【正文】 差 融資人員 完善 良好 一般 差 融資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn) 完善 良好 一般 差 與融資服務(wù)機(jī)構(gòu)的合作 完善 良好 一般 差 企業(yè)家及高管理念和素質(zhì) 完善 良好 一般。包括： – 銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用等負(fù)債與吸收直接投資、發(fā)行股票等權(quán)益融資等形式 內(nèi)部融資和外部融資的選擇 ? 中小企業(yè)融資是一個(gè)隨自身的發(fā)展由內(nèi)部融資到外部融資的交替變換過(guò)程 ? 中小企業(yè)在資金籌措過(guò)程中，一定要高度重視內(nèi)部積累。 ? 企業(yè)融資還必須考慮融資的結(jié)果即所形成的資本結(jié)構(gòu)。 ? 甲方案的加權(quán)平均融資成本： 6％ (1—33％ ) 20％ +7％ (1—33％ ) 20％ +8％ 60％ =％ ? 乙方案的加權(quán)平均融資成本： 6％ (1—33％ ) 20％ +8％ (1—33％ ) 30％ +9％ 50％ =％ ? 可見(jiàn)：相對(duì)而言，甲方案綜合融資成本低于乙方案，故而甲方案是優(yōu)勢(shì)方案。企業(yè)所得稅率 25%，息稅前利潤(rùn)為 60萬(wàn)元，分別運(yùn)用比較融資成本法和主權(quán)資本利潤(rùn)率分析法確定企業(yè)的最佳融資方案。而乙方案具體內(nèi)容為：總資本仍為 500萬(wàn)元。前者是企業(yè)在資金籌集過(guò)程中發(fā)生的各種費(fèi)用 ， 后者是指企業(yè)因使用資金而向其提供者支付的報(bào)酬 ? 由于融資費(fèi)用與融資額幾乎同時(shí)發(fā)生，因此可將融資費(fèi)用視為融資額的抵減項(xiàng)。 內(nèi)部融資和外部融資的特點(diǎn)比較 ? 內(nèi)部融資 是企業(yè)依靠其內(nèi)部積累進(jìn)行的融資，包括三種形式：資本金、折舊基金轉(zhuǎn)化為重置投資和留存收益轉(zhuǎn)化為新增投資。 利用網(wǎng)絡(luò)搜集相關(guān)資料。 企業(yè)的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策。 企業(yè)銷(xiāo)售收入及收款情況，采購(gòu)及付款情況。 向企業(yè)外部發(fā)放調(diào)查表獲取信息。 ? 內(nèi)部融資對(duì)企業(yè)資本的形成具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn) ? 可以減少信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題及與此有關(guān)的激勵(lì)問(wèn)題，節(jié)約交易費(fèi)用，降低融資成本，增強(qiáng)企業(yè)剩余控制權(quán) ? 內(nèi)部融資能力及其增長(zhǎng)，要受到企業(yè)的盈利能力、凈資產(chǎn)規(guī)模和未來(lái)收益預(yù)期等方面的制約 內(nèi)部融資和外部融資的特點(diǎn)比較 ? 外部融資是指企業(yè)通過(guò)一定方式從外部融入資金，它是企業(yè)吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄，使之轉(zhuǎn)化為自己的投資的過(guò)程。 1 融資成本對(duì)企業(yè)融資決策的影響 ? 確定資本總量是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的起始點(diǎn)和依據(jù)。其中銀行借款融資為 100萬(wàn)元，利息率為 6％；發(fā)行債券融資為 150萬(wàn)元，債息率為 8％；普通股融資額為 250萬(wàn)元，預(yù)計(jì)紅利率為 9％。 演講完畢，謝謝觀看！ 。融資費(fèi)用忽略不計(jì)。 ? 企業(yè)必須依據(jù)融資成本來(lái)選擇不同的融資方式。 ? 從實(shí)際看，外部融資是目前中小企業(yè)獲取資金的主要方式。 通過(guò)外部現(xiàn)場(chǎng)觀摩搜集資料等。 企業(yè)資產(chǎn)總額及構(gòu)成，負(fù)債總額及構(gòu)成。 企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況。 填寫(xiě)調(diào)查表獲取所需資料。 ? 融資渠道和方式多種多樣。 ? 資金成本承受能力低時(shí)，可以選擇股權(quán)出讓或銀行貸款；資金成本承受能力強(qiáng)時(shí)，可以選擇短期拆借、典當(dāng)、商業(yè)信用融資等。甲方案具體內(nèi)容為：總資本 500萬(wàn)元。其內(nèi)部結(jié)構(gòu)：主權(quán)資本與債務(wù)資本之比，甲方案為 5： 5，乙方案為 4： 6；債務(wù)資本總額的平均利息率為 6％。其內(nèi)部結(jié)構(gòu)：主權(quán)資本與債務(wù)資本之比，甲方案為 6： 4，乙方案為 4： 6；債務(wù)資本總額的平均利息率為 6％。 2 企業(yè)融資成本的表現(xiàn)形式及估算 ? 比較各種融資方式時(shí)，使用 個(gè)別融資成本 ? 進(jìn)行企業(yè)全部資本結(jié)構(gòu)決策使用 綜合融資成本 ? 在追加融資決策時(shí)，使用 邊際融資成本 融資成本指標(biāo)：融資成本率 融資成本率 =資金使用費(fèi) /(融資總額 — 融資費(fèi)用 ) 權(quán)益融資成本 ? 優(yōu)先股融資成本 =優(yōu)先股年股利 /(優(yōu)先股實(shí)際融資額 — 實(shí)際融資費(fèi)用 )； ? 普通股融資成本 =普通股年股利 /(普通股實(shí)際融資額 — 實(shí)際融資費(fèi)用 )。成本高于間接融資 ? 間接融資風(fēng)險(xiǎn)較小，信譽(yù)度高，穩(wěn)定性強(qiáng) 直接融資和間接融資的選擇 ? 直接融資要求資金使用者的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有較高的透明度 ? 信息不透明決定了資金提供者要選擇的是高收益項(xiàng)目 ? 間接融資過(guò)程對(duì)資金使用者信息透明度的要求相對(duì)較低 現(xiàn)階段間接融資是中小企業(yè)主要融資渠道 股權(quán)融資與債權(quán)融資的特點(diǎn)比較 ? 股權(quán)融資包括創(chuàng)業(yè)者自己出資、爭(zhēng)取國(guó)家財(cái)政投資、與其他企業(yè)合資、吸引投資基金投資、公開(kāi)向社會(huì)募集發(fā)行股票等。 ? 分別根據(jù)四個(gè)方面估計(jì) 技術(shù)及產(chǎn)品開(kāi)發(fā)資金量測(cè)定 ? 技術(shù)和產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)有三種形式：自主開(kāi)發(fā)、合作開(kāi)發(fā)、買(mǎi)入技術(shù) 。 融資需求可行性判斷的方法 ? 融資主體基礎(chǔ) ? 資產(chǎn)基礎(chǔ) ? 財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ) ? 融資資料基礎(chǔ) ? 融資渠道資源基礎(chǔ) ? 融資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ) ? 與融資服務(wù)機(jī)構(gòu)的合作基礎(chǔ) ? 企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)品質(zhì)與行為 三、 融資需求評(píng)估報(bào)告 ? 融資需求報(bào)告的內(nèi)容 融資需求評(píng)估工作過(guò)程描述。 ?