【正文】 1歐元 =美元， 1美元 =，則可以算出歐元與加拿大元之間的匯率： 1歐元= = 17 交叉相除法 1：基準(zhǔn)貨幣相同 ? 即基準(zhǔn)貨幣相同而標(biāo)價(jià)貨幣不同，求標(biāo)價(jià)貨幣之間的比價(jià)。 ? 狹義的外匯市場 ? 指銀行間買賣外匯的市場或網(wǎng)絡(luò)，即同業(yè)銀行間的外匯交易市場 31 二 、 外匯市場的構(gòu)成及其分類 （ 一 ） 外匯市場的構(gòu)成 （ 參與者 ） 1． 外匯銀行 （ Foreign Exchange Bank） 一般經(jīng)中央銀行指定與授權(quán)而經(jīng)營外匯業(yè)務(wù) ◇ 外匯銀行在外匯交易中獲利的兩個(gè)渠道： a. 直接代客戶買賣外匯?？捎糜谔灼诒Ｖ怠? 所有信息公開化 ， 任何投資者的盈利都不會在平均利潤之上 ， 非正常利潤對任何交易者來說都是不可能的 ， 這是強(qiáng)有效的外匯市場 。1 ＝ us$ 套匯方式：在紐約市場上：買英鎊賣美元 在倫敦市場上：賣英鎊買美元 52 間接套匯 ? 間接套匯或多角套匯（ Indirect or Multilateral Arbitrage） ,是指利用在三個(gè)獲三個(gè)以上的外匯市場上的三種或三種以上貨幣間匯率差異同時(shí)賤買貴賣從中賺取匯率差價(jià)收益的行為。 61 62 我國的外匯交易類型 2023 年 4 月在銀行間外匯市場和銀行對客戶零售市場推出人民幣外匯期權(quán)交易（ 交易雙方以約定匯率，在約定的未來某一日期進(jìn)行人民幣對外匯交易的權(quán)利 ）。 59 60 例， 20230519，機(jī)構(gòu) A通過外匯交易系統(tǒng)與機(jī)構(gòu) B達(dá)成了一筆 1Y美元兌人民幣貨幣掉期交易，機(jī)構(gòu) A為發(fā)起方。 50 套匯交易 ? 套匯交易（ Arbitrage Transaction） ,是指利用國際間同一時(shí)刻兩個(gè)或兩個(gè)以上不同外匯市場上的匯率差異，通過 賤買貴賣 外匯謀取市場間差價(jià)的交易行為。 第二 ， 半 強(qiáng) 有 效 性 （ SemiStrong Efficiency） , 指外匯市場上包含了所有過去價(jià)格中包含的信息 ， 同時(shí)也包含了任何公開得到的信息 ， 則外匯市場是半強(qiáng)有效的 。 35 外匯市場的分類 ? 有形市場 ? 有固定交易場所的市場 ? 外匯交易是在規(guī)范的營業(yè)場所內(nèi)，集中于一定時(shí)間采取公開競價(jià)的方式完成的。 28 ? 雙重匯率，是多重匯率的一種，對本國貨幣與另一國貨幣的兌換同時(shí)規(guī)定兩種不同的匯率。 ? 這個(gè)差額通常用點(diǎn)數(shù)表示，每個(gè)點(diǎn)為 。 5 ? 即期外匯與遠(yuǎn)期外匯 ? 即期外匯（ spot foreign exchange），又稱現(xiàn)匯，是指在外匯買賣成交后 兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯。= $ ? 一單位本幣的外幣價(jià)格上升，表示本幣升值、外幣貶值； ? 一單位本幣的外幣價(jià)格下降，表示本幣貶值、外幣升值； 9 匯率的分類 買入?yún)R率、賣出匯率、現(xiàn)鈔匯率 ? 外匯市場上通常以雙向報(bào)價(jià)的方式同時(shí)報(bào)出買入價(jià)和賣出價(jià) ? 注意區(qū)分匯率的標(biāo)價(jià)方法 ? 直接標(biāo)價(jià)法： $100=RMB（ ），前一個(gè)是買入價(jià)，后一個(gè)是賣出價(jià)； ? 間接標(biāo)價(jià)法：￡ 1＝ $()，前一個(gè)是賣出價(jià)，后一個(gè)是買入價(jià)。 ? 例：國際外匯市場某銀行報(bào)出美元兌瑞士法郎與美元兌日元的匯率如下： 1美元＝ , 1美元＝ 求：瑞士法郎和日元的匯率 18 ? 計(jì)算方法： 銀行可用 1美元，接著用1美元從客戶手中買入 , 因此銀行買入 1瑞士法郎需支付； 銀行賣出 ，可得 1美元，接著用 1美元購買 ，因此銀行賣出 1瑞士法郎需收到； 19 ? 因此，在美元標(biāo)價(jià)法下計(jì)算交叉匯率，是將兩項(xiàng)基準(zhǔn)匯率的買入?yún)R率與賣出匯率分別交叉相除，規(guī)則是小數(shù)字除以大數(shù)字得買入?yún)R率，大數(shù)字除以小數(shù)字得賣出匯率。 。 37 ? 銀行間外匯市場和顧客市場 ? 銀行間外匯市場是指在外匯銀行之間，以及各類擁有外匯交易資格并設(shè)有外匯交易部分的證券公司，投資公司等之間進(jìn)行外匯交易的市場。 42 第三節(jié) 外匯交易 ? 外匯交易的種類 ? 即期外匯交易 ? 遠(yuǎn)期外匯交易 : 固定交割日的遠(yuǎn)期交易和擇期交割日的遠(yuǎn)期交易。 例如，法蘭克福外匯市場： DM1= 163。 63 例，成交一筆美元兌人民幣看漲期權(quán)（ Call），表示為 USD Call / CNY Put，即期權(quán)買方有權(quán)在到期日從期權(quán)賣方買入美元，賣出人民幣。 利息交換 指雙方定期向?qū)Ψ街Ц兑該Q入貨幣計(jì)算的利息金額，可以固定利率計(jì)算利息，也可以浮動(dòng)利率計(jì)算利息。 ? 一般銀行在承做遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期換匯交易時(shí)，通常會將他拆為兩個(gè) 即期對遠(yuǎn)期 的外匯交