? 例、法規(guī)的協(xié)調和監(jiān)督。 ? （ 4）黃金可以自由輸出入 ? 金幣本位制的缺點： ? 從根本上講，其缺點是過于剛性，表現(xiàn)在： ● 清算、支付完全依賴于黃金的輸出入，清算、支 付手段單一。 ? 匯率穩(wěn)定（以鑄幣平價為基準，以黃金輸送點為界 ? 限），有利于成本、收益核算，在當時為發(fā)展國際 ? 貿易、國際投資起過積極作用。 雙掛鉤、固定匯率是布雷頓森林體系的兩大支柱。 ? 用綜合機制共同調節(jié)國際收支。 ? ● 1971— 1973年 ? 目標：第一，縮小成員國匯率的波動幅度。 ? ● 向成員國提供貸款，度過暫時性的國際收支困難。 ? 大大降低成員國之間的經(jīng)濟交易成本。 ? ▽ 1999年 4月，意大利電信公司與德國電信公司合并， ? 宣布成立歐洲第一、世界第二的電信公司。 31 ? 對世界貿易的影響 ? （ 1）將加深區(qū)域內部貿易的聯(lián)系 ? ☆ 隨著內部統(tǒng)一大市場的深化 ? ☆ 內部貿易沒有了匯率風險 ? ☆ 交易費用降低 ? （ 2）在世界貿易中以歐元計價的情況可能會越來越 ? 多 ? 布雷頓森林體系崩潰后，＄在國際上的地位下降， ? 匯率波動頻繁，幾次大幅貶值，相比之下，日本和德 ? 國在經(jīng)歷了七八十年代的經(jīng)濟高速增長后，貿易收支 ? 大量盈余，日元和馬克不僅幣值較穩(wěn)定，而且相對＄ ? 呈現(xiàn)出堅挺趨勢，但在貿易中卻無法發(fā)揮更大的作 ? 用，這是一個迷，為什么會這樣？ 32 ? 哈特曼提出了“貨幣渠道外在化”理論加以解釋： ? 某種貨幣的使用者越多，越能提升貨幣的有用性， ? 并通過交易成本的降低使其使用者受益，這是一種 ? 循環(huán)累計效應。采用歐元結算， ? 由于歐元的匯率相對較穩(wěn)定，保值費用地支出將會 ? 減少 ? ● 降低交易風險 ? 在歐元問世之前，中歐貿易用＄或歐幣結算。因歐元啟動之前，歐洲統(tǒng)一大市場 42 ? 仍有障礙橫于各國之間，加上不同本幣，消費者不 ? 易覺察，事實證明這一戰(zhàn)略是成功的。 ? 反思歷史人們不難理解現(xiàn)實的西歐諸國的經(jīng)濟一 ? 體化、貨幣一體化的歷史根源。 ? 二、歐元的經(jīng)濟基礎 ? 歐盟的經(jīng)濟一體化是其貨幣一體化的經(jīng)濟基礎， ? 即經(jīng)濟一體化是實行單一貨幣的經(jīng)濟基礎。 ? ● 《 歐洲聯(lián)盟條約 》 ，確立了聯(lián)盟總體的法律框 ? 架，其涵蓋的內容包括：經(jīng)濟、社會、外交、防 ? 務、司法等領域。 ? ● 解決或至少緩解歐洲國家普遍存在及單獨存在的 ? 一些問題，在歐洲形成一種安定的局面。 ? 拉丁貨幣聯(lián)盟瓦解的主要原因： ? ● 劣幣驅良幣。 ? 舉借外債主要要考慮： ? ● 所借貨幣的利息負擔及利率風險。 41 ? （ 2）不利方面 ? ● 貿易轉移效果 ? 歐元區(qū)國家本來從歐元區(qū)之外的進口，由于歐元 ? 的啟動，可能轉向從歐元區(qū)內部的國家進口。 36 ? 可以預見，歐元在國際投融資中講扮演越來越 ? 重要的角色，它與＄在國際投融資中的地位差別講 ? 逐步縮小。 ? ▽ 2000年 5月 3日，倫敦交易所和法蘭克福交易所宣布 ? 合并，成立“國際證券交易所”（各占 50%的股份） ? ，目前，國際證券交易所成立還不到三年的時間， ? 但是，其交易量已居世界第二（芝加哥商業(yè)交易所 ? 第一）。 ? 1999年全球公司并購總數(shù)超過 5000起，比 1998年 ? 增加了 50％，其中 3/4的并購發(fā)生在歐洲。 ? ● 1998年 7月 1日成立歐洲中央銀行， 1999年起實行 ? 單一貨幣。 ? 歐洲貨幣體系的內容包括三個方面： 17 ? （ 1）歐洲貨幣單位（ ECU） ? （ 2）穩(wěn)定的匯率體系 ? 成員國的貨幣之間都確定有中心匯率和匯率波動 ? 的上下限（ 177。 ? 建立雙向風險監(jiān)控制度 ? 不但要監(jiān)控債務人的對外債務狀況，還要監(jiān)控債 ? 權人的對外放貸情況，比如要求金融機構貸給發(fā)展中 ? 國家的資金超過其資產(chǎn)的某一比例時，政府有義務要 ? 求其增加風險準備金。 11 ? （ 3）出口波動補償貸款的份額由 50%增至 75%。 1%。 ? （ 4）與一實行金幣本位或金塊本位的國家的貨幣保持 ? 固定匯價。 ? 1816年英國頒布了 《 鑄幣條例 》 ，首先在國 ? 內實行了金本位制度，使用黃金作為本位貨幣， ? 并鑄造金幣流通。 ? 主要內容 ? （ 1）確定各國貨幣的比價及匯率制度 ? （ 2）確定國際儲備資產(chǎn) ? （ 3）確定各國貨幣的兌換性與國際結算原則 ? （ 4）確定國際收支不平衡的調節(jié)機制。 ● 貨幣數(shù)量的增長依賴于黃金產(chǎn)量的增長。 ? 國際金本位制的運行為后來建立國際貨幣制度奠定 ? 了基礎。 9 ? 促進了國際貨幣合作，加速了世界經(jīng)濟的發(fā)展。 ? （四）牙買加體系的弊端 ? 匯率極不穩(wěn)定 ? 影響國際貿易和投資，助長投機。 ? 第二，著手建立“貨幣儲備基金”，干預匯市， ? 穩(wěn)定匯率。 ? ● 為建立歐洲中央銀行作準備。 ? 降低中央銀行干預匯市的成本，可減少外匯儲備。 ? 跨洲兼并如： ? ▽ 德國的奔馳－戴姆勒兼并美國的克萊斯勒。 ? 由于這種效應，布雷頓森林體系的不對稱性得 ? 以在國際貨幣體系中沿襲至今。 ? 歐元問世之后，中歐貿易如果均采用或基本采用歐 ? 元結算，可以減少受風險地機會，降低風險。歐元啟動后 ? ，加上統(tǒng)一大市場的推進，這一戰(zhàn)略將失靈。 ? 由于羅馬帝國曾實現(xiàn)歐洲的局部統(tǒng)一，使歐洲尤 ? 其是西歐各國歷史文化背景相去不遠。 ? 三、歐元的貨幣基礎 ? 歐元的雛形陸續(xù)登臺并漸趨完善 ? ⑴歐洲計算單位 ? EUA（ European Unit of Account) ? 60年代開始的＄危機逐步引發(fā)了匯率動蕩的局面。建立歐洲單一貨幣的法律依據(jù) ? 便是 《 歐洲聯(lián)盟條約 》 。 ? 五、歐元的政治基礎 ? 歐元的政治基礎主要體現(xiàn)為： ? ● 防止歷史悲劇重演，不使歐洲尤其是西歐國家間 ? 再次爆發(fā)戰(zhàn)爭，培育和平發(fā)展的土壤 ? ● 增強歐洲國家的凝聚力，克服單一國家偏小的弱